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东方电子[000682] 行业分析

			☆行业分析☆ ◇000682 东方电子 更新日期:2017-06-10◇ 港澳资讯 灵通V7.0
★本栏包括【1.行业地位】【2.行业研究】★

【1.行业地位】
【所属行业】
电气机械及器材制造业(共198家)

【截止日期】2017-06-07 行情数据(不足周期则以实际交易日统计)
排名   股票名称 5日涨跌幅  20日涨跌幅  60日涨跌幅  120日涨跌幅  市盈率(倍)
─────────────────────────────────────
1      江苏雷利    91.67       91.67       91.67         91.67       40.25
2      通合科技    12.65        9.11       -3.84        -27.68      169.35
3      海信科龙    12.08        7.39       22.83         45.39       17.20
4      德赛电池    10.67        4.78       24.36         31.58       40.06
5      凯发电气    10.64        9.39       24.71         16.97       67.53
6      华帝股份    10.57        2.48       24.54         36.50       38.28
7      银河生物     9.57       15.92        2.44        -29.01     1127.31
8      老板电器     9.08        7.35       37.75         56.29       32.99
9      凯中精密     9.08       -1.85       -2.26         21.73       48.92
106    东方电子      0.0         0.0         0.0           0.0       81.58
─────────────────────────────────────

【截止日期】2017-06-07 市值数据
排名   股票名称    股价(元)   流通A股     总股数      流通市值      总市值
                               (亿股)     (亿股)       (亿元)       (亿元)
─────────────────────────────────────
1      美的集团    38.5700       61.87       64.66     2386.18     2493.81
2      格力电器    34.5900       59.71       60.16     2065.23     2080.84
3      老板电器    45.0300        9.30        9.49      418.97      427.35
4      汇川技术    23.1700       12.82       16.65      296.96      385.81
5      小天鹅A    47.9400        4.39        6.32      210.23      303.21
6      国轩高科    28.3400        4.72        8.78      133.77      248.71
7      国盛金控    13.9300        4.92       14.98       68.60      208.64
8      海信科龙    15.1200        9.02       13.63      136.39      206.04
9       易事特      8.4200        6.90       23.04       58.13      193.98
98     东方电子     5.2000        9.78        9.78       50.86       50.86
─────────────────────────────────────

【截止日期】2017-03-31 财务数据
排名   股票名称  每股收益   每股净资产   营业收入      营业利润     净利润
                   (元)        (元)       (万元)        (万元)      (万元)
─────────────────────────────────────
1      格力电器   0.6700      9.6200  2968150.45     468764.69   401453.65
2      美的集团   0.6700     10.1400  5975591.40     526545.10   435258.70
3      小天鹅A   0.6300     10.0700   569039.15      50555.94    39720.34
4      安靠智电   0.5400     11.6400     8569.85       3402.41     2976.20
5      飞科电器   0.4600      5.0800    94052.27      26213.17    20044.88
6      天能重工   0.3900     19.7200    16874.45       3921.51     3247.72
7      微光股份   0.3800     13.0700    10980.13       2561.57     2262.00
8      莱克电气   0.3600      7.7900   134794.41      16355.66    14568.45
9      老板电器   0.3500      6.0300   136188.35      24329.30    25157.67
159    东方电子   0.0100      1.7500    42338.80       1752.80      835.56
─────────────────────────────────────

【截止日期】2017-03-31
代码     简称      总股本   实际流    总资产    排 营业收入 排  净利润  排
                   (亿股)   通A股     (亿元)    名 (亿元)   名  增长率  名
─────────────────────────────────────
000676  智度股份      9.66    3.14       68.69  48   11.92  38  1923.7   1
                                                                     5    
002576  通达动力      1.65    1.19        9.91  17    2.48  12  890.60   2
                                                 1           3            
002617  露笑科技      7.35    5.60       42.80  84    7.78  60  880.72   3
300120  经纬电材      2.05    1.64        8.00  18    1.40  15  582.34   4
                                                 6           5            
300141  和顺电气      1.67    1.09        9.27  17    1.21  16  564.38   5
                                                 6           1            
002322  理工环科      4.01    2.75       32.36  96    1.34  15  459.12   6
                                                             8            
600112  *ST天成       5.09    5.09       28.71  10    1.05  16  454.69   7
                                                 7           6            
600482  中国动力     17.39    5.24      396.23   6   48.12   8  390.48   8
002670  国盛金控      9.36    1.39      255.68   8    2.90  11  388.21   9
                                                             2            
─────────────────────────────────────
                           与行业指标对比                                 
─────────────────────────────────────
行业平均              7.70    5.95       84.53       14.02       -2.59
─────────────────────────────────────


