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永清环保[300187] 公司大事

			☆风险因素☆ ◇300187 永清环保 更新日期:2017-04-18◇ 港澳资讯 灵通V7.0
★本栏包括【1.最新风险公告】【2.招股说明书风险提示】★

【1.最新风险公告】
【股权质押】
┌────┬─────┬──────┬───┬───────┬─────┐
|公告日期|2017-02-22|是否关联交易|-     |交易金额(万元)|-         |
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| 说  明 |    2017-02-22公告:控股股东永清集团于2月17日将其持有的公司 |
|        |股份合计63,602,300股质押给申万宏源证券有限公司。            |
|        |    截至公告披露日,永清集团持有本公司股份 405,693,711股,占|
|        |公司股份总数的62.55%;永清集团累计质押其持有的本公司股份为21|
|        |7,592,300股,占其持有的本公司股份的53.63%,占本公司股份总数 |
|        |的33.55%。                                                  |
└────┴──────────────────────────────┘

【股权质押】
┌────┬─────┬──────┬───┬───────┬─────┐
|公告日期|2016-11-19|是否关联交易|-     |交易金额(万元)|-         |
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| 说  明 |    2016-11-19公告:湖南永清投资集团有限责任公司因自身资金需|
|        |求将公司股份5,100万股质押给财富证券有限责任公司。质押开始日 |
|        |期:2016-11-15,质押到期日:2017-11-15。                    |
└────┴──────────────────────────────┘

【股权质押】
┌────┬─────┬──────┬───┬───────┬─────┐
|公告日期|2016-10-01|是否关联交易|-     |交易金额(万元)|-         |
├────┼─────┴──────┴───┴───────┴─────┤
| 说  明 |    2016-10-1公告:湖南永清投资集团有限责任公司将其持有的公 |
|        |司股份4020万股质押给财富证券有限责任公司。                  |
└────┴──────────────────────────────┘

【股权质押】
┌────┬─────┬──────┬───┬───────┬─────┐
|公告日期|2016-09-14|是否关联交易|-     |交易金额(万元)|-         |
├────┼─────┴──────┴───┴───────┴─────┤
| 说  明 |    2016-9-14公告:永清环保股份有限公司(以下简称“本公司” |
|        |)于2016年9月13日收到本公司控股股东湖南永清投资集团有限责任 |
|        |公司(以下简称“永清集团”)关于所持永清环保部分股份办理质押|
|        |的有关资料。现将有关情况公告如下:                          |
|        |    2016年9月12日,永清集团将其持有的本公司股票10,300,000股 |
|        |(占本公司总股本的1.59%),质押给财富证券有限责任公司,用于 |
|        |办理股票质押式回购交易业务,股权质押的相关登记手续已办理完毕|
|        |,质押期限为自质押日起1年。                                 |
|        |    截至本公告披露日,永清集团持有本公司股份405,693,711股, |
|        |占公司股份总数的62.65%;永清集团累计质押其持有的本公司股份为|
|        |216,300,000股,占其持有的本公司股份的53.32%,占本公司股份总 |
|        |数的33.40%。                                                |
└────┴──────────────────────────────┘

【股权质押】
┌────┬─────┬──────┬───┬───────┬─────┐
|公告日期|2016-08-09|是否关联交易|-     |交易金额(万元)|-         |
├────┼─────┴──────┴───┴───────┴─────┤
| 说  明 |    2016-8-09公告:近日,永清集团将其持有的本公司股票52,490,|
