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明星电缆[603333] 行业分析

			☆行业分析☆ ◇603333 明星电缆 更新日期:2017-06-07◇ 港澳资讯 灵通V7.0
★本栏包括【1.行业地位】【2.行业研究】★

【1.行业地位】
【所属行业】
电气机械及器材制造业(共197家)

【截止日期】2017-05-26 行情数据(不足周期则以实际交易日统计)
排名   股票名称 5日涨跌幅  20日涨跌幅  60日涨跌幅  120日涨跌幅  市盈率(倍)
─────────────────────────────────────
1      展鹏科技    61.13      208.61      208.61        208.61       67.86
2      中环装备    27.34       75.00       47.50         33.51      104.55
3      北京科锐    21.30       89.39       59.26         43.24      112.28
4      首航节能    10.49       13.95       -0.91         -5.82      161.10
5      中能电气     8.22       -1.19      -34.71        -43.54       47.79
6      东方电热     6.37       12.61       -8.79        -26.30      104.47
7      飞科电器     6.34       20.27       25.65          8.90       36.62
8      天际股份     6.29       15.96       13.43         -9.05       88.18
9      凯发电气     5.68       27.67       21.07          6.24       66.07
167    明星电缆    -9.14      -21.33      -28.24        -35.10      -49.60
─────────────────────────────────────

【截止日期】2017-05-26 市值数据
排名   股票名称    股价(元)   流通A股     总股数      流通市值      总市值
                               (亿股)     (亿股)       (亿元)       (亿元)
─────────────────────────────────────
1      美的集团    35.6700       61.87       64.66     2206.77     2306.31
2      格力电器    34.0700       59.71       60.16     2034.18     2049.56
3      青岛海尔    13.9600       54.91       60.98      766.60      851.23
4      中国动力    24.9500        5.24       17.39      130.82      433.93
5      正泰电器    18.4500       13.24       21.34      244.27      393.81
6      老板电器    41.3000        9.30        9.49      384.27      391.95
7      汇川技术    22.4800       12.82       16.65      288.11      374.32
8      中天科技    11.0600       22.76       30.66      251.71      339.11
9      特变电工     9.6700       32.00       32.38      309.40      313.10
171    明星电缆     6.8600        5.20        5.20       35.67       35.67
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【截止日期】2017-03-31 财务数据
排名   股票名称  每股收益   每股净资产   营业收入      营业利润     净利润
                   (元)        (元)       (万元)        (万元)      (万元)
─────────────────────────────────────
1      格力电器   0.6700      9.6200  2968150.45     468764.69   401453.65
2      美的集团   0.6700     10.1400  5975591.40     526545.10   435258.70
3      小天鹅A   0.6300     10.0700   569039.15      50555.94    39720.34
4      安靠智电   0.5400     11.6400     8569.85       3402.41     2976.20
5      飞科电器   0.4600      5.0800    94052.27      26213.17    20044.88
6      天能重工   0.3900     19.7200    16874.45       3921.51     3247.72
7      微光股份   0.3800     13.0700    10980.13       2561.57     2262.00
8      莱克电气   0.3600      7.7900   134794.41      16355.66    14568.45
9      老板电器   0.3500      6.0300   136188.35      24329.30    25157.67
161    明星电缆   0.0100      2.7100    17284.98        266.67      389.33
─────────────────────────────────────

【截止日期】2017-03-31
代码     简称      总股本   实际流    总资产    排 营业收入 排  净利润  排
                   (亿股)   通A股     (亿元)    名 (亿元)   名  增长率  名
─────────────────────────────────────
000676  智度股份      9.66    3.14       68.69  48   11.92  38  1923.7   1
