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双塔食品[002481] 公司报道

			☆业内点评☆ ◇002481 双塔食品 更新日期:2017-06-07◇ 港澳资讯 灵通V7.0
☆【港澳资讯】所载文章、数据仅供参考,使用前务请仔细核实,风险自负。☆
★本栏包括【1.业内点评】★

【1.业内点评】 
【2017-06-07】【出处】中国证券网
双塔食品(002481)董事长完成增持计划 耗资超3亿元
  中国证券网讯(记者 李兴彩)双塔食品7日午间公告,公司董事长杨君敏完成增持计划。
  回溯公告,双塔食品于2016年12月8日披露,公司董事长杨君敏拟自2016年12月6日起6个月内,增持公司股票不低于3亿元。
  具体来看,杨君敏于2016年12月6日至2017年6月6日期间,通过二级市场集中竞价交易方式增持公司股份3720.29万股,增持价格区间为6.799元/股至9.245元/股,增持金额为3.05亿元。本次增持完成后,杨君敏持股比例由10.91%上升至13.86%。
  公司披露,杨君敏增持系基于对公司未来持续稳定、健康发展的信心以及对公司股票价值的合理判断。杨君敏承诺,在增持期间及在增持完成后6个月内不转让所持公司股份。

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【2017-05-31】【出处】证券时报网
双塔食品(002481):控股股东补充质押300万股
    双塔食品(002481)5月31日晚公告,公司控股股东君兴农业5月26日将其所持的300万股公司股票进行了补充质押。截至公告日,君兴农业持有公司4.35亿股,占公司总股本的34.45%,处于质押状态的股份数为3.9亿股,占公司总股本的30.89%。

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【2017-05-05】【出处】全景网
双塔食品(002481):目前公司生产用水存在部分缺口
  全景网5月5日讯 双塔食品(002481)2016年度业绩网上说明会周五下午在全景.路演天下举行。董事长杨君敏表示,目前公司面临的最大问题是生产用水存在部分缺口。

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【2017-03-02】【出处】全景网
双塔食品(002481)回应毒粉丝传闻:粉丝可燃是基本常识
  全景网3月2日讯 有投资者在全景网投资者互动平台上向双塔食品(002481)询问,最近在网上流传的毒粉丝是双塔的吗?我在家试了一下,你们的粉丝真的能够烧起来啊,为什么呢? 
  双塔食品回应,粉丝的主要成分由淀粉和水组成,本身就是一种碳水化合物,所以粉丝可以被点燃是一种基本常识。有关视频是对消费者的误导、对公司的诋毁。对此,公司已经发出了承诺书,并已经向公安机关报案,追究造谣者相关责任。

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【2017-02-09】【出处】中国证券网
双塔食品(002481)控股股东增持1%公司股份
  中国证券网讯(记者 陈天弋)双塔食品公告,公司于近日收到公司控股股东君兴农业增持公司股份达到1%的通知,君兴农业于2017年1月26日-2017年2月8日合计增持公司股份13,132,404股,占公司股本总额的1.04%。

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【2017-02-09】【出处】全景网
双塔食品(002481)获控股股东合计增持1.04%股份
  全景网02月08日讯  双塔食品(002481)8日晚间公告,公司控股股东招远君兴农业发展中心于2017年1月26日-2017年2月8日合计增持公司股份13,132,404股,占公司股本总额的1.04%。此次增持后,君兴农业持有公司股份429,292,404股,占总股本的33.98%。
  公告显示,君兴农业计划自2017年1月26日首次增持之日起12个月内通过深圳证券交易所允许的方式(包括但不限于集中竞价、连续竞价和大宗交易)或通过证券公司、基金管理公司定向资产管理计划等方式适时增持不超过公司已发行总股份的2%的股份。

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【2017-02-08】【出处】证券日报
山东 近3亿元资金逆袭13只概念股
  2月3日,山东省国资委发布《山东省国资委关于省属国有企业混合所有制改革发挥中小股东作用的指导意见》提出,因企制宜确定国有股比例。各省属国有企业应根据全省经济发展战略及企业发展规划,精心优化混合
  所有制改革方案,合理确定国有股权比例。除国家和省规定必须保持国有全资或控股的领域外,可依据企业实际合理确定国有股比例。
  受此影响,春节后山东国资概念股频频异动,在可交易的43只山东国资概念股中,春节后股价实现逆市上涨的个股有23只,占比53.49%。其中,山东地矿、浪潮信息、银座股份等3只个股期间累计涨幅居前,分别为:5.86%、5.65%、5.45%。另外,山东黄金、潍柴动力、浪潮软件、鲁北化工、山东药玻、中国重汽、华鲁恒升、山推股份、鲁抗医药、鲁西化工等个股期间累计涨幅也较为显着,期间累计涨幅均在2%以上。
  值得注意的是,尽管春节后A股市场呈现震荡整理的态势,但仍有部分山东国资概念股受到市场资金的追捧,《证券日报》记者根据同花顺统计显示,春节后,有13只相关概念股受到市场资金的青睐,累计吸金2.67亿元。其中,山东黄金、潍柴动力、双塔食品、山东药玻、山东地矿等个股期间累计大单资金净流入居前,分别为:12398.21万元、6965.07万元、1440.20万元、1296.09万元、1082.19万元。
  