|        |000股(合计占本公司总股本的8.11%),质押给财富证券有限责任公|
|        |司,用于办理股票质押式回购交易业务,股权质押的相关登记手续已|
|        |办理完毕,质押期限自质押日起1年。                           |
|        |    截至本公告披露日,永清集团持有本公司股份405,693,711股, |
|        |占公司股份总数的62.65%;永清集团累计质押其持有的本公司股份为|
|        |206,000,000股,占其持有的本公司股份的50.78%,占本公司股份总 |
|        |数的31.81%。                                                |
|        |    2017-2-25公告:控股股东湖南永清投资集团有限责任公司于201|
|        |7-02-23将质押给财富证券有限责任公司的公司股份52,490,000股解 |
|        |除质押。                                                    |
|        |    截至公告披露日,永清集团持有本公司股份 405,693,711股,占|
|        |公司股份总数的62.55%;永清集团累计质押其持有的本公司股份为16|
|        |5,102,300股,占其持有的本公司股份的40.70%,占本公司股份总数 |
|        |的25.46%。                                                  |
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【股权质押】
┌────┬─────┬──────┬───┬───────┬─────┐
|公告日期|2016-05-14|是否关联交易|-     |交易金额(万元)|-         |
├────┼─────┴──────┴───┴───────┴─────┤
| 说  明 |    2016-5-14公告:近日,永清集团分别将其持有的本公司股票13,|
|        |000,000股、12,700,000股(合计占本公司总股本的11.91%),分两 |
|        |次质押给财富证券有限责任公司,用于办理股票质押式回购交易业务|
|        |,股权质押的相关登记手续已办理完毕,质押期限分别自质押日起1 |
|        |年。2016年5月11日公司实施2015年度权益分派方案后,上述质押股 |
|        |份变为77,100,000股。                                        |
|        |    截至本公告披露日,永清集团持有本公司股份405,693,711股, |
|        |占公司股份总数的62.64%;永清集团累计质押其持有的本公司股份为|
|        |不超过230,970,000股,占其持有的本公司股份的56.93%,占本公司 |
|        |股份总数的35.66%。                                          |
|        |    2017-2-22公告:控股股东永清集团于2月20日将其质押给财富证|
|        |券有限责任公司的公司股份合计77,100,000股解除质押。          |
|        |    截至公告披露日,永清集团持有本公司股份 405,693,711股,占|
|        |公司股份总数的62.55%;永清集团累计质押其持有的本公司股份为21|
|        |7,592,300股,占其持有的本公司股份的53.63%,占本公司股份总数 |
|        |的33.55%。                                                  |
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【股权质押】
┌────┬─────┬──────┬───┬───────┬─────┐
|公告日期|2015-11-28|是否关联交易|-     |交易金额(万元)|-         |
├────┼─────┴──────┴───┴───────┴─────┤
| 说  明 |    2015-11-28公告:近日,永清集团分别将其持有的本公司股票17|
|        |,001,800股、8,468,200股(合计占本公司总股本的11.95%),分两 |
|        |次质押给财富证券有限责任公司,用于办理股票质押式回购交易业务|
|        |,股权质押的相关登记手续已办理完毕,质押期限分别自质押日起1 |
|        |年。                                                        |
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【股权质押】
