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好当家[600467] 公司报道

			☆业内点评☆ ◇600467 好当家 更新日期:2017-06-13◇ 港澳资讯 灵通V7.0
☆【港澳资讯】所载文章、数据仅供参考,使用前务请仔细核实,风险自负。☆
★本栏包括【1.业内点评】★

【1.业内点评】 
【2017-06-06】【出处】证券时报网
好当家(600467):控股股东补充质押1000万股
    好当家(600467)6月5日晚间公告,控股股东好当家集团近日将其所持有的1000万股公司股票进行了补充质押。截至公告日,好当家集团持有公司股份5.94亿股,占公司总股本的40.69%,其所持有的公司股份累计被质押2.86亿股,占其所持公司股份总数的48.11%,占公司总股本的19.58%。

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【2017-04-27】【出处】信达证券
好当家(600467)2016年年报点评:毛利提升 渠道完善 产业结构持续优化
    事件:近日,好当家发布2016年报,2016年公司实现营业收入10.60亿元,同比增长7.38%;实现归属于上市公司股东的净利润0.43亿元,同比增长22.51%。基本每股收益0.03元/股。
    点评:
    营收平稳增长,毛利大幅提升。公司2016年总营收及归母净利润分别较上年同期增长7.38%和22.51%,实现扣非后归母净利润3255万元,同比增长767.94%,业绩增幅主要来自于主业毛利的大幅提升。2016年公司综合毛利率为21.66%,较上年同期提升约5个百分点。分业务来看,各项业务盈利能力均有提升,公司2016年水产养殖业、捕捞业、食品加工业毛利率分别为43.61%、16.19%、8.95%,较上年同期分别提升10.07、1.05、5.10个百分点,分产品来看,2016年公司主营产品海参产品毛利率为29.65%,同比增加9.23个百分点。近年来公司一直致力于“育苗、养殖、加工、销售”全产业链模式的建设完善,通过不断加大海参苗的培育、养殖产品深加工及销售渠道外延有效降低了生产成本,进一步巩固了自身竞争优势。原料苗种方面,目前公司已实现海参苗的自给自足,采用网箱育苗和车间育苗相结合的方式能够有效降低成本、提高成活率。随着公司海参育苗产业化的不断推进,我们预计公司海参产业将逐步实现规模化经营,取得更高效益。
    规模继续扩大,充分发挥资源优势。报告期内公司进一步扩大海参围堰养殖规模。2016年7月公司投资最大、耗时最长的围海工程天海湾养殖牧场万亩围海大坝基本建成,截至2016年底,公司拥有海参围堰养殖面积5万亩,海参附着器累计投放8000多万根,累计投资4亿多元,无论是产量还是规模在同行业遥遥领先。公司围堰养殖海域位于靖海湾,该海域营养盐类、水温等养殖条件较稳定,同时水质肥沃,具备海珍品养殖的较好条件。我们判断公司规模扩张将充分受益于其得天独厚的资源条件,养殖效益和持续发展将得到有力保证。
    顺应趋势,产业结构进一步优化。公司以养殖、加工、捕捞三大业务为基础进一步优化产业结构,概括来讲,公司为顺应消费升级的趋势,全力转向大健康、大消费产业,同时保证海洋捕捞传统业的稳步扩张。报告期内公司三大业务营收占比变化较大,食品加工业、海水养殖业、海洋捕捞业营收占比分别为51.36%、31.44%、31.73%,较上年同期分别变化8.20、-11.77、1.91个百分点。捕捞业务方面,截止2016年底,公司现已建成37条船,在中国南海、黄海、东海、北太平洋等渔场进行作业,并配套建设了5万吨冷链仓库和年产能力5万吨的鱼粉厂,为公司捕捞产业的发展壮大奠定了基础。加工业务方面,报告期内公司通过与上海莱博科技合作继续深度开发海洋生物制品以完善大健康产业链,公司向大健康领域的转型也顺应了国内医美市场快速发展的趋势,为打造新的业绩增长点奠定基础。
    市场开拓力度不断加大,多渠道布局逐步完善。公司不断加大市场开拓力度,线上和线下渠道共同发力。以电视购物渠道为例,截至目前,公司在全国电视购物平台已开设2000多档海参销售直播节目,总播出时间超过 8 万分钟,发展十几万名会员,对公司业绩形成直接利好的同时也对好当家品牌知名度起到巨大提升作用。报告期内公司通过电视购物渠道实现销售收入6931万元,同比增长6.53%,毛利率21.4%,较上年同期提升2.3个百分点。2017年2月公司获得直销牌照,结合现有营销渠道快速打开市场,2017年公司海洋大健康青岛直销中心投入运行,2017年海鲜捞饭计划在国内各大城市新开30家店,快速抢占国内海洋快餐市场。目前公司已成立销售公司、直销公司、电视购物、电子商务、微商、活海鲜、调理食品、休闲食品、海鲜捞饭、进出口公司十大营销公司,渠道布局进一步完善,为业绩增长保驾护航。 
    盈利预测及评级:考虑到公司主营产品毛利持续提升、规模不断扩大,同时产品结构不断优化以及渠道布局日趋完善,我们预计公司17-19年摊薄每股收益分别为0.05元、0.06元、0.06元。维持对公司的"增持"评级。 