【截止日期】2017-03-31
代码     简称         销售毛  排   销售净   排  净资产收  排    每股收  排
                     利率(%) 名   利率(%) 名  益率(%)  名    益(元)  名
─────────────────────────────────────
000651  格力电器       34.36  55     13.52  31      7.19   3      0.67   1
000333  美的集团       25.05  10      7.28  78      6.87   4      0.67   2
                               7                                          
000418  小天鹅A       25.68  10      6.98  81      6.44   5      0.63   3
                               4                                          
300617  安靠智电       53.89   8     34.72   2      5.67  10      0.54   4
603868  飞科电器       39.08  33     21.31  16      9.50   1      0.46   5
300569  天能重工       34.16  57     19.24  20      2.00  66      0.39   6
002801  微光股份       29.49  76     20.60  17      2.98  39      0.38   7
603355  莱克电气       30.78  68     10.80  50      4.78  16      0.36   8
002508  老板电器       58.99   3     18.47  21      5.91   8      0.35   9
─────────────────────────────────────
                           与行业指标对比                                 
─────────────────────────────────────
行业平均               27.51          3.45          1.39          0.08
─────────────────────────────────────


【二级市场表现】
统计日期:更新日期:2017-06-10
┌───────┬────────┬───────┬──────────┐
|   统计区间   | 累计涨跌幅(%)  |   振幅(%)    |同期大盘累计涨跌幅  |
├───────┼────────┼───────┼──────────┤
|1周           |             0.0|           0.0|                1.70|
├───────┼────────┼───────┼──────────┤
|1个月         |             0.0|           0.0|                3.46|
├───────┼────────┼───────┼──────────┤
|3个月         |             0.0|           0.0|               -1.69|
├───────┼────────┼───────┼──────────┤
|6个月         |             0.0|           0.0|               -2.30|
├───────┼────────┼───────┼──────────┤
|年初至今      |             0.0|           0.0|                1.76|
├───────┼────────┼───────┼──────────┤
|1年           |            2.97|         18.27|                7.90|
└───────┴────────┴───────┴──────────┘

