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山水文化[600234] 经营分析

			☆经营分析☆ ◇600234 ST山水 更新日期:2017-05-28◇ 港澳资讯 灵通V7.0
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】
          【4.关联企业经营状况】★

【1.主营业务】
公司主营业务定位于旅游文化及相关产业,包括旅游资源的运营,营业性演出,文化演出策划、酒店管理等,同时还将业务范围衍生到于此相关电影、电视剧、动漫产业等。


【2.主营构成分析】
【截止日期】2016-12-31
项目名                        营业收入    营业利润   毛利率(%)  占主营业务
                              (万元)       (万元)              收入比例(%)
─────────────────────────────────────
租赁业务(行业)                 1467.79           -      100.00       71.16
贸易业务(行业)                  594.87       10.26        1.72       28.84
合计(行业)                     2062.66     1478.04       71.66      100.00
─────────────────────────────────────
租赁收入(产品)                 1467.79           -      100.00       71.16
酒类业务(产品)                  594.87       10.26        1.72       28.84
合计(产品)                     2062.66     1478.04       71.66      100.00
─────────────────────────────────────
华北地区(地区)                 2062.66     1478.04       71.66      100.00
合计(地区)                     2062.66     1478.04       71.66      100.00
─────────────────────────────────────

【截止日期】2016-06-30
项目名                        营业收入    营业利润   毛利率(%)  占主营业务
                              (万元)       (万元)              收入比例(%)
─────────────────────────────────────
租赁业(行业)                    733.02           -      100.00      100.00
合计(行业)                      733.02           -           -      100.00
─────────────────────────────────────
租赁业(产品)                    733.02           -      100.00      100.00
合计(产品)                      733.02           -           -      100.00
─────────────────────────────────────
华北地区(地区)                  733.02           -           -      100.00
合计(地区)                      733.02           -           -      100.00
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【截止日期】2015-12-31
项目名                        营业收入    营业利润   毛利率(%)  占主营业务
                              (万元)       (万元)              收入比例(%)
─────────────────────────────────────
租赁业(行业)                   1095.26           -           -      100.00
合计(行业)                     1095.26           -           -      100.00
─────────────────────────────────────
租赁业(产品)                   1095.26           -           -      100.00
合计(产品)                     1095.26           -           -      100.00
─────────────────────────────────────
华北地区(地区)                 1095.26           -           -      100.00
合计(地区)                     1095.26           -           -      100.00
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【截止日期】2015-06-30
项目名                        营业收入    营业利润   毛利率(%)  占主营业务
                              (万元)       (万元)              收入比例(%)
─────────────────────────────────────
 租赁业(行业)                  548.98           -           -      100.00
合计(行业)                      548.98           -           -      100.00
─────────────────────────────────────
 租赁业(产品)                  548.98           -           -      100.00
合计(产品)                      548.98           -           -      100.00
─────────────────────────────────────
华北地区(地区)                  548.98           -           -      100.00
合计(地区)                      548.98           -           -      100.00
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【3.经营投资】
【公司经营情况评述】
【2016年年报】
    一、经营情况讨论与分析
    2015 年 10 月,公司筹划非公开发行股票事项。后由于审核政策发生变化,董事会审议调整非公开发行价格时未获通过,董事会结合资本市场的变化情况,于 2016 年 4 月 5日终止本次非公开发行股票。
    报告期内,公司在保持平稳运营的基础上,重点开展了以下工作:
    1、努力提高租金收入,积极开展贸易业务。
    在自有物业的出租管理方面,由过去的委托第三方经营改为授权全资子公司进行出租管理,以减少中间环节和费用,增加租金收入;为增加收入和利润增长点,公司基于稳健原则有计划地开展了酒类贸易业务。
    2、处置低效资产,推动债务重组,改善公司财务状况
    本着轻重缓急和合理必须的原则,公司在对过往债权债务进行全面梳理的同时,对三晋大厦的债权和股权进行了合理处置,产生了现金流;通过与债权人沟通谈判,部分债务实现了重组,明显减轻了负债压力。
    后续公司将继续推进债务重组,同时逐步恢复公司的融资能力和提高盈利能力,令公司步入具有可持续的经营能力和盈利能力的健康轨道。
    二、报告期内主要经营情况
    报告期,公司委托全资子公司天龙恒顺贸易对公司资产天龙大厦进行出租管理并开展酒类贸易业务;子公司广西山水盛景、山水乐听未开展业务,仍处于停滞状态;新设立的前海山水天鹄尚未开展业务;
    控股子公司山西金正光学(本公司持有其65%的股权)拟以司法解散方式对其进行清算并解散,法院已受理,目前尚未有新的进展;
    北京俊人影业(本公司持有其45%的股权)不在合并报表范围内;珠海金正电器已于2012年10月31日列入被宣告清理整顿的原子公司(不在合并报表范围内)。
    截止2016年12月31日,公司资产总额4,9885.35万元,净资产11,679.25万元。2016年度,公司实现营业收入2,062.66万元,较上年同期1,095.26万元增长88.33%,其中租赁收入1,467.79万元,同比增长34.01 %、白酒贸易收入为595万元,同比增长100%;实现营业利润-1,192.67万元,上年同期营业利润-675.03万元;实现归属于母公司的净利润1,426.97万元,上年同期归属于母公司的净利润为-1,610.89万元,公司扭亏为盈。主要原因是:1、处置三晋大厦债权收益3,690万元;2、债务豁免收益2,180万元;3、计提担保及诉讼损失3,454.13万元。
    三、公司关于公司未来发展的讨论与分析
    (一)公司发展战略
    多年来,公司董事会一直希望能借助包括股东支持在内的各种资源,解决历史债务、诉讼以及持续经营能力问题,2016 年公司在处置不良资产和获取部分债务豁免等方面取得一定成果。
    2017 年,公司将树立“两手抓”的思想:一是解决历史问题、二是多层面开拓新业务,把公司打造成为具有一定综合核心竞争力的优秀企业。
    (二)经营计划
    1、处置低效和不良资产,对消耗型的资产予以剥离:清理在北京、广西设立的未开展实质性业务的全资子公司,推动对控股子公司金正光学的司法解散工作;着手处置俊人影业股权事宜;
    2、继续梳理历史债务,推动债务重组,借助股东的力量与债权人进行协商谈判,加快解决和化解历史纠纷和诉讼;
    3、从公司实际出发,以股东利益最大化为原则,逐步恢复融资能力,加快寻找适合公司发展方向的新业务和新项目,提升公司盈利能力,解决公司可持续发展问题;4、本着为投资者负责的态度,积极论证符合公司后续发展的机会,努力把握科学转型契机。


