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精伦电子[600355] 经营分析

			☆经营分析☆ ◇600355 精伦电子 更新日期:2017-04-20◇ 港澳资讯 灵通V7.0
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】
          【4.关联企业经营状况】★

【1.主营业务】
伺服自控类产品、商用终端类产品(含身份核验产品和数字互动媒体产品)、别致智能互联产品的开发、销售和运营。


【2.主营构成分析】
【截止日期】2016-12-31
项目名                        营业收入    营业利润   毛利率(%)  占主营业务
                              (万元)       (万元)              收入比例(%)
─────────────────────────────────────
智能控制类(产品)              13692.99     3288.71       24.02       40.78
商用终端类(产品)              11146.16     1734.07       15.56       33.19
智能互联类(产品)               6569.11     1800.87       27.41       19.56
其他产品(产品)                    4.36       -0.38       -8.62        0.01
其他业务(补充)(产品)           2168.50     1907.04       87.94        6.46
合计(产品)                    33581.11     8730.32       26.00      100.00
─────────────────────────────────────
国内(地区)                    31412.61     6823.28       21.72       93.54
其他(补充)(地区)               2168.50     1907.04       87.94        6.46
合计(地区)                    33581.11     8730.32       26.00      100.00
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【截止日期】2016-06-30
项目名                        营业收入    营业利润   毛利率(%)  占主营业务
                              (万元)       (万元)              收入比例(%)
─────────────────────────────────────
智能控制类产品(产品)           7787.16     1804.80       23.18       39.48
商用终端产品(产品)             7064.89     1174.46       16.62       35.82
智能互联产品(产品)             3936.55      754.24       19.16       19.96
其他业务(补充)(产品)            934.36      873.59       93.50        4.74
合计(产品)                    19722.96     4607.09       23.36      100.00
─────────────────────────────────────
上海分部(地区)                 7787.16           -           -       39.48
武汉分部(地区)                11001.44           -           -       55.78
其他(补充)(地区)                934.36           -           -        4.74
合计(地区)                    19722.96     4607.09       23.36      100.00
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【截止日期】2015-12-31
项目名                        营业收入    营业利润   毛利率(%)  占主营业务
                              (万元)       (万元)              收入比例(%)
─────────────────────────────────────
商用终端产品1(产品)           12762.96     2510.53       19.67       31.29
商用终端产品2(产品)           19642.63     5017.75       25.55       48.15
商用终端产品3(产品)            6350.08     2856.43       44.98       15.57
消费电子产品1(产品)             553.88      -41.18       -7.43        1.36
消费电子产品2(产品)               2.70       -0.37      -13.54        0.01
