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东港股份[002117] 公司报道

			☆业内点评☆ ◇002117 东港股份 更新日期:2017-05-26◇ 港澳资讯 灵通V7.0
☆【港澳资讯】所载文章、数据仅供参考,使用前务请仔细核实,风险自负。☆
★本栏包括【1.业内点评】★

【1.业内点评】 
【2017-04-26】【出处】申万宏源
东港股份(002117)2016年年报及2017年一季报点评:信息服务类业务放量 持续转型互联网信息综合服务商 维持增持
    投资要点:
    事件一:公告2016 年年报及2017 年一季报。2016 年实现收入14.91 亿元,同比增长18.7%,(归属于上市公司股东的)净利润为2.19 亿元,同比增长1.4%,符合我们的预期,合EPS0.60 元;其中16Q4 单季实现收入4.86 亿元,同比增长33.4%,归母净利7016.05 万元,同比增长2.0%。公司分配预案为拟每10 股派3.0 元。2017 年一季度实现收入3.62 亿元,同比下滑0.1%,归母净利润为4292.25 万元,同比下滑9.4%,略低于市场预期。预计2017年1-6 月归母净利润8268.47 万元至1.12 亿元(同比-15%~15%)。
    事件二:拟出资1.74 亿元收购北京东港安全印刷、北京东港嘉华和广州东港安全印刷25%股权;拟投资1.4 亿元建设数字档案存储中心。北京东港安全印刷有限公司评估价值为4.82亿元,北京东港嘉华安全信息技术有限公司评估价值为2.17 亿元,广州东港公司评估价值1.54 亿元,公司拟耗资1.74 亿元收购Joy Spring Limited 持有的上述公司25%少数股东股权,交易完成后上述公司将成公司全资子公司。2016 年上述子公司分分别实现净利润6231.21 万元、649.61 万元、1479.19 万元,此次收购完成将增厚母公司净利润。同时,公司拟投资不超过1.4 亿元在山大北路23 号院内建设20000 平方米数字化档案存储中心。
    信息服务类业务放量,票据业务增长稳定,基数原因影响17Q1 增速。印刷类产品(票证、彩印、普通不干胶、数据产品)收入12.30 亿元,同比增长14.8%;覆合类产品(智能卡、RFID 产品)收入1.74 亿元,同比增长3.3%,前期公告入围中国银行银行卡供应商体系,智能卡业务有望持续放量。技术服务类(彩票、电子发票、档案存储)收入7526.78 万元,同比增长794.4%,毛利率同比提升14.02 个百分点;其中收入结构中档案存储:彩票:电子发票约为4:2:1。彩票领域公司布局新彩种研发、手机售彩和自助终端售彩三项业务,主要在山东和山西等地区以直营和代理的模式试点自助售彩机,后续大幅扩容后盈利水平有望快速提升。电子档案存储已获得北京国税局2998 万元电子档案存储订单及其他金融机构合同。电子发票在北京、厦门、天津、山东等地试点。因16 年一季度有增值税票据业务收入约6000 万元,而17 年同期订单计入16Q4,因此16Q4 收入大增33.4%,而17Q1 因基数原因增速下滑。
    电子发票前景仍广阔,行业龙头地位显着。1)政策红利有望持续释放。15 年8 月国税增值税发票系统升级版与电子发票试点对接;9 月《国务院关于加快构建大众创业万众创新支撑平台的指导意见》允许电子发票作为报销凭证;10 月国税总局《“互联网+税务”行动计划》全方位指导电子发票方向;增值税电子发票系统12 月1 日起全国推广,电子发票可打印报销;新《会计档案管理办法》16 年1 月1 日起施行,肯定电子发票无纸化报销。国税总局17 年4 月14 日发布《关于进一步做好增值税电子普通发票推行工作的指导意见》,指出高度重视电子发票推行工作、规范电子发票服务平台建设,电子发票服务平台以纳税人自建为主,也可由第三方建设提供服务平台。2)瑞宏网行业领先。瑞宏网参与国内电子发票的多次里程碑事件,16 年开票数2-3 亿份(vs15 年1 亿份),目前服务区域已涵盖北京、上海、福建、天津、山东、山西等省市,区域拓展持续加速,应用领域拓展至电子商务、金融保险和电信领域,同时积极推进线下应用和实体经济进一步融合与渗透。3)支付宝、腾讯、京东等互联网巨头涉足电子发票,加快行业快速拓展。15 年12 月瑞宏网与支付宝签约电子发票“城市服务”,腾讯亦尝试和电子发票对接,通过微信为消费者提供更好服务,京东亦参与成立大象慧云,互联网巨头入局为第三方平台提供2B 及2C 服务提供更大空间。
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【2017-04-26】【出处】广发证券
东港股份(002117)2016年年报点评:收入稳增利润短期承压 多措并举助推公司发展
    收入增长稳健,新业务推广利润短期承压
    公司发布2016 年报和2017 年一季报:2016 年实现营业收入14.91 亿元,同比增长18.72%;归属上市公司股东净利润2.19 亿元,同比增长1.35%;归属上市公司股东扣除非经常性损益净利润为2.09 亿元,同比增长0.82%。分季度来看,公司四季度营业收入4.86 亿元,同比增长33.40%;归母净利润0.7 亿元,同比增长1.99%,四季度业务的较快增长提升了全年营收的增长率。2017 年1 季度营收3.62 亿元,同比微降0.08%;归母净利润0.43 亿元,同比下降9.39%。由于原材料成本上升,新业务推广费用增加,导致公司业绩承压,公司预计2017 年1-6 月份归母净利润为0.83~1.12 亿元,对应的同比增幅区间为-15%~15%。
    多措并举助推公司发展,信息技术业务形势向好
    公司员工持股计划调动员工积极性,有利于公司中长期发展。收购子公司少数股东股权,实现全资控股增厚利润。公司凭借民营企业灵活稳健的机制,目前在电子发票开票数量上居于行业前列,形成电子发票领域的先发优势,有望受益于政策利好的进一步释放。此外,公司档案储存业务进展良好,营收规模有望进一步扩大,成为新的利润增长点。
    盈利预测与投资建议
    公司在传统印刷业务上具备保持稳健增长的能力,信息技术业务推广效果良好,且盈利空间较大,有望为公司业绩作出更大贡献;与此同时,员工持股计划的实施和管理层间接增持将为公司中长期发展注入新动力。预计公司2017-2019 年净利润2.72/3.32/4.02 亿元,EPS 为0.75/0.91/1.11 元,当前股价分别对应36/29/24 倍PE。我们看好公司印刷业务的稳定增长和技术服务的发展前景,维持"买入"评级。
    风险提示
    印刷业务竞争加剧;信息技术业务推广效果和盈利能力不及预期。
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【2017-04-25】【出处】中金公司