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【2017-01-25】【出处】光大证券
双塔食品(002481)控股股东倡议员工增持 彰显公司价值
    事件:
    公司公告,控股股东君兴农业承诺:凡在2017 年1 月23 日-2017 年2 月10 日期间,双塔食品及其全资子公司、分公司、孙公司,控股子公司及控股股东一致行动人的全体员工,通过二级市场买入双塔食品股票,连续持有6 个月以上并且在职,若因增持双塔食品股票产生的亏损,由控股股东君兴农业予以补偿;收益则归员工个人所有。
    点评:积极增持彰显信心,股价安全边际高
    控股股东倡议员工增持并进行兜底,这是继2016 年12 月公司董事长大笔增持,且公告半年内会继续增持后的又一重大举措,体现了公司管理层、控股股东均对公司发展充满了信心。
    近期公司股价随着市场波动有较大调整,投资价值再次凸显,且当前时点公司股价安全边际较高,一是去年12 月董事长增持价格8.06 元/股, 仅低于当前股价4%;二是公司第一期员工持股计划的持股价格较当前股价折价近40%.
    2017年将是公司发展关键之年:业绩放量,外延落地可期
    2016 年缺水问题造成公司产能利用率波动,业绩表现不佳,但随着水源问题的解决,2017 年公司业绩将大幅改善。一方面,募投项目建成,食用蛋白产能瓶颈破除,蛋白业务有望放量;另一方面,公司通过加拿大子公司,掌握蛋白和粉丝的关键原材料豌豆的进口,除满足自用外,还开展贸易活动,促进收入增长。
    公司早已明确了外延式发展战略,虽然2015 年的尝试未能成功,但公司朝着大健康/保健品方向发展的决心未变。2016 年董事长股权转让完成, 公司股权结构已梳理清晰。预计2017 年公司将全面推进外延发展。
    维持买入评级,目标价10.40元
    我们预计公司2016 年-2018 年EPS 分别为0.09/0.23/0.28 元,看好公司成长前景,2017 年业绩将大幅改善,外延有望落地,且股价安全边际高,维持"买入"评级,目标价10.40 元。
    风险提示:外延不及预期风险,产能利用率波动风险
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【2017-01-25】【出处】全景网 
双塔食品(002481):董监高完成增持 董事长累计增持1.63亿股
  全景网01月24日讯  双塔食品(002481)24日晚间公告,公司于2016年1月28日披露董事、监事、高级管理人员12个月内增持计划,目前已完成增持。自2016年1月28日起至公告日,董事长杨君敏累计增持1.63亿股,副总经理隋君美增持133.21万股,总经理李玉林、副总经理张代敏、监事会主席王美荣、监事马殿云、监事马菊萍各增持100万股。
  此外,双塔食品于23日晚间发布公告,控股股东向全体员工发出增持公司股份的倡议,若出现亏损将补偿。今日,公司股票早盘开盘仅3分钟便强势封住涨停。

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【2017-01-24】【出处】中国证券网
盘面追踪:食品加工制造板块快速走强 双塔食品、得利斯涨停
  食品加工制造板块快速走强,双塔食品、得利斯涨停,好想你涨7.00%、三全食品涨1.81%、桂发祥涨1.71%。

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【2017-01-24】【出处】中国证券网
双塔食品(002481)控股股东向职工发出增持股票倡议
  中国证券网讯 双塔食品公告,公司收到公司控股股东招远君兴农业发展中心提交的《向公司全体员工发出增持股票的倡议书》。
  基于对双塔食品未来持续发展的信心,控股股东君兴农业倡议:双塔食品及其全资子公司、分公司、孙公司,控股子公司及控股股东一致行动人的全体员工积极买入双塔食品股票(股票代码:002481)。
  控股股东君兴农业承诺:凡在2017年1月23日-2017年2月10日期间,双塔食品及其全资子公司、分公司、孙公司,控股子公司及控股股东一致行动人的全体员工,通过二级市场买入双塔食品股票,连续持有6个月以上并且在职,若因增持双塔食品股票产生的亏损,由控股股东君兴农业予以补偿;收益则归员工个人所有。

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【2017-01-24】【出处】全景网
双塔食品(002481)控股股东倡议员工增持 受益归个人亏损将补偿
  全景网01月23日讯  双塔食品(002481)23日晚间公告,基于对双塔食品未来持续发展的信心,公司控股股东招远君兴农业发展中心承诺:凡在2017年1月23日-2017年2月10日期间,双塔食品及其全资子公司、分公司、孙公司,控股子公司及控股股东一致行动人的全体员工,通过二级市场买入双塔食品股票,连续持有6个月以上并且在职,若因增持双塔食品股票产生的亏损,由控股股东君兴农业予以补偿;收益则归员工个人所有。

