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世纪鼎利[300050] 风险因素

			☆公司报道☆ ◇300050 世纪鼎利 更新日期:2017-06-02◇ 港澳资讯 灵通V7.0
☆【港澳资讯】所载文章、数据仅供参考,使用前务请仔细核实,风险自负。☆
★本栏包括【1.公司报道】★

【1.公司报道】
【2017-06-02】【出处】兴业证券
世纪鼎利(300050)调研报告:产教融合 争创学历教育新业态
    投资要点
    世纪鼎利教育业务构成主要是鼎利学院和中德学院两个学院,对公司而言是一家,两个学院院长都接受校长领导,中德学院院长是外籍人士。目前国家政策非常鼓励产教融合,这是个趋势民办学校危机感很强,其他二级学院都在像我们学习。两个学院的的差别主要在于专业上和培养方法上,专业上鼎利学院为ICT方向,中德学院为机器人、汽车机械类方向,培养方法上中德学院更注重国际化培养,德国双元制的培养方法出国交流机会较多。两个学院覆盖课程广泛,主要围绕中国制造2025来设计的课程体系,轨道交通智能制造电子商务云计算大数据等等,热门领域都是公司的覆盖对象。
    鼎利学院项目已运营两年。单个鼎利学院投资4000万,至少容纳300-400人,一般在500人左右,每年学费1.25万,公司分得7500元,合作15年。整体毛利50%,教学成本占收入30%。公司生源来自于统招,本科院校报到率80%以上,现在基本超额完成任务。专科公办学校报道率都在90%以上,民办就80%多。鼎利学院建好后,学校原有老师会分流,经鼎利考核(面试?授课)符合要求的鼎利会留下来,不符合要求的会去安排讲院校传统通识类课等。专职老师1:60-80在配,通识课学校来管。专职老师成本也有由鼎利来摊。鼎利要求专职老师985或211硕士,年薪12万,原来在学校他们有5-8000元/月。但过去他们有其他课时费,现在鼎利要求老师们专心教研。
    鼎利学院发展计划短期是规模在1000人以上的大学校,今年计划6家,已签3家,下半年预计还有3家;规模小于1000人的小学校计划在15家左右。长期发展计划是3年100家,人数20万以上,其中大的30家左右。一个学校回本需要8年,如果只说贡献利润的话当年就可以。围绕中国制造2025,本科设置6个专业,专科设置12个专业。
    公司发展思路是先在本地扎根,再考虑拓展。目前公司在西南和东北的积累是最好的,谈判和交付能力也最强,合同的15年不是核心实力,运营和经营才是。而且公司非常注重教育质量,互联网时代的教育质量最重要。

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【2017-05-26】【出处】天风证券
世纪鼎利(300050)定增收购一芯智能过会 协同职教夯实主业
    定增收购一芯智能及募配4.6 亿元方案过会
    5 月24 日,公司公告,公司定增+现金收购一芯智能100%股权及募集配套资金获证监会无条件通过。公司以12.31 元/股发行3787.16 万股(作价4.66 亿元)+现金2.00 亿元收购一芯智能100%股权(作价6.66 亿元),同时采用定价发行的方式向华夏人寿等2 名特定对象定增募配4.6 亿元拟用于支付本次交易现金对价及高速RFID 芯片封装设备设计等。一芯智能16-19 年业绩对赌分别为3500 万、5000 万、6000 万、8000 万元。本次交易完成后,公司股本变为5.73 亿股,实控人叶斌先生持股24.13%变为21.02%。
    收购一芯智能弥补物联网业务短板,与职教板块形成有效协同。
    一芯智能是国内领先的基于RFID 技术的工业机器人、RFID 电子标签、物联网行业应用解决方案的产品与服务供应商,具备深厚的技术基础与广泛的市场资源。本次收购一方面,依托一芯智能在物联网感知层即RFID 产业的硬件优势,将弥补公司物联网业务短板,推进软件信息服务与硬件制造的渗透融合;另一方面,将与公司现有职教板块形成有效协同,具体来看①一芯智能为公司职教领域输出RFID 识别与控制技术、物联网、工业机器人和智能制造等领域解决方案,有望扩展职业教育实训服务内容,提升职教业务现有实训服务能力;②一芯智能长期积累的真实产业项目可成功转化为公司职教业务教学案例,优秀工程师经过一定培训后可以作为"双师"资源进入学校向学生提供更贴近产业一线的实训指导;③一芯智能未来发展需要大量的高技能应用型人才,公司也能够为接受实训服务学生提供有吸引力的就业机会。
    深刻践行校企合作共建,鼎利学院+中德学院逐步落地
    公司在推动通信业务延伸拓展的同时加快在教育领域的铺垫和布局,最终形成信息技术和教育双业务格局。具体来看,鼎利学院:以企业为主导的学历教育办学模式,加速布局占据职教领域领先位置,公司与合作高校签订15-20 年长期协议,以共建共管二级学院的形式合作办学,公司负责运营工作(课程体系设计、实习实训安排等。2016 年公司累计设立10 家鼎利学院,17 年以来已签约三所大型鼎利学院(1000+人/届,学校投资1 亿+)。公司通过向合作院校收取实训服务费用(即学费分成)形式实现收入,人均学分分成水平为6000-8000 元/年左右。17 年公司将完成计算机科学与技术等4 大本科专业,以及软件类等4 大高职专业群全课程编制和实训体系,帮助鼎利学院完成系统化和一体化教学,提升教学质量,降低办学成本,在增加销售收入的同时扩大鼎利学院影响力。同时,公司与赛伯乐投资、华夏久盈签订合作框架协议,共同设立产业并购基金,围绕教育、医疗、养老等产业进行投资整合。原主业方面,在保持通信业务稳定增长的同时,关注物联网技术发展,积极探索将所积累的通信能力向其他领域进行延伸和拓展的可能。
    维持盈利预测,给予买入评级
    公司深耕移动通信网优领域,目标一流产品及解决方案提供商,收购智翔信息,布局职业教育,以鼎利学院为突破口,采用订单式人才培养方案,通过向合作院校收取实训服务费用(即学费分成)的形式实现收入,扎实推进职教战略。我们预计公司EPS 分别为0.38/0.51/0.70 元,对于PE 分别为27x/20x/15x。
    风险提示:鼎利学院扩张不及预期

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【2017-05-26】【出处】天风证券
世纪鼎利(300050):定增收购一芯智能过会 协同职教夯实主业
    定增收购一芯智能及募配4.6亿元方案过会。
    5月24日,公司公告,公司定增+现金收购一芯智能100%股权及募集配套资金获证监会无条件通过。公司以12.31元/股发行3787.16万股(作价4.66亿元)+现金2.00亿元收购一芯智能100%股权(作价6.66亿元),同时采用定价发行的方式向华夏人寿等2名特定对象定增募配4.6亿元拟用于支付本次交易现金对价及高速RFID 芯片封装设备设计等。一芯智能16-19年业绩对赌分别为3500万、5000万、6000万、8000万元。本次交易完成后,公司股本变为5.73亿股,实控人叶斌先生持股24.13%变为21.02%。
    收购一芯智能弥补物联网业务短板,与职教板块形成有效协同。
    一芯智能是国内领先的基于RFID 技术的工业机器人、RFID 电子标签、物联网行业应用解决方案的产品与服务供应商,具备深厚的技术基础与广泛的市场资源。本次收购一方面,依托一芯智能在物联网感知层即RFID 产业的硬件优势,将弥补公司物联网业务短板,推进软件信息服务与硬件制造的渗透融合;另一方面,将与公司现有职教板块形成有效协同,具体来看①一芯智能为公司职教领域输出RFID 识别与控制技术、物联网、工业机器人和智能制造等领域解决方案,有望扩展职业教育实训服务内容,提升职教业务现有实训服务能力;②一芯智能长期积累的真实产业项目可成功转化为公司职教业务教学案例,优秀工程师经过一定培训后可以作为"双师"资源进入学校向学生提供更贴近产业一线的实训指导;③一芯智能未来发展需要大量的高技能应用型人才,公司也能够为接受实训服务学生提供有吸引力的就业机会。
    深刻践行校企合作共建,鼎利学院+中德学院逐步落地。
    公司在推动通信业务延伸拓展的同时加快在教育领域的铺垫和布局,最终形成信息技术和教育双业务格局。具体来看,鼎利学院:以企业为主导的学历教育办学模式,加速布局占据职教领域领先位置,公司与合作高校签订15-20年长期协议,以共建共管二级学院的形式合作办学,公司负责运营工作(课程体系设计、实习实训安排等。2016年公司累计设立10家鼎利学院,17年以来已签约三所大型鼎利学院(1000+人/届,学校投资1亿+)。公司通过向合作院校收取实训服务费用(即学费分成)形式实现收入,人均学分分成水平为6000-8000元/年左右。17年公司将完成计算机科学与技术等4大本科专业,以及软件类等4大高职专业群全课程编制和实训体系,帮助鼎利学院完成系统化和一体化教学,提升教学质量,降低办学成本,在增加销售收入的同时扩大鼎利学院影响力。同时,公司与赛伯乐投资、华夏久盈签订合作框架协议,共同设立产业并购基金,围绕教育、医疗、养老等产业进行投资整合。原主业方面,在保持通信业务稳定增长的同时,关注物联网技术发展,积极探索将所积累的通信能力向其他领域进行延伸和拓展的可能。
    维持盈利预测,给予买入评级。
    公司深耕移动通信网优领域,目标一流产品及解决方案提供商,收购智翔信息,布局职业教育,以鼎利学院为突破口,采用订单式人才培养方案,通过向合作院校收取实训服务费用(即学费分成)的形式实现收入,扎实推进职教战略。我们预计公司EPS 分别为0.38/0.51/0.70元,对于PE 分别为27x/20x/15x。
    风险提示:鼎利学院扩张不及预期

