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漫步者[002351] 经营分析

			☆经营分析☆ ◇002351 漫步者 更新日期:2017-05-04◇ 港澳资讯 灵通V7.0
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】
          【4.关联企业经营状况】★

【1.主营业务】
从事多媒体音箱、耳机、汽车音响的研发、生产与销售业务。


【2.主营构成分析】
【截止日期】2016-12-31
项目名                        营业收入    营业利润   毛利率(%)  占主营业务
                              (万元)       (万元)              收入比例(%)
─────────────────────────────────────
电子行业(行业)                72617.26    24317.20       33.49      100.00
合计(行业)                    72617.26    24317.20       33.49      100.00
─────────────────────────────────────
多媒体音箱(产品)              51279.44    16089.15       31.38       70.62
耳机(产品)                    15102.29     5107.61       33.82       20.80
其他业务(补充)(产品)           6235.53     3120.43       50.04        8.59
合计(产品)                    72617.26    24317.20       33.49      100.00
─────────────────────────────────────
内销(地区)                    61337.44    20213.80       32.96       84.47
出口(地区)                    11279.81     4103.40       36.38       15.53
合计(地区)                    72617.26    24317.20       33.49      100.00
─────────────────────────────────────

【截止日期】2016-06-30
项目名                        营业收入    营业利润   毛利率(%)  占主营业务
                              (万元)       (万元)              收入比例(%)
─────────────────────────────────────
电子行业(行业)                31491.40    10277.05       32.63      100.00
合计(行业)                    31491.40    10277.05       32.63      100.00
─────────────────────────────────────
多媒体音箱(产品)              23262.21     7073.46       30.41       73.87
耳机(产品)                     6134.21     2097.94       34.20       19.48
其他业务(补充)(产品)           2094.98     1105.64       52.78        6.65
合计(产品)                    31491.40    10277.05       32.63      100.00
─────────────────────────────────────
内销(地区)                    26312.97     8452.28       32.12       83.56
出口销售(地区)                 5178.44     1824.76       35.24       16.44
合计(地区)                    31491.40    10277.05       32.63      100.00
─────────────────────────────────────

【截止日期】2015-12-31
项目名                        营业收入    营业利润   毛利率(%)  占主营业务
                              (万元)       (万元)              收入比例(%)
─────────────────────────────────────
电子行业(行业)                66147.13    20875.92       31.56      100.00
合计(行业)                    66147.13    20875.92       31.56      100.00
─────────────────────────────────────
多媒体音箱(产品)              50860.51    15309.02       30.10       76.89
耳机(产品)                    12804.00     4358.33       34.04       19.36
其他业务(补充)(产品)           2482.63     1208.56       48.68        3.75
合计(产品)                    66147.13    20875.92       31.56      100.00
─────────────────────────────────────
内销(地区)                    55710.29    17777.40       31.91       84.22
出口(地区)                    10436.84     3098.52       29.69       15.78
合计(地区)                    66147.13    20875.92       31.56      100.00
─────────────────────────────────────

【截止日期】2015-06-30
项目名                        营业收入    营业利润   毛利率(%)  占主营业务
                              (万元)       (万元)              收入比例(%)
─────────────────────────────────────
电子行业(行业)                31079.27     9654.03       31.06       99.88
合计(行业)                    31115.85     9665.40       31.06      100.00
─────────────────────────────────────
多媒体音箱(产品)              24119.48     7198.59       29.85       77.52
专业音响(产品)                  425.45      187.33       44.03        1.37
汽车音响(产品)                  675.65      297.27       44.00        2.17
耳机(产品)                     5858.69     1970.84       33.64       18.83
合计(产品)                    31115.85     9665.40       31.06      100.00
─────────────────────────────────────
内销(地区)                    26293.93     8283.96       31.51       84.50
出口销售(地区)                 4785.34     1370.08       28.63       15.38
合计(地区)                    31115.85     9665.40       31.06      100.00
─────────────────────────────────────