┌────┬─────┬──────┬───┬───────┬─────┐
|公告日期|2015-11-28|是否关联交易|-     |交易金额(万元)|-         |
├────┼─────┴──────┴───┴───────┴─────┤
| 说  明 |    2015-11-28公告:近日,永清集团分别将其持有的本公司股票17|
|        |,001,800股、8,468,200股(合计占本公司总股本的11.95%),分两 |
|        |次质押给财富证券有限责任公司,用于办理股票质押式回购交易业务|
|        |,股权质押的相关登记手续已办理完毕,质押期限分别自质押日起1 |
|        |年。                                                        |
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【股权质押】
┌────┬─────┬──────┬───┬───────┬─────┐
|公告日期|2015-08-20|是否关联交易|-     |交易金额(万元)|-         |
├────┼─────┴──────┴───┴───────┴─────┤
| 说  明 |    2015-8-20公告:永清环保股份有限公司(以下简称“本公司” |
|        |)于2015 年8 月19 日收到本公司控股股东湖南永清投资集团有限责|
|        |任公司(以下简称“永清集团”)关于办理其持有的本公司部分股份|
|        |质押事宜的有关资料。                                        |
|        |    近日,永清集团将其持有的本公司股票不超29,410,000 股(占 |
|        |本公司总股本的13.80%)质押给日信证券有限责任公司用于办理股票|
|        |质押式回购交易业务。                                        |
|        |    截至本公告披露日,永清集团持有本公司股份135,291,237 股,|
|        |占公司股份总数的63.49%;永清集团累计质押其持有的本公司股份为|
|        |不超过114,770,000 股,占其持有的本公司股份的84.83%,占本公司|
|        |股份总数的53.86%。                                          |
|        |    2015-11-28公告:永清环保股份有限公司(以下简称“本公司”|
|        |)于2015年11月27日收到本公司控股股东湖南永清投资集团有限责任|
|        |公司(以下简称“永清集团”)关于所持永清环保部分股份质押情况|
|        |变动的有关资料。                                            |
|        |    永清集团于2015年8月为办理股票质押式回购交易业务,将其所 |
|        |持有的本公司股票29,410,000股(占本公司现总股本的13.80%)质押|
|        |给日信证券有限责任公司,近日,永清集团已经将上述股票提前回购|
|        |解除质押。                                                  |
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【股权质押】
┌────┬─────┬──────┬───┬───────┬─────┐
|公告日期|2015-07-28|是否关联交易|-     |交易金额(万元)|-         |
├────┼─────┴──────┴───┴───────┴─────┤
| 说  明 |    2015-7-28公告:永清环保股份有限公司(以下简称“本公司” |
|        |)于2015年7月27日收到本公司控股股东湖南永清投资集团有限责任 |
|        |公司(以下简称“永清集团”)关于办理其持有的本公司部分股份质|
|        |押事宜的有关资料。                                          |
|        |    近日,永清集团将其持有的本公司股票不超25,820,000股(占本|
|        |公司总股本的12.89%),质押给交通银行股份有限公司湖南省分行用|
|        |于办理流动资金贷款业务。股权质押的相关登记手续已在中国证券登|
|        |记结算有限责任公司深圳分公司办理完毕,质押期限为1 年。      |
|        |    截至本公告披露日,永清集团持有本公司股份125,886,886股, |
|        |占公司股份总数的62.84%;永清集团累计质押其持有的本公司股份为|
|        |不超过85,360,000股,占其持有的本公司股份的67.81%,占本公司股|