东港股份(002117)2016年年报及2017年一季报点评:短期业绩承压 管理层走向前台助力中长期发展
    2016 净利润同比增长1.4%,符合预期
    东港股份公布2016 年业绩:营业收入14.91 亿元,同比增长18.7%;归属母公司净利润2.19 亿元,同比增长1.4%,对应每股盈利0.60 元,符合此前业绩预告。公司同时公布2017Q1 业绩:营收3.62 亿元,同比下降0.1%;净利润4292 万元,同比下降9.4%,低于我们的预期。公司预告上半年净利润区间为-15%~+15%,同时公告拟1.74 亿元收购控股子公司北京东港、北京东港嘉华和广州东港25%的剩余股权。
    1、营收增长放缓与盈利能力下降拖累2017Q1 业绩。2017Q1 营收小幅下降0.1%,我们预计与传统票证印刷行业竞争加剧有关,目前公司正积极从传统的票证供应商向综合信息服务商转型,新业务发力将有助于驱动公司营收恢复增长。盈利能力小幅下滑,一是去年以来纸张价格快速上涨导致营业成本增加(毛利率同比下降2.1ppt),二是新业务培育期间相关投入加大,销售/管理费用率同比分别提升1.2/0.6ppt。
    2、交易标的估值合理,收购完成有助于短期业绩增厚与中长期业务拓展。本次拟收购的少数股权对应2016 年权益净利润约2090 万元(占公司2016年税后利润比重约9%),收购完成后将有效增厚公司EPS;收购价格对应2016 年PE 约8.3 倍,估值合理。中长期来看,三家子公司作为公司在经济发达区域的重要布局,通过完全控股将有助于保障重要客户的信息安全,助力公司加速向信息服务商的转型。
    发展趋势
    1、信息化转型快速推进,多元业务协同打破成长天花板。①电子发票:公司旗下“瑞宏网”牌照优势明显,随着规模扩大以及盈利模式逐步清晰,未来货币化后将为公司业绩贡献较大的增长弹性;②档案管理:公司与财政部、交通部、大型商业银行等优质客户的合作关系稳定,叠加北京国税局档案管理项目的标杆效应,未来高毛利率的电子档案管理业务订单放量可期;③彩票销售终端及运营:东港自主研发的电子彩票销售终端功能丰富,未来有望成为传统彩票投注站和互联网彩票的有效替代渠道。
    2、管理层走向前台与员工持股计划助力公司可持续发展。近期北京中嘉华与一致行动人西藏共立成为公司第一大股东(北京中嘉华、西藏共立内的多名股东目前在东港股份担任高管),员工持股计划也于今年2 月完成购买,我们认为,管理层控制权的增强以及大范围的员工持股计划实施,有助于绑定公司与股东的利益,为中长期可持续发展保驾护航。
    盈利预测
    鉴于公司短期业绩承压,我们下调17/18 年EPS 至0.68/0.83 元,下调幅度分别为12.5%/10.9%。
    估值与建议
    目前,公司股价对应2017 年40 倍P/E。我们维持推荐的评级和人民币36.00元的目标价,较目前股价有33.68%上行空间。
    风险
    票证业务萎缩;电子发票政策风险;智能卡业务不及预期。
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【2017-03-27】【出处】浙商证券
东港股份(002117)传统业务结硕果 创新业务花已开!
    投资要点
    传统业务稳步增长提供安全边际
    传统的票据业务一直维持着平均近10%的增速,尽管竞争激烈,但随着下游客户对上游企业的资质越来越重视,未来行业的整合力度会加快,也利于公司这样的龙头企业。
    智能卡业务维持较高增速
    银行卡业务和社保卡智能化趋势在提速,加上智能卡应用越来越广泛,公司17年的智能卡业务仍会维持较高的增速。
    档案存储、福彩终端业务将步入收获期
    作为公司16年的两个新亮点,福彩终端业务当年就实现了盈亏平衡;档案存储业务收入也取得了较大突破。考虑到这两项业务巨大的市场空间以及公司的丰富资源和业内的影响力,17年将步入业绩释放期。
    电子发票业务空间巨大
    随着电子发票渗透率的逐渐提升和相关政策落地,公司作为业内最早布局该业务的几家企业之一,电子发票业务将是公司未来业绩亮点的强心剂。
    盈利预测及估值
    预计:2016-2018年公司分别实现营业收入15亿元、17.91亿元和22.43亿元。同比增长18.7%、20.2%和25.25%。实现公司净利润2.4亿元、3.15亿元、4.15亿元,同比增长0.86%、31.25%和31.74%。对应EPS分别为0.6元、0.79元和1.05元。给予买入评级。
    风险提示:创新业务收入不达预期
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【2017-03-20】【出处】海通证券
东港股份(002117)管理层激励到位 期待未来发力
    16 年收入端平稳增长,业绩增速放缓。公司2 月20 日发布2016 年业绩快报,16 年营业收入14.93 亿元,同比增长18.8%;归属母公司净利润2.19 亿元,同比增长1.3%,对应每股盈利0.6 元。公司收入端的印刷类、覆合类产品稳健增长,业绩增速放缓主要是由于加大了技术服务类业务的推广力度,加之市场竞争加剧,造成各项费用支出增加,给经营业绩的提升带来了压力。
    大股东减持管理层走向前台,上下利益一致彰显未来信心。公司3 月 8 日公告,公司原第一大股东香港喜多来集团于2017 年2 月24 日至3 月7 日减持公司无限售条件流通股461 万股。本次减持后,香港喜多来集团持有股份占公司总股本的12.56%,已低于公司股东北京中嘉华及其一致行动人西藏共立的股权比例12.73%。北京中嘉华、西藏共立中多名股东为公司高管,公司管理层上下利益一致,彰显对公司未来信心。
    电子发票大势所趋,市场格局助力公司挖掘蓝海市场。在电商发展迅速、税务管理与互联网相结合的背景下,公司旗下瑞宏网已在北京、天津、厦门、山东等多地开始推广电子发票业务,主要为电商、通信、金融、公共事业行业提供电子发票开票服务,其客户涵盖中国人寿、国美、京东、阳光保险等知名厂商。目前电子发票服务平台领域主要由旋极信息的子公司百望股份、航天信息开发的51 发票以及东港股份开发的瑞宏网3 大服务商所垄断。相较于其他竞争对手,瑞宏网更加注重专业性与功能性,在保险、金融领域客户丰富,力求争取高端客户市场。目前电子发票处于跑马圈地阶段,行业位于爆发前期,作为龙头的东港股份有望从中收益。
    档案管理业务未来或有望放量。16 年初公司中标北京国税局项目,中标总价为2998 万元。档案存储及数字化服务是公司转型互联网技术服务业务的重要部分,主要为客户提供专业化档案存储,数字化加工以及档案信息系统开发等服务。电子档案存储业务毛利率较高、利润性较好,且客户转移成本高,项目一旦落地很难被竞争对手抢走。未来随着业务规模扩大我们预计业绩放量可期。
