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潮宏基[002345] 经营分析

			☆经营分析☆ ◇002345 潮宏基 更新日期:2017-05-12◇ 港澳资讯 灵通V7.0
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】
          【4.关联企业经营状况】★

【1.主营业务】
从事高档时尚珠宝首饰产品的设计、研发、生产及销售


【2.主营构成分析】
【截止日期】2016-12-31
项目名                        营业收入    营业利润   毛利率(%)  占主营业务
                              (万元)       (万元)              收入比例(%)
─────────────────────────────────────
自营(行业)                   235671.34    92644.52       39.31       86.05
代理(行业)                    35548.46     9322.54       26.22       12.98
批发(行业)                      918.98      176.49       19.21        0.34
其他业务(补充)(行业)           1729.65     1602.85       92.67        0.63
合计(行业)                   273868.44   103746.40       37.88      100.00
─────────────────────────────────────
时尚珠宝首饰(产品)           169605.93    75647.43       44.60       61.93
传统黄金首饰(产品)            70628.47     6525.17        9.24       25.79
皮具(产品)                    31263.93    19773.38       63.25       11.42
其他(产品)                      640.46      197.56       30.85        0.23
其他业务(补充)(产品)           1729.65     1602.85       92.67        0.63
合计(产品)                   273868.44   103746.40       37.88      100.00
─────────────────────────────────────
华东(地区)                   128854.96    52063.86       40.41       47.05
东北(地区)                    28314.29    11156.91       39.40       10.34
华南(地区)                    19909.51     6272.73       31.51        7.27
华北(地区)                    14609.56     5070.78       34.71        5.33
西南(地区)                     7007.09     3300.88       47.11        2.56
华中(地区)                    23450.91     8219.36       35.05        8.56
西北(地区)                     9242.43     3748.61       40.56        3.37
港澳台(地区)                   1188.27      711.60       59.89        0.43
网络销售(地区)                38807.44    11117.35       28.65       14.17
亚洲其他地区(地区)              754.33      481.46       63.83        0.28
其他(补充)(地区)               1729.65     1602.85       92.67        0.63
合计(地区)                   273868.44   103746.40       37.88      100.00
─────────────────────────────────────

【截止日期】2016-06-30
项目名                        营业收入    营业利润   毛利率(%)  占主营业务
                              (万元)       (万元)              收入比例(%)
─────────────────────────────────────
自营(行业)                   122065.44    50441.94       41.32       88.31
代理(行业)                    15173.40     3372.86       22.23       10.98
批发(行业)                      274.05       91.71       33.47        0.20
其他业务(补充)(行业)            715.58      676.83       94.59        0.52
合计(行业)                   138228.47    54583.35       39.49      100.00
─────────────────────────────────────
时尚珠宝首饰(产品)            85287.62    40911.40       47.97       61.70
传统黄金首饰(产品)            37216.94     3894.51       10.46       26.92
皮具(产品)                    14987.45     9098.00       60.70       10.84
其他(产品)                       20.88        2.60       12.47        0.02
其他业务(补充)(产品)            715.58      676.83       94.59        0.52
合计(产品)                   138228.47    54583.35       39.49      100.00
─────────────────────────────────────
华东(地区)                    69759.40    28602.41       41.00       50.47
东北(地区)                    15658.85     6760.09       43.17       11.33
华南(地区)                    13116.58     5440.89       41.48        9.49
华北(地区)                     7808.68     2675.61       34.26        5.65
西南(地区)                     3802.85     1631.46       42.90        2.75
华中(地区)                     9835.37     3803.88       38.68        7.12
西北(地区)                     5037.18     2038.60       40.47        3.64
港澳台(地区)                    359.21      151.48       42.17        0.26
亚洲其他地区(地区)              614.98      462.35       75.18        0.44
其他(地区)                    11519.79     2339.74       20.31        8.33
其他(补充)(地区)                715.58      676.83       94.59        0.52
合计(地区)                   138228.47    54583.35       39.49      100.00
─────────────────────────────────────