|        |份总数的42.61%。                                            |
|        |    2016-8-09公告:永清集团于2015年7月办理股票质押式回购交易|
|        |业务,合计将其所持有的本公司股票25,820,000股质押给交通银行湖|
|        |南省分行。2016年5月11日公司实施2015年度权益分派方案(每10股 |
|        |派发现金红利0.3元(含税),并以资本公积金转增20股股票)后, |
|        |上述质押股份变为77,460,000股。近日,永清集团已经将上述股票进|
|        |行回购解除质押。                                            |
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【股权质押】
┌────┬─────┬──────┬───┬───────┬─────┐
|公告日期|2015-07-16|是否关联交易|-     |交易金额(万元)|-         |
├────┼─────┴──────┴───┴───────┴─────┤
| 说  明 |    2015-7-16公告:永清环保股份有限公司(以下简称“本公司” |
|        |)于2015年7月15日收到本公司控股股东湖南永清投资集团有限责任 |
|        |公司(以下简称“永清集团”)关于办理其持有的本公司部分股份质|
|        |押事宜的有关资料。                                          |
|        |    2015年7月13日,永清集团将其持有的本公司股票不超过36,010,|
|        |000股(占本公司总股本的17.97%),质押给中信证券股份有限公司 |
|        |(以下简称“中信证券”),用于办理股票质押式回购交易业务,并|
|        |签署了相关协议。根据其约定,在3年内,永清集团将其持有的本公 |
|        |司不超过36,010,000股股票质押给中信证券,并向其进行相应额度的|
|        |融资。                                                      |
|        |    截至本公告披露日,永清集团持有本公司股份125,886,886股, |
|        |占公司股份总数的62.84%;永清集团累计质押其持有的本公司股份为|
|        |不超过59,540,000股,占其持有的本公司股份的47.30%,占本公司股|
|        |份总数的29.72%。                                            |
|        |    2015-11-28公告:永清集团于2015年7月为办理股票质押式回购 |
|        |交易业务,将其所持有的本公司股票36,010,100股(占本公司现总股|
|        |本的16.90%)质押给中信证券股份有限公司,近日,永清集团已经将|
|        |上述股票提前回购解除质押。                                  |
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【股权质押】
┌────┬─────┬──────┬───┬───────┬─────┐
|公告日期|2015-05-16|是否关联交易|-     |交易金额(万元)|-         |
├────┼─────┴──────┴───┴───────┴─────┤
| 说  明 |    2015-5-16公告:永清环保股份有限公司(以下简称“本公司” |
|        |)于2015年5月14日接到本公司控股股东湖南永清投资集团有限责任 |
|        |公司(以下简称“永清集团”)关于办理部分股份质押事宜的通知。|
|        |    2015年5月13日,永清集团将其持有的本公司股票23,530,0     |
|        |股(占本公司总股本的11.75%),质押给申万宏源证券有限公司,用|
|        |于办理股票质押式回购交易业务,股权质押的相关登记手续已在中国|
|        |证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理完毕,质押期限为1 年。|
|        |    截至本公告披露日,永清集团持有本公司股份121,880,131     |
|        |,占公司股份总数的60.84%;永清集团累计质押其持有的本公司股份|
|        |为23,530,000股,占其持有的本公司股份的19.31%,占本公司股份总|
|        |数的11.75%。永清集团所持本公司股份质押的冻结全部为质押融资冻|
|        |结。                                                        |