    员工持股计划助力公司未来发展。为完善公司激励制度,丰富员工薪酬体系,公司2016 年9 月推出员工持股计划,覆盖人数460 人,其中董监高5 人。公司第一期员工持股计划已完成购买,共购买公司股份962.38 万股,占总股本2.65%,购买均价26.42 元/股,2018 年 2 月 8 日解锁。其员工持股计划的顺利实施有助于提升公司员工积极性,将员工利益与公司利益绑定,提升公司的治理水平,助力公司未来发展。
    盈利预测。我们预计公司17-18 年净利润分别为2.76、3.15 亿元,对应EPS 为0.76 和0.87 元/股。公司传统业务印刷类及覆合类产品发展稳定,电子档案管理业务利润性较好且未来或有望业绩放量。电子发票业务处于持续投入推广阶段,预计有望在未来贡献业绩并培育出新的盈利增长点。公司推行员工持股计划,助力公司未来发展。对比同业可比公司的估值水平,我们给予公司17 年48 倍PE,对应目标价36.48 元,给予“增持”评级。
    风险提示:传统印刷覆合类业务行业竞争风险;电子发票推广不及预期;电子档案管理业务订单不及预期。
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【2017-03-13】【出处】中信建投
东港股份(002117)管理层增持成第一大股东 上下利益一致显信心
    事件
    3月8日晚间,公司公告,公司原第一大股东香港喜多来集团减持公司无限售条件流通股461万股。本次减持后,香港喜多来集团持有东港股份45,677,967股股份,占公司总股本的12.56%,已低于公司股东北京中嘉华信息技术有限公司及其一致行动人西藏共立创业投资合伙企业(有限合伙)所持有的股权比例,公司变更为无控股股东、无实际控制人的公司。
    简评
    实际控制人变更,管理层上位操盘,看好公司未来发展。
    (1)公司变更2017年1月3日,北京中嘉华增持公司49.39万股,占公司总股本的0.14%,累计增持额达1331万元,交易均价为26.96元;2月21日至3月7日,西藏共立增持568万股,占公司总股本的1.56%,累计增持额达15712.46万元,交易均价为27.66元;截至2017年3月8日,北京中嘉华持有东港股份股票共计4064.1万股,占东港股份总股本的11.17%;西藏共立持有公司共计568万股, 占公司总股本1.56%。北京中嘉华与西藏共立合计持有公司4632.1万股,占总股本的12.73%,共为公司一致行动人。目前,公司前三大股东(含一致行动人)的持股比例分别为12.73%,12.56%和9.09%。公司变更为无控股股东和无实际控制人的公司。
    (2)东港股份现任董事史建中、监事会主席李安龙分别担任北京中嘉华董事、董事长;公司高管唐国奇、刘宏、朱震等均为北京中嘉华、西藏公历股东。北京中嘉华在详式权益变动报告书中称,本次权益变动主要是基于对东港股份长期发展前景的看好。我们认为,公司二股东在喜多来集团减持后顺利上位为公司第一大股东,且北京中嘉华、西藏中多名股东为公司高管,公司管理层上下利益一致,彰显对公司未来信心。
    员工持股计划加速落实,高增长可期。
    2016年9月,公司公告,为完善公司激励制度,丰富员工薪酬体系,提升公司治理水平,公司推出员工持股计划。持股计划拟筹集资金不高于2.6亿元,参加此次员工持股计划的员工总人数不超过460人,其中董事、监事、高级理人员5人,其他人员不超过455人,具体参加人数根据员工实际缴款情况确定。
    截至2017年2月9日,第一期员工持股计划已完成股票购买,共计购买公司股票962.38万股,占公司总股本2.65%,成交金额为人民币2.54亿元,成交均价为26.42元/股。
    2016年收入稳健增长,新业拓展致使利润承压。
    在公司电子发票、档案、票证印刷等多因素驱动下,2016年公司营业收入保持持续增长。但由于实施由传统印刷业向信息技术服务业转型的战略计划,公司加大了各项新业务的推广力度,加之市场竞争加剧,造成各项费用支出增加,给经营业绩的提升带来了较大压力。2016年公司实现营业收入14.93亿元,实现归属于上市公司股东的净利润2.19亿元,分别比上年增长18.83%和1.30%。
    布局自助彩票售卖机,或将成为盈利增长点。
    互联网+档案深度融合,档案管理行业进入新的发展生态。
    (1)档案存储自动化,加强渠道网络建设。档案存储公司旗下瑞云档案管理有限公司2015年大力推广档案存储,主要产品服务包括档案软件研发、档案数字化加工、档案存储,智慧档案RFID系统(无线射频识别系统),能够快速、远距离自动识别,并可以在档案管理、车号识别、动物跟踪、防伪、人员管理、仓储物流、停车场管理、自动计量、车辆管理等领域应用。公司主要目标客户包括银行、税务、财政等机构。档案数字化加工通过扫描技术、数字影像技术把各种载体的档案资源转化为数字化的档案信息录入到计算机中,使档案检索快捷方便,易同步备份,存储空间小、维护方便、安全。目前公司在北京、上海、广州、郑州、成都、等地建有覆盖18个省市的25个档案信息管理中心,服务网络遍布全国。另外,公司拟计划三年内将建成44个档案信息管理中心。
    (2)"互联网+"项目落地,带来业绩新驱动。"互联网+"之瑞云档案云平台,"互联网+"之瑞云档案数字化,"互联网+"之瑞云档案高效利用,"互联网+"之瑞云个人档案管理等项目相继实施,将档案管理与互联网相融合,创造新的发展生态。
    电子发票业务发展迅速,积极开拓客户资源。
    投资建议:
    此次公司原大股东让出实际控制人地位,代表管理层团队的二股东上位为第一大股东,公司上下利益顺畅后将更利于长期发展。此外公司电子发票、彩票、档案储存等多业务共同推进,我们预计2017-2018全年,公司净利润额分别为2.66、3.20亿元,同比分别增23%、21%,对应EPS 0.73、0.88元,PE为41、34倍。公司总市值109亿,维持"买入"评级。
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【2017-03-09】【出处】全景网 
东港股份(002117):喜多来减持461万股 致公司无实控人
  全景网3月8日讯  东港股份(002117)8日晚间公告,公司股东香港喜多来集团有限公司通过大宗交易系统于2017年2月24日至3月7日,减持公司股份461万股,占总股本的1.2673%。
  本次减持后,香港喜多来集团持有公司45,677,967股股份,占总股本的12.56%,已低于公司股东北京中嘉华信息技术有限公司及其一致行动人西藏共立创业投资合伙企业(有限合伙)所持有的股权比例,公司变更为无控股股东、无实际控制人的公司。