【截止日期】2015-12-31
项目名                        营业收入    营业利润   毛利率(%)  占主营业务
                              (万元)       (万元)              收入比例(%)
─────────────────────────────────────
自营(行业)                   235461.42    88917.39       37.76       87.51
代理(行业)                    31843.10     9230.70       28.99       11.83
批发(行业)                      582.48       59.08       10.14        0.22
其他业务(补充)(行业)           1184.47     1118.31       94.41        0.44
合计(行业)                   269071.47    99325.49       36.91      100.00
─────────────────────────────────────
时尚珠宝首饰(产品)           151516.97    71473.49       47.17       56.31
传统黄金首饰(产品)            86613.96     9563.77       11.04       32.19
皮具(产品)                    29426.09    17073.09       58.02       10.94
其他(产品)                      329.98       96.83       29.34        0.12
其他业务(补充)(产品)           1184.47     1118.31       94.41        0.44
合计(产品)                   269071.47    99325.49       36.91      100.00
─────────────────────────────────────
华东(地区)                   140071.12    52171.23       37.25       52.06
东北(地区)                    30617.20    11927.15       38.96       11.38
华南(地区)                    19259.26     7527.11       39.08        7.16
华北(地区)                    16824.45     4764.85       28.32        6.25
西南(地区)                     8175.98     3500.21       42.81        3.04
华中(地区)                    18440.40     7042.60       38.19        6.85
西北(地区)                     8682.39     3141.05       36.18        3.23
港澳台(地区)                   1303.64      806.83       61.89        0.48
其他(地区)                    23766.34     6868.22       28.90        8.83
亚洲其他地区(地区)              746.21      457.94       61.37        0.28
其他(补充)(地区)               1184.47     1118.31       94.41        0.44
合计(地区)                   269071.47    99325.49       36.91      100.00
─────────────────────────────────────

【截止日期】2015-06-30
项目名                        营业收入    营业利润   毛利率(%)  占主营业务
                              (万元)       (万元)              收入比例(%)
─────────────────────────────────────
自  营(行业)                 124177.05    46159.90       37.17       89.04
品牌代理(行业)                14824.63     4145.93       27.97       10.63
批  发(行业)                     85.47       14.41       16.87        0.06
其他业务(补充)(行业)            372.09      347.23       93.32        0.27
合计(行业)                   139459.24    50667.47       36.33      100.00
─────────────────────────────────────
时尚珠宝首饰(产品)            77737.94    37019.39       47.62       55.74
传统黄金首饰(产品)            46943.14     4953.90       10.55       33.66
皮具(产品)                    14264.00     8306.33       58.23       10.23
其他(产品)                      142.07       40.63       28.60        0.10
其他业务(补充)(产品)            372.09      347.23       93.32        0.27
合计(产品)                   139459.24    50667.47       36.33      100.00
─────────────────────────────────────
华  东(地区)                  74610.24    27884.62       37.37       53.50
东  北(地区)                  16342.18     6389.13       39.10       11.72
华  南(地区)                  10026.37     3347.09       33.38        7.19
华  北(地区)                  10183.32     2983.81       29.30        7.30
西  南(地区)                   4244.89     1752.84       41.29        3.04
华  中(地区)                  10017.38     3824.98       38.18        7.18
西  北(地区)                   4881.38     1699.45       34.82        3.50
港澳台(地区)                    707.77      465.36       65.75        0.51
亚洲其他地区(地区)              507.81      325.84       64.17        0.36
其  他(地区)                   7565.81     1647.12       21.77        5.43
其他(补充)(地区)                372.09      347.23       93.32        0.27
合计(地区)                   139459.24    50667.47       36.33      100.00
─────────────────────────────────────