                                                                     5    
002576  通达动力      1.65    1.19        9.91  17    2.48  12  890.60   2
                                                 0           2            
002617  露笑科技      7.35    5.60       42.80  84    7.78  60  880.72   3
300120  经纬电材      2.05    1.64        8.00  18    1.40  15  582.34   4
                                                 5           4            
300141  和顺电气      1.67    1.09        9.27  17    1.21  16  564.38   5
                                                 5           0            
002322  理工环科      4.01    2.75       32.36  96    1.34  15  459.12   6
                                                             7            
600112  *ST天成       5.09    5.09       28.71  10    1.05  16  454.69   7
                                                 7           5            
600482  中国动力     17.39    5.24      396.23   6   48.12   8  390.48   8
002670  国盛金控      9.36    1.39      255.68   8    2.90  11  388.21   9
                                                             1            
─────────────────────────────────────
                           与行业指标对比                                 
─────────────────────────────────────
行业平均              7.73    5.99       84.88       14.06       -2.60
─────────────────────────────────────


【截止日期】2017-03-31
代码     简称         销售毛  排   销售净   排  净资产收  排    每股收  排
                     利率(%) 名   利率(%) 名  益率(%)  名    益(元)  名
─────────────────────────────────────
000651  格力电器       34.36  55     13.52  31      7.19   3      0.67   1
000333  美的集团       25.05  10      7.28  77      6.87   4      0.67   2
                               7                                          
000418  小天鹅A       25.68  10      6.98  80      6.44   5      0.63   3
                               4                                          
300617  安靠智电       53.89   8     34.72   2      5.67  10      0.54   4
603868  飞科电器       39.08  33     21.31  16      9.50   1      0.46   5
300569  天能重工       34.16  57     19.24  20      2.00  66      0.39   6
002801  微光股份       29.49  76     20.60  17      2.98  39      0.38   7
603355  莱克电气       30.78  68     10.80  49      4.78  16      0.36   8
002508  老板电器       58.99   3     18.47  21      5.91   8      0.35   9
─────────────────────────────────────
                           与行业指标对比                                 
─────────────────────────────────────
行业平均               27.52          3.40          1.40          0.08
─────────────────────────────────────


【二级市场表现】
统计日期:更新日期:2017-05-27
┌───────┬────────┬───────┬──────────┐
|   统计区间   | 累计涨跌幅(%)  |   振幅(%)    |同期大盘累计涨跌幅  |
├───────┼────────┼───────┼──────────┤
|1周           |           -9.14|         13.27|                0.63|
├───────┼────────┼───────┼──────────┤
|1个月         |          -18.14|         23.06|               -1.34|
├───────┼────────┼───────┼──────────┤
|3个月         |          -26.32|         35.77|               -3.67|
├───────┼────────┼───────┼──────────┤
|6个月         |          -34.35|         38.32|               -4.66|
├───────┼────────┼───────┼──────────┤
|年初至今      |          -32.61|         40.28|                0.21|