【2.行业研究】
┌───┬────────────────────┬────┬─────┐
|主  题|整体遇冷、大屏量增 彩电业打高端和海外牌 |文章日期|2017-05-21|
├───┼────────────────────┴────┴─────┤
|内  容|          整体遇冷、大屏量增 彩电业打高端和海外牌             |
|      |来源: 深圳商报  刘虹辰                                        |
|      |               彩电业    创维    海信    TC                   |
|      |                       2017健康热水器行业高峰论               |
|      |    中国彩电市场延续了第一季度的不振态势。根据奥维云网数据    |
|      |示,五一促销期彩电零售量为176万台,同比下降13.0%;中怡康18周数 |
|      |据亦显示,液晶电视市场同比增速下降21.4%。                     |
|      |  不过,对于久经市场经济考验的彩电业来说,东边不亮西边亮    |
|      |在国内市场彩电行业整体受冷走势不顺的背景下,彩电巨头们纷纷打起|
|      |高端牌和海外牌。                                              |
|      |  大屏高端电视受青                                          |
|      |  记者从创维、康佳、海信等彩电企业了解到,整体遇冷、大屏    |
|      |增的趋势将会成为今年彩电结构性调整的常态。今年以来,大尺寸、智|
|      |能、4K、曲面等高端产品均有不同程度的增长。                    |
|      |  彩电企业纷纷调整方向,加大力度将大尺寸、智能、OLED、4K    |
|      |8K、曲面等高端产品推向市场。记者注意到,康佳大力推广旗下最新的|
|      |OLED电视V92以及8K电视等产品。无独有偶,创维也在大力推广OLED电 |
|      |视。今年4月,创维主推的一款如同壁画 一样薄的WallPaper电视,65 |
|      |英寸售价99999元。据海信集团有关人士透露,2017年一季度,海信激 |
|      |光电视在85英寸及以上超大屏市场量占比高达55.83%,成为新的强劲引|
|      |擎。                                                          |
|      |  智能化也成为彩电巨头们追逐的目标。记者注意到,TCL多媒     |
|      |在今年率先推出互联网品牌雷鸟 智能电视,打造出更具竞争力的产品 |
|      |组合。一季度TCL实现智能网络电视销量312.1万台,同比增长32.9%。 |
|      |  彩电巨头纷纷出海                                          |
|      |  目前中国制造的彩电占全球出货的比重已经高达60.3%。记者     |
|      |意到,彩电巨头们在加大力度进行产品升级换代的同时,还制定了国际|
|      |化战略,TCL多媒体、海信、创维、康佳、长虹等彩电巨头纷纷出海。 |
|      |  2016年,TCL成为全球出货量突破2000万台的首家中国电视企     |
|      |。北美市场成为TCL主要的海外阵地。TCL多媒体2017年首季度财报显示|
|      |,该公司海外市场经营业绩持续改善。TCL多媒体海外市场LCD电视机销|
|      |售量同比增加38.0%至249万台。其北美市场LCD电视机销售量同比大幅 |
|      |提升241.2%;新兴市场LCD电视机销售量同比增长29.7%;欧洲市场LCD电 |
|      |视机销售量同比下降43.8%;策略ODM业务LCD电视机销售量较去年同期增|
|      |长7.4%。                                                      |
|      |  而创维集团在海外市场的动作也非常大,2015年收购德国Metz    |
|      |2016年收购印尼东芝TJP工厂。通过不断在海外市场购买资产、收购相 |
|      |关彩电企业,创维经营着自己的国际化之梦。                      |
|      |  海信也正在把更多注意力放在海外,尤其是欧洲、北美市场。    |
|      |年4月,海信宣布成为2018年FIFA世界杯官方赞助商,打算借助重大体 |
|      |育赛事提升其在海外的品牌知名度。今年一季度,海信海外品牌销量同|
|      |比增长45.5%,品牌销售额同比增长40.9%。截至目前,海信已经在海外|
|      |建有17个分公司并覆盖欧洲、美洲、非洲、中东、澳洲及东南亚等地区|
|      |,产品远销130多个国家和地区。                                 |
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|主  题|借船出海:当斐雪派克搭上"海尔巨轮"       |文章日期|2017-05-21|
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|内  容|          借船出海:当斐雪派克搭上“海尔巨轮”                |
|      |来源: 人民日报                                                |
|      |               斐雪派克    海尔                               |
|      |                       2017健康热水器行业高峰论               |
|      |    位于太平洋上的新西兰国土面积相对较小,人口较少,市场规    |
|      |不大。2012年,中国家电企业海尔全资收购新西兰本土最大家电企业斐|
|      |雪派克,两家企业联姻实现了优势互补,让先进技术拥有更广阔市场,|
|      |书写了两国合作新的共赢故事。                                  |
|      |  斐雪派克一直是新西兰的骄傲,与海尔的联合不仅让新西兰人    |