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【2017-05-25】【出处】民生证券
世纪鼎利(300050)调研报告:"通信+职教"双轮驱动 鼎力学院蓄势待发
    一、事件概述
    近日,我们对世纪鼎利进行了调研,与公司相关人员就公司经营情况及未来发展战略进行了交流。
    二、分析与判断
    "通信+职教"双驱动,业绩增长动力十足
    公司的传统主业是通信服务,2014年开始向职教领域进军,先后收购智翔信息,创立鼎利学院,商业模式以轻资产运营为主。2016年,公司实现营业收入7.36亿元,同比增长5.7%;归母净利润为1.2亿元,同比增长4.81%。2017年一季度,营业收入达1.68亿元,同比减少6.66%;归母净利润为3139.42万元,同比增长30.54%,主要原因是电信系统商对无线网络测试仪表需求增加,销售费用下降以及政府补贴同比增加。整体来看,公司主业增速保持稳健,经营情况较好,目前职教业务营收约占1/3,未来在鼎力学院全国拓展之下,业绩占比将逐步提升。
    职教市场空间广阔,鼎利学院发展潜力巨大
    从2014 年国务院印发《关于加快发展现代职业教育的决定》以来,一系列国家教育政策和配套措施使我国职业教育站上风口,预计市场规模有望保持快速增长。公司于2014 年进军IT 职教领域,开创鼎利学院,职业教育业务稳健发展,2016 年职教板块实现营收2.5 亿元,同比增长7.7%,归母净利润7082 万元,已成为公司重要利润来源,2017 年鼎利学院将继续开拓全国市场,实现快速扩张,盈利提升空间较大。
    产教深度融合,校企全面合作
    世纪鼎利是国内领先的电信网络优化服务商,公司将产教融合后,创新性地引入到职业教育领域中,开创鼎利学院,联合地方高校打造实训基地,同时引入优质的国际教育和产业资源,具备先发优势。截止2016 年底共成立10 家鼎利学院,2017 年计划成立15-20 家鼎利学院,同时提高招生规模和人均收费,将有效提高职教业务利润水平。
    创新研发投入加大,紧扣科技时代脉搏
    公司目前是无线通信领域市场上最大的测量测试仪表提供商、国内最成熟的无线网络端到端解决方案提供商之一。拥有齐全的产品线,自主开发能力居行业前列,产品在中国移动、中国联通、中国电信得到广泛应用,拥有较高的市场占有率。多年来,公司持续加大研发投入,2016 年,公司研发投入8,677.68 万,同比增长25.06%,研发费用占收比重11.80%。我们认为,公司持续加大投入研发费用将直接有利于技术和产品水平的提升,进一步巩固行业地位、提升核心竞争力和品牌知名度。
    三、盈利预测与投资建议
    公司在职业教育需求持续增加的背景下,职教板块将成为公司坚实的收入来源,以产教融合驱动"通信+教育"双主业,尤其是职教领域,公司的有效运作为未来的长远发展奠定了良好基础。我们看好公司轻资产的商业模式和核心竞争力。预计公司2017、18、19 年能够实现基本每股收益0.30、0.39、0.47 元/股,对应2017、18、19年PE 分别为34X、26X、22X。首次给予"强烈推荐"评级。
    四、风险提示:
    1、市场竞争风险加剧;2、鼎力学院拓展不及预期;3、定增进程不达预期。

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【2017-05-25】【出处】证券时报网
世纪鼎利(300050):发行股份及支付现金购买资产获审核通过 25日复牌
    世纪鼎利(300050)5月24日晚间公告,经证监会上市公司并购重组审核委员会审核,公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项获得无条件通过。公司股票自5月25日开市起复牌。

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【2017-05-24】【出处】全景网
世纪鼎利(300050)并购重组事项获通过 明日复牌
  全景网5月24日讯 世纪鼎利(300050)周三晚间公告,经证监会上市公司并购重组审核委员会审核,公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项获得无条件通过。公司股票自5月25日开市起复牌。

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【2017-05-18】【出处】证券时报网
世纪鼎利(300050):停牌系因重组事项将上会
    世纪鼎利(300050)5月18日晚间公告,公司于5月17日收到证监会通知,证监会上市公司并购重组审核委员会将于近日召开会议,审核公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项。公司股票已于5月18日开市起停牌,待收到并购重组委审核结果后公告并复牌。

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【2017-05-18】【出处】全景网
世纪鼎利(300050)重组事项将上会 股票停牌
  全景网5月18日讯 世纪鼎利(300050)周四晚间公告,公司于5月17日收到证监会通知,证监会上市公司并购重组审核委员会将于近日召开会议,审核公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项。公司股票已于5月18日开市起停牌,待收到并购重组委审核结果后公告并复牌。

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【2017-05-18】【出处】中国证券网
世纪鼎利(300050)临停 拟披露重大事项
  中国证券网讯 5月18日早间,沪深两市共有1家上市公司临停。
  世纪鼎利拟披露重大事项股票停牌。

