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*ST狮头[600539] 经营分析

			☆经营分析☆ ◇600539 狮头股份 更新日期:2017-04-17◇ 港澳资讯 灵通V7.0
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】
          【4.关联企业经营状况】★

【1.主营业务】
当前公司主要生产系列等级的通用水泥、特种水泥以及C10-C80强度等级的预拌商品混凝土.


【2.主营构成分析】
【截止日期】2016-12-31
项目名                        营业收入    营业利润   毛利率(%)  占主营业务
                              (万元)       (万元)              收入比例(%)
─────────────────────────────────────
建材(水泥(行业)              17297.82      401.70        2.32       91.06
建材(净水龙头及配件)(        1341.60      247.22       18.43        7.06
行业)                                                                     
其他业务(补充)(行业)            356.83      225.24       63.12        1.88
合计(行业)                    18996.25      874.17        4.60      100.00
─────────────────────────────────────
通用水泥(产品)                15739.70     -150.32       -0.96       82.86
砌块(产品)                     1558.12      552.02       35.43        8.20
净水龙头及配件(产品)           1341.60      247.22       18.43        7.06
其他业务(补充)(产品)            356.83      225.24       63.12        1.88
合计(产品)                    18996.25      874.17        4.60      100.00
─────────────────────────────────────
内销(水泥)(地区)            17297.82      401.70        2.32       91.06
内销(净水龙头及配件)(         814.99      136.09       16.70        4.29
地区)                                                                     
外销(净水龙头及配件)(         526.61      111.14       21.10        2.77
地区)                                                                     
其他(补充)(地区)                356.83      225.24       63.12        1.88
合计(地区)                    18996.25      874.17        4.60      100.00
─────────────────────────────────────

【截止日期】2016-06-30
项目名                        营业收入    营业利润   毛利率(%)  占主营业务
                              (万元)       (万元)              收入比例(%)
─────────────────────────────────────
建材(水泥)(行业)             5403.21     -118.28       -2.19       99.26
其他业务(补充)(行业)             40.47      -39.95      -98.70        0.74
合计(行业)                     5443.68     -158.23       -2.91      100.00
─────────────────────────────────────
水泥(产品)                     5039.53     -309.99       -6.15       92.58
砌块(产品)                      363.68      191.71       52.72        6.68
合计(产品)                     5443.68     -158.23       -2.91      100.00
─────────────────────────────────────
太原(地区)                     5403.21           -           -       99.26
合计(地区)                     5443.68           -           -      100.00
─────────────────────────────────────

【截止日期】2015-12-31
项目名                        营业收入    营业利润   毛利率(%)  占主营业务
                              (万元)       (万元)              收入比例(%)
─────────────────────────────────────
建材 (水泥)(行业)            8689.18     1868.61       21.51       94.81
其他业务(补充)(行业)            475.91      371.29       78.02        5.19
合计(行业)                     9165.10     2239.90       24.44      100.00
─────────────────────────────────────
水泥(产品)                     7737.86     1542.48       19.93       84.43
砌块(产品)                      951.32      326.13       34.28       10.38
其他业务(补充)(产品)            475.91      371.29       78.02        5.19
合计(产品)                     9165.10     2239.90       24.44      100.00
─────────────────────────────────────
太原(地区)                     8689.18     1868.61       21.51       94.81
其他(补充)(地区)                475.91      371.29       78.02        5.19
合计(地区)                     9165.10     2239.90       24.44      100.00
─────────────────────────────────────

【截止日期】2015-06-30
项目名                        营业收入    营业利润   毛利率(%)  占主营业务
                              (万元)       (万元)              收入比例(%)
─────────────────────────────────────
建材(水泥)(行业)             2383.86      950.99       39.89      100.00
合计(行业)                     2383.86      950.99       39.89      100.00
─────────────────────────────────────
普通水泥(产品)                 1699.98      718.11       42.24       71.31
砌块(产品)                      683.88      232.88       34.05       28.69
合计(产品)                     2383.86      950.99       39.89      100.00
─────────────────────────────────────
太原(地区)                     2383.86           -           -      100.00
合计(地区)                     2383.86           -           -      100.00
─────────────────────────────────────