|        |    2016-5-14公告:永清集团于2015年5月和7月为办理股票质押式 |
|        |回购交易业务,合计将其所持有的本公司股票28,110,000股质押给申|
|        |万宏源集团股份有限公司。2016年5月11日公司实施2015年度权益分 |
|        |派方案(每10股派发现金红利0.3元(含税),并以资本公积金转增2|
|        |0股股票)后,上述质押股份变为84,330,000股。近日,永清集团已 |
|        |经将上述股票进行回购解除质押。                              |
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【2.招股说明书风险提示】
    投资者在评价本公司此次发售的股票时,除本招股意向书提供的其他各项资料外,应特别认真地考虑下述各项风险因素。根据重要性原则或可能影响投资决策的程度大小排序,本公司风险如下:
    一、国家具体环保政策出台的不确定性风险
    公司是为高污染、高耗能工业企业提供烟气排放综合解决方案的环保工程公司。
    环保产业自身公益性较强,国家各种激励性和约束性政策对环保产业市场需求具有重大影响。环保产业是我国重点发展的战略性新兴产业,长期来看,国家将会持续加大对环保产业的支持力度,环保政策必将逐步严格和完善。但是短期来看,由于环保政策的制定和推出牵涉的范围较广,涉及的利益主体众多,对国民经济发展影响较复杂,因此其出台的时间和力度具有一定的不确定性。
    环保市场需求的持续快速增长需要国家持续出台更加严格的环保标准和支持政策。如在现阶段,火电脱硫领域需要排放限值规定更为严格的 《火电厂大气污染物排放标准》的正式发布;火电脱硝领域需要强制性脱硝设施安装和电价补贴政策的发布;钢铁烧结脱硫领域需要 《钢铁工业大气污染物排放标准》的正式发布。余热发电领域需要《关于加快推行合同能源管理促进节能服务产业发展的意见》相关配套政策的陆续发布。
    2010 年5 月,国务院办公厅转发了环境保护部等部门《关于推进大气污染联防联控工作改善区域空气质量的指导意见》,该意见明确了强制性的脱硝设施安装政策,规定新建、扩建、改建火电厂应根据排放标准和建设项目环境影响报告书批复要求建设烟气脱硝设施,重点区域内的火电厂应在十二五期间全部安装脱硝设施,其他区域的火电厂应预留烟气脱硝设施空间。2010 年6 月,财政部、国家发改委发布了《合同能源管理财政奖励资金管理暂行办法》,明确了财政对合同能源管理项目按年节能量和规定标准给予奖励的政策,奖励资金由中央财政和省级财政共同负担,其中中央财政奖励标准为240元/吨标准煤,省级财政奖励标准不低于60元/吨标准煤。
    环保政策的发布和实施的时间在短期内具有一定的不确定性,这种不确定性将会影响环保市场的需求,从而影响到公司的业务布局和发展规划,进而对公司短期的经营产生一定影响。
    二、客户集中的风险
    在环保工程服务领域,公司业务定位于高污染、高耗能工业企业烟气排放综合解决方案的提供,目前业务开展的主要模式为工程总承包。公司目前的业务具有以下几个特点:1、客户相对集中,主要客户为火电、钢铁、有色、造纸等行业的大中型企业;2、单笔合同的标的额一般较大,通常在几千万元甚至过亿元;3、公司成立以来重点加强湖南区域市场的开发和客户关系的维系,凭借优异的工程质量,赢得了一些客户的长期信任。由于上述因素的影响,公司在报告期内客户比较集中。
    目前,公司处于发展阶段,业务合同数量少、单个合同金额大的特点决定了公司的客户集中度较高,前五大客户也具有一定的不稳定性,中标其他公司大型项目后,公司前五大客户可能会随之变化。
    按照对受同一实际控制人控制的销售客户合并计算销售额后,发行人 2007 年、2008 年、2009 年和2010 年1-9 月前五名客户占当期销售额的比例分别为 99.99%、94.93%、99.21%和96.01%,其中,报告期内公司对于中国大唐集团公司、湖南华菱钢铁股份有限公司的销售收入达到了总销售收入的50%左右。虽然公司承接了中国大唐集团公司、湖南华菱钢铁股份有限公司多个内部单位的项目,但是由于中国大唐集团公司、湖南华菱钢铁股份有限公司等大型企业的内部各单位招投标都各自独立进行,因此公司对单个客户的依存度并不高。尽管如此,公司仍存在一定的客户集中风险,公司的财务状况和经营业绩将可能因此受到不利影响。
    三、开展BOT和EMC项目的风险
    目前公司从事的减排和节能等环保工程行业发展正在向BOT、EMC 等投融资方式多样化的全寿命周期服务模式演进。这种变化不仅是行业发展的国际主流趋势,也是我国环保工程行业保证工程质量和服务水平、进一步增加行业利润空间的发展内在要求。公司根据行业的发展趋势,结合自身优势,积极开展BOT和EMC 等服务模式。