    风险因素:极端天气风险,规模扩张不及预期,大健康产业布局不及预期,渠道拓展不及预期等。
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【2017-04-27】【出处】海通证券
好当家(600467)2016年年报点评:成本下行打开盈利空间 直销业务即将开始爆发
    好当家发布2016年报:报告期内,公司实现营业收入10.60亿元,同比增长7.38%,实现归母净利润4312万元,同比增长22.51%,实现基本每股收益0.03元。2016年利润分配预案:每10 股派发现金红利0.10元(含税)。
    种苗实现全部自繁,成本下行打开盈利空间。2016年公司鲜销海参单价89元/公斤,而上年同期为97元/公斤,海参产品实现营业收入3.89亿元,同比下降20.28%。尽管海参全年均价有所下滑,但2016年公司捕捞的海参已全部为自繁种苗,成本下降明显,我们估算生产成本从2015年的80元/公斤左右降至60元/公斤左右,带动海参毛利率提升9.23个百分点至29.65%。海参行业经历4年调整,参价于2016年秋捕时终于迎来上涨,从今年情况看,已完成捕捞的福建参售价达到96元/公斤,预计北方参开捕价有望达到120元/公斤,奠定全年景气回升基础。从公司自身角度看,种苗成本已显着降低,以每公斤90元的完全成本计算,若海参均价达到120元/公斤,则海参养殖贡献利润将超过1.2亿元,全年盈利有望实现大幅增长。
    获得直销牌照,颠覆传统销售模式。今年2月3日,国家商务部正式公示了公司获得直销经营许可证,未来公司将从完全生产型企业向营销服务型企业转变。公司聘请了具有多年从业经验的直销负责人,对于直销业务定位、发展路径、产品定位等都已有明确而清晰的规划。我们认为,好当家在开展直销业务模式方面已有充分的准备。产品方面,作为国内最大的海参养殖企业,公司的海参保健品拥有充足的原材料保障,以此为依托再进行品类的扩充就水到渠成;人员方面,核心管理团队已经就位,管理人多年积累的产业经验和教训将保障直销业务的顺利推进;政策方面,国家对直销的态度逐步开放,公司作为上市企业,公众形象良好,也将受到政策的鼓励。未来两年公司直销业务有望实现快速的扩张,在打开新成长空间的同时也将拉动海参养殖产品的销售,业绩或将迎来爆发。
    盈利预测与投资建议。我们认为,未来几年公司业绩将会显着提速,主要源于公司自身养殖效率的提升(由于自繁种苗,成本降幅将达到约50%)和销售渠道的拓展(17年直销业务将开始贡献收入)。我们预计17-19年公司归母净利润分别为2.08 / 2.54 / 3.24亿元,EPS分别为0.14 / 0.17 / 0.22元,给予17年35倍PE估值,对应目标价5.0元,维持"买入"评级。
    主要不确定因素。海参价格大幅下滑,直销业务推进不达预期。
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【2016-12-20】【出处】证券日报
生态农业 热点逐渐向外扩散
   财政部、农业部日前联合印发了《建立以绿色生态为导向的农业补贴制度改革方案》,提出到2020年,基本建成以绿色生态为导向、促进农业资源合理利用与生态环境保护的农业补贴政策体系和激励约束机制,进一步提高农业补贴政策的精准性、指向性和实效性,促进农业可持续发展。
  中央经济工作会议明确提出,要把增加绿色优质农产品供给放在突出位置,狠抓农产品标准化生产、品牌创建、质量安全监管。
  分析人士表示,年底通常是农业板块启动的时间窗口,近期农业相关的文件集中印发,农业题材或掀起新一轮的热潮,站在风口上的生态农业概念股值得重点关注。
  昨日,生态农业概念股异动明显,占领A股涨幅榜首位,凯迪生态涨停,敦煌种业(6.99%)、亚通股份(6.67%)、一拖股份(5.70%)、升华拜克(5.57%)、罗牛山(5.10%)、江山股份(4.56%)、农发种业(4.26%)、芭田股份(3.84%)、长青股份(3.21%)、大禹节水(3.13%)等个股涨幅也均在3%以上。
  资金流向方面,《证券日报》市场研究中心根据同花顺统计显示,昨日,有20只生态农业概念股呈现大单资金净流入,升华拜克(4298.65万元)、金正大(3823.02万元)、北大荒(2697.12万元)、史丹利(2521.17万元)、大北农(1852.11万元)、芭田股份(1353.91万元)等个股大单资金净流入超1000万元。
  海通证券表示,从当前时点到2017年一号文件发布前,都处于农业政策发布的高峰期,且热点有望从种植链向外扩散。自2004年开始,中央一号文件已连续13年聚焦"三农"问题,现已成为中央重视"三农"问题的专有名词,预计2017年一号文件将于1月底或2月初发布,大概率将继续对我国农业问题进行部署。预计主题投资机会仍将维持,热点已有向外扩散的趋势,建议从三个方向选股:1.继续关注种植板块和种业,重点公司包括北大荒、象屿股份、亚盛集团、登海种业、隆平高科等;2.明年国企改革政策预计力度仍会较大,农业中重点关注中粮屯河,此外混改方面北大荒或将走在前面;3.从行业景气度及产品价格角度,建议配置橡胶板块的海南橡胶,海参养殖的好当家,制糖板块的中粮屯河、南宁糖业。