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【2017-05-03】【出处】西南证券
世纪鼎利(300050)职业教育拓展顺利 员工持股上下齐心
    收购一芯智能完善物联网布局,调整非公开发行方案不影响收购:为提升公司通信业务整体盈利能力,公司拟作价约6.7亿元购买一芯智能100%股权,其中70%采取定向发行股份方式支付,发行价为12.26元/股;同时通过非公开发行股份募集配套资金用于支付现金对价,发行价为12.68元/股。
    目前,公司对募集配套资金部分进行调整:1)华夏人寿不再参与认购募集配套资金非公开发行的股份,广发资管(世纪鼎利1号定向资管计划)参与认购金额减少至约1.33亿元;2)募集资金将全部用于支付一芯智能现金对价,原RFID芯片相关项目、物联网行业大数据项目等项目不再保留。公司此次调整不涉及交易对象、交易标的、交易价格的调整,也不增加募集配套资金金额,不构成重组方案重大调整,对收购一芯智能事宜影响不大。
    一芯智能是国内领先的基于RFID技术的工业机器人、RFID电子标签和物联网行业应用解决方案,具备较强的技术资源储备,可有效延伸公司通讯业务触角、拓展职业教育实训服务内容,产生较强的业务协同效应。标的公司承诺2016-2019年实现净利润不低于3500万、5000万、6000万和8000万元,2016年实现扣非后归母净利润3628万元,超过业绩承诺。
    调整员工持股计划,覆盖范围得到扩大。公司对员工持股计划(股票来源为募集配套资金非公开发行股票,拟通过世纪鼎利1号定向资管计划认购)作出相应调整:1)持股计划总份额和资金总额由“不超过1.6亿份和不超过1.6亿元”调整为“不超过1.3297亿份和1.3297亿元”;2)非公开发行股票价格和数量分别调整为12.68元/股和不超过1049万股;3)非董监高员工认购比例提升至31.23%。而调整后的员工持股计划覆盖范围更大,有助于建立员工对公司经营管理的长效监督机制,充分调动员工的积极性和创造性,吸引和保留优秀管理人才和业务骨干,提高公司员工的凝聚力和公司竞争力。
    费用控制&政府补贴引起2017Q1业绩变动。2017年一季度,公司实现营业收入1.7亿元,同比减少6.7%,归母净利润3139万元,同比增长30.5%。在营业收入微降的情况下,公司2017年一季度实现了归母净利润的较快增长,发生这种现象的主要原因是1)销售费用同比减少610万元,降幅36.2%;2)受益于政府补贴收入增加导致报告期内共录得营业外收入894万元,同比增加54%。
    通信服务订单丰厚,是公司业绩中坚。通信服务是公司传统主业,面向通信运营商、系统设备商等提供专业的网络测试、优化、运维产品和服务,已发展成为无线通信领域最大的测量测试仪表提供商、国内规模最大的无线网络服务提供商。2016年公司获得中国电信集团2016年仪表(手持式路测软件)采购的50%的份额,中标多地中国移动无线网专项优化服务、仪器仪表采购等项目,产销旺盛带动2016年通信服务业务实现营收4.8亿元,同比增长4.7%,是公司业绩中坚力量。
    鼎利学院顺利拓展,职业教育稳定增长。2014年,公司通过并购上海智翔信息涉足职业教育领域。智翔信息主营IT职业教育实训系统的研发、销售和相关配套与衍生服务,IT项目外包服务(产学结合)等业务,并与国内院校共建共管开展鼎利学校业务。
    1)2016年,公司合作设立了10家鼎利学院,并有6家鼎利学院顺利开展了新生招录工作,合计报到的鼎利学院学生共有3200余人,2017年计划新建15-20家鼎利学院,在校生计划突破2万人;2)引入德国职业教育先进经验,建设3家鼎利中德国际学院,2017年招生不低于3350人,生均收费约10248元/人。鼎利学院定位ICT,中德学院立足中外合作,形成差异化布局,随着招生规模和人均收费的提升,二者将有效提升职业教育业务规模和利润水平。
    在线下拓展的同时,公司完成了在线教育平台“知新网”的开发。知新网是一个职业导向型在线教育平台,在功能上涵盖了在线学习、实训管理、评测鉴定和教务升级等内容,可以在教学活动标准化的基础上实现了优质教育资源在鼎利学院之间的共享,进一步提高教学的效率和效果。
    2016年公司职业教育业务稳健发展,实现营收2.5亿元,同比增长7.7%,报告期内智翔信息完成归母净利润7082万元,实现业绩承诺。教育业务已成为公司重要的利润来源。
    盈利预测与投资建议。我们预计公司2017-2019年归母净利润分别为1.5亿、1.8亿和2.6亿元,对应的EPS分别为0.30元、0.37元、0.53元。公司双主业布局稳健,鼎利学院拓展顺利,未来业绩值得期待,我们给予公司2017年40倍PE,对应目标价12.00元/股,首次覆盖,给予“增持”评级。
    风险提示:通信服务业务订单减少的风险,鼎利学院扩张或不及预期的风险。
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【2017-04-27】【出处】海通证券
世纪鼎利(300050)2017年一季报点评:营收较稳定 新业务布局稳步推进
    事件:公司发布2017年一季度报,报告期内实现营业收入16,814.63万元,同比降低6.66%;实现归属于上市公司股东的净利润3139.42万元,同比增长30.54%。在营业收入同比略微下降的情况下,净利润仍然有较大比例的增长,主要原因为在报告期内受益于电信系统商对无线网络测试仪表需求的增加,销售费用下降以及政府补贴同比增加所致。
    通信业务稳步增长,并积极向物联网及大数据方向延伸。2017年,公司在保持业务稳定的基础上,将面向物联网行业应用进行积极拓展,实现ICT产业与传统产业深度融合。为此2016年,公司公告拟收购一芯智能100%股权,目前定增方案已获证监会受理。同年,公司公告拟使用超募资金2.33亿元投资建设物联网产业孵化基地。通过外延布局和内部资源有效配置,公司不断完善产品功能,加强效率,实现盈利提升。
    职教业务持续外延发展,鼎利学院模式升级业绩可期。2017年,公司计划加速鼎利学院的布局,新建15-20所鼎利学院,其中5所为中外合作的鼎利国际学院,实现鼎利学院2.0版升级。同时,公司将加大教育研究院的投入,以保证鼎利学院的高质量管理和运营标准。外延方面,为更直接地把就业和产业需求引入到职业教育领域,丰富和引进先进的职业教育课程内容,报告期内,公司对参股公司北京佳诺明德教育咨询有限公司再次增资,持有其摊薄后55.74%股权,成为其控股股东。我们认为,随着国家政策对于产教融合工程的支持,公司职教业务需求有望迎来快速升温,规模布局之后,长期业绩有望显着提升。
    投资建议及业绩预测:2016年是世纪鼎利的布局之年,收入利润实现温和增长,各项布局成果、运营指标喜人。2017年1季度,上市公司股东的净利润3139.42万元,同比增长约30.54%,实现开门红。国家对于产教融合工程的政策支持,鼎利学院合作规模推进的当下,公司教育装备业务需求有望快速升温,中长期,鼎利学院经历布局、爬坡期后,将为公司业绩带来大幅度增值。公司内生外延成长逻辑清晰,利用超募资金打造中德国际学院、物联网孵化基地项目,投资佳诺明德,外延布局持续加码,战略清晰,执行力强。我们继续看好公司在ICT 等应用实操类职业培训的优质基因和历史机遇。公司以应用课程为基础的合作办学模式切中高等教育痛点,具有先发优势,待成熟后鼎利学院有望加速复制成为业绩增长新动力。我们预测2017-2018年公司的净利润分别为1.83亿元、2.74亿元,对应EPS分别为0.37元和0.55元。基于同行业估值水平,给予2017年41倍PE,对应目标价15.17元/股,维持买入评级。
    风险提示:外延布局、鼎利学院进程不及预期,市场风险及经营风险等。
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【2017-04-21】【出处】天风证券
世纪鼎利(300050)鼎利学院一小步 产学联动一大步
    自足通信主业,发力职业教育
    公司于2001 年成立以来,专注于为通信运营商、系统设备商等提供广泛适用于2G、3G 及4G 的网络测试优化、建设运维等方面的产品及综合解决方案。14 年公司收购智翔信息100%股权正式进军职业教育领域,智翔教育将真实的产业项目转化为优质教学案例,帮助合作院校搭建实训环境及双师队伍,同时开创鼎利学院,扎实推进职教战略,致力于提高IT 职教产学结合能力。财务方面,17Q1 公司预计归母净利同比增长20%-40%,实现归母净利2885.93 万―3366.92 万,目前职教业务营收占比约1/3,随着鼎利学院的逐步落地,未来业绩占比将逐步提升。
    高等职教行业:供需脱节,政策指引,校企合作成突破口
    2014 年以来,我国教育政策明确鼓励校企合作产学结合,引导地方高校转型;规定17 年专科高等职业院校年生均财政拨款不低于12000 元,政策力挺+财政支持为我国职教发展保驾护航。同时,2015 年我国普通高校本专科毕业生680 万人,就业市场存在人才错配现象,就业形势严峻,根本是人才培养结构不合理。借鉴德国双元制教育体系,将职业学校与企业有机结合,现阶段最佳实施路径便是采用校企合作、行业协作等联合培养模式。对高校而言,一方面引进来(双师队伍+教学内容+软硬件设施);另一方面走出去,对接真实产业项目,增强实训技能。目前我国校企合作市场没有特别高的行业壁垒,行业主要竞争者合作模式趋同,专业开设各有特色,但教学和管理缺乏成体系内容支撑。
    鼎利学院:产教深度融合 校企全面合作
    公司职教业务以智翔信息为主要载体,其原有IT 职教实训系统销售+IT 项目外包服务(产学结合)业务搭建了接触真实业务的操练平台。由其主导建设的鼎利学院以共建共管二级学院的形式切入职业学历教育的细分赛道,院校负责场地建设,公司负责运营工作(课程设计、实训安排等),实际上是一种B2B 模式的学院托管。鼎利学院组织?双师?型教师队伍根据真实项目改编成课程案例,匹配大量实训内容,盈利模式为学费分成(前期会与学校以共建的方式投入实训器材等设备)。公司未来将稳步推进鼎利学院建设(计划三年新建70 所,实现20 万在校生),同时通过中德学院等形式提升学费,依靠?大后方?智翔研究院严控课程研发与成本控制,连锁复制,形成规模效应,做强做大职教板块。据我们测算,单个成熟期的鼎利学院毛利率在50%以上,2017-19 年随着在校生规模的扩大,利润规模将大幅增长。
    给予"买入"评级。
    公司深耕移动通信网优领域,目标一流产品及解决方案提供商,收购智翔信息,布局职业教育,以鼎利学院为突破口,采用订单式人才培养方案,通过向合作院校收取实训服务费用(即学费分成)的形式实现收入,近两年鼎利学院加速布局占据职教领域领先位置扎实推进职教战略。假设公司非公开收购一芯智能于17 年6 月完成,我们预计公司17-19 年EPS 分别为0.38/0.51/0.70 元,对于PE 分别为27x/20x/15x。
    风险提示:鼎利学院扩张进程未及预期,高等教育收费政策性风险等。
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【2017-03-17】【出处】全景网
世纪鼎利(300050):未来可能会涉及物联网及智能制造相关产品
  全景网3月17日讯  世纪鼎利(300050)2016年度网上业绩说明会于周五下午在全景·路演天下召开,公司财务总监罗强武在业绩说明会上介绍,目前公司涉足通信服务 、职业教育二大类产品,其中包括无线网络优化产品、大数据产品、网络优化及技术服务 、IT职业教育及实训系统平台、IT职业教育及实训服务等产品。
  另外,罗强武表示,公司未来可能会涉及物联网和智能制造领域的相关产品。