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【2017-03-09】【出处】中国证券网
东港股份(002117)变更为无控股股东和无实际控制人的公司
  中国证券网讯(记者 骆民) 东港股份8日晚间公告,截至2017年3月8日,北京中嘉华与西藏共立合计持有公司股份46,321,100股,占公司总股本的12.73%。北京中嘉华与西藏共立为一致行动人。2017年2月24日至3月7日期间,香港喜多来通过大宗交易的方式,减持公司股票461万股。本次减持后,香港喜多来持有公司股票45,677,967股,占公司总股本的12.56%。本次股权变动后,北京中嘉华与西藏共立合计持有公司股票的数量超过香港喜多来所持有的股票数量,导致公司控股股东和实际实际控制人发生变动。目前,本公司前三大股东(含一致行动人)的持股比例分别为:12.73%,12.56%和9.09%,公司变更为无控股股东和无实际控制人的公司。

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【2017-03-09】【出处】上海证券报
东港股份(002117)大股东"让权" 管理层团队接盘
    东港股份的股权交接最终平稳进行。公司今日披露大股东香港喜多来集团的减持公告,后者在持续减持后,最终放弃了控股股东地位,而接盘的第二大股东则带有上市公司管理层背景,公司在股东架构上也达成了"无实际控制人"的新平衡。
    据公告,东港股份于3月8日收到香港喜多来集团的告知函,后者在持续减持了461万股后,持股比例已下降至12.56%,低于公司二股东北京中嘉华信息技术有限公司及其一致行动人西藏共立创业投资合伙企业(有限合伙)所持有的股权比例,公司变更为无控股股东、无实际控制人状态。
    香港喜多来集团的减持在市场预料之中。回查公告,今年1月3日,在回复深交所问询函时,东港股份曾披露,自公司上市以来,因资金调整等原因,香港喜多来累计减持公司股份比例为15.74%,目前持有公司股份比例为15.09%,与第二大股东持股比例仅相差4.05%。经向香港喜多来集团问询,后者不排除在未来12个月内继续减持。
    香港喜多来集团近期的减持都是通过大宗交易渠道。据披露,2月4日、3月1日和3月7日,其分别通过大宗交易卖出110万股、131万股和220万股,平均交易单价分别为27.43元、27.97元和27.80元。
    上市公司同日披露的另一份公告显示,公司第二大股东北京中嘉华的一致行动人西藏共立正是此三笔大宗交易的接盘方。此外,西藏共立还曾在2月21日通过大宗交易受让95.5万股,另在二级市场购买11.5万股,北京中嘉华也曾于1月3日通过大宗交易接盘49.39万股。增持的结果是,其对上市公司的合计持股比例已达到12.73%,还略微超过香港喜多来集团。
    单从股权比例来看,公司前三大股东(含一致行动人)的持股比例分别为12.73%、12.56%和9.09%,达成一种新的平衡。
    不过,进一步查询可知,北京中嘉华在平衡中明显占优,除了持股比例的优势外,其主要股东中有公司的多名管理层。如史建中,其作为北京中嘉华的法人代表和第一大股东(持股23.53%),同时也是上市公司的现任董事、总裁。另外,北京中嘉华的多名股东如李安龙、刘宏、唐国奇、朱震等,也都能在上市公司董监高阵营中找到对应的名字。
    制约这些高管团队顺利接盘的主要障碍就是资金,解决措施是杠杆。据披露,今年2月,北京中嘉华因融资需要办理了股票质押式回购交易,将其所持有的1300万股股票质押给广发证券,其一致行动人西藏共立于2月份向北京中嘉华借款1.5亿元。
    在详实权益变动报告书中,北京中嘉华表示,增持是基于对东港股份长期发展前景的看好,对公司未来持续稳定发展充满信心,不排除未来12个月内继续增持其拥有权益的股份的可能性。

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【2017-03-09】【出处】中国证券报
东港股份(002117)控股股东生变
   东港股份3月8日晚间公告称,截至2017年3月8日,北京中嘉华持有东港股份股票共计4064.11万股,占东港股份总股本的11.17%;西藏共立持有东港股份共计568万股,占东港股份总股本的1.56%。北京中嘉华与西藏共立合计持有本公司股份4632.11万股,占东港股份总股本的12.73%。北京中嘉华与西藏共立为一致行动人。
  本次股权变动后,北京中嘉华与西藏共立合计持有东港股份股票的数量超过香港喜多来所持有的股票数量,导致公司控股股东和实际控制人发生变动。目前,公司前三大股东(含一致行动人)的持股比例分别为12.73%,12.56%和9.09%。公司变更为无控股股东和无实际控制人的公司。

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【2017-02-23】【出处】中国证券网
东港股份(002117):控股股东减持股份
  中国证券网讯(记者 陈天弋)东港股份公告,公司控股股东香港喜多来集团通过深圳证券交易所大宗交易系统于2017年1月25日至2月21日减持公司无限售条件流通股459万股,占公司总股本1.26%。

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【2017-02-23】【出处】全景网
东港股份(002117)遭控股股东减持459万股 占比1.26%
  全景网02月22日讯  东港股份(002117)22日晚间公告,公司收到控股股东香港喜多来集团的通知,因资金调整的原因,香港喜多来集团通过大宗交易系统于2017年1月25日至2月21日减持公司无限售条件流通股459万股,占比1.2618%。此次减持后,香港喜多来集团持有公司股份50,287,967股,占比13.82%,仍为公司控股股东。
  公司数据显示,东港股份前三大股东的持股比例比较接近,如香港喜多来集团继续减持,公司控股股东或发生变更。

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【2017-02-20】【出处】中金公司
东港股份(002117)4Q收入大增34% 员工持股实施完成加速未来成长
    预告2016 年净利润同比增长1.3%,符合我们预期
    东港股份公布2016 年业绩快报:营业收入14.93 亿元,同比增长18.8%;归属母公司净利润2.19 亿元,同比增长1.3%,对应每股盈利0.6 元,符合我们预期。其中,4Q/3Q/2Q/1Q 营收同比分别+33.8%/+17.4%/+11.7%/+9.9% , 净利润同比分别+1.8%/-6.5%/+5.3%/+6.0%。
    关注要点
    1、营收加速成长,新业务投入拖累盈利能力小幅下滑。
    ①信息化转型继续显效助力公司营收加速成长。公司全年营收同比增长18.8%(4Q 同比大增33.8%),符合此前我们对公司营收加速成长的判断。在电子发票、新渠道彩票以及档案储存等新兴业务进展顺利的背景下,我们预计2017 年公司营收仍有望维持快速增长。
    ②市场竞争加剧与新业务培育期拖累公司盈利能力。2016 年公司盈利能力小幅下滑,净利率同比下降2.5 个百分点至14.8%,主因市场竞争加剧以及各项新业务仍处于培育期,相关费用压力较大。我们认为,随着公司新业务逐步度过培育期,规模效益有望逐步体现并带动盈利能力回升。
    2、信息化转型快速推进,多元业务协同打破成长天花板。
    ①电子发票:公司旗下“瑞宏网”牌照优势明显,随着规模扩大以及盈利模式逐步清晰,未来货币化空间巨大。近期微信推出小程序拟信息化线下消费场景,也有助于快速提升电子发票渗透率。
    ②档案储存与数字化服务:公司票证印刷业务积累了财政部、交通部、大型商业银行等丰富优质客户,叠加北京国税局档案管理项目带来的标杆效应,未来订单放量可期。
    ③印刷及覆合类板块:票证印刷、智能卡等业务经营稳健,后续关注原纸价格上涨对毛利率的影响。
    3、员工持股计划实施完成,助力公司可持续发展。近期公司第一期员工持股计划已完成购买,合计购买公司股份962.38 万股(占总股本2.65%),购买均价26.42 元/股,2018 年2 月8 日解锁。我们认为,公司员工持股计划规模大、覆盖范围广(覆盖人数460人,其中董监高5 人),其顺利实施有助于绑定公司管理层、员工与二级市场利益,助力未来可持续发展。
    估值与建议
    鉴于业绩快报数据仍需会计师事务所审计,我们暂维持2016/17年EPS 不变。同时引入2018 年EPS 0.93 元/股。东港股份的信息化转型已进入快车道,电子发票、智能IC 卡等新兴业务有望与传统票证业务形成协同,打开成长天花板。维持推荐,目标价36元,对应2018 年P/E 38.7 倍。
    风险
    票证业务萎缩;电子发票政策风险;智能卡业务不及预期。
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【2017-01-04】【出处】全景网
东港股份(002117):香港喜多来可能继续减持 实控人或变更
  全景网01月03日讯  东港股份(002117)周二晚间公告,公司控股股东香港喜多来有限公司自本公司上市以来,因资金调整等原因,累计减持本公司股份比例为15.74%,目前持有本公司股份比例为15.09%,与第二大股东持股比例仅相差4.05%。经向香港喜多来问询,香港喜多来表示:在未来12个月内,不排除根据证监会和深圳交易所的有关规定减持所持有的东港股份有限公司股票的可能性。香港喜多来将根据情况,适时安排减持事宜。
  目前本公司前三大股东的持股比例分别为:15.09%,11.04%和9.09%,如香港喜多来继续减持本公司股权,公司可能发生实际控制人变更或变更成为无控股股东及实际控制人的公司。

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【2017-01-04】【出处】中国证券网
东港股份(002117):公司实际控制人或变更
   中国证券网讯(记者 陈天弋)东港股份公告,公司控股股东香港喜多来自公司上市以来,因资金调整等原因,累计减持公司股份比例为15.74%,目前持有公司股份比例为15.09%,与第二大股东持股比例仅相差4.05%。经向香港喜多来问询,香港喜多来表示:在未来12个月内,不排除减持所持有的东港股份有限公司股票的可能性。
  目前公司前三大股东的持股比例分别为:15.09%,11.04%和9.09%,如香港喜多来继续减持公司股权,公司可能发生实际控制人变更或变更成为无控股股东及实际控制人的公司。