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【2017-01-24】【出处】证券时报
双塔食品(002481)再喊员工买股票 大股东承诺兜底
   双塔食品1月23日晚间发布公告称,控股股东君兴农业倡议公司及其全资子公司、分公司、孙公司,控股子公司及控股股东一致行动人的全体员工积极买入双塔食品股票。
   控股股东君兴农业承诺,凡在2017年1月23日-2017年2月10日期间,双塔食品及其全资子公司、分公司、孙公司,控股子公司及控股股东一致行动人的全体员工,通过二级市场买入双塔食品股票,连续持有6个月以上并且在职,若因增持双塔食品股票产生的亏损,由控股股东君兴农业予以补偿,收益则归员工个人所有。
   公开资料显示,双塔食品2010年9月21日登陆深交所中小板,主营业务产品为粉丝、食用豌豆蛋白、淀粉、膳食纤维、食用菌等产品,销售市场同时涉及国内和海外。控股股东为君兴农业,实际控制人为招远市金岭镇人民政府。
   财务数据方面,前一日,双塔食品发布了业绩修正预告,预计2016年业绩同比下降75%-25%,盈利0.48亿元-1.43亿元。而2015年的净利润为1.91亿元。导致修正的主要原因是,2016年四季度人民币持续贬值且变动幅度较大,导致汇兑损失增加。
   二级市场方面,双塔食品自2016年12月12日以来股价连续走低,区间累计跌幅12.71%。
   此前,公司董事长杨君敏在2016年12月6日通过集中竞价的方式增持了公司1158万股,占公司总股本的0.92%,成交均价8.06元/股,此次增持完成后杨君敏持有公司11.83%的股份。同时公布了后续的增持计划,杨君敏拟在未来6个月内,通过深交所允许的方式以自有资金择机继续增持,累计增持金额不低于3亿。
   券商分析人士认为,大股东兜底员工持股,董事长大幅增持,彰显对公司未来发展的信心。
   事实上,2016年年初双塔食品控股股东君兴农业就曾挺身而出,以兜底为承诺,号召员工大胆抄底增持。
   历史公告显示,控股股东君兴农业承诺2016年1月29日~2月29日期间,双塔食品全体员工通过二级市场买入双塔食品股票,连续持有12个月以上并且在职,增持产生的亏损将由控股股东君兴农业予以补偿。消息公布后双塔食品股价一度涨停。
   回溯上次大股东兜底的背景,双塔食品2015年7月因筹划重大事项停牌,拟通过收购华源农业(大连)有限公司等四家企业的控股权并配套融资。不过,最终双塔食品未与上述待收购企业达成一致,宣布终止重大资产重组并于2016年1月4日复牌。
   彼时停牌大盘指数正处于高位,再加上2016年新年后A股市场的剧烈波动,自复牌开始,双塔食品股价从13.91元(2015年7月10日、10月21日实施分红摊薄后的股价)一路暴跌至6.56元,不到一个月股价暴跌52.8%。
   另外,在控股股东君兴农业兜底承诺之前,双塔食品的高管人员就已经参与了增持护盘。

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【2016-12-09】【出处】证券时报
机构持续净卖出 万福生科现2.58亿元大宗交易
   周四,沪指缩量窄幅震荡,投资者观望气氛浓厚,但创业板指数尾盘持续走弱,市场分化明显。当日盘后数据显示,机构席位净卖出1.56亿元,虽然抛售金额收窄,但机构持续净卖出的趋势未变。游资方面,游资抢筹万福生科,带动部分股权转让概念股走强。
   机构净卖出1.56亿元
   当日,机构现身21股,机构席位净卖出1.56亿元,净卖出金额收窄。万里扬、海达股份、激智科技等5股呈现净买入,买入金额0.86亿元。机构净卖出方面,双塔食品、哈高科、华联股份等14股呈现净卖出,卖出总金额为2.43亿元。
   值得注意的是,零售股华联股份遭机构连续抛售,游资则快进快出。华联股份数据显示,三家机构席位抛售7622万元,周三两家机构席位卖出6021万元。另外,周三买入的华泰证券成都南一环路第二营业部在周四抛售。
   即便公司董事长增持也未能阻止机构高位卖出。7日晚公告,双塔食品董事长杨君敏9330万元增持双塔食品1157万股,拟增持不低于3亿元。受此刺激,双塔食品周四跳空高开,随后封住涨停。盘后数据显示,五家券商营业部抢筹双塔食品。卖出方面,四家机构席位合计卖出4777万元。
   此外,周三创年内新高的哈高科在昨日出现放量调整,重挫逾7%。盘后数据显示,两家机构席位卖出哈高科6866万元。买方均为券商营业部,其中,有三家营业部在上海。
   分析人士称,本周沪指均处在20日线压制下运行,市场短期调整趋势明显,量能持续萎缩,投资者观望气氛浓厚。机构席位选择落地为安也是常事,临近年末资金历来偏紧,后市难言放量突破。
   当日,银行、酿酒板块以及摘帽概念等涨幅居前。券商营业部净买入前三名分别为渤海证券天津自贸区中心营业部、国泰君安证券上海银城中路营业部、中国银河证券北京朝阳门北大街营业部,涉及万福生科等热门股,总买入净额分别为1.29亿元、1.29亿元、0.87亿元。
   券商营业部净卖出前三名分别为国泰君安证券上海福山路营业部、华西证券深圳民田路营业部、方正证券北京阜外大街营业部,涉及步步高等热门股,总卖出净额分别为1.09亿元、0.97亿元、0.81亿元。
   万福生科
   现四笔大宗交易
   万福生科复牌后一字涨停,盘后数据显示,买方均为营业部,其中,国泰君安证券上海福山路营业部、渤海证券天津自贸区中心营业部买入金额均为1.29亿元。卖出方面以上海地区营业部为主,其中国泰君安上海福山路路营业部卖出1.09亿元。
   另外,数据显示周四万福生科出现四笔大宗交易,累计成交额2.58亿元。其中,国泰君安上海银城中路证券营业部分别买入278万股及222万股;而国泰君安上海福山路证券营业部卖出222万股及200万股。
   分析人士认为,万福生科买一和买二的买入金额完全一致,不排除为同一投资者或机构。万福生科受投资者青睐,带动其他股权转让个股走强,但没有出现普涨格局,表明该题材进一步分化,这也是年末资金不乐观的迹象。