  

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【2016-12-16】【出处】中国证券网
盘面追踪:养殖板块崛起 好当家涨4.39%
  养殖板块崛起,好当家涨4.39%、天山生物涨3.10%、国联水产涨2.84%、西部牧业涨2.32%、大湖股份涨2.31%、*ST獐岛涨2.21%、壹桥股份涨2.10%。

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【2016-12-15】【出处】海通证券
好当家(600467)调研简报:行业复苏 渠道拓展 业绩爆发指日可待
    近期我们实地拜访了好当家,就海参的养殖和销售情况、公司大健康转型的进度等进行了深入交流,以下是详细分析:
    参价复苏,成本下行,盈利将显着改善。受限制三公消费、福建参冲击等因素影响,海参价格自2012年开始持续下滑,从超过200元/公斤跌至约80元/公斤,不具成本优势的小企业陷入亏损。低迷的价格使得行业产能被动出清,虽然2015年前全国海参产量仍保持增长,但自2013年以来增幅快速下滑,到2015年仅有约2个点增长。考虑海参养殖周期较长(一般需要2.5-3年),我们预计2016年产量增幅将进一步缩小,甚至出现下滑。尤其近几年增长较快的福建霞浦海参,2016年产量首次下滑,从2015年1.9万吨降至1.7万吨。行业经历几年的阵痛后调整基本到位,参价自今年7月以来触底反弹,截止12月9日,达到130元/公斤。随着利空出尽,餐饮业消费回暖,海参价格有望步入景气上行通道,养殖企业盈利将开始回升。
    直销业务顺利推进,有望带动收入快速增长。公司于2015年6月18日向商务部申请了直销牌照,目前已取得进展,我们预计今年底有望获得牌照。目前直销管理团队基本到位,直销负责人拥有近20年直销从业和管理经验,对于公司直销业务定位、发展路径、产品定位等都已有明确而清晰的规划。我们认为,好当家在开展直销业务模式方面已有充分的准备。产品方面,作为国内最大的海参养殖企业,公司的海参保健品拥有充足的原材料保障,以此为依托再进行品类的扩充就水到渠成;人员方面,核心管理团队已经就位,管理人多年积累的产业经验和教训将保障直销业务的顺利推进;政策方面,国家对直销的态度逐步开放,公司作为上市企业,公众形象良好,也将受到政策的鼓励。若今年底公司顺利取得牌照,未来两年有望实现快速的扩张,在打开新成长空间的同时也将拉动海参养殖产品的销售,业绩或将迎来爆发。
    盈利预测与投资建议。我们认为,未来几年公司业绩将会显着提速,主要源于公司自身养殖效率的提升(由于自繁种苗,成本降幅将达到约50%)和销售渠道的拓展(海参保健品预计将于17年实现收入)。我们预计16-18年公司归母净利润分别为0.87亿元/2.09亿元/3.01亿元,EPS分别为0.06元/0.14元/0.21元,给予17年40倍PE估值,对应目标价5.72元,维持"买入"评级。
    主要不确定因素。海参价格大幅下滑,直销业务推进不达预期。
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【2016-12-15】【出处】海通证券
好当家(600467)公司调研简报:行业复苏 渠道拓展 业绩爆发指日可待
    近期我们实地拜访了好当家,就海参的养殖和销售情况、公司大健康转型的进度等进行了深入交流,以下是详细分析:
    参价复苏,成本下行,盈利将显着改善。受限制三公消费、福建参冲击等因素影响,海参价格自2012年开始持续下滑,从超过200元/公斤跌至约80元/公斤,不具成本优势的小企业陷入亏损。低迷的价格使得行业产能被动出清,虽然2015年前全国海参产量仍保持增长,但自2013年以来增幅快速下滑,到2015年仅有约2个点增长。考虑海参养殖周期较长(一般需要2.5-3年),我们预计2016年产量增幅将进一步缩小,甚至出现下滑。尤其近几年增长较快的福建霞浦海参,2016年产量首次下滑,从2015年1.9万吨降至1.7万吨。行业经历几年的阵痛后调整基本到位,参价自今年7月以来触底反弹,截止12月9日,达到130元/公斤。随着利空出尽,餐饮业消费回暖,海参价格有望步入景气上行通道,养殖企业盈利将开始回升。
    直销业务顺利推进,有望带动收入快速增长。公司于2015年6月18日向商务部申请了直销牌照,目前已取得进展,我们预计今年底有望获得牌照。目前直销管理团队基本到位,直销负责人拥有近20年直销从业和管理经验,对于公司直销业务定位、发展路径、产品定位等都已有明确而清晰的规划。我们认为,好当家在开展直销业务模式方面已有充分的准备。产品方面,作为国内最大的海参养殖企业,公司的海参保健品拥有充足的原材料保障,以此为依托再进行品类的扩充就水到渠成;人员方面,核心管理团队已经就位,管理人多年积累的产业经验和教训将保障直销业务的顺利推进;政策方面,国家对直销的态度逐步开放,公司作为上市企业,公众形象良好,也将受到政策的鼓励。若今年底公司顺利取得牌照,未来两年有望实现快速的扩张,在打开新成长空间的同时也将拉动海参养殖产品的销售,业绩或将迎来爆发。
    盈利预测与投资建议。我们认为,未来几年公司业绩将会显着提速,主要源于公司自身养殖效率的提升(由于自繁种苗,成本降幅将达到约50%)和销售渠道的拓展(海参保健品预计将于17年实现收入)。我们预计16-18年公司归母净利润分别为0.87亿元/2.09亿元/3.01亿元,EPS分别为0.06元/0.14元/0.21元,给予17年40倍PE估值,对应目标价5.72元,维持"买入"评级。
    主要不确定因素。海参价格大幅下滑,直销业务推进不达预期。
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【2016-12-07】【出处】证券日报
渔业 5家公司年报业绩预喜
  《证券日报》市场研究中心根据WIND统计显示,昨日,渔业板块整体上涨0.85%,板块内有6只个股实现逆市上涨,占比60%。这6只个股分别为:国联水产(5.26%)、好当家(1.64%)、中水渔业(0.9%)、*ST创疗(0.73%)、*ST獐岛(0.38%)和东方海洋(0.26%)。
  资金流向方面,昨日板块内国联水产(3143.55万元)、开创国际(110.64万元)、中水渔业(49.39万元)和*ST创疗(16.53万元)等4只个股受到市场资金的关注,累计吸金3320.11万元。
  业绩方面,截至昨日,已有5家渔业公司披露2016年年报业绩预告,业绩全部预喜。这5家公司分别为:*ST创疗(283.66%)、*ST獐岛(122.64%)、壹桥股份(50%)、东方海洋(30%)和百洋股份(15%)。
  *ST创疗预计2016年度净利润同比扭亏,预计为9000万元至12000万元(上年同期净利润为-6533.77万元)。公司是珍珠行业的龙头企业,主要产品产销均位居行业前列。公司在控制上游养殖资源方面也处于绝对优势地位,公司自有养殖面积居行业首位,公司是珍珠行业少数拥有“养殖-加工-销售”一体化完整产业链的优势企业。公司是珍珠行业惟一上市企业,公司“千足”珍珠系列产品被评为中国名牌产品。公司已于2016年2月份顺利完成重大资产重组,公司2016年主营业务将拓展到医疗服务行业,向大健康产业转型。
  