其他业务(补充)(产品)           1480.15     1113.43       75.22        3.63
合计(产品)                    40792.41    11456.59       28.09      100.00
─────────────────────────────────────
国内(地区)                    39312.26    10343.16       26.31       96.37
其他(补充)(地区)               1480.15     1113.43       75.22        3.63
合计(地区)                    40792.41    11456.59       28.09      100.00
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【截止日期】2015-06-30
项目名                        营业收入    营业利润   毛利率(%)  占主营业务
                              (万元)       (万元)              收入比例(%)
─────────────────────────────────────
商用终端产品1(产品)           11051.34     3302.31       29.88       56.37
伺服自控类产品(产品)           7013.28     1405.17       20.04       35.77
商用终端产品2(产品)             572.99      172.49       30.10        2.92
消费电子产品(产品)              176.39      -11.73       -6.65        0.90
其他业务(补充)(产品)            790.15      655.01       82.90        4.03
合计(产品)                    19604.15     5523.25       28.17      100.00
─────────────────────────────────────
国内(地区)                    18814.00           -           -       95.97
其他(补充)(地区)                790.15           -           -        4.03
合计(地区)                    19604.15           -           -      100.00
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【3.经营投资】
【公司经营情况评述】
    【2016年年报】
    一、经营情况讨论与分析
    (1)智能控制类产品
    2016年,在行业整体继续下行的背景下,行业企业一方面主动减产、去库存,稳定企业正常发展,另一方面紧抓国际制造业转移机遇,积极开拓海外市场,加快技术创新,以智能制造激发市场新需求。鲍麦克斯凭借“产品质量过硬,产品系列齐全”的良好口碑,抓住市场变化,占领同步车市场,拓宽套结机市场,进入罗拉车市场,深化了公司产品结构调整。
    智能控制类产品全年实现发货比2015年增加10.62%,超额完成年度目标;盈利方面完成年度利润目标62.7%,主要是由于高毛利的新品推广不及预期,还需市场检验;公司客户结构以及产品结构调整继续深化,行业领头客户、上市公司客户、台湾客户等优质客户以及现款客户增幅明显,多轴产品虽不及预期,但与2015年相比增幅很大;由于严格的客户信用政策以及良好的产品结构,应收款控制良好。
    (2)商用终端类产品
    2016年身份核验产品销售业绩与上年同比相对下滑,低端产品台式居民身份证阅读机具销量减半,利润降低,高端产品手持型居民身份证阅读机具销量及利润均有较大增长。主要影响因素体现在运营商、金融、政府等行业需求近乎饱和,采购量骤减,导致整体行业需求缩水。但报告期内公司身份核验产品产销量等指标依然位居国内身份证阅读核验机具行业前列。
    2016年行业内通过认证企业数量增多,主要厂家渠道价格不断降低,行业深陷红海。针对市场出现的各种问题,公司积极寻求突破,与多家高校和科研院所达成技术合作,将批量供货产品进行持续升级,为行业客户定制项目,同时完成了人脸识别的基础技术开发、人脸识别技术在全系列终端产品上的应用开发(人证合一),集成人脸比对的PC版阅读软件(实名入住)、人脸考勤、访客管理系统等工作。
    (3)智能互联类产品
    数字互动媒体产品线除了在广告传媒领域继续拓展市场外,公司还针对一些连锁零售行业提供解决方案,通过优化产品和云平台的功能,既可以让连锁管理方统一集中发布信息,也可以让连锁门店管理者,通过手机客户端方便的发布自己门店的信息,兼顾了统一运营与门店个性信息发布的需求。
    通过与电信运营商的合作,积极开发智慧城市应用,在实现现有IPTV机顶盒功能的基础上,与当地民生信息服务有机结合,让电视的重度用户能够方便地接收民生信息,同时也为电信运营商开展本地服务和增值业务提供了可能。
    2016年智能互联类产品还针对运营商的政企用户开发别致商用版,为城市商圈用户提供iPTV+wifi热点+本地信息发布等功能,并陆续扩大试点规模。
      三、公司关于公司未来发展的讨论与分析
     公司发展战略
    (1)智能控制类产品
    鲍麦克斯作为缝制设备数控系统的制造商,目前已初步建立了全系列的产品线。公司未来继续以技术创新引领行业发展为目标,深耕缝制设备伺服驱动控制市场,2017年公司将推出1591及7300系列多款高端伺服控制产品,同时完成刺绣机产品的产品化,实现进入刺绣机产品市场领域。