    2010年6 月以来,公司相继承接了BOT 和EMC 项目各一个,投资额合计1.74 亿元,其中,BOT 项目现处于设计阶段,具体施工时间有赖于主系统的稳定性,建设期一年;EMC 项目已进入施工阶段,预计在2011年9 月开始形成收入。BOT和EMC 业务模式的拓展从所提供的服务内容和所依托的专业技术来看,是公司EPC+C 业务模式的延伸,区别主要体现在项目的资本投入和收益分配上,在项目具体实施上面与EPC+C 模式区别不大,但是该等业务模式对于公司来说尚属首次,因此公司还需在实践中积累经验。同时,BOT、EMC 等服务模式对项目投资的需求较多,投资金额大、服务周期长,单个合同的实施及盈利情况会对公司的整体财务状况造成较大的影响。综上,开展BOT 和EMC 业务模式具有一定的风险。
    四、环保设施投运后运行不稳定、污染物排放超标的风险
    公司为环保工程总承包类企业,主要从事与烟气排放相关的环保工程的总承包和运营业务,实施的环保工程大多附属于业主火电锅炉、钢铁烧结锅炉、有色冶炼窑炉等主体设施之上,总承包工程的建设过程以及建设完毕之后的运 营管理过程周期较长。
    一旦公司实施的工程本身在建设/运营过程中出现:1、建设中的工程质量问题。2、运营中的管理问题。可能会出现业主污染物排放超标、业主主体设施运行受到影响等系列后果,这种后果可能体现在两个方面:1、经济后果:业主因为主体设施受到影响而停产停工造成损失、因为污染物超标排放而受到环保部门处罚。2、社会后果:污染物超标排放影响业主所在社会区域的环境。上述后果的产生可能给发行人带来连带损失。
    公司承接的总承包工程建设项目,按照行业惯例,在工程验收交付使用之前,都会进行反复的试运行和测试,尤其是为火电厂服务的工程,必须要通过严格的 168 小时测试后,才会验收交付使用。报告期内,公司通过严格执行质量管理体系、加强对分包商的控制,严格遵循相关行业标准、提高员工的质量意识等措施,不断加强对相关工程的质量控制,公司从未出现因自身工程建设或运营问题,而导致业主相关设施运营出现重大问题的情况。
    尽管烟气污染排放相对水污染等情况在社会具有单次污染小,次生后果轻的特点,公司也不断加强质量管理,但是随着国家环保政策的日益趋严,如果环保设施投运后运行不稳定,导致污染物排放超标仍然会给公司带来一定的风险。
    五、市场竞争进一步加剧的风险
    环保产业由于具有外部性,内生需求往往不够旺盛,因此受国家政策影响较大。在国家政策尚未覆盖的环保领域,市场一般处于未开发状态,需求很少,竞争也不激烈。但是一旦国家严厉的环保政策开始覆盖该领域,市场往往会出现井喷式发展,竞争将会非常激烈。火电脱硫市场的发展验证了这一点。公司目前在钢铁脱硫市场、有色脱硫市场已有成功工程案例,占有一定的先发优势。如果国家在这几个领域进一步加大环保政策力度,将会有更多的实力雄厚的环保公司进入市场,市场竞争会进一步加剧。
    六、2007 年享受的所得税优惠被追缴的风险
    公司报告期内均享受15%的所得税率。
    2008 年,公司被湖南省科学技术厅、湖南省财政厅、湖南省国家税务局和湖南省地方税务局认定为高新技术企业,根据《企业所得税法》及相关政策,公司自认定当年起三年内减按15%的税率征收企业所得税。
    根据湖南省国家税务局的说明:根据财政部关于国家级高新技术开发区的税收优惠政策和湖南省人民政府省长办公会议纪要(?2000 ?第2 次)精神,浏阳市生物医药基地纳入到长沙高新区与岳麓山大学科技园产业基地,同时公司又是高新技术企业,2007年所得税税率按15%征收。
    由于该项税收优惠为地方政策,与财政部、国家税务总局发布的《关于企业所得税若干优惠政策的通知》(财税字[1994]第001 号)关于"国务院批准的高新技术产业开发区内的企业,经有关部门认定为高新技术企业的,可减按15%的税率征收所得税"的规定不尽一致,故存在被追缴的风险。如按照33%的税率计算应纳所得税额,公司可能被追缴的2007年所得税金额为404.04 万元(2007 年之前不存在该项税收优惠)。
    公司实际控制人刘正军已经出具如下承诺:"如果将来被国家有权机关追缴该部分企业所得税及相应的其他连带支出,由本人刘正军及湖南永清投资集团有限责任公司承担。"
    七、实际控制人控制风险
    在本次发行前湖南永清投资集团有限责任公司持有公司3,981.50万股,占比79.50%,为公司的控股股东;若本次发行1,670 万股,发行后永清集团将持有公司 59.62%的股权,仍为公司控股股东。公司董事长刘正军持有永清集团
    97.82%的股份,其母尹翠华持有2.18%的股份,二者合计持有永清集团 100%的股份,此外,刘正军的岳母欧阳玉元持有公司发行前5.99%的股份。本次发行前后公司的实际控制人均为刘正军先生。刘正军可以利用控股和主要决策者的地位,通过行使表决权对公司的人事、经营决策进行控制,影响公司决策走向,公司存在决策偏离中小股东最佳利益目标的风险。
    八、业务开展相关风险
    (一)延期、误工风险
    工程总承包项目具有实施过程复杂、涉及环节多、周期较长的特点。业主在与公司签订环保工程总承包合同后,即将与整个工程项目相关的设计、采购、施工、试运行等直至交付使用为止的各项工作全部交由公司负责,公司需要在约定的时间内将完工项目交付业主。由于工程总承包项目实施过程复杂、周期较长,因此,在项目施工过程中,可能会出现设计文件不能按时提供或发生变更,工程款不能及时到位,设备、材料供应不及时等情况,从而导致工程进度无法按合同进行,具有不能提交设计成果或者不能按期建成交付的风险。
    (二)项目质量风险