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【2016-07-14】【出处】神光证券网
好当家(600467)维持13日的判断 谨慎参与
    好当家(600467)周四下跌3.48%。公司是全国最大的刺参养殖企业,主业是刺参养殖,副业包括海蜇和其他水产品养殖及加工等。公司董事长在2015年度股东大会上表示,坚守海洋产业主业,通过在大健康、大消费、大美丽产业的延伸,打造医疗美容、海洋快餐等2-3个数十亿级别的产业,形成新的产业格局。最新消息,公司拟与韩国清心国际医院拓展大健康产业。二级市场上,该股停牌前一度二连板,复牌连续走低,维持13日的判断,谨慎参与。神光启明星主力情报系统显示周四该股的DDX为-1.047,大单金额为-6836.59万元。

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【2016-07-14】【出处】神光证券网
好当家(600467)公司转型受质疑 谨慎参与
    好当家(600467)周三下跌3.97%。公司是全国最大的刺参养殖企业,主业是刺参养殖,副业包括海蜇和其他水产品养殖及加工等。公司董事长在2015年度股东大会上表示,坚守海洋产业主业,通过在大健康、大消费、大美丽产业的延伸,打造医疗美容、海洋快餐等2-3个数十亿级别的产业,形成新的产业格局。最新消息,公司拟与韩国清心国际医院拓展大健康产业。二级市场上,该股昨日复牌走低,停牌前一度二连板,公司转型受质疑,谨慎参与。神光启明星主力情报系统显示周三该股的DDX为-1.240,大单金额为-8239.88万元。