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【2016-12-09】【出处】证券日报
深港通+涨价+防御效应 21家券商看好食品饮料跨年行情
   昨日大盘震荡下跌0.21%,食品饮料板块防御特性再次凸显。板块内双塔食品、莫高股份涨停;另外,山西汾酒、科迪乳业、千禾味业、贵州茅台、中炬高新和酒鬼酒等个股昨日涨幅均在2%以上,分别为:4.47%、4.02%、3.28%、3.13%、2.85%和2.58%。其中,百元股俱乐部“常驻会员”贵州茅台股价再创历史新高,最新收盘价为337.71元。
  对此,有分析人士表示,食品饮料板块近期走强主要有三方面因素:一、随着深港通的开通,在以白酒为代表的稀缺类股的带动下,板块市场热度也逐步升温;二、从高端白酒到乳制品,食品饮料中多个商品今年以来逐步提价,市场通胀预期再起;三、近日,市场连续震荡,多空分歧再起,食品饮料作为传统防御性板块,关注度也随之提高。
  正是在上述背景下,资金也开始布局食品饮料板块,板块内桂发祥、双塔食品、贝因美、泸州老窖、水井坊、天润乳业、古井贡酒、中葡股份和金枫酒业等9只个股近5日大单资金净流入额均在1000万元以上,分别为:44088.88万元、12377.74万元、2550.64万元、2014.08万元、1876.49万元、1760.58万元、1464.13万元、1146.25万元和1009.66万元,上述9只个股近5日累计吸金6.83亿元。
  而重要股东增持自家股票更是为股价上涨提供了新的动力,据《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计显示,四季度以来,食品饮料板块有5只个股被重要股东增持,其中莫高股份、兰州黄河、双塔食品等3只个股重要股东增持市值较大,分别为21091.95万元、17831.78万元和9332.04万元,另外两只个股分别为:光明乳业、深深宝A。
  与重要股东不谋而合的是,机构对板块后市也持乐观态度。《证券日报》记者根据同花顺数据统计,进入12月份以来,包括兴业证券、长江证券、海通证券等龙头券商在内,共有21家券商发布研报称,看好食品饮料板块跨年度行情。而从机构买入评级来看,伊利股份、贵州茅台、五粮液、泸州老窖、好想你等5只个股近30日内给予“买入”评级的机构均在5家及以上,分别为:10家、8家、7家、7家、5家。
  投资策略上,西南证券表示,重点关注两大细分领域的机会。一、白酒:行业经历四年调整,逐步回归正常经营,高端酒中龙头的市占率呈现逐步提高态势,且未来议价能力越发增强。在高端酒逐步提价的大背景下,次高端市场中拥有核心竞争优势,并兼具提价和全国化能力的品牌,更加值得重点关注。推荐标的:贵州茅台、水井坊、沱牌舍得。二、国内原奶价格经历三年左右调整,进入筑底阶段,二季度以来恒天然全脂奶粉拍卖价格涨幅超过50%,将带动国内原奶价格进入上涨周期,重点推荐具备上游奶源优质标的。推荐标的:西部牧业。
  值得一提的是,进入12月份,食品饮料细分行业白酒或迎来事件性催化剂。每年12月18日五粮液惯例召开全国经销商大会,并在前一日举行投资者交流会,这一活动已成为酒圈盛世,每年吸引大批投资人参与,并连同泸州老窖、水井坊等对川酒进行系列调研,各界关注度大幅提升。此外,有市场人士表示,12月2日晚五粮液公布关于调整非公开发行A股股票方案,规模缩小4.8亿元,缩减机构配额,但不缩减员工和经销商持股金额;五粮液国改定增过会也有望成为白酒行业的催化剂。