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【2016-12-21】【出处】证券日报
包装纸行业集中度有望提升 近2亿元大单逆袭9只业绩成长股
    12月19日,工信部、商务部联合发布的《关于加快我国包装产业转型发展的指导意见》提出,到2020年包装产业年主营业务收入达到2.5万亿元,形成15家以上年产值超过50亿元的企业或集团,上市公司和高新技术企业大幅增加。中国包装联合会的统计数据显示,目前国内纸包装市场容量接近6000亿元,国内前十大纸包装企业的份额之和不足10%,由于国内产业集中度较低,使得行业呈现"大行业、小公司"的特点。
  分析人士指出,包装产业是与国计民生密切相关的服务型制造业,我国包装行业已经成为全球发展最快、规模最大、最具潜力的包装市场,去年全国包装产业主营业务收入已突破1.8万亿元。市场预计,软饮料的消费增速呈现小幅上升的态势,增速将维持在13%左右;医药市场增速将达15%左右;日化用品的销售增速将保持在10%以上。
  受此影响,昨日造纸印刷板块逆市飘红,其板块整体上涨0.36%,除裕同科技、吉宏股份等2只新股之外,其余33只个股中有20只造纸印刷股实现逆市上涨,占比57.14%。其中,中顺洁柔、民丰特纸盘中强势上涨逾5%,分别为5.47%、5.37%,而神雾节能(4.27%)、山鹰纸业(3.24%)、上海绿新(3.18%)、陕西金叶(2.74%)、青山纸业(1.73%)、齐峰新材(1.63%)、太阳纸业(1.61%)、新通联(1.51%)、博汇纸业(1.37%)、美盈森(1.29%)、冠豪高新(1.22%)和安妮股份(1.08%)等个股涨幅也均在1%以上。
  资金流向方面,《证券日报》市场研究中心根据WIND数据统计显示,昨日板块内共有18家公司股票呈现大单资金净流入态势,其中,有9家公司预计2016年业绩预喜,这些公司分别为吉宏股份(9833.33万元)、太阳纸业(3338.52万元)、山鹰纸业(2740.08万元)、中顺洁柔(2642.04万元)、景兴纸业(153.44万元)、裕同科技(68.17万元)、盛通股份(64.19万元)和东港股份(43.30万元),昨日累计吸金1.89亿元。
  据中国包装联合会最新发布的数据显示:截至11月上旬,我国包装工业总产值已达1.7万亿元,位居世界第二,正在向包装强国迈进。据包装联合会有关负责人介绍,"十三五"时期,包装行业将重点发展绿色包装、智能包装、安全包装等六大工程,推进包装工业创新发展、绿色发展,打造包装经济升级版,实现行业由大到强的实质性转变。鉴于茶叶、酒类等快消品行业以及快递业出现的过度包装问题,协会将督促行业龙头企业通过科学设计、节约资源,遏制过度包装和资源浪费。
  投资机会方面,银河证券表示,包装纸行业目前处于3年以上的稳步复苏期,中央经济工作会议强调进一步推进供给侧改革,狠抓落后产能的永久淘汰,将为造纸印刷等行业的中期复苏提供强有力支撑,龙头企业市场占有率有望进一步提升,盈利能力持续改善。建议关注龙头:太阳纸业、中顺洁柔、景兴纸业、盛通股份、美盈森、安妮股份、齐峰新材等。

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【2016-12-06】【出处】中国证券网
东港股份(002117)控股股东减持公司股份
  中国证券网讯 东港股份公告,公司控股股东香港喜多来集团通过大宗交易系统于9月22日至12月2日减持755万股,占公司总股本2.08%。