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【2016-07-13】【出处】上海证券报
好当家(600467)回复监管函 智慧型高端医院仅在沟通阶段
   7月6日、7日连续涨停后紧急停牌核查的好当家,今日就上交所两份监管函做出回复并复牌。对于引发股价大涨的进军医美大健康领域的公告和有关券商研报,好当家进行了最新的修正和澄清,表示与韩国清心国际医院的深度合作尚未实质性开展,在国内建设智慧型高端医院一事则尚处于与卫生主管部门的沟通阶段;对几家券商给出的"推荐"研报,好当家称其中部分内容并不属实。
   回溯公告,上交所此前连发两份监管工作函,重点关注好当家7月6日披露的与韩国清心国际医院的战略合作协议,以及多家券商研报背后,好当家是否涉嫌在信息披露前泄露该重大事项。
   上述战略合作协议公告中,好当家称将与韩方医院在医疗美容、微整形、干细胞治疗、DNA检测、癌症筛查等领域展开合作,以完善公司大健康产业布局。双方将共享其客户资源,一方面,好当家向自有渠道、其他渠道和自有会员数据库推广清心医院医疗服务产品,从中取得差额收益;另一方面,清心医院同意帮助好当家在中国设立智慧型高端医院。
   而来自好当家的最新回复显示,上述深度合作主要是指公司将消费者送至清心医院进行诊疗服务和体检服务,公司自己并不经营诊疗服务(干细胞治疗、DNA检测、抗衰老、癌症筛查),上述合作尚未实质性开展,也未进行可行性论证。
   对于此前公告中提到的设立智慧型高端医院一事,好当家回复称,该事项目前仅处于与威海卫生主管部门的沟通阶段,未有后续的具体建设计划,并且未来所建设的医院不会包含诊疗服务,仅限于健康体检业务。
   此外,好当家还表示,未来在公司推广清心医院医疗服务产品的过程中,客户对韩方医疗服务的接受度和成交率难以预估。并且,目前双方仅签订框架协议,如在后续具体项目实施和推进中不能达成一致,双方将会提前终止本次合作。
   另一方面,针对多家券商就此发布的"增持"研报,好当家则回应称,仅参加了兴业证券的电话会议,并没有接受其他机构的相关调研,且一些研究报告中的部分内容不实。比如,研报中提及的清心医院2015年营收300亿韩元(1.74亿元人民币),(未来)主要客户群体是(好当家)威海、荣成地区客户及公司的直销客户等,好当家均在回复公告中表示不属实。

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【2016-07-11】【出处】上海证券报
好当家(600467)"进军医美大健康"连遭监管关注
   公告与韩国有关机构合作进军医美大健康领域,数家券商几乎同时发布研报推荐,好当家凭此"利好"在7月6日、7日连续涨停,但随后即紧急停牌核查。上交所则在7日、8日对公司连续发出两份监管工作函,就公司战略合作协议公告内容是否完整,以及是否涉嫌在信息披露前向券商研究机构泄露上述重大事项等核心问题予以关注。好当家于9日公告,11日将继续停牌一天,待公司核实相关情况并回复上述监管工作函后再申请复牌。
   回溯事件起因,好当家7月6日披露关于签订战略合作协议的公告,称公司拟与韩国清心国际医院在医疗美容、微整形、干细胞治疗、DNA检测、癌症筛查等领域展开合作,以完善公司大健康产业布局。同时,双方还表示,将共同在中国境内设立智慧型高端医院。
   受此利好因素影响,好当家股票7月6日、7日连续涨停。而这也引来了监管关注,上交所7日对公司发出首份监管函。
   在这一监管工作函中,上交所要求好当家详细说明其关于大健康产业的发展战略;同时,要求公司逐一对照公告中拟合作的医疗领域,详细说明是否对拟合作的项目进行了可行性论证、是否已拟定具体的合作计划以及拟合作项目的运营模式。
   对于战略合作公告中提出的设立智慧型高端医院项目,上交所则要求好当家具体说明"智慧型"和"高端"的具体内容,及其与一般运营医院的差别,同时说明公司建设智慧型高端医院的具体计划等。另外,上交所还对合作双方的技术条件、人员储备以及医疗行业的相关资质给予了关注。
   不难看出,上交所对好当家的第一份监管函重点关注公告内容本身。然而,就在好当家自8日起停牌核查的当天,上交所下发了第二份监管工作函,直接质询公司"是否涉嫌在信息披露前泄露上述重大事项"。
   据好当家披露,上交所的这份监管函关注到华泰证券、申万宏源以及天风证券等三家券商机构分别于近日发布关于好当家与清心医院进行战略合作和跨界转型事项的研究报告,并给予公司股票"增持"评级;此外,兴业证券还发布了关于好当家董秘独家电话会议的会议纪要,解析公司进军医美大健康产业的详细规划。其中,华泰证券、申万宏源的研究报告以及兴业证券发布的会议纪要的日期为7月6日,与好当家的公告日为同一天,并且相关内容超出了公司信息披露的内容。
   查阅兴业证券的相关会议纪要可发现,好当家于7月5日即宣布与韩国清心国际医院共同开发医美医疗大健康事业,而独家电话会议是7月6日召开的,从会议纪要内容来看,其中的确包括公司公告中未出现的信息,如公司将以其威海、荣成地区客户及公司的直销客户作为拟建设医院的主要客户群体,后续将通过医院的处方权推出医疗级美妆保养品等内容。
   基于上述情况,上交所要求公司自查是否在披露战略合作协议公告前接受过相关调研、董事会秘书是否接受过电话采访;如有,应说明接受调研和采访的时间。同时,要求公司对照上述所提的研究报告和会议纪要,说明公司是否涉嫌在信息披露前泄露上述重大事项,以及上述研究报告和会议纪要中的内容是否属实。