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【2017-03-13】【出处】海通证券
世纪鼎利(300050)高职教育颠覆者应运而生 或将进入高速发展快车道
    通信业务稳定温和增长,细分领域优势领先,未来积极向通信大数据、物联网产业延伸。
    深耕产教融合的职业教育市场,高等教育分类发展机遇下鼎利学院项目应运而生,致力于成为国内高职教育领航者。
    教育装备市场空间打开,智翔信息或将受益内外部需求增长,业绩实现快速突破。
    "五大信号"彰显企业信心和决心,公司或将打开内生外延发展新格局。
    投资建议及盈利预测:世纪鼎利是稀缺的ICT方向高等职业教育服务商,其课程、专业的研发和建设具有显着先发优势;产业升级趋势下,国家高度重视现代化职业教育建设,各项具体鼓励政策正逐步落地,引导校企融合、应用实操教学,公司将面临高等院校爆发式的教育服务需求;基于上市公司融资平台优势、通信、职教产业资源积累,优质的财务状况、盈利能力,公司有能力快速实现教育产业化、集团化办学,打造职业教育领先品牌。公司目前估值低于公司一期员工持股计划认购价,有一定安全边际;业绩短期受到教育装备需求增长影响,有望快速增长;中长期鼎利学院建设有望为公司带来持续现金流、盈利及品牌优势,有成为我国高职教育领先品牌的潜质。当下,鼎利学院模式基本成熟,校企融合等项目正有序展开,公司正处于业绩增长的拐点,值得长期关注和布局。
    由于鼎利学院建设及国家大力推广校企合作产融结合,我们预计短期内将为智翔信息带来较大规模增长;虽然受到院校爬坡期和季节性等特点影响,早期贡献较少,但随着鼎利学院的逐步落地和发展成熟,预期中长期业绩将显着增长。我们预测2017-2019年公司的净利润分别为1.83亿元、2.74亿元和4.01亿元,对应EPS分别为0.37元、0.55元和0.80元。基于同行业估值水平和公司基本面,给予2017年46倍PE,对应目标价17.02元/股,维持买入评级。
    风险提示:外延布局、鼎利学院布局进程不及预期,通信及职教行业风险、市场风险等。
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【2017-03-09】【出处】天风证券
世纪鼎利(300050)2016年年报点评:17Q1归母净利同比增长20%-40% 鼎利学院开启发展新篇章
    16 年营收同比增长5.70%,归母净利润同比增长4.81%。3月6日,公司发布年报,16年全年实现营收7.36 亿,同比增长5.70%;归母净利润1.20 亿,同比增长4.81%;EPS 为0.24 元。其中,16Q4 实现营收2.29 亿,同比增长16.44%(Q1-Q3 同比增速分别为24.53%,-11.16%,-4.79%);归母净利润3490 万,同比下降15.24%(Q1-Q3 同比增速分别为26.35%,29.02%,0.42%)。业绩增长主要系进一步优化组织架构,提升管理效率,并加大对通信业务和教育业务市场拓展力度,同时本期公司销售回款同比有较大增长,应计提的坏账准备较上年同期有大幅减少。16 年公司累计设立10 家鼎利学院,并有6 家鼎利学院顺利开展16 年新生招录工作,合计报到学生共有3200 余人。2017 年,公司计划新建15-20 所鼎利学院,其中5 所为中外合作的鼎利国际学院,力求在2017 年底,实现鼎利学院在校学生数量突破2 万人。
    17Q1 归母净利同比增长20%-40%,同时,公司公告17 年1 季度业绩预告,预计17Q1实现归母净利2885.93 万―3366.92 万,同比增长20%-40%,业绩增长主要系随着4G 通信网络建设的持续投入,通信服务和设备市场需求稳定增长,预计通信业务收入同比也略有增长。
    职业教育营收占比34.6%,华东、华南、华北地区对营收贡献最大。16 年公司全年实现营业收入7.36 亿元,同比增长5.7%。分行业来看,通信业务实现营收4.79 亿(占65.09%),同比增长4.68%。教育业务实现营收2.55 亿(占比34.64%),同比增长7.65%。分地区来看,华东地区营收1.76 亿(占比23.98%),同比增长6.60%;华南地区营收1.69 亿(占比22.98%),同比减少1.22%;华北地区营收1.67 亿(占比22.64%),同比增长30.72%。
    毛利率下滑至净利率同比减少0.1 个百分点。公司全年毛利率45.53%,同比减少2.9 个百分点。16 年期间费用率为28.0%,同比增加0.8 个百分点;其中销售费用率为7.67%,同比减少1.07 个百分点,主要系报告期公司对部门架构进行了优化和调整,并加强了费用控制所致;管理费用率为22.60%,同比增加0.06个百分点,系报告期公司增加了员工福利支出所致;财务费用率为2.30%,同比增加1.74 个百分点,系报告期银行利率下降以及募集资金减少使得利息收入下降影响所致。
    鼎利学院一小步,职教发展一大步,公司在推动通信业务从移动通信向物联网体系延伸拓展的同时,加快在教育领域的铺垫和布局,完善鼎利学院模式,最终形成信息技术和教育双业务格局。
    给予买入评级,公司深耕移动通信网优领域,目标一流产品及解决方案提供商,收购智翔信息,布局职业教育,以鼎利学院为突破口,采用订单式人才培养方案,通过向合作院校收取实训服务费用(即学费分成)的形式实现收入,扎实推进职教战略。假设公司非公开收购一芯智能于17 年6 月完成,我们预计公司EPS 分别为0.35/0.46/0.70 元,对于PE 分别为35x/26x/17x。
    风险提示:鼎立学院扩张进度低于预期
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【2017-03-08】【出处】海通证券
世纪鼎利(300050)2016年年报点评:筹谋布局关键年 万事俱备迎教育装备、鼎利学院市场分步升温
    事件:2017 年3 月6 日晚间,公司发布2016 年年报及2017 年一季度业绩预报。2016 年,全年实现营业收入约7.36 亿元,同比增长5.70%,实现营业利润约1.03亿元,同比下降3.79%;实现归属于母公司所有者净利润约1.20 亿元,同比增长4.81%;经营活动产生的现金流量净额为约2.40 亿元,同比增长194.09%;研发投入8,677.68 万元,同比增长25.06%,研发费用占收比11.80%。利润分配预案为以4.99 亿股为基数,向全体股东每10 股派发现金红利0.50 元(含税),送红股0 股(含税),以资本公积金向全体股东每10 股转增0 股。2017 年1 季度公司业绩预告预计,归属于上市公司股东的净利润2,885.93 万元-3,366.92 万元,同比增长约20%-40%,通信业务收入也略有增长。
    通信业务稳步增长,并积极向物联网及大数据方向延伸。得益于运营商网络优化服务市场份额的扩大,以及设备厂商对网络测试仪表需求的增长,公司通信业务继续取得较好成绩。通讯业务总收入约4.79 亿元,同比增长4.68%。万物互联,ICT 产业与传统产业深度融合是大势所趋,公司正积极布局物联网产业。2016年公告拟收购一芯智能100%股权,目前定增方案已获证监会受理,并收到一次意见反馈书。同年,公司公告拟使用超募资金2.33 亿元投资建设物联网产业孵化基地。若一芯智能顺利并购成功,公司物联网布局将大大加速,一方面迎合下游运营商等向物联网产业延伸的趋势,一方面能够实现更大范围内的产教结合,产学互促,丰富职教业务产业资源、课程素材及教育装备产能。
    职教业务目标完成,马力全开继续升级加外延,鼎利学院模式进入2.0 时代;布局之年,万事俱备喜迎教育装备市场、鼎利学院市场累积升温。报告期内,职业教育业务实现业务收入2.55 亿元,同比增长7.65%,累计合作设立了10 家鼎利学院,并有6 家鼎利学院顺利开展了2016 年新生招录工作,合计报到的鼎利学院学生共有3200 余人。公司通过引入德方知名院校及机构合作,建设“鼎利中德国际学院”,打造2.0 版本鼎利学院;设立职业教育研究院、开发职业导向型在线教育平台“知新网”及投资上下游企业等,打造职业教育生态圈。随着新修订的《民办教育促进法》和国务院《关于鼓励社会力量兴办教育促进民办教育健康发展的若干意见》等国家政策的出台,职业教育迎来了新的发展机遇。我们认为,国家对于产教融合工程的政策支持,鼎利学院合作规模推进的当下,公司教育装备业务需求有望快速升温,或将为公司带来显着业绩贡献;中长期,鼎利学院经历布局、爬坡期后,或将为公司带来长期品牌、业绩大幅度增值。
    顺势而为,外延布局加速伊始,积极牵手资本、产业、高校及国际职教资源。在报告期内,公司披露了收购上海一芯智能科技股份有限公司100%股权的方案,参、控股了佳诺明德、优贤在线等多家公司,同时与赛伯乐投资集团有限公司、华夏久盈资产管理有限责任公司签订合作框架协议,计划共同设立产业并购基金,围绕教育、通信、医疗、养老等产业进行投资和整合。我们认为,2016 年公司外延扩张开始加速,新一年积极合作共赢借力的战略,将进一步打开公司通信与职业教育业务空间,推动快速发展。
    现金充裕且负债率低,公司融资能力较强;经营活动现金净流入增长较大,教育企业资金优势初显。根据2016 年年报,公司账面现金尚余7.51 亿元,总资产规模在24.80 亿元,资产负债率仅为13.14%,作为上市公司平台,公司融资能力较强。2016 年,公司经营活动产生的现金流量净额为约2.40 亿元,同比增长194.09%。随着鼎利学院项目推进,预计公司将保持较好的现金流水情况。
    投资建议及业绩预测:2016 年是世纪鼎利的布局之年,收入利润实现温和增长,但各项布局成果、运营指标喜人。鼎利学院有序落地、运营现金流增长显着。根据2017 年1 季度业绩预告,上市公司股东的净利润2,885.93 万元-3,366.92万元,同比增长约20%-40%,实现开门红。国家对于产教融合工程的政策支持,鼎利学院合作规模推进的当下,公司教育装备业务需求有望快速升温,中长期,鼎利学院经历布局、爬坡期后,将成为公司带来业绩大幅度增值。公司内生外延成长逻辑清晰,利用超募资金打造中德国际学院、物联网孵化基地项目,投资佳诺明德,外延布局持续加码,战略清晰,执行力强。我们继续看好公司在ICT 等应用实操类职业培训的优质基因和历史机遇。公司以应用课程为基础的合作办学模式切中高等教育痛点,具有先发优势,待成熟后鼎利学院有望加速复制成为业绩增长新动力。我们预测2017-2018 年公司的净利润分别为1.83 亿元、2.74 亿元,对应EPS 分别为0.37 元和0.55 元。基于同行业估值水平,给予2017 年46 倍PE,对应目标价17.02 元/股,维持买入评级。
    风险提示。外延布局、鼎利学院进程不及预期,市场风险及经营风险等。
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【2017-03-06】【出处】海通证券
世纪鼎利(300050)鼎利学院布局期 业绩保持稳步增长
    事件。2017 年2 月27 日,公司发布2016 年业绩快报,报告期内,公司实现营业收入约7.36 亿元,同比增长5.70%;归属于上市公司股东净利润约1.20 亿元,同比增长4.81%;报告期末,公司总资产为约24.8 亿元,同比增长1.99%。
    公司业绩预告稳步增长,鼎利学院尚属布局期。公司业绩增长来自于公司管理效率的提升,以及公司通信服务和职业教育二大主营业务加大市场拓展力度,保持稳定发展;公司销售回款同比有较大增长,账龄改善;同时,公司享受国家相关所得税税收优惠政策,所得税费用同比有所降低。我们认为,鼎利学院建设尚属于建设布局期,学历教育有季节性、阶梯性特点。鼎利学院模式积极响应国家建设职教大集团号召,与高校合作开展产学研IT 教育,具有先发优势。随着鼎利学院不断升级,合作院校不断增多,未来业绩贡献增长可期。