├───────┼────────┼───────┼──────────┤
|1年           |           -4.06|         67.61|               10.24|
└───────┴────────┴───────┴──────────┘

【2.行业研究】
┌───┬────────────────────┬────┬─────┐
|主  题|一季度可穿戴设备出货量出炉 小米排名超过 |文章日期|2017-06-06|
|      |苹果                                    |        |          |
├───┼────────────────────┴────┴─────┤
|内  容|    中国证券网讯(记者 李雁争)记者今日从市场研究公司IDC获悉,|
|      |一季度,小米取代Fitbit成为全球第一大可穿戴设备厂商,Fitbit只排|
|      |第三,第二位由苹果占据。                                      |
|      |    根据IDC发布的可穿戴设备研究报告,第一季度的全球可穿戴设备 |
|      |出货量为2470万台,同比增长17.9%。全球五大可穿戴设备厂商分别是 |
|      |小米、苹果、Fitbit、三星和Garmin,当季发货量至少都达到100万台 |
|      |。                                                            |
|      |    值得注意的是,小米的登顶并不是因为产品销量增长巨大,而是Fi|
|      |tbit销量下滑过快。                                            |
|      |    统计结果显示,Fitbit市场占有率由23.2%下降至12.3%;小米市场|
|      |占有率由17.9%下降至14.7%;苹果一季度可穿戴设备市场占有率由10.5|
|      |%增长至14.6%。                                                |
|      |    业界人士表示,小米的可穿戴设备产品主要是小米手环,超过96% |
|      |是在中国地区销售,一部分作为手机捆绑出售给消费者。小米手环也不|
|      |可避免的和小米手机品牌捆绑在一起,主打高性价比带来了销量提高。|
|      |    上市公司中,金龙机电2016年曾表示,公司有供货给小米手环    |
|      |,采用的是超小型的传统振动马达。                              |
|      |                                                              |
└───┴───────────────────────────────┘
           
┌───┬────────────────────┬────┬─────┐
|主  题|松下推出"人体健康"洗衣机 抢占中高端市场 |文章日期|2017-06-06|
├───┼────────────────────┴────┴─────┤
|内  容|    昨天下午,松下洗衣机展示了罗密欧系列滚筒洗衣机除菌产品、松|
|      |下爱捷净系列波轮洗衣机、松下台湾原装泡沫净波轮洗衣机三款健康产|
|      |品,并宣布与苏宁易购达成战略合作计划。                        |
|      |    杭州松下家用电器有限公司总经理柳建国表示,早在多年前,松下|
|      |洗衣机就在健康市场的布局中,将"人体健康"放到了与"衣物健康"同等|
|      |重要的位置,并在业内开创性地提出了"人体健康"加"衣物健康"才是真|
|      |健康的理念。                                                  |
|      |    "经过上万次的市场调研,我们发现,普通的波轮洗衣机内筒设计 |
|      |太低,而且投入口径小,造成用户在取放衣物时,弯腰幅度太大的问题|
|      |,对腰椎造成压力,这对于一些老人、孕妇,尤其是一些腰椎不太好的|
|      |人来说,使用起来极为不便。"杭州松下家用电器有限公司总经理柳建 |
|      |国说,"我们研发推出的松下爱捷净系列波轮洗衣机特将独创的3位1体 |
|      |捷控系统融入其中,通过Elevated Tub升桶设计、Wide Mouth广口设计|
|      |和Rear Panel后控平视设计,打破了传统洗衣机对身体的束缚,让洗衣|
|      |少点拘束多点便捷。"                                           |
|      |    数据显示,以一 个身高155.8cm,体重50kg的人取放0.5Kg的衣物 |
|      |为例,当弯腰从60°减少至30°,腰椎受力可减少0.81倍,约减少40.5kg|
|      |。以此来看,松下爱捷净系列波轮洗衣机的突破性设计,不但让取放衣|
|      |物变得便捷和舒适,还从人体工学的角度,为人的身体带来健康。    |
|      |    据柳建国介绍,除"衣物健康"、"人体健康"外,噪音问题也一直是|
|      |用户日常使用的痛点。基于此,在产品研发设计中,松下洗衣机还应用|
|      |了DMM变频直驱电机、ECONAVI节能导航和多种人性化配置,使产品更静|
|      |音、更节能、更美观,让用户的洗涤工作变得更舒适。              |
|      |    在松下洗衣机看来,真正的大健康应该是"除菌&干净型健康"+"便 |
|      |捷型健康"+"舒适型健康"的融合,这将是整个行业未来的发展方向。  |
|      |    在家电行业,好的渠道对于产品的销售与推广意义重大。松下洗衣|
|      |机在展示全线健康产品的同时,还与苏宁易购签署了战略合作协议,将|
|      |依托苏宁智慧零售"产品向上 渠道向下"方针,利用苏宁易购的供应链 |
|      |、物流资源和促销资源,建立售前、售后齐全的购物生态链。        |
|      |                                                              |
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|主  题|"消费升级"助力冰箱企业逆市上扬冲高端    |文章日期|2017-06-06|
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|内  容|          “消费升级”助力冰箱企业逆市上扬冲高端              |
|      |来源: 中国家电网                                              |
|      |               冰箱    消费升级    助力                       |