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【2016-12-08】【出处】海通证券
双塔食品(002481)增持彰显信心 明年改善在望
    投资要点:
    事件:公司近日公告,董事长杨君敏先生以8.058 元/股的均价增持双塔食品11,579,634 股,增持金额9330.87 万元。杨君敏表示,本次增持公司股份是基于对公司未来持续稳定、健康发展的信心以及对公司股票价值的合理判断。另外计划未来六个月使用自筹资金进行不低于3 亿元的增持。
    高管与员工多次增持公司股票,彰显对公司发展信心。去年6 月公司实施第一期员工持股计划,规模约1.9 亿,成本约15 元/股。今年1 月公司发布公告,董事、监事和高管拟增持1100-8500 万股,其中董事长拟增持500-2500万股,同时控股股东向双塔食品及其全资子公司、分公司、孙公司,控股子公司及控股股东一致行动人的全体员工发出增持公司股票倡议书,如果符合限定增持条件收益归员工个人所有,亏损则由控股股东君兴农业予以补偿。最新数据显示杨君敏先生持股占比11.83%,是公司第二大股东。
    公司已构建全球最强高端豆类(豌豆、绿豆)蛋白产业链,预计2017 年净利润超过3 亿元。随着下游终端品业务试水和上游豆类贸易扩大,公司已建立完整豌豆产业链,核心业务由粉丝产品转向豆类蛋白和膳食纤维,并伴随生产豆类淀粉、食用菌、有机肥等产品。目前公司豌豆蛋白、豌豆纤维和豌豆淀粉产量和市占率均居全球第一并有望进一步上升、全球首家推出绿豆蛋白产品、室内食用菌产量亚洲第一、龙口粉丝产量全国第一,2016 年豌豆贸易量也有望成为全球第一。2017 年克服缺水影响、减少互联网和大健康业务投入后预计盈利能力将显著持续提升。
    外延扩张首战不利,但未来战略方向不改。受国内宏观经济下行、人口老龄化加速等因素拖累,食品饮料多数子行业内生增长都遭遇瓶颈,外延扩张案例层出不穷。双塔食品也绸缪多年,并于2015 年初步尝试,但以失败告终。不过我们认为行业环境和公司战略大势已定,未来不排除重启并购战略。
    盈利预测与投资建议。今年公司股价底部持续震荡,显著跑输行业指数,利空因素基本消化。我们预计公司从2017 年开始进入良性发展阶段,16/17/18年EPS 分别为0.10/0.25/0.32 元,估值水平有望提升:一是主营业务从成长能力较弱的传统粉丝业务进入到景气度持续向好的健康食品领域;二是公司对高端豆类蛋白产业链的控制力显著提升,未来主要产品量价均有提升空间;三是外延扩张战略有望适时重启。综上所述,可比公司2017 年PE33X,我们给予公司2017 年PE44x,目标价11 元,“买入”评级。
    主要不确定因素。原材料价格波动、蛋白市场开拓不力、汇率变动。
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【2016-12-08】【出处】光大证券
双塔食品(002481)董事长增持彰显信心 内生与外延均有大空间
    2016 年12 月6 日,公司董事长杨君敏通过集中竞价的方式增持了公司1158 万股,占公司总股本的0.92%,成交均价8.06 元/股,本次增持完成后杨君敏持有公司11.83%的股份。
    同时公布了后续的增持计划,杨君敏拟在未来6 个月内,通过深交所允许的方式以自有资金择机继续增持,累计增持金额不低于3 亿。
    点评:
    董事长大幅增持,彰显对公司发展的信心,预计增持完成后,董事长持股比例将达近14%,公司股权结构进一步优化。同时此次增持均价8.06元/股,处于公司股价短期的较高位置,股价安全边际显现。
    内生与外延双轮驱动,成长空间巨大
    短期内缺水问题造成公司产能利用率波动,但随着水源问题的解决,公司业绩将大幅改善。一方面,募投项目建成,食用蛋白产能瓶颈破除;另一方面,公司通过加拿大子公司,掌握蛋白和粉丝的关键原材料豌豆的进口,除满足自用外,还开展贸易活动,促进收入增长。
    公司积极发展“大健康”战略,一方面利用公司在豌豆蛋白方面的优势,研发出自主品牌营养品“启伴”;另一方面,公司早已明确了外延式发展的战略,预计后续会加速落地。
    公司股价安全边际高
    除本次董事长增持,公司股价安全边际还来自:1)第一期员工持股计划的持股价格较当前股价折价近40%;2)6 月董监高大幅增持4953 万股,占总股本3.92%,金额近3 亿。   
    维持买入评级,维持目标价10.40 元   
    我们看好公司成长前景,食用蛋白打破产能瓶颈,进军保健品行业,同时股价安全边际高,维持公司2016-2018 年EPS 分别为0.20/ 0.25/ 0.29元的预测,目标价10.40 元,维持“买入”评级。
    风险提示:
    外延不及预期风险,产能利用率波动风险。
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【2016-12-08】【出处】中国证券网
双塔食品(002481)董事长增持公司股份
  中国证券网讯 双塔食品公告,公司董事长杨君敏12月6日通过竞价交易增持1158万股,增持均价8.058元/股。
  杨君敏同时披露增持计划,其拟自12月6日起6个月增持公司股票,金额不低于3亿元。