【2016年半年报】
    董事会关于公司报告期内经营情况的讨论与分析
    2015 年 10 月公司筹划非公开发行股票事项,即公司拟以 9.78 元/股价格向深圳市新鸿鹄科技有限公司发行不超过 4,907.9754 万股股票,募集资金总额不超过人民币 4.8 亿元,募集资金扣除发行费用后全部用于天龙大厦改造项目和偿还上市公司债务。
    同时公司筹划重大资产收购事项,拟向新鸿鹄科技借款不少于 2 亿元用于现金收购逸趣科技100%股权,公司进入重大资产重组程序。在重大资产收购事项上,由于交易双方无法对交易合同的关键条款达成一致意见,未能继续推进,于 2015 年 11 月 10 日终止本次重大资产重组。
    在推进非公开发行股票事项的过程中,由于审核政策发生变化,董事会审议调整非公开发行价格时未获通过,后董事会结合资本市场的变化情况,经与各相关方进行沟通,于 2016 年 4 月 5日终止本次非公开发行股票。
    报告期内,公司未能成功实现业务转型,主要业务收入仍为自有房屋租赁收入。
    关于公司子公司:
    (1)全资子公司
    天龙恒顺贸易:近年来,天龙恒顺贸易无实质性业务。2016年2月,天龙恒顺贸易接受公司委托,对公司资产天龙大厦进行出租管理。
    广西山水盛景和山水乐听:成立至今未开展实质性业务。
    (2)控股子公司
    山西金正光学:2014年12月31日,经公司董事会审议通过,拟以司法解散方式对控股子公司山西金正光学(本公司持有其65%的股权)进行清算并解散。
    (3)北京俊人影业
    北京俊人影业(本公司持有其45%的股权):不在公司合并报表范围内。
    (4)珠海金正电器
    珠海金正电器:已为被宣告清理整顿的原子公司,不在公司合并报表范围内。
    2016 年 1—6 月,公司实现营业收入 733.02 万元,较上年同期增长 184.04 万元,实现营业利润-590.03 万元,较上年同期-1,596.57 万元减少亏损 1,006.54 万元,实现归属于母公司的净利润 222.41 万元,较上年同期-1,764.80 万元减少亏损 1,987.21 万元。减少亏损的原因主要是:
    (1)收入增加:本期租赁收入增加 184 万;(2)费用减少:本期较同期少开支管理费用 892 万;
    (3)营业外收入增加 840 万(本期短线交易收益 660 万元以及债务重组收益 180 万)。



【4.关联企业经营状况】
【截止日期】2016-12-31
关联企业名称                 营业收入(万元)   净利润(万元)    总资产(万元)
─────────────────────────────────────
太原三晋大厦                       1539.04          280.90        14100.95
山西金正光学                             -         -387.96         1697.84
天龙恒顺贸易                        918.96           73.07         1493.53
山水乐听                                 -           81.74          726.16
珠海金正电器                             -               -          447.50
北京俊人影业                             -           -0.42          261.56
深圳市前海山水天鹄贸易有                 -          -28.84           72.27
限公司                                                                    
广西山水盛景                             -               -               -
─────────────────────────────────────


			
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