|      |心,而且也是新中互利合作的典范。 新西兰总理英格利希对斐雪派克 |
|      |与海尔的合作给予高度评价。                                    |
|      |  一带一路铺就合作之                                        |
|      |  新西兰虽与中国相隔万里之遥,却在发展对华关系上一直走在    |
|      |方发达国家前列。该国是第一个与中国结束入世双边谈判、第一个承认|
|      |中国完全市场经济地位、第一个同中国签署双边自贸协定、第一个成为|
|      |亚洲基础设施投资银行创始成员国的西方发达国家……今|
|      |年3月,新西兰又成为第一个同中国签署共建一带一路 相关合作文件的|
|      |发达国家。两国关系的开拓性、特殊性和示范性,为企业合作奠定了坚|
|      |实基础。                                                      |
|      |  斐雪派克是新西兰规模最大的本土家电企业,创立于1934年,    |
|      |生产冰箱、洗衣机、洗碗机等为主。斐雪派克的厨房电器产品在新西兰|
|      |拥有34%的市场份额,稳居第一,大多数新西兰家庭都拥有一台斐雪派 |
|      |克独创的抽屉式洗碗机。该公司的厨房电器产品在澳大利亚拥有18%的 |
|      |市场份额,稳居第二,在北美也有不错的销量。2009年,海尔收购了该|
|      |公司20%的股份,2012年将其全资收购。                           |
|      |  在共建 一带一路 的大背景下,中国与新西兰经贸合作非常顺    |
|      |,良好的双边关系为海尔与斐雪派克的成功合作铺就了道路。 海尔电 |
|      |器产业集团澳新大区总监晏小明认为,新西兰是典型的外向型经济体,|
|      |对自由贸易和国际经济合作持开放、积极的态度。中国与新西兰企业携|
|      |起手来,可以开拓更广阔的第三方市场。                          |
|      |  这是我们花了17年时间研发成功的冰箱压缩机,它不仅重量大    |
|      |减轻,而且功能更强大、更安静、更节能环保。由于在技术和性能上的|
|      |超前地位,就连日韩企业都在跟踪我们的技术。 斐雪派克首席执行官 |
|      |斯图尔特在海尔—斐雪派克研发中心展示大厅自豪地对记者介绍道。  |
|      |  收购实现1+1大于2的效                                      |
|      |  在斐雪派克工作近20年的产品研发部总经理凯恩告诉本报记者    |
|      |一开始听说要被收购,公司里一些员工对前途感到焦虑和迷茫。但作为|
|      |业内人士,我们都知道海尔是一家全球领先的家电企业,被海尔收购不|
|      |仅不会拉低斐雪派克的品牌价值,反而会进一步扩大影响力,实现1+1 |
|      |大于2的效果。 凯恩说,几年下来大家发现,海尔对斐雪派克的公司文|
|      |化和自主权非常尊重,最初的一些疑虑早就烟消云散了。            |
|      |  双方的信任积累其实早在2004年就开始了。当时,斐雪派克的    |
|      |分洗碗机已在海尔的中国工厂生产。十几年来,两个公司的生产合作、|
|      |经营理念交流不断,随着对彼此的理解越来越深入,信任开始生根发芽|
|      |,成为两家企业联姻的感情基础。                                |
|      |  通过长期合作,我们发现双方拥有共同的价值观和发展目标。    |
|      |互了解和认同促成了我们的合作。 斯图尔特说,被海尔收购后,过渡 |
|      |期非常平稳,没有一个人因此离职,不论是公司内部还是社会舆论都没|
|      |有出现过质疑声。                                              |
|      |  收购完成后,海尔保留了斐雪派克原管理团队。晏小明说,这    |
|      |现了海尔对斐雪派克的充分信任,我们把决策权、用人权、分配权都交|
|      |给了当地管理团队,实现了 三权让渡  。                         |
|      |  经过几年的实践和相互磨合,斐雪派克的当地管理团队和普通    |
|      |工已经逐渐理解和认同了海尔的人单合一 的核心理念。人单合一 就是|
|      |通过工业互联网平台,将产品的所有要素相互联通、信息共享,无论是|
|      |设计人员、流水线上的工人,还是供应商和消费者,都可以将对产品的|
|      |改进建议上传到平台,为技术研发和更新作出贡献。                |
|      |  尊重彼此的文化是成功合作的前提。 晏小明说,与此同时,     |
|      |尔必须把自己的企业基因注入新加入的子公司,使其具备海尔特色。  |
|      |  先进技术拥有了更广阔市                                    |
|      |  谈及收购斐雪派克的初衷,晏小明说主要有三点考虑:第一是    |
|      |牌价值,斐雪派克是澳大利亚和新西兰市场上的主流家电品牌,市场认|
|      |可度很高,在欧美高端市场也享有较高知名度;第二是技术储备,斐雪 |
|      |派克是新西兰最大的技术型公司,不仅有全球独创的抽屉式洗碗机技术|
|      |,而且洗衣机直驱电机、电冰箱线性压缩机等核心部件的研发也走在世|
|      |界前列;第三是全球化战略布局,收购斐雪派克是海尔的全球化品牌战 |
|      |略在大洋洲落地的重要一环。                                    |
|      |  双方合作可谓强强联合、优势互补。 斯图尔特告诉记者,斐     |
|      |派克拥有多项业内领先技术,以及一支国际化的研发团队;海尔是全球 |
|      |领先的家电企业,充满活力,了解中国及国际市场的最新需求,拥有雄|
|      |厚的技术储备和丰富的市场资源,创新能力很强。                  |
|      |  实际上,由于大洋洲市场规模有限,如果把斐雪派克比作一条    |
|      |鱼,那很遗憾它此前始终生活在一个小池塘里。 晏小明说,从斐雪派 |
|      |克的角度看,加入海尔大家庭就等于搭上了一艘巨型远洋货轮,实现了|
|      |借船出海。                                                    |