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【2016-10-27】【出处】申万宏源
东港股份(002117)2016年三季报点评:业绩略低于预期 静待员工持股计划推进 转型互联网信息综合服务商前景明确
    16 年前三季度归母净利同比增长1.05%,略低于预期。公司16 年前三季度实现收入10.05亿元,同比增长12.7%;归母净利润为1.49 亿元,同比增长1.05%;合EPS 0.41 元,略低于三季报前瞻的预期(+6%)。其中16Q3 单季收入3.09 亿元,同比增长17.4%;归母净利润5170.70万元,同比减少6.6%。预计全年归母净利润同比增长0%-20%。
    短期新业务推广费用增加拖累业绩,票证业务平稳,电子档案存储放量,彩票和电子发票等新业务持续拓展。目前印刷类产品(票证、彩印、普通不干胶、数据产品)收入增长平稳;覆合类产品(智能卡、RFID 产品)表现一般,技术服务类(彩票、电子发票、档案存储)持续推广和放量。前三季度受新业务推广影响,销售费用率同比提升1.21 个百分点至8.34%,管理费用同比提升1.82 个百分点至14.41%,短期拖累业绩。此外,公司在彩票领域布局新彩种研发、手机售彩和自助终端售彩三项业务,电子档案存储已获得北京国税局2998 万元电子档案存储订单及其他金融机构合同,后续在北京、上海、郑州、山东等地持续布局,电子发票在北京、厦门、天津、山东等地铺开,新业务积极布局。
    电子发票前景广阔,十三五规划草案拟强调“推行电子发票”,对接支付宝平台提供更大空间,行业龙头地位显着。1)政策红利持续释放。15 年8 月国税增值税发票系统升级版与电子发票试点对接;9 月《国务院关于加快构建大众创业万众创新支撑平台的指导意见》允许电子发票作为报销凭证;10 月国税总局《“互联网+税务”行动计划》全方位指导电子发票方向;增值税电子发票系统12 月1 日起全国推广,电子发票可打印报销;新《会计档案管理办法》16 年1 月1 日起施行,电子发票无纸化报销落地。据报道《十三五规划纲要草案》拟在“提高税收征管效能”后增加“推行电子发票”,政策层面利好持续释放。2)瑞宏网行业领先。瑞宏网参与国内电子发票的多次里程碑事件,15 年开票数破亿份,目前服务区域已涵盖北京、上海、福建、天津、山东等地,区域拓展持续加速,应用领域拓展至电子商务、金融保险和电信领域,同时积极推进线下应用和实体经济进一步融合与渗透。3)支付宝、腾讯等互联网巨头涉足电子发票,加快行业快速拓展。15 年12 月瑞宏网与支付宝签约电子发票“城市服务”,在支付宝钱包客户端为用户提供电子发票的查询、业务预约等业务,通过为支付宝提供接口,触角伸及3 亿多支付宝实名客户及众多中小电商,腾讯亦尝试和电子发票对接,通过微信为消费者提供更好服务,互联网巨头入局为第三方平台提供2B 及2C 服务提供更大空间。
    拓展600 亿元电子档案管理行业,盈利能力强,快速拓展可期,增值服务空间大。1)公司提供三大服务。公司电子档案管理业务主要提供档案信息系统开发、档案的数字化加工、存量档案的专业化存储服务。收费模式包含物理存储费用及电子化服务费,以及后续调用档案服务费。2)行业空间大,盈利水平高。据测算,电子档案存储全国市场规模约600 亿元,扣除人工及场地等成本,毛利率为30%-40%,净利率为20%以上,其中物理存储平均每箱年费在40 元左右,增值服务另外收费。3)公司具有优质客户储备,持续拓展能力强。公司传统票据业务积累优质客户资源和安全资质背书,目前电子档案存储已在全国约10 个区域开展试点,预计后续在北京、上海、郑州、山东等地持续布局,持续在税务、银行、保险等领域开发客户,通过1-2 年布局有望成为全国最大的电子档案管理公司。
    静待员工持股计划推进,转型互联网信息综合服务商前景明确,下调盈利预测,维持增持!公司前期公告员工持股计划期限延长半年,完成后员工利益和上市公司高度一致,利于长期发展,公司在电子发票、彩票立体化销售和电子档案存储等领域持续布局,拥有明显的比较优势,为转型互联网信息综合服务商奠定坚实基础。营改增为增值税票印刷市场打开空间,下半年新一轮招标利好全行业。下调公司16-17 年EPS 分别为0.64 元和0.83 元(原为0.69元和0.89 元)的盈利预测,目前股价(29.57 元)对于16-17 年PE 分别是46 倍和36 倍,维持增持!
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【2016-10-26】【出处】中金公司
东港股份(002117)2016年三季报点评:新业务仍处培育期 静待未来发力
    2016 前三季度业绩同比增长1.1%,低于预期
    东港股份公布2016 年1~3Q 业绩:营业收入10.05 亿元,同比增长12.7%;归属母公司净利润1.49 亿元,同比增长1.1%,对应每股盈利0.41 元, 低于我们预期。其中, 3Q/2Q/1Q 营收同比分别+17.4%/+11.7%/+9.9%,净利润同比分别-6.5%/+5.3%/+6.0%。公司同时预告2016 年全年净利润区间为+0%至+20%。
    1、信息化转型初显成效,助力营收加速成长。公司近几年积极布局产品和业务升级,由传统票证印刷厂商逐步转型为以信息技术为核心的整体方案提供商,电子发票、新渠道彩票及档案储存等新兴业务发展良好,助力公司近三个季度营收加速成长。未来随着新客户持续开发以及电子发票进入收获期,我们预计公司收入端仍有望取得良好表现。
    2、受新业务费用支出拖累,整体盈利能力小幅下滑。前三季度公司盈利能力小幅下滑,净利率同比下降1.7 个百分点至14.8%。其中,毛利率同比提升1.3 个百分点至41.1%,期间费用率同比提升3.1 个百分点至22.7%(其中销售/管理费用率同比分别提升1.2/1.8 个百分点,预计与转型期公司加大新业务投入有关)。费用率增速快于毛利率拖累业绩表现,未来需加强对费用端的管控。
    发展趋势
    1、信息化转型快速推进,多元业务协同打破成长天花板。
    ①电子发票:近期电子发票推广在餐饮、电商及公用事业等多个领域全面铺开,未来基于电子发票的增值服务业务有望迎来爆发期。公司旗下“瑞宏网”卡位优势明显,行业盈利模式明晰后有望带来巨大业绩弹性;
    ②档案储存与彩票板块:北京国税局档案管理项目具有标杆效应,未来新客户有望持续落地,彩票业务将受益于互联网售彩相关政策催化;
    ③印刷及覆合类板块:票证印刷、智能卡等业务受益优质客户与渠道优势,有望稳健发展。
    2、后续重点关注公司员工持股计划进展。近期公司已公告规模大、覆盖范围广阔的员工持股计划(总规模2.6 亿元,覆盖人数460 人,其中董监高5 人,预计将在明年4 月底前完成购买),这将有助于绑定公司管理层、员工与二级市场利益,助力未来可持续成长。
    盈利预测
    鉴于公司新业务培育阶段费用支出较大,我们将2016、2017 年每股盈利预测分别从人民币0.74 元与0.92 元下调14%与16%至人民币0.63 元与0.77 元。
    估值与建议
    我们维持推荐的评级,鉴于盈利预测调整将目标价下调10%至人民币36.00 元,较目前股价有21.75%上行空间,对应2017年46.5倍P/E。
    风险
    票证业务萎缩;电子发票政策风险;智能卡业务进展不及预期。
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【2016-09-09】【出处】中国证券网
东港股份(002117)控股股东减持公司股份
  中国证券网讯 东港股份公告,公司控股股东香港喜多来集团因自身资金需求的原因,通过大宗交易于8月24日至9月7日减持公司461万股,占公司总股本1.27%。

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【2016-08-11】【出处】中国证券网 
东港股份(002117)控股股东减持股份
  中国证券网讯 东港股份公告,8月10日,公司收到控股股东香港喜多来集团的通知,由于资金调整的原因,香港喜多来集团通过深圳证券交易所大宗交易系统于7月25日至8月9日减持公司无限售条件流通股459万股,占公司总股本的1.26%,本次减持不会引起公司控股股东和实际控制人变更。

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【2016-08-11】【出处】全景网
东港股份(002117)控股股东减持459万股 占股本1.26%
  全景网8月10日讯 东港股份(002117)周三晚间发布公告称,公司控股股东香港喜多来集团有限公司(简称"香港喜多来集团")于7月25日至8月9日间,合计减持公司股份459万股,占总股本的1.26%。
  东港股份表示,本次减持后香港喜多来集团尚持有公司股份6847.68万股,占总股本的18.82%。