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【2016-07-08】【出处】中国证券网
好当家(600467)收到上交所监管工作函 8日停牌一天
    中国证券网讯 好当家(600467)7月7日晚间公告称,公司于7月7日收到上交所上市公司监管一部发来的《监管工作函》,要求公司就拟与韩国清心国际医院进行深度战略合作事项进一步补充披露并充分提示相关风险,公司股票将于7月8日停牌一天。
  7月6日,好当家披露了关于签订战略合作协议的公告,称拟与韩国清心国际医院进行深度战略合作。该公告披露事项引起了市场的广泛关注,公司股票7月6日、7月7日连续两日涨停。
  根据该公告称,合作双方拟在医疗美容、微整形、干细胞治疗、DNA 检测、癌症筛查、抗衰老、健康体检领域深度合作,完善好当家大健康产业的产业链。对此,《监管工作函》要求公司:详细说明公司关于大健康产业的发展战略;逐一对照上述拟合作的医疗领域,详细说明公司是否对拟合作的项目进行了可行性论证、是否已拟定了具体的合作计划、拟合作项目的运营模式;说明合作双方在拟合作的医疗领域是否具备必需的人员、技术条件和业务运营经验。
  另外,由于该公告称公司将在国内设立智慧型高端医院,《监管工作函》要求公司具体说明拟设立医院关于智慧型 和高端 的具体内容,与一般运营医院的差别,以及公司建设智慧型高端医院的具体计划。同时对照国内有关医疗服务行业的法律法规,详细说明上述业务涉及的行业准入要求,需获取的资质或执业资格要求,需履行的审批程序,预计完成相关审批程序所需的时间。
  此外,《监管工作函》还要求公司补充披露公司目前为开展上述业务已做的准备工作、后续的投资和建设计划,并充分揭示相关的风险因素。同时上市公司监管一部关注到,公司在公告中使用了大量广告宣传性质的用语,不符合信息披露的基本要求。
  好当家表示,公司将按照《监管工作函》的要求,积极开展相关核实工作,经公司申请,公司股票于7月8日停牌一天,待公司核实相关情况并回复《监管工作函》后申请复牌。

