A股绝缘材料龙头东材科技(601208.SH)对新材料业务的布局似乎初显成效。
6月3日晚间，东材科技发布公告，为满足公司生产基地合理化布局的需要，公司全资子公司江苏东材拟与绵阳市游仙区人民政府签订项目投资协议，按照一次规划、分期实施的投资方针，在四川省绵阳市游仙高新技术产业园区逐步建设“年产20万吨功能膜材料产业化项目”生产基地，项目投资金额18亿元。
同日，公司还发布公告称，江苏东材拟出资3亿元，在四川绵阳设立全资子公司四川膜材，江苏东材的持股比例为100%。
长江商报记者注意到，东材科技2011年上市，自2012年来，东材科技便开始发展光学基膜业务。从财务来看，2011年上市至今，东材科技营收从10.19亿元增长至2020年18.81亿元，而过去几年，利润在下滑，其中主要原因是下游光伏行业景气下行，导致净利润呈现出周期性波动的趋势。
不过，今年上半年，受益于我国5G通讯/光电显示等新兴行业的高速发展，东材科技在2021年一季度报告中指出，预计今年上半年，公司净利润同比增135.56%-156.31%。
一期项目合计产能4万吨
随着国内学校网上虚拟教学、远程办公、在线商业网课、宅家娱乐休闲等大众消费的需求逐渐常态化，消费类电子产业的市场需求也在快速增长。随着终端电子设备的迭代创新，上游柔性印刷用聚酯基膜等关键性原材料也将面临需求升级，为特种功能聚酯薄膜开辟出全新的应用领域。
在这样的大背景下，东材科技决定扩张特种功能聚酯薄膜产能。
据了解，本次年产20万吨功能膜材料产业化项目选址位于游仙高新技术产业园区北区，建设用地约418亩工业用地，游仙区政府承诺根据后期建设情况预留152亩工业用地。
根据公告，该项目建设总共分为三期，项目一期为四川膜材拟投资建设的“年产2万吨新型显示技术用光学级聚酯基膜项目”和“年产2万吨特种功能聚酯薄膜2号线”。
其中，年产2万吨新型显示技术用光学级聚酯基膜总投资2.53亿元，项目建成并满产后，预计平均每年可实现年销售收入2.89亿元，实现年利润总额3967万元，所得税后投资回收期5.9年。年产2万吨特种功能聚酯薄膜2号线项目总投资2.02亿元，项目建成并满产后，预计平均每年可实现年销售收入2.91亿元，实现年利润总额3485万元，所得税后投资回收期6年。
东材科技表示，目前，公司在功能聚酯薄膜领域的制造技术成熟、性能指标稳定、盈利能力良好。本次通过全资子公司、全资孙公司投资建设合计产能4万吨的“特种功能聚酯薄膜项目”，符合国家清洁能源转型的产业政策，社会效益显著。
本项目定位于太阳能电池背板基膜、柔性印刷用聚酯基膜市场，下游应用市场的需求旺盛，具有良好的经济效益，可提高公司的整体盈利能力和综合竞争力。
记者注意到，我国显示面板产业迅猛发展，LCD显示面板年产量稳居全球第一，OLED显示面板年产量跃居全球第二。而偏光片作为显示面板的核心部材，主要被日本、韩国等企业所垄断，高性能光学级聚酯基膜则能在一定程度上实现进口替代。
根据财务数来看，2016年-2020年，东材科技光学膜材料营收分别实现3.37亿元、2.15亿、2.54亿、2.72亿、4.07亿，2020年，由于产能落地、需求复苏，公司光学膜材料销量大涨。而这种景气也延续到了今年。2021年一季度，公司光学膜材料实现销售收入2.61亿元，去年同期则实现6828.22万元。
持续布局光学膜业务
公开资料显示，东材科技的是前身国营东方绝缘材料厂，公司从事聚酯薄膜研发、生产、销售，距今已有近50年的历史。在此期间，公司不断改进工艺技术、调整产品结构，在功能聚酯切片及功能聚酯薄膜的研发、工艺、制造等方面积累了丰富的实践经验。
2012年以来，东材科技通过全资子公司江苏东材，2015年3月又收购金张科技，通过与下游涂布企业的深度股权合作，加速公司光学基膜业务的发展。2018年，东材科技开始开始扩产，投建第二条、第三条光学基膜产线。
如今，公司在江苏海安陆续投资建设了“年产2万吨光学级聚酯基膜项目”、“年产15000吨特种聚酯薄膜项目”、“年产2万吨OLED显示技术用光学级聚酯基膜项目”，期间不断改进工艺技术、调整产品结构，积累了丰富的光学级聚酯基膜的制备技术和生产经验。
2020年度，公司出资5.56亿元完成收购胜通光科100%股权，胜通光科当前有2条先进光学基膜生产线，在光学基膜领域积累了优质的客户，与江苏东材具有显著协同效应。目前已占据国内光学级聚酯基膜市场的主导地位。
作为国内首批涉足太阳能背板基膜制造的厂商之一，目前，东材科技拥有7条特种聚酯薄膜生产线、1条委托加工生产线，具备年产12万吨特种聚酯薄膜的产能，产品性能稳定、业界口碑良好，特别是太阳能背板基膜的耐候性、水汽透过率、尺寸稳定性和收缩性等各项性能指标均领先于国内同行水平。
随着新产能陆续投产，加之我国5G通讯/光电显示等新兴行业的高速发展，与之配套材料的国产化进程明显加快，光伏、风电、特高压及新能源汽车领域下游也在需求回暖。2021年1-6月份，东材科技预计累计实现净利润将增加约9800万元-1.13亿元,同比增加约135.56-156.31%。
国盛证券在研报中指出，产能的迅速扩张是公司上半年超预期增长的核心原因。与之同时，公司产品体系日趋完善，看未来空间，光学涂布的良率、品质的改善依赖基膜配套。目前公司已募投1亿平涂布，向下游延伸迈出关键一步。未来立足于现有基膜产能，持续向不同光学涂布领域延伸空间巨大。
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