    2017年鲍麦克斯将开启管理深化年,公司组织架构和管理架构将做相应调整,组织架构由原来的直线式调整为矩阵式,使资源得到整合,信息能够有效流通。公司将实施目标管理,年度经济目标将其细化分解为各个部门的任务目标、质量目标和关键事项,明确各岗位职责和工作任务,并对公司重要岗位做出战略性工作部署。建立绩效考核体系和企业人才梯队,实施流程优化,建立核心工作流。通过健全的管理体系保证资源和信息流通的有序性,促使各项工作有条不紊的开展并顺利完成,使组织以高效、灵活的模式适应市场经济的挑战。2017年公司将全面实施ISO9001-2015版质量管理体系,依据新版管理体系公司将提供更好的产品和更优的服务。
     (2)商用终端类产品
    随着互联网特别是移动互联网的飞速发展,传统政府、军队、金融、电信、信息等行业都开始呈现大规模应用智能识别技术的前景,传统以各种智能卡、考勤卡等为主的低端应用也开始向信息安全、金融支付等高端应用演化。
    公司将以积累多年的定制开发能力保持低端产品的适度利润和市场份额,同时集中精力开发具有一定规模应用市场需求下的典型应用高端产品。在技术方向上,公司将建立应用共享资源库、提高应用开发效率、同时向系统平台发展为云计算大数据打基础;在经营模式上,将从以前的产品经销逐步转向方案营销;在渠道建设上,在加强优势渠道合作同时向行业顶端客户靠近;同时公司将依托巩固现有市场基础,保持行业领军地位。
    (3)智能互联类产品
    2017年公司将根据市场需求,压缩部分缺乏市场竞争力、毛利很低的产品,集中力量对数字互动媒体类产品线进行技术升级,挖掘细分市场需求,充分利用公司技术和开发能力,研发新的产品为细分市场用户提供完整解决方案。面向孵化器类园区的智能化方案就是其中之一,既可以满足小微企业考勤、访客、门禁、业务宣传等日常经营需求,节约人力资源,又可以为园区运营方的管理和服务提供便利,并且进一步挖掘园区的商业价值,为园区及入住企业带来增值业务收益。
    公司还将进一步优化人机交互产品,加强与兄弟公司鲍麦克斯的联合开发,提升缝制设备的网络化和智能化,提升公司该类产品的市场竞争力和利润率;同时积极拓展智能互联、人机交互产品在教育行业的应用,从2016年开始已经投入大量的市场和研发资源,研究和开发泛在教育产品、云平台以及泛在教育内容,为学校提供从终端、内容到技术服务的整体化解决方案,促进信息化与校园教育的深度融合。
    (4)电力行业产品
    2017年精伦电气仍要坚持以产品和服务出发点,在产品方面,除了要提升产品质量,合理控制产品成本外,还要深入挖掘用户需求,将现有的业务方向做深做精,同时积极开拓新的产品业务方向。
    在传统电力缴费产品领域,虽然面临着市场投资的萎缩,但可以利用精伦电气在这个领域的经验积累及产品研发的优势,结合客户需求,继续深入这个业务方向,研发各种智能终端设备,提供全面的解决方案。紧抓智能营业厅建设这个新的方向,不断优化技术方案,加快产品的研发进度,在部分省市优先开展试点工作,积累项目案例及实施经验。利用缴费终端产品市场占有率的优势,优化服务团队,提高服务质量,抓住每一个服务类的项目。
    国家电网将对电动汽车充电桩及配网自动化终端设备持续的大规模的投入,精伦电气在这两个领域还一直没有取得好的业绩,一方面精伦电气要积极开展各种试点工作,加强与电动汽车充电桩运营商、电动汽车厂、租车公司等企业的合作,取得一定的产品业绩满足投标条件,另一方面要挖掘各种资源在国网及南网的客户关系上取得一定的突破。
    除了现有的产品和业务外,2017年要把开拓新的业务领域作为一项重点工作,利用在电力营销方面的客户资源及业务积累,开展市场调研,考虑从电力营销口的计量、客户服务等方面着手,开拓新的业务领域。
     经营计划
    (1)智能控制类产品
    2017年公司继续维持“单轴平缝、单轴特种以及多轴产品”三驾马车并头前进的营销格局,其中单轴平缝主要以可靠的性能及质量稳定高端客户市场份额,单轴特种将以1591以及7300产品进入高端市场,尤其是台湾及海外市场,多轴产品力推MT31套结一体机,同时在平头锁眼、模板机上取得突破。经过2016年的设计开发,刺绣机产品将在2017CISMA展前定型并量产。
    (2)商用终端类产品
    为突破2016年的红海桎梏,公司与多家软件企业达成合作,已在技术方案上面做了充分积累;人才培养方面,公司通过吸纳实习生、创建校企合作基地、应届硕士生加盟等,建立了多层级的技术梯队;同时公司在政府、酒店、运营商、驾校等行业均已深入挖掘,市场尝试初具成效。
    2017年公司将重点从以下几个方面打破桎梏,寻求发展:1、力争扩大低端机型市场份额,赢得市场话语权;2、努力增加高端机型销售占比,获取增值空间;3、积极进入生物识别系统等热点行业,抢占发展空间。
    (3)智能互联类产品
    数字互动媒体继续加大市场推广力度,对行业大客户采用深入研究、挖掘需求,提供定制化方案,以提升产品竞争力,建立竞争门槛;对细分市场的中小客户通过大力发展代理商方式,提升销售数量。
    2016 年别致“IPTV+OTT”结合智慧城市的合作模式,在电信运营商市场销售规模较 2015 年有很大提升,2017 年继续加强与运营商的合作,扩展面向商业用户的解决方案,努力实现批量销售;泛在教育项目也在积极试点中,2017 年努力在湖北、广东、江苏、浙江等几个重点市场打开局面,形成批量销售。
    (4)电力行业产品
    2017年精伦电气主要业务还是电力营销类的产品和服务,除了现有的缴费类产品外,要在智能营业厅、充电桩等方向有所突破。虽然在缴费终端方面投资减少了,但国网公司加大了对电力移动作业终端的投入,这个方向将是公司业绩新的增长点。在目前的市场环境下,要加强同行合作,需要更多的合作伙伴,特别是跟同行国企的合作,通过这些合作实现一定业绩。
 
   
    

【2016年半年报】