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【2016-07-07】【出处】华泰证券
好当家(600467)转型加速 牵手韩国清心进军大医美
    事项
    好当家今日公告,公司与韩国清心国际医院为共同开发两国医美医疗大健康事业,以各自品牌、用户、渠道为基础,以清心医院的医疗技术和经验为优势, 展开深度合作。清心医院创办于2003年,目前科室齐备,外籍客户占比30%多。清心医院优势在于可直接签发医疗电子签证,耗时2-3天,且不需要其他行政程序。
    携手韩国清心医院,大健康产业链愈发完善
    公司将通过自有渠道、自有会员数据库等渠道推广清心医院,同时清心医院将协助公司在国内设立智慧型高端医院。我们认为,携手清心医院是公司医美转型的重要战略节点,未来公司将在相关领域与专业机构开展进一步合作。此外,公司直销经营许可已经处于公示阶段,预计直销牌照很快能够拿到,届时公司大健康产业链将更加完善。
    海参回归周期品属性,价格拐点将现
    2013年以来,受"三公消费"影响以及南方海参冲击,海参价格在2013-2015年间跌幅超过50%,今年价格在42-45元/斤,yoy-10%,价格低位徘徊。经过三年的调整,海参消费已经回归大众,海参养殖也逐步回归周期属性。从三年养殖周期推算,我们预计2016年秋季价格拐点将现,2016年均价将同比上涨5-10%(公司业绩对海参价格弹性巨大,单价每提升1元,业绩增厚1000万元)。
    苗种成本下行带动公司单位盈利提升
    2016年公司成品海参将全部源自自育苗,成本30-40元/斤,较外购下降30-50元/斤。据此测算,公司2016年海参苗结转成本将环比下降1.5亿元左右。根据我们草根调研,公司目前捕捞量与去年基本持平,苗种成本下行带动公司单位盈利提升。
    业绩拐点叠加战略转型,上调评级"买入"
    我们看好公司转型战略,有助于业绩估值双升。同时公司成本下行、价格拐点,主业盈利能力提升,参照行业15~18倍左右的估值水平,叠加转型预期,我们认为可以给予一定估值溢价,给予PE21~23倍,对应目标价6.51~7.13元,上调评级"买入"。
    风险提示:海参价格不达预期,转型不达预期等。
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【2016-07-07】【出处】申万宏源
好当家(600467)与清心国际医院战略合作 大美丽战略初步落地
    事件:公司与韩国清心国际医院达成战略合作协议, 双方共享其客户资源,好当家向自有渠道、其他渠道和自有会员数据库推广清心国际医院的医疗服务产品,清心国际医院同意给予优惠的价格政策。清心国际医院同意帮助好当家在国内设立智慧型高端医院,新建医院或医院改造前的商业咨询、医疗项目规划和建成后的人员培训、医生派出等工作清心国际医院可参与实施。
    合作伙伴知名度高、优势明显,将助力好当家大健康、大美丽业务发展。清心国际医院创办于2003 年,坐落于距离首尔40 公里的嘉平郡的全学科综合型医院。凭借其先进的抗衰诊疗技术立足于韩国美容整形事业尖端地位。医院是韩国第一家国际性诊疗机构, 也是韩国总统朴槿惠唯一指定大韩民国国际医疗观光代表医院,服务客户包括蒙古国前总统、菲律宾总统及其他多国元首及夫人。清心国际医院可直接签发医疗电子签证,只需2-3 天。 双方合作领域:共同在医疗美容、微整形、干细胞治疗、DNA 检测、癌症筛查、抗衰老、 健康体检领域深度合作,完善好当家大健康产业的产业链。好当家将在国内帮助清心国际医院推广其医疗服务,共同扩大双方在医美医疗大健康产业的知名度,择机在中国建立分院。这将为好当家转型医美医疗大健康产业奠定坚实的基础,为双方客户提供更优质的服务和产品,可以完善公司大健康、大美丽产业布局,为公司创造新的利润增长点并提升公司整体盈利能力。
    其余看点1:加速布局大健康,配合直销业务拓展。为寻求未来长期弹性增长点,公司从产品和营销渠道两个层面转型升级。产品方面,目前公司已与多家省级、国家级科研机构合作共同开发海洋生物保健品,已经拥有颗粒、片剂、胶囊、口服液四大系列共16 款海洋生物保健品,海参西洋参口服液及海参软胶囊已经获批健字号,海参硬胶囊、海参多糖、将压泰正在申报健字号,并以海洋大健康理念开发了一系列生活用品(海藻面膜、牙膏等)。 2015年6 月,公司正式向国家商务部申请保健品直销牌照, 已受理,牌照的审批将提高公司保健品的市场营销力度。即便在没有牌照的前提下,1-6 月,公司已实现5000 万元以上的保健品销售额。
    其余看点2:海参盈利水平有望显着提升,价格或出现拐点。1)公司现有总水体30 万平方米的室内育苗场和20 万个室外育苗网箱,16 年海参苗完全达到100%自给,比室内繁育的苗种成本低、 成活率高;2)公司继续加大对海参人工礁的投放,目前已达到每平方3 根海参管,争取投放至6 根,海参人工礁的投放不但为海参生长增加了栖息场所,也为藻类生长提供有利 的生态环境,增加了海参的天然食物,提高海参成活率,提高海参亩产量。预计公司16-17 年海参业务盈利能力将大幅提升。
    其余看点3:走向终端。海参价格经历持续下滑,已经有条件进入寻常百姓家成为大众消费。公司积极与餐饮企业合作,将海参与快餐结合,努力研发出适合年轻人口味的海参类餐食。
    维持增持评级!在谨慎考虑直销业务业绩贡献的情况下,我们预计公司16-18 年净利润分别为1.6/2.0/2.5 亿元(维持原盈利预测),每股收益0.11/0.14/0.171 元,PE 分别为36/28/23X,18 年起利润增长则主要依靠保健品及家店直销、养老、美容等新业务贡献,维持增持评级。
    催化剂:为避免同业竞争,公司与集团就海滨资产进行整合梳理;公司获得直销牌照;公司在大健康/美容领域进一步积极布局。
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【2016-07-06】【出处】中国证券网
好当家(600467)拟联手韩国清心国际医院拓展大健康产业
  中国证券网讯 好当家7月5日晚间公告称,公司与韩国清心国际医院(简称"清心国际医院")为共同开发两国医美医疗大健康事业,以各自品牌、用户、渠道为基础,以清心国际医院的医疗技术和经验为优势,展开深度合作,为促进和实现战略合作的顺利运行,经双方友好协商,达成战略合作协议。
  根据协议,双方共同在医疗美容、微整形、干细胞治疗、DNA 检测、癌症筛查、抗衰老、健康体检领域深度合作,完善好当家大健康产业的产业链。同时好当家将在国内帮助清心国际医院推广其医疗服务,共同扩大双方在医美医疗大健康产业的知名度。
  据介绍,清心国际医院创办于2003年,成立十多年以来一直以先进的抗衰诊疗技术立足于韩国美容整形事业尖端地位,是韩国第一家国际性诊疗机构,是韩国国内诊疗国外患者最多的专业性抗衰美容机构,其可直接签发医疗电子签证,大约2-3天发行签证,不需要其他行政程序。
  具体合作模式上,好当家将向自有渠道、其他渠道和自有会员数据库推广清心国际医院的医疗服务产品,清心国际医院同意给予优惠的价格政策。同时,清心国际医院同意帮助好当家在国内设立智慧型高端医院,新建医院或医院改造前的商业咨询、医疗项目规划和建成后的人员培训、医生派出等工作清心国际医院可参与实施。
  好当家表示,此次合作将为公司转型医美医疗大健康产业奠定坚实的基础,为双方客户提供更优质的服务和产品,可以完善公司大健康、大美丽产业布局,为公司创造新的利润增长点并提升公司整体盈利能力。

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【2016-06-16】【出处】全景网
好当家(600467):目前公司尚无并购重组的打算
   全景网6月16日讯 由中国证监会山东监管局主办,山东上市公司协会和深圳市全景网络有限公司协办的"责任共担 成果共享 沟通创造价值?山东辖区上市公司2016年投资者网上集体接待日"活动周四下午在全景网举行。好当家(600467)副总裁、董事会秘书李俊峰在回答投资者提问时表示,公司目前没有并购重组的打算,但公司愿意接受各类投资者的调研,加深对所处行业和公司的了解。