|      |                       2017中国冰箱行业高峰论                 |
|      |    近日,由中国家用电器协会和国家信息中心信息资源开发部指    |
|      |,中国家电网与京东家电联合主办,以人民的智慧 冰箱的名义 为主题|
|      |的2017中国冰箱行业高峰论坛在北京召开。冰箱行业并不轻松,奥维云|
|      |网数据显示,2017年1-4月国内冰箱销售量为910万台,同比下降2.6%,|
|      |销售额258亿元,同比下降0.2%。                                 |
|      |  众所周知,目前冰箱行业上游成本不断增加、终端市场需求不    |
|      |,但在此在情况下,主流品牌市场份额逆势提升。国家信息中心数据显|
|      |示,2016年,海尔、美的、容声、美菱4家的市场份额已升至65.77%。 |
|      |业内人士认为,各家冰箱企业均在通过加快转型升级步伐,寻求未来市|
|      |场增长的新动力,不断探索、培育新的市场增长空间。              |
|      |  奥维云网2017年1-4月线下监测数据显示,低端产品销量逐年     |
|      |降,中高端产品的逐步上升,4000元-6000元以及6000元以上价格段的 |
|      |冰箱销量占比分别为15.7%和16.5%,同比增长2.0%和2.7%。奥维云网副|
|      |总裁郭梅德指出,伴随着消费水平的提升,消费者在基础需求得到满足|
|      |后开始追求品质化的享受,这给冰箱产业的转型升级带来新的发展契机|
|      |。                                                            |
|      |  因为随着国民可支配收入的增加以及年轻消费势力的扩张,家    |
|      |消费已经由普及型消费向改善型消费转变。同时中产阶级的崛起也推动|
|      |着家电消费朝着品质化、品牌化的方向发展。这些因素共同推动着冰箱|
|      |产品结构向着高、大、智、美等等方向升级。此外,郭梅德还认为,如|
|      |何优化存储过程、保证食材营养最小程度的流失、增加对冰箱内部存储|
|      |环境的监控将成为下一个需求点。                                |
|      |  以此次获得高端冰箱引领品牌奖 与智选产品科技引领奖 2项     |
|      |奖的卡萨帝自由嵌入六门冰箱为例,它既能与家居风格美观匹配,又兼|
|      |具大容量及多门等需求,在智能控温方面也有突出表现。它搭载的红外|
|      |恒温科技,能够避免箱内温度波动过大,为食材打造细胞级保鲜,同时|
|      |内置的红外传感器能在0.1s内感知常温食材的放入。                |
|      |  正如中国家电网总编吕盛华所说,随着国内消费水平的提高,    |
|      |们更加关注产品本身带来生活品质的提升以及服务带来消费体验的满足|
|      |。无论是技术突围还是模式变革,都应该是企业在保证冰箱品质前提下|
|      |,不断满足用户需求、提升消费体验。                            |
|      |                                                              |
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|主  题|辽宁通用重机公司自主创新焕发生机        |文章日期|2017-06-06|
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|内  容|    在辽宁通用重型机械股份有限公司的生产车间,3台强伸缩掘进机 |
|      |已经进入到了总装阶段。“这3台强伸缩掘进机是神华集团订单中的一 |
|      |部分,预计6月初完成总装,向客户交货。”公司技术管理部负责人高 |
|      |洪岩说。在国家调结构、去产能,实现绿色发展、健康发展、长久发展|
|      |的政策指引下,辽宁通用重机公司依托科技创新,走出了一条属于自己|
|      |的特色发展之路。       技术人员正在安装掘进机头               |
|      |    面对低迷的市场需求加快转型升级                            |
|      |    面对煤炭和煤机行业市场低迷的形势,辽宁通用重机公司迈开了转|
|      |型升级的步伐,从生产单一型综机产品转向生产煤矿用盾构机,积极开|
|      |拓煤矿机械和盾构机市场。公司自主研发的强伸缩掘进机一经问世,就|
|      |受到业内关注。高洪岩告诉记者,公司经过反复论证、试验,用新的材|
|      |料和新的结构设计研发一种强力伸缩机,替换掘进机传统的伸缩部位,|
|      |经过工艺创新和技术创新,不仅成本降低到原来的三分之二,还延长了|
|      |产品的使用寿命。原来掘进机伸缩部位只能使用2-3个月,进行改进后 |
|      |,一台强伸缩掘进机从2015年使用至今,伸缩部位仍没有损坏。去年在|
|      |国内煤炭行业龙头企业神华集团招标时,公司的强伸缩掘进机成功中标|
|      |,神华集团一下与公司签订了10台产品的大订单。                  |
|      |    产品能够成功打入国内煤炭行业龙头企业,使公司在市场上的知名|
|      |度迅速提升,国内许多煤矿企业紧跟着神华集团,考察、选购公司的掘|
|      |进机产品,一季度,公司实现产值6000余万元,比去年同期增长了近4 |
|      |倍。                                                          |
|      |    以技术创新抢占煤机产业制高点                              |
|      |    把科技创新摆在突出位置是通用重机公司始终坚持的发展理念,公|
|      |司每年用于科研的资金占销售额的3%至5%,这使公司在智能化装备研发|
|      |上不断取得新成果。2013年初,公司煤矿井下用于巷道掘进的设备主要|
|      |是悬臂式掘进机,当岩石强度偏大时,国内外的悬臂式掘进机都无法适|
|      |应工况要求,施工速度极慢,全岩掘进施工一直是一个未解决的难题。|
|      |公司领导敏锐地抓住了这个创新点,确定了新的研发项目。经过调研、|
|      |立项、论证、专家评审、研发、制造等过程,2015年10月,被称为“掘|
|      |锚神盾一号”的岩巷全断面快速掘进机问世。这台岩巷全断面快速掘进|
|      |机自动化程度高、掘进速度快,利用这台机械,月进尺最高可达1000米|
|      |以上,代替硬岩开凿时“打眼放炮”的传统工艺,提升安全性的同时还|
|      |能减少人工,高效安全又环保,既可以在井下运输大巷、皮带巷道、通|
|      |风道、瓦斯排放道等进行全岩掘进施工,又可以应用于水利、电力、公|