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【2016-07-13】【出处】光大证券
双塔食品(002481)蛋白助力腾飞 粉丝保驾护航
    豌豆蛋白业务放量在即,驱动业绩高增长
    双塔食品是世界最大的豌豆蛋白生产商之一,蛋白业务将迎来高速增长。1) 量价齐升,公司豌豆蛋白产能陆续释放,2015-2017 年分别为1.5、2.3 和3 万吨;同时价格企稳回升,公司豌豆蛋白售价比去年大幅上涨13%至850 美元/吨;2)进入下游保健品领域,开拓新的增长点。公司蛋白粉业务推进顺利,产品发布及销售网络布局已经展开;3)原料控制力强,预计2016 年将掌控40-60 万吨豌豆,可满足所有内部需求,豌豆价格波动对成本影响小。根据产能释放节奏,预计2016-2017 年公司蛋白业务收入分别增长60%和30%,蛋白业务将推动双塔业绩的大幅增长。
    粉丝龙头企业,稳步前行
    双塔食品是龙口粉丝最大生产企业,年能产近6 万吨,占龙口粉丝市场份额的20%,占全国粉丝市场的5%。近年来,粉丝市场份额向大企业集中, 公司粉丝业务收入增长稳定,预计未来将维持20%-25%的增长幅度。
    水源问题解决,制约股价因素逐步消失
    二季度胶东半岛缺水,公司有订单但无法发货,导致业绩有较大下滑。但三季度降雨充沛,且公司积极利用循环水,水源问题得到解决,业绩将大幅改善,之前制约股价的因素也将逐步消失。
    员工持股价格倒挂,安全边际高
    1)公司第一期员工持股计划购买公司股票1500 万股,总金额约5.6 亿, 占总股本的2.97%,但持股价格较当前股价折价近47%;2)6 月公司董监高大幅增持4953 万股,占总股本3.92%,总金额近3 亿。3)大股东鼓励员工增持,并进行兜底。
    估值与评级
    我们预测公司2016~2018 年的EPS 分别为0.20 元,0.25 元,0.29 元。 予以2016 年52 倍PE,对应目标价10.40 元,予以"买入"评级。
    风险提示
    产能释放节奏不达预期,原材料价格波动风险
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【2016-06-07】【出处】国泰君安
双塔食品(002481)调研报告:大力度增持计划完成 品类延伸有望加速
    投资要点:
    投资建议:维持增持。由于新产品及粮人网前期投入较多,下调2016-17 年EPS 预测至0.21、0.29 元(前次预测0.24、0.35 元),参考可比公司给予2017 年32 倍PE,下调目标价至9.3 元(前次11 元)。
    董监高完成大力度增持计划,彰显后续发展信心。1 月公司公告, 7 名董监高拟未来12 月增持1100-8500 万股。6 月6 日公告增持计划完成,通过二级市场竞价和大宗交易方式共增持4954 万股,金额3.2 亿元,均价6.42 元。董监高完成大力度增持彰显对公司未来发展信心,增持完成后代理问题理顺,预计后续业绩增速有望显著提升。
    近期产业资本加速进入保健品领域,公司品类延伸有望加速。我国保健品行业正处于高速发展期,产业资本正加速进入。2015 年公司成立大健康事业部,预计近期可能推出孕产妇复合蛋白保健品,以母婴店和电商渠道为突破口,年内有望实现3000 万以上销售收入。公司保健品计划包含母婴护理、中老年保健和运动健康三大方向,试水母婴产品后,未来保健品品类延伸有望加速,可能包括外延方式。
    量价齐升带动蛋白收入高增长,粉丝收入保持20%以上高增长。蛋白方面,预计全年公司低纯度蛋白销售有望增200%,推动公司蛋白销量翻倍增长。低纯度蛋白吨价年初以来上涨10%至850 美元左右, 量价齐升下公司蛋白收入有望实现高增长。粉丝方面,2015 Q1 粉丝收入增30%以上,预计全年有望保持20%以上增速。
    核心风险:食品安全问题发生的风险;蛋白市场竞争加剧的风险。
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【2016-05-26】【出处】长江证券
双塔食品(002481)主业稳健增长 大健康产品有望发力
    事件描述
    我们近期参加了公司举行的股东大会,并与管理层进行了深入交流,现阶段我们的主要观点如下:
    事件评论
    主业保持稳健增长,缺水问题或影响公司后续产能利用率:受益于市场开拓力度的加强,今年公司销售势头良好,16Q1 收入同比增长 46.22%,粉丝/蛋白业务均保持稳健增长。其中,低端蛋白市场方面, 公司通过拓展销售渠道,与欧洲大型高性能三文鱼饲料企业达成了供货协议,后续有望持续放量;高端蛋白重在提升产品品质,抢占高端市场份额。由于今年生产量的增加也随之带来用水量的增加,但受到胶东半岛天气因素(缺水)的制约,导致后续产能利用率或将出现一定的波动,公司订单与实际发货情况可能存在滞后,但公司目前积极通过采用新技术等方式,提高水循环利用率,缓解部分用水问题。
    积极布局下游,大健康产品有望发力:公司将充分利用自己在上游原材料控制及中游生产加工方面的优势,积极布局下游,实现全产业链的打通。公司去年成立了大健康事业部,向绿豆蛋白粉、豌豆蛋白粉、蛋白肽、蛋白饮料等方面延伸。公司近期将推出主打 孕妇第二餐  的复合型蛋白粉孕养素(以非转基因豌豆蛋白与乳清蛋白为主),品牌名称 启伴 ,将成为市场上第一支孕妇营养补充特膳系列产品。我们预计今年销售额有望到1 亿元左右。近期有望开始试销,最初铺设针对性较强的母婴店系统,后续包括商超、流通等渠道有望跟进,实现多渠道发展。但由于大健康事业部前期的研发及运营等投入较大,短期内会对公司利润产生一定的影响,但长期将打开公司的成长空间以及业务范围。
    主业空间仍足,转型打开潜力空间:公司原有主业粉丝及原料蛋白下游需求稳定,空间仍足。粉丝通过行业整合,实现集中度不断提升, 预计今年能实现20%-30%增速。原料蛋白业务通过产品开发以及客户拓展,仍能维持较为稳健的增速;同时今年大豆蛋白的提价也对豌豆蛋白形成一定的利好。我们认为,公司目前处于转型期,"一体两翼" 的战略规划清晰,以上游豌豆原料、中游加工为优势切入下游消费领域,提升豌豆蛋白的附加值和终端产品开发,延伸豌豆蛋白下游产业链条,打开潜在成长空间。我们预计公司 2016-2018 年 EPS 分别为 0.17 元,0.20 元和 0.24 元,给予"增持"评级。
    风险提示:原材料价格大幅波动;业绩不达预期;新业务推广缓慢。
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【2016-05-23】【出处】国泰君安
双塔食品(002481)调研报告:保健品布局加速 有望持续增持彰显发展信心
    投资要点:
    投资建议:维持增持。维持2016- 17 年EPS 预测0.24、0.35元。预计后续管理层将继续大力度增持,维持目标价11 元。
    大健康事业部运转顺利,保健品品类延伸有望加速。公司成立大健康事业部,目前新品研发、渠道建设已初见成效。新品研发方面,公司以母婴护理、中老年保健及运动健康为方向,着力豌豆、绿豆蛋白领域,联合国际国内优秀机构研发新品。渠道建设方面,公司将以母婴店、电商等渠道为突破口,避开药店等竞品强势渠道,差异化布局终端存成功可能性。预计全年公司保健品有望实现3000 万以上收入。
    量价齐升带动蛋白收入高增长,粉丝收入保持20%以上高增长。蛋白方面,受益公司低纯度蛋白客户重大突破,预计全年公司低纯度蛋白销售有望增200%,推动公司蛋白销量翻倍增长。低纯度蛋白吨价年初以来上涨10%至850 美元左右,量价齐升下公司蛋白收入有望实现高增长。粉丝方面,2015 年来公司细分销售大区、权力下放、制定合理任务目标,大幅提升销售积极性,开展多场订货会、拉动渠道动力,Q1 粉丝收入增30%以上,预计全年有望保持20%以上增速。
    预计管理层将继续大力度增持,彰显长期发展信心。1 月公司公告7名董监高拟未来12 月增持1100-8500 万股。目前仅董事长和财务总监增持477 万股,增持价6.99-7.07 元。预计后续管理层将继续增持4000-5000 万股,当前股价7.12 元,与增持价接近,安全边际凸显。
    核心风险:食品安全问题发生的风险;蛋白市场竞争加剧的风险。91091
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【2016-04-18】【出处】全景网
双塔食品(002481):成立大金融和大健康事业部
  全景网4月18日讯 双塔食品(002481)周一在全景网互动平台表示,公司目前已经成立了大金融事业部和大健康事业部,已经开始实质性运作。
  双塔食品的主营业务为粉丝的生产和销售,及应客户需求从事食用菌类产品的加工和贸易。