【3.经营投资】
【公司经营情况评述】
【2016年年报】
    一、概述
    本报告期,公司董事会面对激烈的竞争环境,积极开拓创新,调整产品结构。按照公司整体经营目标,充分利用公司丰富的行业经验和品牌美誉度优势,积极寻求音箱、耳机产品升级及专业音响、电视音响和汽车音响等产品外延拓展,大力进行国内外市场开拓,不断推出符合市场需求的具有竞争力的音频产品。同时,在新涉足的空气净化器领域加大研发投入,推出了多款得到广大消费者认可的产品。
    收入方面:本报告期实现营业总收入72,617.26万元,较上年同期增长9.78%。其中空气净化器系列产品实现营业收入3,732.59万元,同比上升769.41%;耳机耳麦系列产品实现营业收入15,102.29万元,同比上升17.95%;多媒体音箱系列产品实现营业收入51,279.44万元,同比上升0.82%;汽车音响系列产品实现营业收入1,578.02万元,同比上升23.36%;专业音响系列产品实现营业收入811.34万元,同比上升17.47%。
    成本费用方面:本报告期管理费用10,051.88万元,较上年同期增长1,418.45万元,增幅16.43%,其中研发投入5,273.17万元,较上年同期增长1,420.08万元,增幅36.86%,主要因本期加大了空气净化器系列产品的研发投入;销售费用6,814.04万元,较上年同期增长2,072.64万元,增幅43.71%,其中广告和市场开发费用2,630.16万元,较同期增长1,357.65万元,增幅106.69%,主要因本期加大了空气净化器系列产品的市场开发和广告投入。
    盈利方面:2016年本公司实现归属于上市公司股东的净利润8,691.23万元,较上年同期10,076.46万元下降1,385.23万元,下降比率为13.75%。
    工业园建设方面:本公司之子公司东莞市漫步者科技有限公司目前正在建设的漫步者工业园二期工程,截止报表日累计支付工程款13,546.34万元,该工程预算18,750.00万元,工程进度已达88%,预计2017年全部完工。完工后将有效补充公司产能,目前公司出现的缺货问题将有望缓解。
    战略布局:2016年本公司以399.99万美元入股美国知名平板耳机品牌Audeze LLC,持股占比18.1074%,强强携手共同实施全球市场战略。
    二、公司未来发展的展望
    1、行业竞争格局和发展趋势
    近年来,移动互联网得到蓬勃发展。它造就了功能高度集成的智能终端,同时催生相关产业的更迭、融合,并有可能触发整个音乐产业链的重塑。环境的变化带来了音乐欣赏方式的演变,音乐播放设备正发生着翻天覆地的变化,从录音机、CD机、PC、MP3/MP4、iPod,一直演变到智能手机、平板电脑、智能电视、智能可穿戴设备等。音乐载体也从胶片、CD等传统介质,向数字音乐、在线音乐、云音乐不断演进。
    全球市场研究机构TrendForce最新报告显示,2016年全球智能手机出货量为13.6亿部,同比增长4.7%。国际研究暨顾问机构Gartner统计显示PC出货量连续第五年下滑,2016年全球出货量为2.697亿台,与2015年相比下滑6.2%。PC出货量连续下滑,进一步挤压传统多媒体音箱市场。但是,全球智能手机增速放缓但仍有小幅增长,大屏幕智能电视、智能可穿戴设备、智能家居以及云音乐正陆续进入高速发展阶段,极大刺激了人们随时随地欣赏高品质音乐的需求,这对消费类音频产品的发展带来了巨大的市场机遇。
    公司管理层敏锐捕捉到行业变化的信息,针对智能电视重新把年轻人拉回客厅这一趋势,积极开发SOUNDBAR等电视音响;针对三屏(手机、电脑、电视)融合的趋势,大力改良升级多媒体音箱,如增加蓝牙、遥控、光纤等功能以做到适应各种场景需求;针对移动互联浪潮,积极开发耳机尤其是蓝牙耳机、蓝牙便携音箱、智能云音响等新型产品线,不断推出符合潮流的消费类音频产品;同时,顺应中国汽车产业的高速发展,继续深挖汽车后改装音响市场。实践证明,除了传统多媒体音箱业务外,公司在以上品类业务都取得了显著的增长,新业务的增长不仅抵消了老业务的下滑,整体也有较大增长。而且我们相信这种增长还会有持续性。
    此外,空气净化产品也有着广阔的市场空间。公司与芬兰方成立的合资公司,推出的LIFAair系列空净产品,凭借着核心技术优势和杰出的工业设计参与市场竞争,在产品推出初期便取得了不俗的业绩。未来几年内,相信公司的空净业务会以远超音频业务的速度发展。
    2、公司发展战略
    公司在音频行业通过多年精耕细作,积累了丰富的行业经验和品牌美誉度,已经成长为中国第一,全球知名的自有品牌音频企业。在移动互联网迅猛发展的今天,公司将抓住音响产业转型的契机,通过技术更新换代与市场无缝衔接,勇于创新、锐意进取,不断推出符合现代消费习惯和品味的新型音频类产品,向成长为世界一流的消费类音响企业的目标发起冲击。
    为实现这一目标,在2017年,公司将继续秉承实业报国的基本方针,以音频产品和空气净化器产品为两翼,以科技研发和资本运作为动力,实施高效的市场营销策略,实现公司在新时期、新机遇中的大革新、大发展。
    在传统多媒体音箱领域,公司采取稳定发展、成本领先的发展战略。 在新型消费类音频产品领域,公司采取核心技术领先、差异化的发展战略。公司将紧跟时代脉搏,在移动互联网的浪潮中,以不断学习和创新的态度,密切把脉整个音乐行业走势,持续推动公司的内生增长。公司将加强市场调研,针对细分市场推出差异化的音频产品,以技术为源动力,以一贯过硬的质量口碑为依托,逐步拉开与竞争对手的差距,打造各目标市场高占有率的明星产品。
    同时,公司还将依托雄厚的资金实力和背靠资本市场的优势,积极寻找投资机会,必要时通过并购重组的方式,及时获取对公司发展有利的资源,实现具有协同效应的外延式扩张。
    3、2017年经营计划