【3.经营投资】
【公司经营情况评述】
【2016年年报】
    一、经营情况讨论与分析
    受经济下行压力不断持续加大的影响,基础设施建设、房地产建设放缓,水泥等建材需求量逐年大幅缩减,加上长期水泥产能全面持续过剩,导致水泥产品销售价格持续下降,市场竞争日趋激烈,也就是打价格战,且大企业集团也参与其中,亏本经营。山西省各地的水泥市场萎缩不振,多数地区水泥价格维持低位震荡,水泥售价普遍均已低于成本线。山西水泥市场全行业无盈利企业,整个行业元气大伤,众多企业已陷入难以为继的艰难境地。
    公司 2012 年、2013 年及 2014 年经审计的营业收入分别为 28,013.17 万元、8,199.66 万元和2,069.05 万元,扣除非经常性损益后的净利润分别为-3,609.14 万元、-13,352.88 万元及-4,048.94万元。因连续亏损,公司股票被实施退市风险警示。2015 年度,公司实现营业收入 9,165.10 万元,净利润 1393.95 万元,但归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为-3,874.09 万元,若非太原市财政局下发 5,300 万元扶持企业发展专项资金,公司 2015 年仍然亏损,将面临暂停上市风险,2016 年度,公司营业收入为 18996.25 万元,归属于母公司所有者的净利润为-1047.95 万元,亏损原因为公司水泥行情持续低迷,使公司主营业务呈持续亏损状态。
    根据目前的经济形势及水泥行业供需情况,公司预计未来短期内水泥业务盈利能力依然承受巨大压力,持续发展能力面临较大挑战,持续的亏损增加了公司的负担。因此,公司于 2016 年12 月启动了重大资产重组,将亏损且经营压力较大的水泥业务资产全部出售,公司主要业务变更为控股子公司龙净水业的净水龙头及配件的生产和销售。龙净水业 2016 年度审计报告显示,龙净水业 2016 年度净利润为 903.04 万元,完成了其收购时所做出的业绩承诺。截至目前,公司的资产质量已有改善,公司的资产运营效率得到一定提升,公司的竞争能力和盈利能力有所增强。
    二、报告期内主要经营情况
    报告期内,公司实现营业收入189,962,531.94元,与上年同期相比增长了107.27%,公司实现主营业务收入 186,394,216.20 元,与上年同期相比增长了 114.51%,公司主营业务收入占总收入比重为98.12%,公司实现归属于母公司所有者的净利润为-1047.95 万元。
    三、公司关于公司未来发展的讨论与分析
    (一)行业格局和趋势
    2016 年是公司提质增效、减亏脱困的深化之年。近年来,由于国际市场需求持续低迷,中国经济增长“新常态”特征凸显,在转型过程中“换挡”,步入低速稳定增长期,在此背景下,部分产能过剩行业企业由于利润空间受挤压,跨行业兼并重组活动日趋活跃,企业并购大潮到来。
    公司主营业务水泥行业产能过剩情况尤为严重,报告期内,水泥行业面临着更加严峻的经营环境,水泥价格持续低迷,公司主营业务受到较大的冲击,公司净利润进一步下滑,公司主营业务较为单一的弊端显现。水泥行业产能严重过剩问题已达成共识,国务院发布的《关于抑制部分行业产能过剩和重复建设引导产业健康发展的若干意见》(国发[2009]38号)把水泥作为产能严重过剩重点调控的六大行业之一,国家发改委、工信部也在联合下发的《关于坚决遏制产能严重过剩行业盲目扩张的通知》(发改产业[2013]892号)中提出,严禁产能严重过剩行业新增产能项目,坚决停建产能过剩行业违规在建项目。在这样的环境下企业难以通过新建来扩张以保持竞争优势,因而并购重组成为企业扩张的主要手段。
    随着经营环境的不断变化,公司审时度势,主动寻找战略新兴产业,积极推进重大资产重组事项,公司将亏损且经营压力较大的水泥业务资产全部出售,公司主要经营的业务变更为控股子公司龙净水业的净水龙头及配件的生产和销售。近年来,水污染问题、饮水质量问题频繁发生,引发人们对饮水健康的广泛关注,净水设备的需求量出现快速增长,公司看好净水行业未来发展前景。
    (二)公司发展战略
    报告期内,公司主要从事水泥、水泥制品的生产与销售。但受行业不景气等因素的影响,水泥资产一直处于亏损状态。2016 年底公司剥离了亏损的水泥资产,同时公司转型为持股型公司,公司主要经营业务变更为由控股子公司龙净水业实施的净水龙头及配件的生产和销售。因此,2017年,对公司而言是一个全新的开始,公司管理层将在董事会的领导下,以资产业务重组为突破口,以实体产业扶优劣汰、存量业务止损扭亏、盘活存量提高资产流动性、全面控制已有业务风险为重点,彻底处理历史遗留问题,坚持改革转型强化实体主营业务,为拓展公司股权投资业务创条件、打基础。
    (三)经营计划
    2017 年,公司将以现有的生产经营为基础,以效益为中心,挖潜增效降成本,依法依规治企,创新人才管理机制,加强资本运作,积极推动重大资产出售的后续实施进程,寻找优质资产来提升公司盈利能力,积极探索实体业务转型升级,推动公司主营业务快速成型和快速成长,实现股东价值。新的一年,公司将制定全新的发展战略规划与目标,重点做好以下各项工作:
    1、加强管理体系能力建设,进一步提高管理效率和管理水平公司将加大推进综合管理体系能力建设,提升管理者的意识和能力,构建全面创新体系,不断完善、优化各项管理、技术、操作标准,全方位提升公司整体运营能力,为实现战略目标、提升管控绩效,公司将持续强化精细化管理,通过创新管理模式有效降低运营成本和费用开支,进一步完善内控体系建设并狠抓执行落实,防范规避经营风险,积极维护公司及广大股东的权益,为公司平稳健康发展提供坚实保障。
    2、优化资产结构,拓展投资渠道
    公司将根据发展战略,以增强中长期竞争优势为目的,在时机、条件和对象成熟的前提下进行适度的收购兼并,积极寻求新的利润增长点,使公司产生更强的协同效应以及更大的规模经济效应,提升自身竞争实力。
    3、着力提升治理能力
    强化管控效能,全面完善“靠制度管理、依规则办事、按流程执行”的依法治企体系,以问题为导向完善制度体系,清晰管理界面,理顺权责体系,优化各业务流程,统一管控标准,强化系统执行力;强化资本运营,加强对资本市场和优势产业的分析研究,积极探索多元化的经营模式;强化市值管理,制定市值管理策略,提振投资者信心,持续激发上市公司活力。
    4、着力提升控股子公司的管控能力
    2017 年,控股子公司龙净水业将以客户为中心、以市场为导向,提升营销、采购管理,强化供销市场联动,努力提高销售的自营能力,稳定优质资源供应,优化采购模式,持续打造“以客户为中心”的服务体系。围绕客户需求持续提升服务价值,全面提高售前、售中、售后的客户服务水平。进一步完善供应商准入、评价和考核机制,引导供应商不断提高自身能力,确保优质保供,实现互惠共赢。
    