    定增一芯智能方案获证监会受理目前刚收到一次反馈意见书,外延布局稳步推进。2017 年1 月12 日,公司公告收到证监会出具的受理通知,正式受理其发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金方案。公司6.6 亿收购一芯智能项目稳步推进。
    员工持股计划坚定推进彰显团队信心,公司股价有一定安全边际。2017 年2 月25 日,公司董事会决议维持 2016 年第一期员工持股计划(草案)(认购配套融资方式)认购价12.73 元/股。参与本次员工持股计划的员工中人数为105 人,设立时的份额合计不超过16,000 万份,认购股票数量不超过12,568,735 股,占本员工持股计划公告时公司股本总额的2.52%。我们认为,本次员工持股计划将有助于公司保持优秀管理人员和核心骨干团队的稳定,完善核心员工的利益共享机制,实现公司利益、股东利益和员工利益一致性,充分调动员工的积极性和创造性,促进公司的长远发展。
    投资建议及业绩预测:公司内生成长逻辑清晰,利用超募资金打造中德国际学院、物联网孵化基地项目,投资佳诺明德,外延布局持续加码,战略清晰,执行力强。我们继续看好公司在ICT 等应用实操类职业培训的优质基因和市场机遇。公司以应用课程为基础的合作办学模式切中高等教育痛点,具有先发优势,待成熟后鼎利学院有望加速复制成为业绩增长新动力。我们预测2016-2018 年公司的净利润分别为1.20 亿元、1.49 亿元和1.72 亿元,对应EPS 分别为0.24 元、0.30 元和0.35 元,基于同行业估值水平和公司在应用实操领域优势,给予2016 年65 倍PE,对应目标价15.60 元/股,维持买入评级。
    风险提示:外延布局、鼎利学院进程不及预期,市场风险及经营风险等。
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【2017-03-06】【出处】天风证券
世纪鼎利(300050)归母净利同比增长4-81% 鼎立学院打开未来成长空间
    16年营收同比增长5.70%,归母净利同比增长4.81%。
    2月27日,公司公告,公司16 年营收7.36 亿,同比增长5.70%(Q1-4 增速分别为24.53%/-11.16%/-4.79%/16.44%);归母净利11993.82 万,同比增长4.81%(Q1-4 增速分别为26.35%/29.02%/0.42%/-15.24%)业绩增长主要系①组织架构优化,管理效率的提升,通信及教育市场的拓展带来营收的增加②销售回款较大增长,坏账准备减少③享国家税收政策优惠,所得税费用同比降低。
    高等职教行业:供需脱节,政策指引,校企合作成突破口。
    2014 年以来,我国教育政策明确鼓励校企合作产学结合,引导地方高校转型;规定17 年专科高等职业院校年生均财政拨款不低于12000 元,政策力挺+财政支持为我国职教发展保驾护航。同时,2015 年我国普通高校本专科毕业生680 万人,就业市场存在人才错配现象,就业形势严峻,根本是人才培养结构不合理。借鉴德国双元制教育体系,将职业学校与企业有机结合,现阶段最佳实施路径便是采用校企合作、行业协作等联合培养模式。对高校而言,一方面引进来(双师队伍+教学内容+软硬件设施);另一方面走出去,对接真实产业项目,增强实训技能。目前我国校企合作市场没有特别高的行业壁垒,行业主要竞争者合作模式趋同,专业开设各有特色,但教学和管理缺乏成体系内容支撑。
    鼎利学院:产教深度融合,校企全面合作。
    公司职教业务以智翔信息为主要载体,其原有IT 职教实训系统销售+IT 项目外包服务(产学结合业务搭建了接触真实业务的操练平台)。具体来看,鼎立学院以共建共管二级学院的形式合作办学,院校负责场地建设,公司负责运营工作(课程设计、实训安排等),实际上是一种B2B 模式的学院托管,“双师”型教师队伍教授根据真实项目改编的课程案例同时匹配大量实训内容,盈利模式为学费分成(前期会与学校以共建的方式投入实训器材等设备)。公司未来将稳步推进鼎利学院建设(计划三年新建70 所,实现20 万在校生)同时通过中德学院等形式提升学费,依靠“大后方”智翔研究院严控课程研发与成本控制,连锁复制,形成规模效应,做强做大职教板块。据我们测算,单个成熟期的鼎立学院毛利率在50%以上,2017-19年随着在校生规模的扩大,利润规模将大幅增长。
    给予买入评级。公司深耕移动通信网优领域,目标一流产品及解决方案提供商,收购智翔信息,布局职业教育,以鼎利学院为突破口,采用订单式人才培养方案,通过向合作院校收取实训服务费用(即学费分成)的形式实现收入,扎实推进职教战略。我们预计公司EPS 分别为0.25/0.38/0.73元,对于PE 分别为48x/31x/16x,给予买入评级。
    风险提示:鼎立学院开设进度低于预期
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【2017-03-02】【出处】天风证券
世纪鼎利(300050)归母净利同比增长4.81% 鼎立学院打开未来成长空间
    16年营收同比增长5.70%,归母净利同比增长4.81%。
    2月27日,公司公告,公司16年营收7.36亿,同比增长5.70%(Q1-4增速分别为24.53%/-11.16%/-4.79%/16.44%);归母净利11993.82万,同比增长4.81%(Q1-4增速分别为26.35%/29.02%/0.42%/-15.24%)业绩增长主要系①组织架构优化,管理效率的提升,通信及教育市场的拓展带来营收的增加②销售回款较大增长,坏账准备减少③享国家税收政策优惠,所得税费用同比降低。
    高等职教行业:供需脱节,政策指引,校企合作成突破口。
    2014年以来,我国教育政策明确鼓励校企合作产学结合,引导地方高校转型;规定17年专科高等职业院校年生均财政拨款不低于12000元,政策力挺+财政支持为我国职教发展保驾护航。同时,2015年我国普通高校本专科毕业生680万人,就业市场存在人才错配现象,就业形势严峻,根本是人才培养结构不合理。借鉴德国双元制教育体系,将职业学校与企业有机结合,现阶段最佳实施路径便是采用校企合作、行业协作等联合培养模式。对高校而言,一方面引进来(双师队伍+教学内容+软硬件设施);另一方面走出去,对接真实产业项目,增强实训技能。目前我国校企合作市场没有特别高的行业壁垒,行业主要竞争者合作模式趋同,专业开设各有特色,但教学和管理缺乏成体系内容支撑。
    鼎利学院:产教深度融合,校企全面合作。
    公司职教业务以智翔信息为主要载体,其原有IT职教实训系统销售+IT项目外包服务(产学结合业务搭建了接触真实业务的操练平台)。具体来看,鼎立学院以共建共管二级学院的形式合作办学,院校负责场地建设,公司负责运营工作(课程设计、实训安排等),实际上是一种B2B模式的学院托管,"双师"型教师队伍教授根据真实项目改编的课程案例同时匹配大量实训内容,盈利模式为学费分成(前期会与学校以共建的方式投入实训器材等设备)。公司未来将稳步推进鼎利学院建设(计划三年新建70所,实现20万在校生)同时通过中德学院等形式提升学费,依靠"大后方"智翔研究院严控课程研发与成本控制,连锁复制,形成规模效应,做强做大职教板块。据我们测算,单个成熟期的鼎立学院毛利率在50%以上,2017-19年随着在校生规模的扩大,利润规模将大幅增长。
    给予买入评级。公司深耕移动通信网优领域,目标一流产品及解决方案提供商,收购智翔信息,布局职业教育,以鼎利学院为突破口,采用订单式人才培养方案,通过向合作院校收取实训服务费用(即学费分成)的形式实现收入,扎实推进职教战略。我们预计公司EPS分别为0.25/0.38/0.73元,对于PE分别为48x/31x/16x,给予买入评级。
    风险提示:鼎立学院开设进度低于预期
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【2017-01-24】【出处】海通证券
世纪鼎利(300050)投资控股佳诺明德一小步 教育外延一大步
    事件。2017年1月23日,公司公告拟使用超募资金2,350万元以收购及增资的方式取得北京佳诺明德教育咨询有限公司55.74%的股权。
    布局佳诺明德,坚定落实鼎利学院"以产业带教育,以教育促产业"人才培养理念。鼎利学院是由智翔教育与合作院校共建共管的特色二级学院,围绕国家战略方向和地方产业发展趋势,进行高素质应用型技术技能型人才培养计划。佳诺明德专注于企业人力资源服务与大学生职业化教育融合领域,采用"以高薪就业为目标、以社会需求为导向、以岗位要求为标准、以职业陪伴为使命"模式,以人力资源标准倒逼人才培养。我们认为佳诺明德与公司企业基因深度融合,有助于公司职业教育战略整体落地,产生1+1>2的叠加效应。此外,佳诺明德承诺在2017、2018和2019年度实现扣费净利润分别不低于人民币400万元、600万元和1,000万元,有望增厚公司业绩。
    继中德学院后进一步丰富产品形态,与时俱进,铺设长期利润贡献点。2016年11 月28 日,公司公告拟投资三所中德学院(鼎利学院2.0),通过引进德国驻外商会(AHK),德国伊斯尼应用科技大学等优质资源,扩充教育产品至智能制造、轨道交通、健康护理等领域。佳诺明德在大学生职业教育业务中,主要面向新兴科技类或技术含量高的职位方向进行培训,成功开办了3期VR/AR培训班、2期中国银行就业培训班和7期Oracle培训班;并计划于2017年逐渐丰富产品线,增设人工智能、Java和云计算等热门专业。结合智翔教育研究院专业的课程研究体系,以及佳诺明德所拥有的新兴科技行业资源、渠道资源及线上线下用户资源,公司有望积极把握VR/AR等新兴科技类职业培训市场崛起的机会。随着新技术的更新迭代,新兴产业需求逐步兴起,丰富产品形态为实训服务收入和利润的稳定增长打下坚实基础,筑造竞争壁垒。
    向产业链下游延伸,提升教育附加值,职教生态圈勾勒逐渐清晰。佳诺明德在人才就业与招聘服务领域,具有一套成熟服务体系,可为毕业生提供面试辅导、测试评估、职业规划和岗位推荐等服务,从而提升就业专业对口率和企业招聘效率。本次交易完成后,公司一方面可为鼎利学院毕业生提供更好的人才就业与招聘服务,另一方面,公司可借助佳诺明德向下游产业延伸,积累"人才云"和"企业库",在适当时机,为其他非合作高校和社会人才提供服务,逐步打造一个连接学校、学生、教师、企业和政府等各个层面的职业教育生态圈。
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【2017-01-24】【出处】证券日报
通信 大单资金涌入8只年报预喜股
  《证券日报》记者根据同花顺数据统计显示,创业板市场21只上市交易的通信股中,有10只个股近5日大单资金处于净流入状态,占比47.61%,累计吸金4.54亿元。进一步看,近期上市的新股移为通信、博创科技、理工光科期间累计大单资金净流入位列前三,分别达到33303.21万元、2856.49万元和2781.10万元。另外,吴通控股、世纪鼎利期间累计大单资金净流入也较为居前,均在2000万元以上,分别为:1830.79万元和1125.13万元。
  在资金的热捧下,上述10只个股中,有8只个股近5日累计涨幅跑赢同期创业板指,其中移为通信、博创科技、理工光科、恒信移动和世纪鼎利等5只个股期间累计涨幅均在5%以上。
  从年报情况来看,上述10只个股中,截至昨日,有9只个股披露了2016年年报业绩预告,其中8只个股业绩预喜,而宜通世纪、天喻信息、博创科技和富春通信等个股预计净利润同比增幅均在50%以上。
  对于通信行业的投资机会,东兴证券表示,近期,多份重磅文件密集发布,包括发改委、工信部联合发布《信息基础设施重大工程建设三年行动方案》(以下简称"文件"),工信部印发《信息通信行业发展规划(2016年-2020年)》等,表明我国政府高度重视信息基础设施的建设,也意味着未来通信行业资本开支将维持高位,行业将维持景气。建议关注光通信和物联网两大细分领域投资机会。个股关注:东方国信、初灵信息、恒宝股份、超讯通信、精伦电子、信维通信等。