    (1)加强科技创新,加快新产品的开发,推进产品转型升级,全面提高公司的科技创新能力和核心竞争力。公司将充分利用多年音频产品的研发和生产经验,有计划有步骤地开发中、高端和专业型高附加值产品,如电视音响、无线音箱、无线耳机、主动降噪耳机、汽车音响及专业音响等,不断扩充和完善公司的产品体系,寻求新的收入和利润增长点。在加强对音频基础技术研究和产业化的同时,公司将持续对现有生产工艺、生产环境、生产设施予以改进,加强产品品质管控,进一步提升产品品质并降低产品成本,从而提高客户的满意度和产品的市场美誉度。
    (2)优化渠道建设,高度重视移动互联网环境下的营销创新,并加大对家电卖场、百货商场等非传统IT渠道的拓展力度。
    对境内市场,公司大力发展线上渠道,巩固在京东商城的优势地位,在天猫商城通过推行1+N(1家官方旗舰店+N家核心授权店铺)进一步集中优势资源、提成销售额,同时新设立了线上多平台销售部,以提高漫步者在如亚马逊、唯品会、苏宁易购等二线网销平台的业绩。积极开拓线下渠道,公司新设立了礼品行单销售部和新渠道销售部,以改变过去相对过度依赖电脑城代理商的状况,与时俱进适应新的市场环境。
    对境外市场,公司同样顺应网销全球化的浪潮,在保留以前区域独家总经销商制的基础上,大力开拓线上渠道。
    (3)加强自主品牌建设,提升品牌活跃度,增加品牌美誉度,进而提升品牌号召力和溢价,为公司打造持久的竞争力。
    公司立足“自主品牌”的基本战略,持续加强品牌建设,适度扩大品牌的市场投入力度。但我们清醒地看到,公司成立20年以来,虽然品牌取得了较高的知名度,但不得不承认漫步者在产品力上明显高于品牌力,而且随着当年购买PC用户的年龄增长,漫步者在新一代年轻人中的知名度和识别度相比以前有所下降,这与当下互联网时代品牌趋向个性化的特点有些不相符。加之如今我们的竞争对手也已从以前的国内品牌为主彻底转变为国际大牌。因此,在新的20年伊始,我们将努力让漫步者品牌迎来全新的蜕变。这些变化将会体现在:1、顺应互联网时代的发展趋势,将漫步者逐步打造成带有互联网基因的品牌,赋予其独特个性并完成与消费者的情感沟通;2、进行专业的社会化营销,通过双微等主流社交平台传递品牌和产品的声音,通过更有趣的内容促进传播和提升品牌活性。2016年底,公司重组了市场部,并已取得初步成效。与迪士尼合作推出的漫威系列产品、与著名歌手薛之谦DSP品牌合作的产品,通过新锐的宣传获得了年轻人广泛的关注,公司也获得了良好的收益。这开启了公司跨界合作的先河。2017年我们还将有很多市场动作,力争让漫步者品牌面貌焕然一新。我们相信,通过几年不懈地努力,漫步者将会从以前单纯靠知名度和性价比的品牌,蜕变成为一个充满活力、个性鲜明、用户偏爱、有较高溢价能力的音频品牌。
    (4)加强企业文化建设和人力资源管理,加快创新人才培养机制,为公司的长远发展奠定坚实基础。发挥公司“诚信、专注、创造、激情”独特的企业文化优势,按照上市公司要求不断提高运营效率,为社会提供精湛的产品和服务,以打造精、强、久的企业,提高员工的生活品质,从而树立良好的公司形象,为企业的长远发展奠定坚实的基础。
    公司将加强人力资源管理,不断完善绩效考核体系,建立健全利润创造与分享机制,稳定中坚管理和技术人员,并适时引进、储备和提拔优秀管理人员,实现员工与企业共成长。
    (5)充分利用SAP管理系统,加强数据分析,助力科学决策为充分挖掘大数据时代数据分析对于公司经营决策的价值,满足公司不断增长的信息需求,2015年公司引进了新的SAP管理系统,实现了供产销的全面覆盖,真正做到事先计划、事中控制、事后分析,全面提升了公司的生产经营管理效率。2016年公司借助SAP管理系统进行了精细化管理,2017公司将进一步借助SAP系统优化公司的管理流程和内控体系,加强全面预算管理,在保证产品质量的前提下,进一步挖掘各项成本费用节约的潜力。同时,做到关键信息适时共享,群策群力,全面提升公司在瞬息万变环境中的应对和适应能力。
    (6)积极寻找合适的投资机会,及时获取对公司发展有利的核心资源,实现具有协同效应的外延式扩张。公司将紧跟移动互联网背景下音乐产业链的发展趋势,积极寻求与大型智能终端厂商、音乐服务提供商等的合作,为流媒体时代音乐与用户闲散时间的无缝对接提供更好的产品体验。大力促进内源性增长的同时,公司将多渠道、多方位地增加投资项目,在适当的时机、以适当的价格获取公司发展所需的核心资源,实现具有协同效应的外延式扩张,进一步增强上市公司资产质量和盈利能力。
    (7)将空气净化系列产品做大做强
    2015年6月24日与Lifa Air Limited及Oy Lifa Air Ltd共同投资设立的控股子公司东莞市利发爱尔空气净化系统有限公司正式成立,该公司主要从事空气净化系统及其相关产品的研究、开发、生产和销售,2015年12月公司的第一款空气净化器LA500成功问世,以其优秀品质和独特的欧韵外观设计,得到了广大消费者的认可,当年实现营业收入429.32万元。2016年公司又陆续推出了LA其他系列空气净化器及车载净化器等产品,逐步丰富了产品线,本报告期公司空气净化器系列产品实现营业收入3,732.59万元。2017年伊始,空气净化器LA系列产品顺利斩获德国iF设计大奖”(iF Design Award);LA500和LA500V分别荣获广东省室内环境卫生行业协会空净产品星级认证九星认证和八星认证。2017年我公司空气净化器产品定将不负众望,为中国消费者制造出更多更满意的产品,为中国空净市场贡献出一份力量。
    4、2017年度资金需求与使用计划,以及资金来源情况
    公司将结合发展战略目标,制定切实可行的发展规划和实施计划,合理安排、使用资金。目前公司经营活动现金流稳定,财务结构稳健,可以满足未来发展战略的资金需求。2017年,公司将结合国内外宏观经济环境及产业发展趋势,积极寻找合适的投资机会,努力拓展收入和利润的增长途径,有效提高净资产收益率,逐步实现战略升级。
    