【3.经营投资】
【公司经营情况评述】
【2016年年报】
    一、概述
    2016年,全球经济局势动荡,风险事件频发,在国内虽然国家大力推进供给侧结构性改革,消费升级持续加快,新消费成为经济稳定运行的“压舱石”,但经济形势依旧较为复杂。实体零售业受经济增速持续放缓、电商分流及跨境、社交平台等新消费冲击影响,转型升级进一步提速。但未来随着居民收入水平量级提升及对健与美时尚的追求,国内中高端消费品市场将迎来快速发展期。
    在如此复杂多变的消费环境下,公司面对重重挑战,继续踏实做好主业,围绕新的五年战略规划,从“内生与外延并重”、“‘产业+资本’双轮驱动”两个主要方向推进各项工作的实施,整合集团优势资源,创新品牌建设及联动,聚焦优质客群,全面推进集团与旗下各品牌协力均衡发展,并积极布局美丽经济产业链,加快推进品类的外延发展战略。
    (一)聚焦精细化运营,核心业务保持稳定增长,旗下品牌形象保持时尚领先地位报告期内,公司坚持立足于时尚产业,做好旗下珠宝和箱包两大主营业务的精细化运营。各品牌在协同发展的同时,依照自身特点和优势,主动调整经营策略,努力挖掘市场机会和业务潜力,通过持续加大产品研发投入,加强客户服务管理,强化品牌个性化营销,优化全渠道布局,巩固并提升单店效益增长等措施,使珠宝和箱包的表现优于行业整体。截至2016年末,公司旗下三大品牌在中国及东南亚地区拥有专营店共计1059家,其中珠宝门店755家,女包门店304家。
    2016年,CHJ潮宏基延续“彩金潮流”的发布,携手知名女星李小冉、各界时尚达人举办全国首场以3D打印技术设计呈现的超现实彩金珠宝发布会,成功推出“智慧之眼”、“梦游仙境”、“时光旅行”等系列新品,并与《爱丽丝梦游仙境2》、《爵迹》等影业展开合作,提高品牌背书;凭借着对花丝镶嵌工艺项目的长期推动与传承保护,CHJ潮宏基荣获“国匠荣耀?手工艺创新盛典推动奖”,博物馆多件花丝臻品也受邀亮相法国巴黎联合国教科文组织手工艺创承展,同时以领先的原创设计与精湛的传统工艺斩获首届中国珠宝首饰作品“天工精制”大赛三项大奖,得到国内乃至国际珠宝界的高度赞赏。
    VENTI梵迪围绕“A World of Jewelry”的核心理念,先后引进了Versace、Kenzo、Salvini等国内外著名品牌及设计师品牌,首创概念珠宝买手店模式。 FION菲安妮借助国际设计团队加强新品研发,年内成功推出“Mignon”、“Faint Star”等系列新品,并携手插画师“鸟川芥”、巴西艺术家Lisa Pappon、泰国摄影师AKE跨界合作推出“大鱼海棠”、“藏宝盒”、“斗鱼”系列产品,通过互动体验、创意玩趣等展卖推广活动,强化品牌艺术格调印记,品牌年轻化建设初见成效。报告期内,菲安妮使用的注册商标“FION”被认定为驰名商标。
    (二)搭建新平台,深化组织内部建设,建设与战略发展相匹配的组织能力和管控体系报告期内,公司继续加强集团组织管控,结合公司中长期战略规划,在既定的大框架下进一步调整内部组织和管理部门,建立集团业务投后管理系统和商业成效评估机制,从细则上理清集团与子公司之间的职能管控和业务协同管理的权责和程序,从战略、财务、信息、用户、运营等层面完成垂直管控,加大业务支持力度。
    报告期内,公司以FION为模型,从业务体系、财务管控、人力配套、信息化配套四个层面优化组织结构与配套机制,提升子公司的组织管控能力。同时加速FION信息化改造进程,报告期内完成ERP、IPOS系统上线及稳定运行,使其业务管理能力进一步纳入集团轨道,建立公司并购整合能力。同时,对潮宏基珠宝业务进一步探索职能下沉,以提升组织对市场的快速反应能力。
    (三)发挥客群与渠道协同,跨品牌引流成效显现
    报告期内,公司进一步推进会员管理系统工程,在集团层面增设了用户运营部和潮集榜平台,做好会员精细化管理与跨品牌引流,协调各品牌会员积分兑换和内容运营。公司陆续在FION率先实施SCRM系统的应用和升级,通过大数据、互联网等手段进行数据梳理与挖掘,构建用户数据中心,协助各品牌公司实现产品多渠道的分销和会员多品类的转化,同时针对不同客群进行产品和服务的精准推送,主动营销提升客户活跃度并促进交易转化。本年度集团会员招募工作超额完成,会员基数持续扩大,跨品牌协同引流成效显现。