|      |路、铁路、军工、地下管廊等非煤企业施工领域。                  |
|      |    “神盾一号”刚一问世,北京一处军用检修隧道便进行了试用,设|
|      |备在山体掘进中运行顺利,完成了工业性试验,得到了施工方的夸赞。|
|      |此后不久,重庆能源投资集团与公司正式签订了另一台岩巷全断面快速|
|      |掘进机设备合同,双方按比例投入资金,合作研制一台“神盾重庆一号|
|      |”岩巷全断面快速掘进机,用于我国西南地区煤矿岩巷掘进。        |
|      |    成功的战略转型让公司实现了逆势崛起,目前公司的订单已经排到|
|      |了7月份。                                                     |
|      |                                                              |
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|主  题|2017年4月内燃机销量同比增长4.49%        |文章日期|2017-06-06|
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|内  容|    根据中国内燃机工业协会《中国内燃机工业销售月报》重点企业数|
|      |据显示:数量方面,2017年4月完成内燃机销量1471.21万台,环比下降|
|      |10.22%,同比增长4.49%;累计完成销量1899.60万台,累计同比增长7.3|
|      |3%。功率方面,2017年4月完成20468.43万千瓦,环比下降16.20%,同 |
|      |比增长4.92%,累计完成88023.02万千瓦,累计同比增长14.60%。销量 |
|      |较上月有所回落,同比小幅增长,累计销量增加仍比较明显。        |
|      |  数据显示,今年前4月,柴油机市场稳步增长,汽油机平稳增长;各|
|      |细分市场除船用、发电机组用有一定下降外,其余销量均出现不同幅度|
|      |增长。                                                        |
|      |  从分燃料类型来看,4月,柴油机销售49.54万台,环比下降13.57%|
|      |,同比增长4.09%,累计销量205.89万台,累计同比增长20.10%;汽油机|
|      |销售421.62万台,环比下降9.82%,同比增长4.53%,累计销量1693.61 |
|      |万台,累计同比增长5.96%。                                     |
|      |  从分配套市场看,工程机械与农机市场快速增长。4月,除船用、 |
|      |发电机组用内燃机累计销量同比下降外,其他细分市场有不同程度的涨|
|      |幅。乘用车用内燃机累计销售713.82万台,累计同比增长7.93%;商用车|
|      |用内燃机累计销售146.25万台,累计同比增长15.88%;工程机械用内燃 |
|      |机累计销售25.28万台,累计同比增长78.43%;农用机械用内燃机累计销|
|      |售149.36万台,累计同比增长19.78%;船用内燃机销售0.72万台,累计 |
|      |同比下降16.56%;发电机组用内燃机累计销售47.54万台,累计同比下降|
|      |16.95%;园林机械用内燃机累计销售117.23万台,累计同比增长3.74%; |
|      |摩托车用内燃机累计销售682.93万台,累计同比增长3.73%。         |
|      |  自2016年12月始,中国农机工业全面进入“国三”时代。业内人士|
|      |普遍认为,随着农业供给侧结构性改革的推进,农机行业进入了深度调|
|      |整期。对于主要配套领域在农机的单缸柴油机而言,技术升级、结构优|
|      |化也在同步进行中。4月,单缸柴油机销售9.96万台,环比下降10.11% |
|      |,同比下降18.29%,累计销售45.95万台,累计同比增长5.32%。排名靠|
|      |前的五家企业为:常柴、江苏农华(原江动)、三环、四方、莱动,其单|
|      |柴类产品销量占行业销量比例87.68%。其主要配套在农机领域,4月销 |
|      |量9.68万台,环比下降10.21%,同比下降19.47%,累计同比增长4.45% |
|      |。                                                            |
|      |  在多种政策及市场需求等多方影响下,多缸柴油机销量逐渐回升。|
|      |4月份,多缸柴油机企业共销售39.58万台,环比下降14.40%,同比增长|
|      |11.80%,累计销量159.95万台,累计同比增长25.15%。潍柴、玉柴、云|
|      |内、全柴、锡柴等前十名企业的销量占总销量的71.55%。销量靠前的企|
|      |业中,潍柴、玉柴、云内、江铃、福田等累计销量同比涨幅在20%~68% |
|      |。在多缸柴油机众多配套领域中,商用车占比最大,达到61.96%,4月 |
|      |销量25.05万台,环比下降13.03%,同比增长13.03%,累计销售99.10万|
|      |台,累计同比增长21.94%。其中潍柴、玉柴、江铃、锡柴销量靠前。在|
|      |各多缸企业纷纷争夺的客车市场中,玉柴始终保持领先地位。        |
|      |  从出口领域看,小汽油机企业多对出口依赖较大,受进出口形势影|
|      |响明显。4月份,小汽油机企业销售80.17万台,环比下降0.08%,同比 |
|      |增长5.10%,累计销量296.50万台,累计同比增长4.07%。销量前五名企|
|      |业为华盛、隆鑫、润通、中坚科技、江苏农华。其主要配套领域中,园|
|      |林机械用销售34.67万台,环比增长6.85%,同比增长10.33%,累计销量|
|      |117.23万台,累计同比增长3.74%;农机用销售19.22万台,环比下降5.5|
|      |9%,同比增长39.20%,累计销量78.87万台,累计同比增长30.40%。   |
|      |  从产品品种看,多缸汽油机增幅明显。多缸汽油机4月销售172.86 |
|      |万台,环比下降17.07%,同比增长1.20%,累计销量756.77万台,累计 |
|      |同比增长7.91%。上汽通用五菱、一汽大众、上海大众动力总成、东风 |
|      |日产、沈阳航天三菱等十家销量排在前列,其总体销量占行业销量半壁|
|      |江山,达到了49.98%。东风日产、沈阳三菱、吉利、上汽武汉、东风本|
|      |田累计销量增幅较为明显。多缸汽油机最主要配套在乘用车领域,占比|
|      |达到93.62,4月销售162.52万台,环比下降17.04%,同比增长2.64%, |