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【2016-07-26】【出处】海通证券
东港股份(002117)2016年半年报点评:技术服务收入大幅提升 相关业务稳步推进
    16 年上半年业绩稳定增长, 技术服务营收大幅提高。16 年上半年公司实现营业收入6.96 亿元,同比增长10.77%,归属上市公司股东净利润为9727.61万元,同比增长5.62%,实现每股收益0.27 元。其中技术服务(电子档案存储、电子发票、彩票等)类业务营收大增,报告期内实现营业收入2095.69万元,同比增长274.28%,营收占比为3.01%。
    印刷业务营收稳定增长。16 年上半年,公司印刷业务实现营业收入6.68 亿元,同比增长7.84%。其中传统印刷类产品(票证类、账单、彩色印刷、不干胶、纯印刷类标签等)实现营业收入5.87 亿元,同比增长7.84%,覆合类产品实现营业收入8161.87 万元,同比下降1.89%。整体来看,印刷业务运营稳定,毛利率基本持平。
    电子发票业务稳定推进。 行业政策逐步落地,政策红利不断释放。2015 年以来电子发票的行业政策逐步落地。2015 年5 月,国务院关于大力发展电子商务加快培育经济新动力的意见》提出逐步推行电子会计档案盒电子发票,并完善相关规章制度和技术标准。12 月,国家税务局发布《关于推行通过增值税电子发票系统开具的增值税电子普通发票有关问题的公告》 提出全国范围内推广电子发票,明确自行打印的增值税普通发票的法律效力与普通发票相同,且加速电子发票系统对接技术的改造。同一时期,财政部发布《会计档案管理办法》,明确电子会计资料可仅以电子形式保存,形成电子会计档案。进一步确定了电子发票可作为独立有效的会计凭证进行报销。行业政策相继落地为电子发票推广扫清道路,我国电子发票进入快速发展期。“瑞宏网”业务涉及四大领域,客户持续拓展。公司积极拓展电子发票业务,子公司“瑞宏网”自成立以来,业务涉及电商、通讯、金融保险及公用事业四个领域,成功开拓天猫、小米科技、国美在线、海尔商城、中国电信、中国平安、中国人寿、青岛水务有限公司等大型客户,为上述企业提供电子发票的开具、签章、打印、通知、存储、归集、查验、查询统计及入账报销等服务。与支付宝合作开启查询入口,“强强联合”。15 年12 月,子公司北京瑞宏科技与支付宝签署《城市服务合作协议》,公司将为支付宝用户提供通过客户端进行电子发票的查询、业务预约等服务。此次合作将为消费者提供更便捷的电子发票查询服务,扩大电子发票业务的使用范围,对瑞宏网电子发票的推广有积极作用。 随着电子发票的推广,经过两年的客户积累,我们预计2017 年公司的电子发票业务将快速增长。
    档案存储及数字化服务业务放量在即。年初中标北京国税局项目。档案存储及数字化服务是公司转型互联网技术服务业务的重要部分,主要为客户提供专业化档案存储,数字化加工以及档案信息系统开发等服务。16 年1 月公司中标北京市国家税务局集中管理全市国税系统存量税务档案项目,项目中标总价为2998 万元。公司将为北京市国家税务局提供纸质税收征管档案的整理、数字化至上架的全部工作,并负责该部分档案的保管工作至2018 年12 月31 日。毛利率有望继续提高。电子档案存储业务毛利率高达50%以上,且随着未来业务规模扩大人工等成本摊薄后,毛利率有望继续提高。丰富的客户储备,未来业务放量可期。公司在票证类业务领域深耕多年,与金融、税务等领域多家公司保持良好的关系,为电子档案存储及数字化业务提供丰富的客户资源,未来业绩放量可期。
    盈利预测与投资建议。我们预计公司16-18 年净利润分别为2.44、2.93 和3.34 亿元,对应EPS 为0.67、0.80 和0.92元,同比增速12.85%、19.93%和14.09%。公司票证类业务运营稳定,电子档案存储业务推广顺利且毛利率有望继续上升,电子发票业务有望在2017 年迎来业绩快速成长期,公司正在推行员工持股计划,未来业绩值得期待。由于电子发票类业务属于全新业务,上市公司中只有航天信息涉足该领域,而电子票业务在航天信息的营业收入中占比太小,不足以反应其合理估值。我们将东港股份与其它互联网服务类公司做对比,给予公司16 年55 倍PE,对应目标价 36.85元,“增持”评级。
    风险提示。电子发票业务推广力度弱,电子档案存储业务进度缓慢。
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【2016-07-22】【出处】申万宏源
东港股份(002117)2016年半年报点评:业绩符合预期 电子档案存储放量 员工持股计划持续推进 转型互联网信息综合服务商值得期待
    16H1 业绩基本符合预期。公司16H1 实现收入6.96 亿元,同比增长10.8%;归母净利润为9727.61 万元,同比增长5.6%;合EPS 0.27 元,基本符合市场预期。其中16Q2 单季收入3.33 亿元,同比增长11.7%;归母净利润4990.42 万元,同比增长5.3%。预计前三季度归母净利润同比增长1%-30%。
    票证业务增速平稳,电子档案存储放量,彩票和电子发票亮点颇多。印刷类产品(票证、彩印、普通不干胶、数据产品)收入5.87 亿元,同比增长9.4%;覆合类产品(智能卡、RFID 产品)表现一般,收入8161.68 万元,同比减少1.9%。技术服务类(彩票、电子发票、档案存储)收入2095.69 万元,同比增长274.3%,毛利率同比提升27.1 个百分点。彩票领域公司布局新彩种研发、手机售彩和自助终端售彩三项业务,目前主要在山东和山西以直营和代理的模式试点自助售彩机,后续大幅扩容后盈利水平有望快速提升。电子档案存储已获得北京国税局2998 万元电子档案存储订单及其他金融机构合同,后续在北京、上海、郑州、山东等地持续布局,电子发票在北京、厦门、天津、山东等地铺开。
    十三五规划草案拟强调“推行电子发票”,电子发票拓展显着加速,对接支付宝平台提供更大空间,行业龙头地位显着。1)政策红利持续释放。15 年8 月国税增值税发票系统升级版与电子发票试点对接;9 月《国务院关于加快构建大众创业万众创新支撑平台的指导意见》允许电子发票作为报销凭证;10 月国税总局《“互联网+税务”行动计划》全方位指导电子发票方向;增值税电子发票系统12 月1日起全国推广,电子发票可打印报销;新《会计档案管理办法》16 年1 月1 日起施行,电子发票无纸化报销落地。据报道《十三五规划纲要草案》拟在“提高税收征管效能”后增加“推行电子发票”,政策层面利好持续释放。2)瑞宏网行业领先。瑞宏网参与国内电子发票的多次里程碑事件:13 年6 月与京东商城开出国内首张电子发票;14 年6 月,人保财险与瑞宏网正式对接,成功接收国内第一张以电子化入账的电子发票;15 年7 月中国人保财险与瑞宏网对接成为国内唯一同时具备开具和接收电子发票的企业,电子发票全生命周期管理完整实现,平安财险与瑞宏网对接开具北京地区财产险、车险首张电子发票;基于增值税发票升级版瑞宏网和京东开出国内第一张升级版电子发票。15 年瑞宏网开票数破亿份,目前服务区域已涵盖北京、上海、福建、天津、山东等地,区域拓展持续加速,应用领域拓展至电子商务、金融保险和电信领域,同时积极推进线下应用和实体经济进一步融合与渗透。3)支付宝、腾讯等互联网巨头涉足电子发票,加快行业快速拓展。15 年12 月瑞宏网与支付宝签约电子发票“城市服务”,在支付宝钱包客户端为用户提供电子发票的查询、业务预约等业务,通过为支付宝提供接口,触角伸及3 亿多支付宝实名客户及众多中小电商,目前腾讯亦尝试和电子发票对接,通过微信为消费者提供更好服务,互联网巨头入局为第三方平台提供2B 及2C 服务提供更大空间。
    拓展600 亿元电子档案管理行业,盈利能力强,快速拓展可期,增值服务空间大。1)公司提供三大服务。公司电子档案管理业务主要提供档案信息系统开发、档案的数字化加工、存量档案的专业化存储服务。收费模式包含物理存储费用及电子化服务费,以及后续调用档案服务费。2)行业空间大,盈利水平高。据测算,电子档案存储全国市场规模约600 亿元,扣除人工及场地等成本,毛利率为30%-40%,净利率为20%以上,其中物理存储平均每箱年费在40 元左右,增值服务另外收费。3)公司具有优质客户储备,持续拓展能力强。公司传统票据业务积累优质客户资源和安全资质背书,目前电子档案存储已在全国约10 个区域开展试点,预计后续在北京、上海、郑州、山东等地持续布局,持续在税务、银行、保险等领域开发客户,我们测算16 年有望贡献超千万利润,通过1-2 年布局有望成为全国最大的电子档案管理公司。