    本年度公司继续坚持品牌化电商运营策略,通过“全渠道”战略进一步升级O2O模式,积极推进线上线下流量的相互转化,以用户体验为核心,持续创新产品和服务,精细化运营电商平台,综合运用移动互联工具试水爆款的数字化营销,多渠道多方式与美妆、服装、轻奢生活方式品牌开展合作,实现围绕精准客群的共享引流。年内跨品牌会员成交转化提升,圈子营销等新型渠道模式屡创佳绩,并连续三年荣获“广东省电子商务示范企业”。
    (四)优化用人及激励机制,提升团队战斗力
    公司加强人才建设和培训,对外人才生态建设稳步推进,关键人才招聘有所突破,对内着重围绕领导力提升、管理提效、人才梯队建设、经验传承与资源共享等方面开展商学院培训课程,运用新媒体链接外部优秀讲师搭建微课程平台,为公司战略规划的实施提供坚实的组织管理保障和充沛的人力资源支持。
    为建立长期有效的激励模式,本年度公司创新业务开始探索推出针对核心管理团队的事业合伙人制,并将不断总结提炼,在国内旗下各模块根据具体情况分步实施,以激发各业务模块核心团队的内部创业精神。
    (五)加速外延式扩张步伐,全面布局美丽经济
    报告期内,公司聚焦时尚产业,持续推进品类的外延发展战略,于年初与能图资本、李天天先生合作设立投资管理公司,并拟共同发起设立跨境化妆品品牌并购基金,借助专业优势团队加快向化妆品行业扩张步伐。之后又相继参股中国美丽健康行业的代表性企业“思妍丽”和“更美”,进入美容健康领域,并逐步推进现有业务与新业务在会员共享和转化、渠道合作等方面的协同,致力于打造中产女性消费新入口,为公司后续美容、护肤行业的投资并购奠定坚实的基础。
    此外,公司已投项目也进展顺利,快速成长。拉拉米在公司投资后业务发展迅速,2016全年收入保持翻倍增速。而一帆金融旗下基于黄金珠宝产业链的互联网金融服务平台“金石驿站”自2016年3月正式上线以来,累计交易金额已突破10亿,帮助逾百家优质珠宝工厂和零售商解决了资金和黄金周转难题。
    二、公司未来发展的展望
    (一)行业竞争格局和发展趋势
    近年来,得益于国民经济的持续增长和居民可支配收入的不断提高,国内居民消费升级不断推进,中高端消费品市场已进入高速发展阶段,预计未来5年行业增速将保持在15%以上。据麦肯锡咨询公布数据,作为中高端消费品的主要消费群体,我国中产阶级占城市家庭人口的比例已达到68%,预计至2020年国内中产阶级数量将达到6.3亿,中产阶级及富裕阶层消费将占中国整体消费的81%,快速成长的中产阶级消费群体将成为推动中高端消费品市场增长的重要力量。
    随着中产阶级的崛起以及消费结构升级的到来,国民在解决了温饱的基础上开始关注健与美的时尚,更加注重个人体验和感受,这种新消费关键词定义为“美丽”(如时尚珠宝、美容护肤)、“健康”(如运动健身、保健品)和“愉悦”(如休闲旅游)。一方面,消费者更加注重自我的外在形象与气质,更强调消费的情感体验,追求新潮,注重品牌;另一方面,越来越多的人通过提升自我魅力来实现情绪压力的释放、心态的调节,从而帮助自己追求一种更快乐、更阳光的积极的生活方式。消费观念的升级、以及中产消费群对品牌的注重和自身消费品味的彰显,带动了珠宝、皮具、化妆品、美容保健等中高端产品的消费,从而为具有品牌优势的中高端消费品企业提供了更广阔的市场空间。
    根据国家统计局统计数据测算,我国25-45岁时尚女性人口已近3亿,随着女性在经济收入和社会、家庭地位的提升,女性已经成为新时代消费的主导性力量,庞大的消费基数+经济独立与自主+女性消费特点(追求美、感性消费、享受购物过程、个性化)成就了“她经济”时代的旺盛消费需求与经济新增长点的形成,预计至2019年将达到4.5万亿的市场规模。“她经济”为相关产业带来了巨大的商机,诸如珠宝、皮具、化妆品、美容保健之类能为女性带来美丽和提升品位的时尚消费品类将长期受到女性消费者的青睐,未来市场消费潜力巨大。
    另外,作为讲求个性、懂得享受的一代,80/90后为代表的年轻一代也逐渐成为新常态下的消费主流群体,他们生活在物质资源相对丰富的年代,有较强的超前消费意识,在追求品牌的同时更注重品质,崇尚个性、紧跟潮流,具备追求时尚品类的轻奢消费观,且拥有庞大的人口数量和可观的消费贡献潜力。阿里研究院和BCG联合报告显示,预计2020年,这一占全球人口总量29.5%的群体消费占比有望达53%。