    董事会关于公司报告期内经营情况的讨论与分析
    报告期内,公司实现营业收入 197,229,554.94 元,与去年同期持平,主要原因是公司各业务板块经营进展正常,但随着市场竞争加剧,毛利率略有下滑。归属于母公司所有者的净利润1,917,260.70 元, 扭亏为盈,主要原因是去年同期发生股份支付费用导致亏损,   而本期无此事项。
    智能控制类产品目前处于产品结构调整阶段    (营业收入 2014 年 1.9 亿,2015 年 1.2 亿,2016年上半年 7800 万)。缝制设备有很多种类,对应的数控系统主要分为单轴电控和多轴电控,国内设备自动化普及率在逐年提高,但出口产品自动化率仍很低(低于 30%),还有很大提升空间。
    公司直接出口或间接出口产品占公司智能控制类产品总销量接近 50%。近年来,缝制设备智能化发展较快,我们已经看到了很多未来发展的趋势,行业远没触到天花板,无论单轴还是多轴数控系统未来的市场都还存在。缝制设备市场的整个行业利润率目前还是偏低的,公司将工作重点放在研制高端、高附加值、智能互联产品,以期扭转目前的这种状况,目前已经组建刺绣机电控团队,今年将有相关产品陆续上市。
    商用终端类产品主要是各类身份核验产品。身份核验产品最早是 2004 年从 73 家投标企业中选择 10 家企业来参与,目前市场准入已经放开。精伦电子从 2004 年到 2014 年这 10 年当中,在最初入围的 10 家企业中无论是规模还是技术均名列前茅,  尤其是嵌入式技术是行业中的翘楚。公司不仅注重基本型产品,更在积极向高端领域和更多新领域扩展,在这十多年里,精伦产品的毛利率没有因为市场激烈的竞争而出现较大幅度下滑。
    该板块业务收入在2014、2015年分别增长51%、86%,主要受益于电信实名制的实行。2016年运营商这块增速放缓,但是其他行业仍有较大增长,如交通运输、快递物流等行业。公司前期已经有所布局,在政策面上也得到了一定支持,正在迎接它的大规模启动。行业层面需求增加会是一个长期的重要驱动,  过去航空、铁路领域的身份核验发展比较好,  趋近饱和, 而长途客运领域,国家已经开始在政策领域有所提倡,这个市场规模可能不会低于航空、铁路。如果完全实现,它的体量会非常大。因为它不像航空、铁路(只用在车站、进出口),长途客运基于自身特点,有可能是在所有客车上使用,体量可能非常可观。
    在市场份额方面,公司保证自己在优势存量行业的地位,在其他即将启动的行业积极布局,抢占市场份额。在规模上确保优势行业(及未来优势行业)的地位。
    在技术方面,公司通过和华中科技大学合作,  人脸识别集成到身份核验产品已取得较大进展,即将进入产品化阶段,全系列产品的更新换代已经完成,这将提升公司商用终端系列产品的差异性、逐步摆脱价格竞争的窘境,提升产品附加值。
    智能互联类产品主要用于人机交互和智能互联的工业、商用场所,已经形成多个系列十多种型号,全部具备互联网接入、云平台控制,部分产品具有短距离物联网功能。智能互联类产品用于富媒体播放、身份核验,工业设备人机交互,教育信息化等多个行业,成长空间较大。
    关于对外合作和外延发展,公司关心的核心问题是每股收益和市盈率,是可持续的成长性和协作后的效率。需要在接触项目的过程中不断丰富我们的认识,找到双方的优势和合作点。公司需要考虑合作的持续性,因此对合作方核心客户、核心技术方面的能力考虑得比较深,而不是仅仅为了改善短期财务指标。
    公司全资子公司精伦创投在报告期内已投资第一个新项目。OLED 照明被誉为是继白炽灯、荧光灯(包括节能灯)、LED 灯之后的第四次照明革命。使用 OLED 照明,到 2020 年,预计可减少670 万吨、约 2.3%的二氧化碳排放量。据 UBI 的研究报告,2015 年 OLED 照明市场只有 8200 万美元,但在 2020 年前 OLED 照明市场将超过 47 亿美元。精伦创投投资的武汉华美晨曦光电有限责任公司,主要从事交流驱动有机发光器件的科学研究、发光模块的中试直至产品化。其主攻的AC-OLED 发光技术是在 OLED 基础上改进的(AC 即交流,AC-OLED 意思是交流驱动 OLED),发光器件所用的材料和器件的基本结构和 OLED 类似, 但器件结构更简单。由于结构上引入了独创性的界面层,发光器件从只能直流驱动变成了既可以直流驱动,也可以交流驱动。AC-OLED 和 OLED 一样可以采用有机高分子半导体材料用湿法制备,也可以采用喷涂和打印的技术来制备大面积的发光器件,并可以大大节省成本。与 OLED 相比,AC-OLED 具有亮度高、发光效率高、几乎任何颜色都可以调节、容易制造出任何形状的发光器件、成本低和稳定性好等优势。应用领域包括显示和照明、汽车车灯等领域。
    目前 AC-OLED 项目进展顺利,研发团队有十年以上的技术积累和产品开发经验,近期将完成产品试制,预计 2016 年底 2017 年初申请多项发明专利,2017 年上半年进入中试阶段。



【4.关联企业经营状况】
【截止日期】2016-12-31
关联企业名称                 营业收入(万元)   净利润(万元)    总资产(万元)
─────────────────────────────────────
上海鲍麦克斯电子科技有限          13867.18          404.16        10426.16
公司                                                                      
武汉精伦电气有限公司               4423.85         -256.35         6685.88
武汉普利商用机器有公司             9016.28         -559.05         2771.74
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