    公司工程实施的特点是:技术要求高,施工专业性强、难度大,项目周期长、质量要求严。如果公司管理不到位、技术运用不恰当、施工方案不合理、现场操作不规范,将导致质量控制不到位、交工质量不达标,可能导致工程成本增加或工程质量保证金无法如期收回,甚至赔偿业主损失及影响公司效益和声誉的风险。
    (三)安全环保风险
    工程建设项目实施需大量的现场作业活动,存在一定的危险性,且项目实施须符合国家关于安全、环保等方面的法律、法规和行业规定,公司在项目实施过程中,既要考虑施工现场人员的安全和健康,也要考虑项目投产后操作人员的安全和健康;既要考虑项目实施阶段的环境保护问题,又要考虑项目投产后的环境保护问题。如果公司在工程实施过程中出现安全、环保等方面工作不到位的情况,则会对项目的交付和后继业务的开展等产生不利的影响。
    (四)工程分包风险
    公司在总承包项目的执行中,设计和采购工作由自身完成,施工部分分包给具有相应资质的分包商,分包商按照分包合同的约定对公司负责,而公司需要管理分包商的工作成果并向业主负责。虽然公司已建立了较为完善的分包商选择制度,但仍存在分包商未严格遵循施工标准、分包价格波动等不确定因素对公司总承包项目的工程质量、成本效益产生影响的可能性。此外,若公司分包方式不当或对分包商监管不力,也可能引发安全事故、质量问题或经济纠纷。
    九、人才流失及技术失密风险
    公司作为高技术含量、高附加值、轻资产的技术型专业环保工程公司,长期以来十分重视技术研发,掌握了自主核心技术,并引进、培养了一批技术人才。近年来随着环保产业的发展和竞争日趋激烈,技术人才和核心技术对企业的发展尤显重要。目前公司制订了较为严格的技术保密制度及相应的管理措施,与技术研发人员签订了《保密协议》和《竞业禁止协议》。同时在研发流程中,公司采取流程分段等控制措施,确保技术秘密的安全性。同时,公司建立了完善的薪酬制度,形成了有效的用人机制,进一步增强了技术团队的凝聚力。
    近年来,公司的核心技术人员保持稳定,技术队伍不断壮大。尽管如此,如果因公司核心技术人员的离开或其他原因造成公司技术失密,将会削弱公司的竞争能力,从而对公司的发展造成一定影响。
    十、公司业绩波动的风险
    公司为典型的工程总承包类企业,具有单个合同金额大、业务合同数量少的特点,单个合同的施工进度情况会对公司的盈利造成较大影响。随着公司业务量的逐步扩大,单个项目的收入、利润等占公司营业总收入、利润总额的比重将逐步降低,其施工进度变动对公司各期营业收入和净利润的影响也将逐步降低;但是不能排除将来由于项目施工进度的原因带来公司业绩波动的风险。
    十一、与募集资金项目相关的风险
    公司本次募集资金主要用于研发中心建设项目以及补充公司总承包业务流动资金项目。研发中心项目建成后将产生相应的折旧、摊销成本,提高本公司的成本水平,从而对本公司的经营业绩造成影响。公司总承包业务近年来处于快速发展阶段,由于总承包业务牵涉到业主、设备供应商、分包商等各个方面,工程实施周期较长,募集资金运用的效益存在一定的不确定风险。
    此外,本次募集资金到位后会大幅增加本公司净资产,而相应的募集资金项目建成并产生预期收益需要一定的时间,因此在一定时期内本公司的净资产收益率可能低于目前水平。
    十二、因折旧费用和研发支出增加而导致的利润下降的风险
    公司本次募集资金投资项目中,固定资产投资总额为5,958.00万元,投资项目全部建成达产后,预计第1-8年年新增固定资产折旧约407.54万元、第9-30 年年新增固定资产折旧约111.79万元。如果募集资金投资项目不能按照预期发挥经济效益,公司将面临因固定资产折旧大幅增加而导致短期利润下降的风险。公司研发中心建立后,研发支出水平将继续保持逐年提高的趋势,如研发项目不能及时产生产业化成果,也会在短期内导致公司利润水平的降低。
    十三、营运资金不足风险
    工程总承包是目前公司的主要业务开展模式之一,工程总承包存在现金流和收入不配比的特点。该项业务对营运资金要求较高。截至2010年9 月30 日,公司总资产约3.07 亿元,净资产约1.13 亿元,截至本招股意向书签署之日,公司承接的未执行完合同金额(含中标)在 5 亿元以上。公司扩张迅速,营运资金不足已成为公司业务发展的主要瓶颈,限制了公司业务拓展的速度。公司净资产相对于公司未执行完的合同额,规模较小,存在一定的风险。
    十四、应收账款无法收回的风险
    近年来,公司业务扩张迅速,应收账款呈增加趋势:2007年末、2008年末、 2009 年末、2010 年9 月末,公司应收账款余额分别为828.61 万元、2,059.72 万元、1,286.69万元和3,362.53万元,占总资产的比例分别为3.30%、7.72%、 5.07%和10.95%。尽管应收账款占比不高且账龄均在1年以内,但是由于公司客户数量较少,单笔应收账款数额一般较大,一旦客户付款能力发生不利变化,应收账款无法收回,将会给公司带来一定的损失。
    公司处于快速发展阶段,尽管报告期未发生坏账情况,但是随着公司业务规模的扩大,发生应收账款未能及时收回的风险也会相应增加。




			
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