    从长期来讲,宏观环境有利于包括珠宝、皮具等品类在内的中高端消费品行业的发展。从消费习惯来看,保值性意愿的黄金购买逐渐弱化,从某种意义上将促进K金、钻石类时尚珠宝市场的消费需求增长,加速珠宝消费观念的升级和改变;从市场竞争来看,优势企业的品牌影响力不断增强,销售渠道的覆盖范围不断扩大,行业集中度将进一步提高,企业品牌唯有打造个性、强调大胆创新才能生存。而主动拥抱新常态,把握新机遇,努力实现转型发展将是工作的重点。
    (二)公司发展战略
    “成为中国最受尊敬的中高端时尚消费品运营商”是公司的愿景,“弘扬东方文化,汲取世界精华,引领中国时尚,璀璨人类生活”是公司的使命。围绕集团战略愿景和战略目标,公司制定了新五年(2016-2020年)战略规划,提出了新的战略目标,明确了“以时尚消费品产业运营经验为基础,利用公司在中国市场的资源和渠道,围绕中产阶层消费者打造时尚生活生态圈”的战略定位,以巩固基础业务、发展战略业务和培育新兴业务为目标,完善中高端时尚消费品多品牌、多业务组合的战略布局,继续巩固以“CHJ潮宏基”、“VENTI梵迪”及“FION菲安妮”为核心的、贯穿珠宝和女包两大业务的多品牌运营格局,均衡扩张各品类业务规模,并以之为基础,通过“产业+资本”双轮驱动模式,在提升业务内生增长的同时,充分利用资本市场的平台,加快产业布局和提高核心竞争力,促进集团新五年战略目标的实现。
    (三)经营计划
    2017年是集团新五年战略规划实施的第二年,公司提出了“合理增长、稳妥转型”的战略方针,既要稳健推动现有业务合理增长,着重品牌塑造及宣传、产品研发和渠道扩张,强化核心战略能力的培育,又要稳妥推进业务转型及能力配套建设,合理发展新经济业务,持续完善集团管控体系及人才建设,加快推进外延式并购和产业整合,完善时尚生活生态圈布局。
    1、内拓外延,加速时尚生态圈战略版图扩充
    2017年,公司继续立足时尚产业布局,围绕中产阶级女性客群,打造时尚生活生态圈。以“产业+资本”双轮驱动,在现有业务合理增长的基础上,围绕珠宝、皮具、美容三大板块做好完善和提升,强化项目投后管理能力,致力于推进现有业务与新业务在会员共享和转化、渠道合作等方面的协同,并在此基础上继续寻找与现有产业相契合、或与既定战略目标具有协同效应的优质项目,关注并探索新领域和新消费的战略投资机会,持续向美丽经济产业领域布局。
    2、强化核心能力培育,促进品牌可持续发展
    2017年公司继续在夯实现有业务基础上,力求珠宝、女包主营业绩保持稳步增长,在品牌、产品、渠道、用户上持续发力,不断巩固各品牌核心主张,凸显品牌个性及调性,以各品牌精准客群为基础,发挥潮集榜作为集团用户平台的转化促动能力,扩大各品牌间的传播联动,并持续完善集团SCRM项目,逐步实现核心客户群的社交化、数据化的管理能力。
    3、优化电商消费体验,持续升级O2O全渠道布局
    2017年公司将结合互联网的特点和发展趋势,进一步优化全渠道布局,强化品牌化电商运营能力,推动多品牌、多品类电商业务的发展。通过决策数据化、运营精细化,提升当前电商平台的运营效率,并持续关注产品与用户分类需求的匹配性,以大众品类销售引流带动优势品类销售提升。同时以用户体验为核心,持续升级O2O运营模式,尝试线上线下的体系对接及“生活+”等跨品牌联动营销活动,构建能力互补的价值网络,并积极探索各品牌在新零售模式上的协同发展,挖掘“共享经济”时代下的新业务增长点。
    4、完善集团管控体系,稳步推进组织变革深化落地
    公司倡导高效的执行文化,将企业文化和组织能力建设作为常态工作。2017年公司将继续完善适应公司发展战略的企业集团化的组织管控体系,以职能清晰、工作高效为原则,持续优化跨部门、跨中心、跨品牌公司间的业务流程,并加强执行监控,并推动投后管理职能的发育和完善,加速完成子公司组织、财务、人力、信息系统等方面的建设,进一步推动集团功能转型,提高组织整体运作效率。
    5、继续探索事业合伙人机制,推动内部创业精神建设
    本年度将进一步探索事业合伙人管理模式的应用,推动试点反馈和制度快速迭代,促进组织活力并提升经营效益。积极推动内部创业精神建设,以潮宏基商学院为载体,建设多渠道分享平台,实现内外部资源共享,推动经验沉淀及文化融合,在提升现有管理团队管理效能的同时,加快人才生态圈建设,为公司战略目标的实现提供坚实的组织管理保障和支持。
    