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【2017-01-17】【出处】证券日报
信息基础设施三年投资1.2万亿元 13只通信股或迎来超跌反弹机会
    尽管昨日通信板块表现较弱,但仍有部分个股受到市场资金的关注。《证券日报》市场研究中心统计,昨日板块内共有17只个股呈现大单资金净流入态势,累计吸金3.67亿元。其中,中天科技、亨通光电、中国联通、烽火通信、中兴通讯、凯乐科技等6只个股大单资金净流入均在1000万元以上,分别为11400.2万元、6921.09万元、6641.53万元、5510.45万元、2107.83万元和1941.78万元,另外,鑫茂科技(547.51万元)、精伦电子(413.52万元)、科信技术(342.35万元)、世纪鼎利(215.05万元)、盛洋科技(181.58万元)、移为通信(169.2万元)、深桑达A(164.64万元)、鼎信通讯(133.06万元)、博创科技(123.02万元)、初灵信息(34.81万元)和华星创业(20.2万元)等个股也获得大单资金的关注。
  值得注意的是,上述受到资金关注的17只个股中,昨日除移为通信、中天科技、亨通光电、烽火通信等4只个股实现上涨外,其余13只个股全部下跌,而初灵信息、深桑达A、博创科技等3只个股当日跌幅更是达到5%以上,分别为-7.43%、-7.24%和-5.98%。
  近期,通信行业政策利好频现,其中,中共中央办公厅、国务院办公厅于近日印发了《关于促进移动互联网健康有序发展的意见》,并发出通知,要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实。意见提出,要在互联网新闻信息服务、网络出版服务、信息网络传播视听节目服务等领域开展特殊管理股试点。不断强化移动互联网基础信息网络安全保障能力,大力推广具有自主知识产权的网络空间安全技术和标准应用;要建立完善与移动互联网演进发展相适应的市场准入制度,加快第五代移动通信(5G)技术研发等。
  此外,科技部在日前召开的“新一代宽带无线移动通信网”重大专项新闻发布会宣布,“十三五”期间国家科技重大专项03专项 “新一代宽带无线移动通信网”将延续,并转为以5G为重点,以运营商应用为龙头带动整个产业链各环节的发展,争取5G时代中国在移动通信领域成为全球领跑者之一。工信部通信发展司闻库司长盘透露,期间5G研发全面推进。中国率先推出了5G的推动组IMT-2020推进组,组织产学研用各个方面率先提出了5G概念、技术路线,完成5G的愿景与需求研究,并发布了5G无线和网络技术架构等白皮书,并启动了5G技术研发第一阶段的试验。
  最后,1月12日,国家发改委、工信部印发了《信息基础设施重大工程建设三年行动方案》(下称《方案》)。《方案》明确,2016年至2018年,投资1.2万亿元,重点完善新一代高速光纤网络、加快建设先进移动宽带网、积极构建全球化网络设施、强化应用支撑能力建设。其中,拟重点推进骨干网、城域网、固定宽带接入网、移动宽带接入网、国际通信网和应用基础设施建设项目92项,涉及总投资9022亿元。
  长城证券表示,此次《方案》提出3年1.2万亿元的投资,是有力的指引,结合我国通信网络质量急需提升的现状,未来三年国家通信领域的投资仍将维持在高位。通信行业竞争格局逐渐明朗,建议关注《方案》中明确提出需求的领域里有技术优势的公司。建议从四角度掘金产业链后市机会:1.光纤光缆:亨通光电、中天科技、通鼎互联等;2.光器件:光迅科技、博创科技、天孚通信等;3.基站:中兴通讯、烽火通信、通宇通讯等;4.CDN:网宿科技、光环新网等。