|      |累计销量708.49万台,累计同比增长8.11%。                       |
|      |  新能源内燃机总体呈现平稳趋势,随着环保标准的不断升级,对新|
|      |能源车的利好政策不断、新能源相关的基础设施建设全面展开,以及民|
|      |众环保意识的加强及对新能源接受程度加深,新能源内燃机在2017年的|
|      |表现会越来越好。                                              |
|      |                                                              |
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|主  题|山东"三夏"麦收增添新三样 补齐机械化     |文章日期|2017-06-06|
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|内  容|    据了解,山东胶州市增添三夏 麦收新三样,补齐机械化高效植保 |
|      |、秸秆处理和烘干处理三个短板。同时,农机部门逐步淘汰老旧机械,|
|      |更新现代化的大型、高性能小麦联合收割机4000多台,为农机化生产护|
|      |航。                                                          |
|      |    昨日,在胶州市铺集镇鹿家村的麦田里,伴随着数台小麦联合收割|
|      |机的轰鸣声,全市380多万亩小麦收割拉开序幕。据悉,全市小麦基本 |
|      |收割完毕将用一周左右的时间。                                  |
|      |    在金黄色的麦田里,记者看到,一台台大型小麦联合收割机在田间|
|      |穿梭,小麦眨眼间就变成了黄灿灿的麦粒。受干旱等因素影响,今年胶|
|      |州市小麦收获期比常年提前几天。 市农机局监管处负责人华正远介绍 |
|      |,胶州市以前的三夏 麦收,耕种收是老三样,都实现了机械化。今年 |
|      |要补齐机械化高效植保、秸秆处理和烘干处理三个短板,这是新三样。|
|      |这六个环节一起抓,实现小麦生产全程机械化,也是今年三夏农机化生|
|      |产的一个新亮点。                                              |
|      |    在收获现场,20台农机具拉开阵势,演示了小麦机收、玉米机播、|
|      |秸秆切碎、秸秆打捆、秸秆灭茬还田、深松整地、保护性耕作、深耕、|
|      |无人机作业演示、激光整地机演示、深松整地和免耕播种智能监测等环|
|      |节。在小麦收割环节,记者看到,半分钟左右,宽七八米、长百米的小|
|      |麦地,就被收割机收入囊 中。据现场农机手介绍,收完一亩小麦时间 |
|      |在五六分钟左右。                                              |
|      |    今年新上了先进的大型小麦联合收割机,从割台将小麦收割进去,|
|      |经传送器送至收割机内部的处理系统,小麦就变成了没有皮的麦粒,麦|
|      |粒再传送至顶部的仓库,农民就可以在地头接收,不用再过筛子,直接|
|      |入库。另一方面,机器尾部的纵向抛撒器,将废弃的秸秆直接均匀还田|
|      |,可以保证土地的肥力。 青岛大志大豪农机专业合作社负责人鹿炳展 |
|      |是一名胶州本地的农机手,今年该合作社配备了50余台大型小麦联合收|
|      |割机进行麦收,平均收一亩地四五十元钱,一周多的时间,可以挣两三|
|      |万块钱。                                                      |
|      |    小麦归仓后,留下的麦茬怎么处理?在现场,记者看到,一边是秸|
|      |秆还田灭茬机对小麦秸秆直接粉碎还田,省去了运、翻、送、撒等多道|
|      |工序,可以增加土地蓄水纳墒能力;一边是开动的秸秆打捆机,机器走|
|      |过之处,小麦秸秆就被收 走,在机器内部捆成一捆后便被吐 了出来,|
|      |这些每捆重达数十斤的秸秆捆,将以每吨200元的价格被收购走,用来 |
|      |造纸、喂养牲畜等。同时,为整治坑洼不平的土地,今年胶州市还首次|
|      |出动了激光整地机。利用激光导引,精确度能达到三到五厘米。 胶州 |
|      |市农机局副局长王炳军说,机器每天可以平整土地近100亩,可节省灌 |
|      |溉水30%-50%,每亩可增产20%-30%。                              |
|      |    据介绍,为保障三夏 麦收顺利进行,市农机部门近年来逐步淘汰 |
|      |老旧机械,累计更新现代化的大型、高性能小麦联合收割机4000多台,|
|      |总保有量达8000多台。今年,市农机部门共组织200多个农机技术服务 |
|      |队,发挥700多个农机合作社技术力量强的优势,帮助农机手检修拖拉 |
|      |机、小麦联合收割机、播种机等各类农业机械20余万台(套)。同时,制|
|      |定三夏 农机生产应急预案,组织作业机具1000多台,成立了30多个小 |
|      |麦机收应急服务队,全力打好三夏 农机化生产这场硬仗。           |
|      |                                                              |
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|主  题|机械设备行业周报:国资委 重点推进重型装备|文章日期|2017-06-05|
|      |制造领域央企重组                        |        |          |
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|内  容|    核心组合:徐工机械、内蒙一机、天沃科技;三一重工、中国中车、|
|      |天地科技、春晖股份、烟台冰轮、上海机电、康尼机电注:近期重点推 |
|      |荐:徐工机械、内蒙一机、天沃科技。                             |
|      |    重点股池:鼎汉技术、科达洁能、中铁工业、郑煤机、中集集团、 |
|      |安徽合力、中鼎股份、大冷股份、惠博普、杰瑞股份、海特高新、威海|
|      |广泰、江南嘉捷、隆华节能、金通灵、恒泰艾普(近期提示鼎汉技术)  |
|      |    本周观点:聚焦行业龙头,关注央企改革、超跌优质个股          |
|      |    (1)聚焦行业龙头,聚焦工程机械、轨交装备。新股数量的增加,一 |
|      |方面使得估值中枢下移,一方面使得未上市企业更愿意IPO,现有上市公 |
|      |司的国内外延并购难度加大;大市值行业龙头的确定性优势更为凸显。 |