    

【2016年半年报】
    一、概述
    2016 年以来,全球经济低迷且分化加剧,国内经济形势更为复杂和严峻,受整体消费增速放缓、电商分流及跨境等新消费冲击影响,实体零售企业面临汰换和变革压力,转型升级进一步提速。但随着居民收入水平量级提升及对健与美时尚的追求,国内中高端消费品市场将迎来快速发展期。
    在此背景下,公司继续坚持踏实做好主业,围绕新的五年战略规划,从“内生与外延并重”、“‘产业+资本’双轮驱动”两个主要方向推进各项工作的实施,公司立足于珠宝和箱包两大业务的持续发展,着重品牌塑造及宣传、产品研发、加速渠道下沉和新客户开发,强化核心战略能力的培育,优化O2O运营模式,全面推进集团与旗下各品牌协力均衡发展,并积极布局产业资源,持续推进品类的外延发展战略,确保上半年经营业绩平稳增长。
    报告期内,公司实现营业收入138,228.47万元,同比下降0.88%,实现净利润14,224.10万元,同比增长0.51%;截至2016年6月30日,公司总资产410,502.33万元,同比减少6.19%,归属于上市公司股东的净资产259,529.93万元,同比增加2.05%。
    截止报告期末,公司旗下三大品牌在中国及东南亚地区拥有专营店共计1,025家,其中珠宝门店718家,箱包门店307家。
    二、对 2016 年 1-9 月经营业绩的预计
    2016 年 1-9 月预计的经营业绩情况:归属于上市公司股东的净利润为正值且不属于扭亏为盈的情形
    归属于上市公司股东的净利润为正值且不属于扭亏为盈的情形
    2016 年 1-9 月归属于上市公司股东的净利润变动幅度              -10.00%     至    30.00%
    2016 年 1-9 月归属于上市公司股东的净利润变动区间(万元)      17,435.92   至   25,185.22
    2015 年 1-9 月归属于上市公司股东的净利润(万元)            19,373.24
                                                       虽然受到宏观经济及消费市场持续低迷等不确定因素影
    业绩变动的原因说明
                                                       响,但公司经营稳健,主营业务平稳发展。



【4.关联企业经营状况】
【截止日期】2016-12-31
关联企业名称                 营业收入(万元)   净利润(万元)    总资产(万元)
─────────────────────────────────────
潮宏基国际有限公司                31866.54         4976.13       162670.84
潮宏基珠宝有限公司               151455.03         1054.36        50448.29
梵迪珠宝有限公司                  12277.30          468.60        14464.20
广东潮汇网络科技有限公司          29945.58          398.07         9820.21
─────────────────────────────────────


			
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