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【2016-04-01】【出处】全景网
双塔食品(002481)料一季净利同比增长10%-40%
    全景网3月31日讯 双塔食品(002481)周四盘后发布业绩预告,公司预计一季度实现净利润5060.03万元至6440.03万元,同比增长10%-40%。去年同期盈利4600.02万元。
    双塔食品表示,期内公司进一步加强市场开拓力度,豌豆蛋白和粉丝销售情况持续良好,主营业务收入保持稳定增长。

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【2016-03-02】【出处】中国证券网
双塔食品(002481)获董事长增持
    双塔食品(002481)今日发布午间公告,公司今日接到董事长杨君敏通知,其于2016年3月1日通过深交所证券交易系统增持了公司61.31万股,增持金额为428.4956万元。2月29日,杨君敏通过竞价交易增持191.07万股,增持金额为1350.5238万元。本次增持后杨君敏直接持有公司股份717.78万股,占总股本比例0.5681%。
  根据此前增持计划,杨君敏于2016年1月28日起计划以自有资金通过深圳证券交易所交易系统允许的方式增持公司股票,增持区间为500万股-2500万股,增持时间为12个月,并承诺在增持期间及在增持完成后6个月内不转让所持公司股份。
  公司表示,本次增持公司股份是基于对公司未来持续稳定、健康发展的信心以及对公司股 票价值的合理判断。

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【2016-03-02】【出处】全景网
双塔食品(002481)股东斥1779万增持252.4万股
    全景网3月2日讯 双塔食品(002481)周三早间发布公告称,公司股东杨君敏于2月29日至3月1日间增持公司股份252.39万股,使用资金1779.02万元。
    此前,杨君敏于1月28日起计划以自有资金增持公司股票,增持区间为500万股-2500万股,增持时间为12个月。
    双塔食品表示,本次增持后杨君敏持有公司股份717.78万股,占总股本的0.5681%。