|      |推荐徐工机械、三一重工、中国中车、天沃科技、内蒙一机、天地科技|
|      |。(2)国资委:重点推进煤电、重型装备制造、钢铁等领域央企重组。我|
|      |们重点推荐天地科技(中煤科工集团)、内蒙一机(中国兵器集团),关注 |
|      |中国一重、中国机械工业集团、机械科学研究总院央企改革。(3)近期 |
|      |加大关注中报业绩超预期、超跌个股。中报可能超预期:徐工机械、天 |
|      |地科技。近期超跌个股:内蒙一机、康尼机电、鼎汉技术。           |
|      |    上周报告/交流:【上海机电】深度、【鼎汉技术】深度、【康尼机|
|      |电】【上海机电】深度:电梯行业龙头,受益国企改革--维保后市场空间|
|      |大,看齐国际巨头;首次给予"增持"评级。【鼎汉技术】深度:打造"国际|
|      |一流轨交装备供应商",业绩重回快车道,维持"买入"评级。【康尼机电 |
|      |】"轨道交通+消费电子"双主业促业绩持续高增长;追加锁定期及业绩承|
|      |诺彰显信心。【神州高铁】运维装备智能化升级,打造轨道交通运营维 |
|      |护全线路、体系化供应商。【恒立液压】挖机油缸持续供不应求,泵阀 |
|      |新产品逐步放量,看好。【天奇股份】汽车拆解行业全产业链布局,静待|
|      |汽车拆解重要行业政策落地。                                    |
|      |    【工程机械】工程机械进入业绩兑现期,持续性有望超市场预期。 |
|      |持续推荐行业龙头徐工机械、三一重工、安徽合力、恒立液压。      |
|      |    【煤炭机械】订单大增;推荐龙头天地科技、郑煤机(个股逻辑很好|
|      |)。                                                           |
|      |    【轨交装备】未来2年轨交装备需求好于去年,核心零部件自主化空|
|      |间大。推荐中国中车、鼎汉技术、春晖股份、康尼机电、烟台冰轮。  |
|      |    【军民融合】已为国家战略,推荐内蒙一机、海特高新、威海广泰 |
|      |。                                                            |
|      |    【冷链设备】冷链设备景气向上,推荐烟台冰轮、大冷股份。     |
|      |    【油气装备】油价上涨主题迈向基本面投资,看好惠博普、杰瑞股 |
|      |份。                                                          |
|      |    风险提示:周期性行业反弹持续性风险、传统行业转型低于预期。 |
|      |                                                              |
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|主  题|家用轻工行业:定制家具投资最重要的事 地产|文章日期|2017-06-05|
|      |关联度                                  |        |          |
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|内  容|    定制家具估值受地产影响,渗透率边界决定了成长与周期轻重,市场|
|      |格局的判断决定买龙头还是买板块                                |
|      |    投资者目前对定制家具板块的担心集中于:(1)定制家具会受到地产|
|      |波动怎样的影响(2)上市公司高增速维持多年后能否继续维持高增速,(3|
|      |)上市公司数量大幅增加后是否会恶化竞争环境,市占率无法持续提升。|
|      |我们认为解决第一个问题要通过:地产销售-家具销量-渗透率提升来测 |
|      |算定制家具与地产的相关性,解决第二个问题要测算渗透率边界,根据目|
|      |前的渗透率判断定制家具成长还是周期属性占据主导,解决第三个问题 |
|      |要进行家具市场格局的国别横向比较,结合国情预测未来市场竞争格局 |
|      |。                                                            |
|      |    定制家具增长率受房地产因素主导,渗透率增长是房地产下行中的 |
|      |主要抗压因素                                                  |
|      |    根据各类房地产家具需求的不同,测算出各类家具需求的市场规模 |
|      |。在定制家具渗透率测算的基础上,计算出定制家具行业的市场容量及 |
|      |其增长率。在房地产零增长甚至下行时,定制橱柜和衣柜的增速随之下 |
|      |行,但渗透率上升有效进行抵消。定制橱柜增长率相对较小,渗透率较高|
|      |,在房地产增速下行的过程中受影响明显。定制衣柜下降速度和定制橱 |
|      |柜相近,但由于基础增长率较高,测算范围内增长速度仍然可观。      |
|      |    定制衣柜、定制橱柜渗透率边界尚远,定制家具行业规模将呈S型上|
|      |升                                                            |
|      |    定制家具渗透率边界推演,首先是基于其空间利用率高、价格较高 |
|      |、个性环保时尚、安装便捷等主要特征,逐步探寻目标消费者范围。得 |
|      |出中小户型中,具备定制家具购买力的消费者中,首选定制家具的消费者|
|      |占一半以上,即定制家具的最大渗透率可达一半以上。对于定制橱柜,因|
|      |其对大户型的户主仍有吸引力,可将渗透率边界提升至更高水平;对于定|
|      |制配套柜,因多种购买途径会对渗透率造成侵蚀,而将渗透率边界降至一|
|      |半以下。最后,结合第一部分定制家具行业增速,得出定制橱柜、衣柜渗|
|      |透率增长路径,以及行业规模增长情况。                           |
|      |    海外家具市场集中化趋势明显,市场容量、渠道分布和先发优势是 |
|      |关键                                                          |
|      |    根据海外家具龙头销售额和市场规模进行龙头市占率测算,发现欧 |
|      |美日韩家具市场都有着明显的集中化趋势。欧日韩三个地区排名第一的|
|      |家具公司市占率都在10%以上,远高于排名第二的公司,龙头效果显着。 |
|      |特别地,韩国家具龙头韩国汉森2016年市占率高达37%。相比之下,美国 |
|      |家具龙头市占率分布比较均匀,大多在3%左右。经比较分析发现,市场容|