【2016年半年报】
    一、董事会关于公司报告期内经营情况的讨论与分析
    2016 年上半年,水泥行业盈利能力仍然处于历史同期水平低位。据国家统计局数据,今年上半年水泥行业利润总额 95.5 亿元,比上年同期 133 亿元的利润低点还低 26.6%,同期全行业销售利润率仅 2.5%,比上年同期低 0.8 个百分点。
    其次,行业内企业分化更加严重。今年以来水泥行业企业亏损面虽然逐渐缩小,但上半年仍然达到 40.4%,比上年同期高 1.5 个百分点;亏损企业亏损额达到 120 亿元,同比继续增长 8.5%。
    而在盈利企业中,大企业集团上半年利润水平又远高于其它同类企业,甚至某几家大企业集团的利润占盈利企业利润总额的比重接近 20%。由于规模、技术水平、管理水平等生产经营方面的差异以及受大企业之间联合重组冲击,水泥行业企业之间的分化更加严重。
    2016 年上半年,山西水泥需求疲软未见有效改善,6 月份太原大部分企业主动执行为期一周的停窑限产,全省价格保持低位平稳运行。
    报告期内,公司经营受宏观经济形势及山西市场需求疲弱的影响,水泥产量、销量及售价均处于低位,设备运转率低,导致水泥成本不能有效降低,成本与售价倒挂,报告期公司亏损。
    报告期内,公司实际生产通用水泥 30.43 万吨,同比减少 17.15%;销售水泥 30.37 万吨,同比减少 16.34%。公司实现主营业务收入 54,436,836.76 元,实现归属上市公司股东净利润-26,929,067.89 元。



【4.关联企业经营状况】
【截止日期】2016-12-31
关联企业名称                 营业收入(万元)   净利润(万元)    总资产(万元)
─────────────────────────────────────
浙江龙净水业有限公司               7287.84          903.04         4026.94
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