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【2016-05-18】【出处】中国证券报
发力直销、餐饮等领域 好当家(600467)敲定转型路径
  在2015年度公司股东大会上,好当家董事长唐传勤表示,将坚守海洋产业主业,通过在大健康、大消费、大美丽产业的延伸,打造医疗美容、海洋快餐等2-3个数十亿级别的产业,形成新的产业格局。
  唐传勤表示,公司大规模产业投资时期已基本结束,未来将在水产养殖、食品加工、远洋捕捞、医药保健四大产业基础上,全力转向大健康、大消费产业,突破公司营销短板,实现由生产加工型企业向互联网+营销服务型企业转型。
  近年来,海参价格不断下滑,逼近成本线。但随着价格的下降,海参的大众消费时代正在来临,推动海参消费进入快速发展时期。唐传勤表示,公司将在营销环节发力,撬动大众消费市场。
  对于直销模式,公司寄予厚望。据介绍,国内前十名的直销公司,营业收入都超过50亿元。公司已向商务部申请直销牌照,有望成为直销行业唯一一家以海洋为概念、以海洋产品为特色的企业。
  在餐饮领域,公司利用品牌优势和食品加工优势,利用互联网+、O2O等技术手段,计划成立中国首个海鲜特色的连锁快时尚餐厅。唐传勤表示,餐饮和直销业务都有望在今年落地,除了在终端环节获取利润外,餐饮和直销渠道还有助于消化公司富余的生产能力,提高公司现有产能利用率。
  此外,公司在医美领域投资思路初步形成,目前投资仍在洽谈阶段。

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【2016-04-27】【出处】银河证券
好当家(600467)2015年年报点评:业绩触底反转 战略转型打造新利润增长点
    1、事件
    公司发布了2015 年年报。公司2015 年实现收入9.87 亿元,同比增12%,归母净利润3519.39 万元,同比增71.03%,EPS 为0.05 元,扣非后归母净利润为375 万元,同比下滑42.2%;其中四季度实现收入3.33 亿元,同比增11.48%,净利润57 万元,同比增长137.91%。公司利润分配预案为向全体股东每10 股派发现金红利0.15 元(含税),同时以资本公积每10 股转增10 股。
    2、我们的分析与判断
    公司 2015 年业务转型继续,食品加工业务收入占比提升。由于海参价格持续下降,公司开始向下游转型,研发了海洋生物制品,并加大了电视购物和电商渠道的销售。公司2015 年食品加工业务收入同比增长45.9%,海参加工制品销售量为24.47 万吨,同比增加了86.84%,毛利率由去年的-10.6%上升到今年的3.9%;公司鲜销海参2015 年累计销售4632 万吨,同比增长12.3%,但捕捞量为4881.69 万吨,同比下降2.5%,主要是由于销售市场对海参规格要求增大造成,鲜销海参价格为96.58 元/公斤,同比去年下降了7.38%,毛利率为33.54%,同比去年减少了5.14 个百分点。
    公司销售费用率有所提升,管理和财务费用率略有下降。由于公司进行业务转型,公司销售费用率提升了1.57 个百分点至4.37%,主要是由于公司加大了电视购物销售规模,对销售产品进行促销等活动,使公司销售促销服务费发生了1430.41 万吨,同比增加了1511.72%。公司管理和财务费用率控制较好,同比下降了0.51 和0.45 个百分点。另外,公司2015 年获得政府补助增加了1614.86 万元。综上,公司净利润同比增长了71.03%。
    价格上涨,成本端下降,公司2016 年利润将大幅增长。据了解,2016年春参开捕,公司今年春参价格为110-160 元/公斤,较去年同比上涨了3%左右,海参价格已经逐步止跌企稳,结束了多年来价格持续下滑的状态。在成本端方面,海参苗种占到海参总成本的70-80%, 2013 年H2 公司已经实现了苗种的全自育。根据海参2 年半的养殖周期,公司2016 年出产海参的苗种将完全来自于自育苗。2013 年下半年公司自育苗成本约在35-40 元/斤,与外购海参苗相比,完全使用自育苗可使苗种成本下降25%左右,而2012 年公司苗种成本达到80 元/斤,因此今年海参成本将会有较大幅度下滑。
    公司向大健康转型,进入医美领域。公司在申请直销牌照,是直销行业里唯一一家以海洋为概念的直销企业,产品以海参为原料,辅以海洋生物保健品、海洋生活用品等。另外公司也在积极拓展大客户销售渠道,与全国知名餐饮品牌合作,并在每日优鲜、本来生活等垂直电商开设了海参专卖店。公司今年年初成立了医美投资公司,未来将会在此领域进行战略并购,同时将把公司研发的产品与美容行业结合销售。
    投资建议:我们预计公司2016/2017 年净利润2.07 亿/2.93 亿,同比增长489.5%/41.2%,EPS 为0.28/0.40。公司2016 年业绩反转,并有转型预期,给予公司“推荐”投资评级。
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