|      |量、渠道分布和先发优势等是影响不同地区市场集中化程度的关键因素|
|      |。                                                            |
|      |    风险提示                                                  |
|      |    模型中各参数假设不符合实际情况,中国家具发展趋势路径与海外 |
|      |不同                                                          |
|      |                                                              |
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|主  题|家用电器行业:家电性价比依然存在 看好龙头|文章日期|2017-06-05|
|      |+小家电                                 |        |          |
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|内  容|    投资建议。                                                |
|      |    横向比较来看,家电依然是消费板块估值最低的,在对未来经济不确|
|      |定的状态下,家电板块业绩稳定性、可持续性较高,优势显着。继续推荐|
|      |一线家电龙头:格力电器、美的集团、青岛海尔。小家电迈入消费升级 |
|      |新阶段,业绩有望持续增长、估值处于历史中等偏上位置、受房地产影 |
|      |响小,继续看好,推荐苏泊尔、九阳股份、新宝股份、哈尔斯。        |
|      |    公司更新。                                                |
|      |    飞科电器深度报告:公司是个人护理电器行业的国货龙头,定位于大|
|      |众消费市场,剃须刀、吹风机龙头地位稳固。公司品牌、渠道、产品力 |
|      |均具有较强竞争优势,未来有望受益消费升级,实现强者恒强。公司对传|
|      |统产品通过技术升级持续更新,稳步提升剃须刀和吹风机的市场份额和 |
|      |均价;同时,公司研发的行业内具有较高技术水平的新产品(电动牙刷、 |
|      |空气净化器、加湿器等)有望为公司带来新的增长点。给予"买入"评级 |
|      |。                                                            |
|      |    莱克电气深度报告:公司是家居小家电龙头,其核心产品吸尘器和空|
|      |气净化器目前增长态势良好,行业空间广阔。创新能力突出是公司的核 |
|      |心竞争力,公司在战略、技术、产品层面都有很强的创新能力。公司在 |
|      |出口和内销方面都极具优势,具体表现在:出口:公司作为吸尘器和割草 |
|      |机的出口龙头企业,市场地位稳固,未来有望受益于龙头效应,市场份额 |
|      |稳定增长;此外,无线吸尘器的逐步普及也将促进公司外销市场的稳步增|
|      |长。内销:公司凭借强大的产品创新力,成功走上出口转内销的自主品牌|
|      |之路,在国内高端电器市场占有一席之地,未来公司的内销市场有望持续|
|      |增长。给予"买入"评级。                                        |
|      |    一周行情回顾(2017.05.29-06.02):                           |
|      |    沪深300指数略微上涨0.2%,申万家电指数下跌0.2%,跑输市场0.36 |
|      |个百分点,其中白电指数上涨0.1%,视听器材指数下跌1.9%。          |
|      |    一周行业数据回顾(2017W22,05.22-05.28):                    |
|      |    中怡康:电视线上、线下销量下滑;除电视外,其他产品线上线下销 |
|      |售均增长,空调线上增幅达118%。美的全线产品线上表现亮眼,海尔产品|
|      |线下销量提升。原材料价格:除铜价小幅上调外,其他价格均有所下降。|
|      |                                                              |
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|主  题|机械行业2017年6月投资策略报告:新兴或是传|文章日期|2017-06-05|
|      |统 始终聚焦优秀                         |        |          |
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|内  容|    前言: 从比较长的时间尺度看,机械行业的投资机会在于寻找业绩 |
|      |能力突出的优秀企业,而从产业角度来看,处于发展初期和中期的产业是|
|      |充满希望的,而相对成熟的产业更关注企业全球化的拓展整合能力。   |
|      |    优选方向:我们结合历史分析和产业观察,有两个方向是在新兴产业|
|      |中具有较为丰富的内涵,发展持续性较强的,一是广义自动化和智能装备|
|      |方向,二是具有服务和消费属性的方向。而在成熟产业,优秀的企业最初|
|      |依靠市场份额的扩张脱颖而出,而全球化的拓展整合能力是"二次腾飞" |
|      |的关键因素。                                                  |
|      |    投资建议:基于行业需求回暖,优秀企业财务改善,我们继续给予机 |
|      |械行业投资评级为"买入"。基于前述关于新兴产业和传统产业发展方向|
|      |的讨论,我们优选了六家企业作为推荐组合,包括:龙马环卫*(环卫机械 |
|      |化和服务市场化)、浙江鼎力(高空作业平台)、弘亚数控(定制家具装备|
|      |国产化)、精测电子*(电子检测自动化)、三一重工(工程机械龙头迈向 |
|      |全球)、恒立液压(核心液压部件国产化)。                         |
|      |    风险提示:宏观经济波动;原材料价格上升;企业业务扩张具有不确 |
|      |定性等。                                                      |
|      |                                                              |
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