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【2016-12-05】【出处】海通证券
世纪鼎利(300050)通信﹢教育齐头并进 布局鼎利学院实现长期业绩发展
    投资要点:
    通信+教育并重,布局鼎利学院,谋求业绩新增长点。目前通信、教育是公司并行的主营业务,没有侧重方,两部分业务由两个团队分别负责。根据前三季度报告,公司通信业务收入约占总收入三分之二,教育约占比三分之一,两业务利润贡献约各一半。根据公司历史业绩和目前公告的投资计划,预计在今明两年,通信收入还会高于教育收入,毛利率大致相同,但随着教育业务的成熟其毛利率增长。我们预测三年之内,教育业务收入将赶上通信收入。行业对比上,公司目前在教育上的外延布局更为重视,比如同赛伯乐、华夏久盈等知名投资机构合作。我们认为教育行业投资期较长,利润会在后期体现,而且学历教育相比于非学历教育利润实现更慢,经过三年左右爬坡期,鼎利学院将有更大的利润贡献。
    鼎利学院计划推进顺利,努力打造学历制职业教育最有影响力的公司。鼎利学院的业务模式为学院制职业教育,通过与高校合作,合办院中院。招生、住宿、基础课程由学校提供,鼎力学院负责专业课程。合作的对象包括本科、专科类公办、民办学校,学生文凭由合作学校提供。自15 年公司公告启动鼎利学院计划以来,根据公司官网已经签订7 家鼎利学院。除一家因时间原因今年无法招生外,另外6 所招生情况良好。我们预测现在鼎利学院在校学生在3500 人以上。根据公司公告,近期将初步投资设立3 家中德国际职业学院,引入国外教育资源,提升办学层次,提高鼎利学院品牌影响力。整体规模上,公司未来布局有望大大加速。努力成长为学历制职业教育最有影响力的公司之一。
    与合作学校在办学模式、专业、师资等方面深度协作,确保学院办学水平与长期利润贡献。目前鼎利学院采用与合作学校学费分成的模式合作,鼎力学院分成范围在50%左右。具体的,我们理解是学生学费交给学校,学校以服务费形式向鼎利学院支付合理回报。合作专业的专业课程、师资、实训、就业等,均由鼎利学院负责。在设置专业上,公司主要关注当前热门或来自德国职业学院的德国王牌专业。我们预计未来鼎利学院可以通过课程标准化、模块化研究,提高教学效率,降低成本,并通过为学生提供国外留学、职业认证等机会,增加附加值,提升利润率。鼎利学院的投资是长期过程,现在的7 家鼎利学院近两年之内不会对公司带来太多利润贡献。但再往后,鼎利学院预期会给公司带来稳定、持续、丰厚利润增量贡献。
    投资建议及业绩预测:公司内生成长逻辑清晰,本次利用超募资金打造中德国际学院、物联网孵化基地项目,外延布局持续加码。我们继续看好公司在ICT 等应用实操类职业培训的优质基因和市场机遇。公司以应用课程为基础的合作办学模式切中高等教育痛点,具有先发优势,待成熟后鼎利学院有望加速复制成为业绩增长新动力。我们预测2016-2018 年公司的净利润分别为1.54 亿元、2.06 亿元和2.57 亿元,对应EPS 分别为0.31 元、0.41 元和0.51 元,基于同行业估值水平和公司在应用实操领域优势,给予2016 年58 倍PE,对应目标价17.85 元/股,维持买入评级。
    风险提示:外延布局、鼎利学院进程不及预期,市场风险及经营风险等。
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【2016-11-29】【出处】海通证券
世纪鼎利(300050)投资中德国际学院、物联网产业孵化基地 鼎利学院战略升级
    事件。2016 年11 月28 日,公司公告使用超募资金投资建设鼎利中德国际学院运营项目、物联网产业孵化基地,计划投资金额分别为2.80 亿、2.33 亿。
    把握“中国制造2025”需求,建设中德国际学院,打造2.0 版鼎利学院。2016年11 月28 日,公司公告拟投资人民币2.8 亿,用于3 所鼎利中德国际学院的设立和运营,促进鼎利学院由1.0 模式向中外合作办学2.0 模式升级。根据计划,项目将陆续于今年和2017 年年内展开,与国内院校进行合作,选择合适场所进行投资、建设鼎利中德国际学院教学大楼。中德国际学院将于与德国知名院校或机构进行合作,目前3 所鼎利中德国家学院设立正处于商务谈判阶段,主要条款已经确定。根据项目可行性方案,3 所鼎利中德国际学院将形成每年12700 人的培养能力。公司将汲取德国及其他国家严谨、高质量的人才培养模式长处,继续优化“UBL 产教一体”人才培养模式。公司依托“产教深度融合,校企全面合作”加速鼎利学院布局。 结合公司鼎利学院1.0 落地情况,我国对工业4.0 领域人才需求,公司产业优势与德国培养经验,我们认为,该项目将大大提高实训服务收入和利润将保持稳定增长,公司在职业教育领域核心竞争力有望加强。
    建设物联网产业孵化基地,拟并购一芯智能,切入物联网广阔市场,持续打造信息技术领域国际一流的产品及解决方案提供商。公司公告拟投入人民币2.3 亿元,用于建设和运营位于上海浦东的物联网产业孵化基地。计划在未来3 年内把孵化基地打造成行业知名、辐射华东和极具特色的物联网产业孵化基地,以吸纳上百家初创型及加速型物联网企业入驻,并提供配套服务。这些企业将与上市公司各项业务建立联系,共享研发等资源。我们认为本次投资将与拟并购的一芯智能团队形成良好的协同补充效应,有利于快速把握物联网行业发展机遇。
    投资建议及业绩预测:公司内生成长逻辑清晰,本次利用超募资金打造中德国际学院、物联网孵化基地项目,外延布局持续加码。我们继续看好公司在ICT 等应用实操类职业培训的优质基因和市场机遇。公司以应用课程为基础的合作办学模式切中高等教育痛点,具有先发优势,待成熟后鼎利学院有望加速复制成为业绩增长新动力。我们预测2016-2018 年公司的净利润分别为1.54 亿元、2.06 亿元和2.57 亿元,对应EPS 分别为0.31 元、0.41 元和0.51 元,基于同行业估值水平和公司在应用实操领域优势,给予2016 年58 倍PE,对应目标价17.85 元/股,维持买入评级。
    风险提示:外延布局、鼎利学院进程不及预期,市场风险及经营风险等。
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【2016-11-08】【出处】安信证券
世纪鼎利(300050)收购一芯智能 进入物联网领域
    公告摘要:(1)公司发布重组方案,拟通过发行股份及支付现金相结合的方式购买王莉萍、王峻峰、苏爱民及兆芯投资合计持有的一芯智能100%股权,交易作价6.66 亿元,同时募集配套资金4.6 亿,用于支付本次交易现金对价、相关中介机构费用及RFID 芯片/产品封装设备开发及产业化、电子标签、大数据、职业教育等项目的建设。(2)公司2016 年前三季度,实现营业收入5.07 亿元,同比增长1.47%,归属于母公司净利润8504 万元,同比增长16.08%。
    一芯智能是国内优秀的基于RFID技术的工业机器人、RFID、物联网行业解决方案的产品及服务提供商。公司在相关领域拥有自主品牌、自主核心技术,其主营业务为提供生产基于RFID 技术的工业机器人、RFID、物联网行业解决方案的产品及服务,三大板块产品和服务已经拓展到地铁、五金、环保、安防、银行等领域。在RFID 智能生产设备领域市场占有率非常高,是全球第一大的智能卡商Gemalto 的重要供应商。一芯智能承诺2016-2019 年净利润分别不低于3500 万、5000万、6000 万和8000 万。16 年获得了大量客户认可,海外业务增长迅速。公告显示截至2016 年10 月31 日,一芯智能已签订合同额经不完全统计为1.94 亿元,已签订合同额覆盖2016 年预测的全年收入。
    并购一芯智能切入万亿级物联网市场领域。三大电信运营商重点布局物联网业务。IC Insights预计,2015年我国物联网整体市场规模达到7,500 亿元,预计到2020 年将达到2 万亿。公司通过一芯智能擅长的RFID 读卡器及电子标签等硬件作为切入点能够有效延伸通讯业务触角,充分把握物联网行业发展机遇,丰富感知与智慧科技应用技术,推动软件与信息服务与硬件制造的融合,从而进一步拓展公司产业链、完善互联网布局,在品牌和客户资源方面可共享资源。
    员工持股计划参与增发,锁定期三年,建立长效激励机制。此次购买资产发行股份价格12.31元/股,拟向华夏人寿、广发原驰o世纪鼎利1 号等2 名特定对象募集配套资金4.6 亿,发行价格12.73 元/股,发行数量总计不超过7401 万股。广发原驰o世纪鼎利1 号为第一期员工持股计划,上市公司董事、总经理朱大年、副总经理陈红、副总经理兼董事会秘书许泽权、副总经理郭峰、财务总监罗强武、监事会主席张天林、等高管及核心员工拟共同参与员工持股计划,锁定期三年,长效激励机制为公司发展提供动力。
    鼎利学院快速发展,与赛伯乐成立产业基金,将围绕教育进行投资。公司共合作设立了6所鼎利学院,且顺利开展2016 年新生招录工作,预计年底有望发展到10 所以上。定位于产教融合,职业教育专业从通信、移动互联网及嵌入式软件,筹划提供包括物联网、VR、先进制造等在内的IT 职业教育实训设备或实训服务迈进。全力推进在线教育平台的建设和推广。自主研发的"知新网"在线教育平台目前已在各鼎利学院上线使用,涵盖了在线学习、实训管理、评测鉴定和教务升级等内容。前期公告携手赛伯乐参设10 亿教育产业并购基金,首期3 亿,借助专业团队有助于投资并购国内外优质教育资产,提升教育业务竞争力。
    投资建议:世纪鼎利"通信+教育"双主营驱动发展,通信主业平稳增长,收购一芯智能后通信向物联网领域战略布局,深耕职业教育新蓝海市场,鼎利学院开启产教融合新模式。与赛伯乐成立产业基金,预计将继续加大教育领域并购投资力度。我们预计增发摊薄后,公司2016-2018 年EPS 分别为0.30 元、0.37 元和0.48 元。维持买入-A的投资评级,目标价20.00 元。
    风险提示:收购尚未完成的风险;教育业务发展不达预期的风险
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【2016-11-07】【出处】中国证券网
世纪鼎利(300050)7日复牌 拟6.7亿元收购物联网公司
   中国证券网讯(记者 史文超)世纪鼎利11月6日晚间公告,公司拟购买一芯智能100%股权,经交易双方协商初步确定交易价格为6.66亿元。世纪鼎利本次购买资产发行股份的价格为12.31元/股,股份发行数量为3787万股,剩余对价以现金支付。公司股票将于11月7日复牌。
  同时,世纪鼎利拟采用定价发行的方式向华夏人寿、广发原驰·世纪鼎利1号定向资产管理计划等2名特定对象非公开发行股份募集配套资金,募集配套资金总额不超过4.6亿元,拟用于支付本次交易现金对价、本次交易相关中介机构费用及RFID芯片封装设备开发及产业化项目、RFID产品封装设备开发及产业化项目、电子标签预个人化设备开发及产业化项目、面向行业应用的大数据开发及产业化项目、职业教育实训体系开发与产业化项目等项目的建设。
  公告披露,一芯智能的主营业务为提供基于RFID的工业机器人生产、RFID、物联网行业解决方案的产品和服务。
  世纪鼎利的主营业务包括通信业务和职业教育业务两部分。上述交易完成后,一芯智能将成为上市公司的全资子公司。上市公司将能够借助一芯智能这一优质平台布局物联网行业,充分把握物联网行业的发展机遇,公司的整体业务结构将更加多元化,有助于提高公司的抗风险能力。
  同时,根据《盈利预测补偿协议》,一芯智能在2016年度至2019年度实现净利润分别不低于3500万元、5000万元、6000万元和8000万元。