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【2016-03-02】【出处】国泰君安
双塔食品(002481)高管大手笔增持启动
    投资建议:维持增持。维持2015-16 年EPS 预测0.14、0.29 元,参考可比公司给予2016 年39 倍PE,维持目标价10 元。
    高管大手笔增持彰显强烈发展信心。公告董事长杨君敏、财务总监隋君美于2016/2/29 增持191 万、33 万股,增持均价分别7.07、7.01元,金额1351、233 万,并承诺6 个月内不转让增持股份。按2016/1/28公告,董事长还将增持309-2309 万股,财务总监还将增持67-967 万股,其他5 名董监高(总经理李玉林等)还将分别增持100-1000 万股。目前董事长通过直接及间接方式持有上市公司12%股权。
    蛋白订单高速增长,新老模式齐开花。预计2016 年高纯度豌豆蛋白销量稳健增长,价格将保持平稳(目前市价已在其他企业成本线附近,高于公司成本线);低纯度豌豆蛋白有望在鱼饲料市场爆发,销量增200%达4 万吨左右。日本地区绿豆蛋白需求逐渐兴起,公司已于2013年掌握分离技术,有望分享市场成长,潜在获利空间巨大。
    有望进军终端保健品,差异化战略下存成功可能性。公司豌豆蛋白原料市占率全球第一,质量标准达到国际水平,同时已掌握绿豆蛋白分离技术,具备进军终端保健品市场能力。绿豆蛋白粉、豌豆蛋白粉与目前主流的大豆蛋白相比具有明显的差异化,预计公司应会扬长避短,避开竞争对手强势的线下渠道,转而通过与线上电商平台合作等模式迅速扩大新建品牌知名度,后续布局值得紧密关注。
    核心风险:豌豆蛋白订单不达预期、食品安全问题。
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【2016-02-29】【出处】长城证券
双塔食品(002481)调研简报:预计豌豆蛋白放量、粉丝加强营销
    投资建议
    公司特有的循环经济模式能较大降低生产成本、增强企业的综合竞争力。粉丝业务和豌豆蛋白业务为两大利润来源。未来粉丝业务主要是挤压式增长,公司5%不到的市场份额有较大提升空间;豌豆蛋白市场空间巨大,利润率高,目前仍处于拓展期,将成为公司主要利润来源。预计公司2015-2017年eps分别为0.15/0.23/0.29元,对应PE分别为55/36/27X,首次覆盖给予”推荐“评级。
    投资要点
    业务围绕“大农业、大健康、大贸易、大金融”:公司为全国各八家循环经济示范基地,粉丝、蛋白、纤维、菌菇、沼气产业链运行良好,生产成本大大降低。大农业是指公司将利用粮人网的线上渠道,将山东特色农产品如大豆、花生、木耳、银耳等在B2B层面运营起来;大健康是指公司继续做大豌豆蛋白业务;大贸易是指公司将控制可流通的300多万吨豌豆的1/3,掌握豌豆市场价格;大金融是指公司已经成立小额贷款公司和相关基金,做产业链金融和供应链金融。
    整合源头,控制终端,2016年加快粉丝业务增长:公司2015年消化12万吨豌豆,预计16年消化30万吨豌豆,公司搞大贸易有利于控制成本价格。同时2016年将加大对渠道终端的掌控力度,将全国划为5大战区,加强对销售经理的考核激励。16年粉丝业务目标是同比增长30%。其中一部分是行业自然增长,另一部分是15年许多小企业退出腾出部分市场空间。
    豌豆蛋白拓展顺利,预计2016年销量翻倍:全球豌豆蛋白需求旺盛,下游需求主要是动物饲料和保健食品。全球产量大约是10万吨,双塔为全国最大的豌豆蛋白生产企业。公司2015年豌豆蛋白销量约2万吨,平均售价约1万多/吨,2016年已经收到接近2万吨的订单,预计全年销量翻倍。增长较快的市场主要是挪威三文鱼生产企业对纯度为70%的豌豆蛋白的需求。
    员工持股价位14.96元/股,安全边际较高:公司2015年6月完成员工持股计划,购买均价为14.96元/股,购买金额为1.9亿元,现价仅为8块钱,安全边际较高;同时公司7名董监高拟增持1100-8500万股,此外大股东承诺为双塔食品及子分孙公司员工在2016/1/19-2/29买入并持有上市公司股票兜底,彰显了公司高管对公司未来基本面的信心。
    风险提示:豌豆蛋白竞争激烈导致价格下降等。
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【2016-02-26】【出处】全景网
双塔食品(002481):粮人网月交易流水超5000万
  全景网2月26日讯 双塔食品(002481)在最新披露的《投资者关系活动记录表》中表示,粮人网自2015年9月上线以来,平台月交易流水额超5000万元,目前已在北京建立以城六区为主要服务范围的食品B2B电商体系。
  公司表示,粮人网将深入中小城市推行"织网计划",联合有渠道能力的食品经销商共同打造全国性的食品互联网深度分销平台,以合伙模式的渠道策略为中国中小城市的食品消费升级提供支持,一个覆盖全国主要地区、预计接入30000个食品经销渠道的分销大网将会在2016年快速展开。
  双塔食品的主营业务为粉丝的生产和销售,及应客户需求从事食用菌类产品的加工和贸易。

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【2016-01-29】【出处】国泰君安
双塔食品(002481)管理层大手笔增持彰显发展信心
    投资要点:
    投资建议:维持增持。预计2015年豌豆蛋白订单确认可能延后,下调2015 年EPS 预测至0.16 元(前次0.19 元),维持2016 年EPS 预测0.29 元。相比前次预测市场估值中枢大幅下降,参考可比公司给予2016 年34 倍PE,下调目标价至10 元(前次预测16 元)。
    公告 7 名董监高未来12 个月将在合适时机增持,力度较大彰显发展信心。拟增持数量1100-8500 万股,按2016/1/27 收盘价对应市值7480万-5.78 亿,人均出资1069-8257 万;董事长拟增持500-2500 万股,对应3400 万-1.7 亿。2015 年6 月公司第一期员工持股计划对应增持金额约1.9 亿,增持均价14.96 元,显着高于现价,安全边际凸显。
    公司豌豆蛋白业务拓展顺利,70%纯度蛋白可能成未来主攻方向。预计2015 年公司80%纯度豌豆蛋白销量6000-8000 吨,占全球30%以上份额,未来销量将继续稳健增长。2015 年公司开发了70%纯度的饲料级豌豆蛋白,潜在空间达百万吨级别;公司和贸易商共同开发终端、客户稳定性更高,未来可能成豌豆蛋白业务主攻方向,预计2015 年销量1.3-1.5 万吨,2016 年4 万吨左右(吨价5000-6000 元)。
    绿豆蛋白需求逐渐兴起,公司获利空间较大。据渠道调研,日本等地区逐步兴起对绿豆蛋白的需求,由于绿豆降血脂、抗肿瘤、降血压等功效在东亚地区已被广泛认知,绿豆蛋白潜在市场空间广阔。公司已掌握生产技术,且生产绿豆蛋白亦有全产业链的竞争优势(绿豆中的淀粉可做纯豆粉丝),有较大可能性分享新兴的绿豆蛋白市场。
    核心风险:豌豆蛋白市场拓展不达预期;食品安全问题发生的风险。

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