    转型互联网信息综合服务商,员工持股计划稳步推进值得期待,下调盈利预测,维持增持!电子发票:区域和领域拓展显着提速,借力政策东风电子发票有望爆发式增长,后续有望在更多省份推广电子发票,与除支付宝外更多重要客户合作,利用电子发票探索数据征信等商业模式更加清晰。行业整体空间巨大,龙头企业有望占更大市场份额。彩票立体化销售:作为山东彩票研究院副院长级发起单位,和山东省福彩中心、全国最领先的高校研究机构合作,在政策研究、彩票游戏开发、售彩新渠道研发等方面均占得先机,奠定行业领先地位,线下售彩16 年持续投入自助售彩布局。电子档案存储:公司研发电子档案存储系统等新一代数据应用产品和服务,打造数据服务类平台型企业。公司员工持股计划正稳步推进中,值得期待!营改增为增值税票印刷市场打开空间,下半年新一轮招标利好全行业。下调公司16-17 年EPS分别至0.69 元和0.89 元(原为0.77 元和1.04 元),目前股价(32.51 元)对应16-17 年PE 分别为47 倍和37 倍,维持增持!
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【2016-07-21】【出处】招商证券
东港股份(002117)2016年半年报点评:稳健增长趋势延续 新型业务逐步起量
    1、业绩符合预期,新型服务是增长亮点
    公司上半年业绩符合我们预期。其中以票证、纸质标签、数据、彩印等为主的印刷类产品收入增长9.35%,智能卡、RFID等覆合类产品收入或因订单收入确认延后而略降1.89%;而电子发票、新渠道彩票销售和档案存储等技术服务类业务迅速起量,同比增长274%,收入占比从15年底的0.67%升至3.01%。第二季度,公司收入、净利增速持续稳定,分别同比增长11.74%和5.27%,毛利率稳定在38.11%;费用控制同比改善,第二季度管理、销售费用率分别同比下降0.53个pct、0.29个pct;二季度毛利率为38.11%,同比下降0.73个pct,环比基本稳定。
    2、电子发票稳步推进,信息技术服务商转型成效初见
    电子发票推广今年已经全面进入突破期,“十三五”规划草案新增电子发票推广,5月1日起建筑业、房地产业、金融业和生活服务业已纳入营改增范围,且新档案管理办法要求档案存储期已从原来的15年延长至30年。我们认为,公司在电子发票领域具有先发优势和较高业务壁垒,随着后续各地接入电子发票业务量快速增长,瑞宏网收入增长有望大幅提升,并进一步探索高价值衍生业务。我们继续强调电子发票对企业税负、效率、数据运用等各方面的大幅改善,看好电子发票业务推广对公司带来的未来潜在效益。
    3、维持“强烈推荐-A”评级
    我们认为,公司主业升级趋势已基本明确,第三方电子发票平台先发优势明显,且电子发票推广具备国家意志,未来将逐步形成公司重要增长驱动。同时,实施大面积员工持股计划,彰显未来长期发展信心,优化整体激励机制,实现公司与员工利益的一致绑定。我们预测2016、2017年EPS分别为0.74、0.87元,维持“强烈推荐-A”评级。
    风险提示:主营业务增长慢于预期,电子发票推广进度低于预期。
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【2016-07-21】【出处】中金公司
东港股份(002117)2016年半年报点评:电子发票等新业务蓬勃发展 后续关注员工持股计划进展
    上半年业绩同比增5.6%,略低于预期
    公司发布半年报,实现营收6.96 亿元,同比增长10.8%;净利润9727.61 万元,同比增长5.6%,略低于预期。分季度看,2Q/1Q 营收同比分别+11.7%/+9.9%,净利润同比分别+5.3%/+6.0%。公司同时预告前三季度净利润区间为+1%至+30%。
    1、转型战略稳步实施,电子发票、新渠道彩票与档案储存等新业务发展势头良好。①新业务蓬勃发展:上半年公司技术服务收入2095.69 万元,同比增长274.3%,预计与电子发票、新渠道彩票发展良好,档案储存业务收入逐步确认有关(公司年初中标北京国税局2998 万元档案管理项目)。未来随着新客户持续开发以及电子发票进入收获期,技术服务收入有望持续高增长。②印刷业务经营稳健:传统票据印刷主业营收5.87 亿元,同比增长9.4%;覆合类产品营收8161.68 万元,同比小幅下降1.9%。
    2、盈利能力略有下滑,主因印刷类产品拖累。①毛利率:上半年公司毛利率同比小幅下降0.69 个百分点至38.1%,主因票据印刷行业竞争加剧,毛利率下降,上半年公司印刷类产品、覆合类产品及技术服务类产品毛利率同比分别-2.17/+0.45/+27.1 个百分点。②费用率:上半年期间费用率同比提升0.58 个百分点至19.3%,预计与老客户维护及新业务拓展有关。综合来看,净利率同比下降0.7 个百分点至14.0%。
    发展趋势
    1、信息化转型快速推进,多元业务协同打破成长天花板。①电子发票:"十三五"规划草案中新增"推行电子发票"内容,电子发票推广被提升至国家战略高度,行业有望迎来爆发期,公司旗下"瑞宏网"卡位优势明显,随着市占率提升与盈利模式明晰,业绩将迎来巨大弹性;②档案储存与彩票板块:北京国税局档案管理项目具有标杆效应,未来新客户有望持续落地,彩票业务将显着受益于互联网售彩相关政策催化;③印刷及覆合类板块:票证印刷、智能卡等业务受益优质客户与渠道优势,有望稳健发展。
    2、后续重点关注公司员工持股计划进展。据公告,公司员工持股计划将在今年10 月底前完成购买,总规模不超过3.9 亿元。目前购买行为尚未开始,考虑到三季报交易窗口期限制,我们预计中报披露后公司员工持股计划进展有望加快。
    盈利预测
    维持盈利预测不变。预计2016 年/17 年EPS 分别为0.74/0.92 元。
    估值与建议
    维持推荐。公司转型已入快车道,目标价40 元,对应16 年54 倍P/E。
    风险
    票证业务萎缩;电子发票政策风险;智能卡业务进展不及预期。
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【2016-07-21】【出处】全景网
东港股份(002117)上半年净利润同比增长5.6%
  全景网7月20日讯 东港股份(002117)周三盘后发布2016年半年度报告,2016年1月1日至6月30日,公司净利润为9727.61万元,同比增长5.62%。
  2016年上半年,公司营业收入为6.96亿元,同比增长10.77%。
  公司表示,期内业绩同比增长主要因公司克服了宏观经济环境所带来的困难,紧紧围绕客户的需求和信息技术的发展,推进产品升级和产业转型。通过不断提升印刷品技术的含量,增加产品附加值,拓展市场空间,实现产品升级,保持了经营业绩的持续增长。在此基础上,公司根据信息技术发展趋势,持续推进技术服务类业务,电子发票、新渠道彩票销售和档案存储等新业务获得了良好发展。公司由单一制造业升级为跨制造和信息服务为一体的综合产业的战略规划实施顺利,取得了预期效果。
  2016年1-9月,预计公司净利润为1.49亿元至1.92亿元,同比预增1%-30%。主要因公司目前经营状况良好,各项经营业绩持续增长。

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【2016-06-27】【出处】全景网
东港股份(002117):广东瑞宏网正在根据客户需求调试
  全景网6月27日讯 东港股份(002117)周一在全景网互动平台上表示,广东瑞宏网目前正在根据客户需求进行调试,将争取尽快提供服务。
  东港股份主营业务为商业票据印刷以及纸制品的加工、销售业务。

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【2016-05-31】【出处】北京商报
东港股份(002117)股东累计减持450万股
    东港股份昨日晚间公告称,公司控股股东香港喜多来集团有限公司由于资金调整的原因,通过深圳证券交易所大宗交易系统于2016年1月25日-5月27日减持公司无限售条件流通股450万股。减持均价27.18-33.75元,减持完成后,控股股东香港喜多来集团持有21.43%公司股份。

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【2016-04-25】【出处】全景网
东港股份(002117):瑞宏网税控设备开展试点
  全景网4月25日讯  东港股份(002117)周一在全景网互动平台表示,瑞宏网内置税控设备的模式,已在部分地区开展了试点,并获得了当地税务主管部门和用户的认可。
  东港股份主要从事商业票据印刷以及纸制品的加工、销售业务。

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