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【2016-10-17】【出处】全景网 
世纪鼎利(300050)前三季实现净利超8000万
  全景网10月14日讯 世纪鼎利(300050)公告,公司预计2016年前三季度实现净利润8059万元-9524万元,同比增长10%-30%。
  公司称,2016年1-9月,公司保持主营业务稳定的同时,加强了回款,改善了应收账款结构,坏账准备计提同比下降,促进了公司业绩增长。

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【2016-10-17】【出处】全景网 
世纪鼎利(300050)拟6.6亿收购芯智能100%股权
  全景网10月14日讯 世纪鼎利(300050)公告,公司拟购买芯智能100%股权,经交易双方协商初步确定交易价格为6.66亿元。世纪鼎利本次购买资产发行股份的价格为12.31元/股,股份发行数量为3787万股,剩余对价以现金支付。
  同时,世纪鼎利拟采用定价发行的方式向华夏人寿、广发原驰?世纪鼎利1号定向资产管理计划等2名特定对象非公开发行股份募集配套资金,募集配套资金总额不超过4.6亿元,拟用于支付本次交易现金对价、本次交易相关中介机构费用及RFID芯片封装设备开发及产业化项目、RFID产品封装设备开发及产业化项目、电子标签预个人化设备开发及产业化项目、面向行业应用的大数据开发及产业化项目、职业教育实训体系开发与产业化项目等项目的建设。

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【2016-10-17】【出处】中国证券网
世纪鼎利(300050)拟6.7亿元收购物联网公司
  中国证券网讯 世纪鼎利公告,公司拟购买一芯智能100%股权,经交易双方协商初步确定交易价格为6.66亿元。世纪鼎利本次购买资产发行股份的价格为12.31元/股,股份发行数量为3787万股,剩余对价以现金支付。
  同时,世纪鼎利拟采用定价发行的方式向华夏人寿、广发原驰?世纪鼎利1号定向资产管理计划等2名特定对象非公开发行股份募集配套资金,募集配套资金总额不超过4.6亿元,拟用于支付本次交易现金对价、本次交易相关中介机构费用及RFID芯片封装设备开发及产业化项目、RFID产品封装设备开发及产业化项目、电子标签预个人化设备开发及产业化项目、面向行业应用的大数据开发及产业化项目、职业教育实训体系开发与产业化项目等项目的建设。
  公告披露,一芯智能的主营业务为提供基于RFID的工业机器人生产、RFID、物联网行业解决方案的产品和服务。
  世纪鼎利的主营业务包括通信业务和职业教育业务两部分。上述交易完成后,一芯智能将成为上市公司的全资子公司。上市公司将能够借助一芯智能这一优质平台布局物联网行业,充分把握物联网行业的发展机遇,公司的整体业务结构将更加多元化,有助于提高公司的抗风险能力。
  同时,根据《盈利预测补偿协议》,一芯智能在2016年度至2019年度实现净利润分别不低于3500万元、5000万元、6000万元和8000万元。世纪鼎利2016年前三季度预计实现净利润8059万元-9524万元。

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【2016-10-15】【出处】上海证券报
世纪鼎利(300050)收购一芯智能进军物联网
   世纪鼎利今日公告,公司将通过发行股份+现金方式购买王莉萍等方合计持有的一芯智能100%股权,标的资产预估值6.7亿元,交易价格6.66亿元。公司同时将向华夏人寿等2名对象配套募资不超过4.6亿元,用于支付现金对价以及投向RFID芯片封装设备开发等项目,公司的员工持股计划将参与配套募资。
   一芯智能主营业务为提供基于RFID的工业机器人生产、RFID、物联网行业解决方案的产品和服务,主要产品包括接触式/非接触式智能卡生产及检测设备、个人化设备等基于RFID技术的工业机器人装备等。本次交易完成后,世纪鼎利将借势布局物联网行业。
   公司此次发行股份购买资产的价格为12.31元/股,标的资产截至2016年8月底净资产为6472万元,预估增值60952万元,预估增值率941.8%。交易价格6.6亿元中的70%以发行股份方式支付,另外30%以现金支付。以此计算,对应的发行股份规模为3787万股。认购对象王莉萍、王峻峰、苏爱民和兆芯投资对标的公司的持股比例分别为62%、20%、10%和8%,其中王莉萍为一芯智能实际控制人。
   公告显示,2014年尚亏损的一芯智能业绩增长迅速。截至2016年8月底,一芯智能总资产为1.2亿元,股东权益合计6648万元,前8个月实现营业收入6358万元,净利润为1312万元。此前的2014年和2015年,净利润分别为-162万元和260万元。根据《盈利预测补偿协议》,一芯智能在2016年度至2019年度实现净利润分别不低于3500万元、5000万元、6000万元和8000万元。
   同时,公司拟以12.73元/股的价格向华夏人寿保险股份有限公司、广发原驰·世纪鼎利1号定向资产管理计划两名对象进行配套募资。其中,世纪鼎利1号资管计划由2016年公司第一期员工持股计划作为委托人,该持股计划由包括上市公司董事、总经理朱大年等在内的多名高管及部分核心员工设立。资管计划将认购的配套募资金额合计1.6亿元,另3亿元则由华夏人寿出资认购。

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