【2016年半年报】
    一、概述
    本报告期,公司董事会面对激烈的竞争环境,积极开拓创新,调整产品结构。按照公司整体经营目标,充分利用公司丰富的行业经验和品牌美誉度优势,积极寻求音箱、耳机产品升级及专业音响、电视音响和汽车音响等产品外延拓展,大力进行国内外市场开拓,不断推出符合市场需求的具有竞争力的音频产品。同时,在新涉足的空气净化器领域加大研发投入,推出了多款得到广大消费者认可的产品。
    收入方面,耳机收入继续保持增长,本报告期实现收入6,134.21万元,较上年同期增长4.7%;空气净化器系列产品实现收入957.14万元;传统多媒体音箱实现收入23,262.21万元,下滑速度较同期放缓。本报告期实现总收入31,491.40万元,较上年同期31,115.85万元增长375.55万元,增幅1.21%。
    成本费用方面,本报告期加大了空气净化器系列产品的研发及广告投入,使得管理费用较上年同期增长409.93万元,增幅10.51%;销售费用较上年同期增长503.83万元,增幅26.11%。
    综上,2016年上半年本公司实现归属于上市公司股东的净利润4,714.93万元,较上年同期5,355.08万元下降640.15万元,下降比率为11.95%。
    二、对 2016 年 1-9 月经营业绩的预计
    2016 年 1-9 月预计的经营业绩情况:归属于上市公司股东的净利润为正值且不属于扭亏为盈的情形
    归属于上市公司股东的净利润为正值且不属于扭亏为盈的情形
    2016 年 1-9 月归属于上市公司股东的净利润
                                                    -30.00%     至     0.00%
    变动幅度
    2016 年 1-9 月归属于上市公司股东的净利润
                                                    5,435.96    至     7,765.65
    变动区间(万元)
    2015 年 1-9 月归属于上市公司股东的净利润
                                                                                                          7,765.65
    (万元)
                                                1、随着空气净化器新品的推出,总体收入出现上升。
    业绩变动的原因说明
                                                2、空气净化器新品的研发及推广将增加成本费用。



【4.关联企业经营状况】
【截止日期】2016-12-31
关联企业名称                 营业收入(万元)   净利润(万元)    总资产(万元)
─────────────────────────────────────
东莞市漫步者科技有限公司          55768.83         1397.43        61557.02
北京爱德发科技有限公司            56061.05         6608.62        42085.40
─────────────────────────────────────


			
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