|      |  全资收购后,海尔对斐雪派克进行了多方面融合调整。第一是    |
|      |发整合。以洗衣机为例,利用海尔的产品平台和斐雪派克的先进技术,|
|      |2014年公司将滚筒洗衣机投入澳大利亚和新西兰市场,仅18个月时间市|
|      |场占有率就从1%跃升至22%。使用了斐雪派克技术的洗衣机也牢牢占据 |
|      |着中国国内的高端市场。第二是核心部件能力整合。在海尔帮助下,20|
|      |13年斐雪派克在青岛成立了高端电机的互联网智能工厂,短短3年内产 |
|      |能从150万台提升到500万台。第三是智能装备整合。斐雪派克有近30年|
|      |的智能装备制造经验,为海尔在中国的八大互联工厂提供软硬件支持。|
|      |基于斐雪派克先进的智能制造技术,海尔自主研发了全球领先的工业互|
|      |联网平台,为企业转型升级搭建了平台和标准。                    |
|      |  新西兰企业与中国企业合作是互利共赢的。 斯图尔特说,在     |
|      |带一路 倡议下,将有更多中国企业前来新西兰投资,中国企业不仅带 |
|      |来了资金和市场资源,更为新西兰合作伙伴提供了面向国际的长远发展|
|      |规划。                                                        |
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|主  题|创始人减持美的、老板 家电白马股抱团临危.|文章日期|2017-05-21|
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|内  容|          创始人减持美的、老板 家电白马股抱团临危             |
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|      |来源: 经济观察报                                              |
|      |               美的    老板电器    家电    减持               |
|      |                       2017健康热水器行业高峰论               |
|      |    年初以来股价上涨逾25%,近日却双双被创始人等股东减持,     |
|      |计套现达12亿,美的集团(000333.SZ)、老板电器(002508.SZ)这两只家|
|      |电白马股让抱团的资金们大伤脑筋。                              |
|      |  A股弱市震荡,而家电、食品饮料行业表现不俗,年初至今分     |
|      |上涨14.28%和9.83%,部分白酒、家电类绩优股成为资金抱团取暖之地 |
|      |。然而,美的集团和老板电器突遭减持,令市场担忧家电白马股是否将|
|      |面临价值重估。                                                |
|      |  北京一位私募人士告诉记者,两家公司股东减持比例并不高,    |
|      |值也仍处于合理区间。机构抱团取暖家电、白酒等行业龙头,今年看来|
|      |,只有护盘行情,白马股与其他股票的分化仍将持续。              |
|      |  广发证券首席策略分析师陈杰对比A股三次弱市中的抱团取暖     |
|      |为,当前被抱团的消费龙头股自身条件已明显差于前面三次抱团的板块|
|      |,更多是一种确定性溢价以及别无选择。在当宏观环境的不确定性降低|
|      |以及出现新的替代板块以后,抱团就会面临瓦解风险。              |
|      |  控制人套                                                  |
|      |  年初至今,老板电器股价累计上涨25.26%。5月15、16两日内     |
|      |老板电器13名高管共减持296.79万股,按照37.9元/股的交易均价测算 |
|      |,累计减持市值达1.12亿元。Wind数据显示,老板电器董事长、实际控|
|      |制人任建华减持65.81万股;其子同时也是公司总经理任富佳减持43.92 |
|      |万股;董事任罗忠和赵继宏各减持31.47万股,任罗忠与任建华为兄弟关|
|      |系;董秘王刚减持19.22万股;董事沈国良减持26.08万股;监事唐根泉和 |
|      |张林永各减持12.35万股;副总经理何亚东和夏志明,以及财务总监张国|
|      |富各减持13.73万股;另外,证券事务代表沈萍萍清仓式减持,预计套现|
|      |约24.36万元。                                                 |
|      |  老板电器股价于17、18两日跌幅均超过4%,收于39.2元。老板    |
|      |器实控人地位并未受减持影响,任建华通过杭州老板实业集团持有49.6|
|      |8%股份。记者致电老板电器董秘,对方表示,老板电器高管每年都进行|
|      |减持,2015年股灾除外,每年减持占原始股比例都达到25%,今年减持 |
|      |的比例只有10%。高管的减持并不对公司业绩产生影响,也不意味着对 |
|      |公司没有信心,公司4月份的销售数据持续向好。                   |
|      |  一季报数据显示,多只基金也对老板电器进行减持,比例并不    |
|      |。富国低碳环保基金减持297.63万股,持股变动比例0.4;汇添富成长焦|
|      |点减持55万股,持股变动比例0.07%;富国新兴产业减持582.11万股,持|
|      |股变动比例0.18%。按一季末收盘价估算,上述基金分别套现1.48亿元 |
|      |、2728万元、2.89亿元。                                        |
|      |  此前的5月12日,美的集团创始人、前董事长何享健以34.68元    |
|      |股的价格,减持3232万股美的集团股票,套现11.2亿元。            |
|      |  一季度显示,美的控股有限公司持有美的集团34.7%的股份,     |
|      |第一大股东,何享健持有美的控股94.55%股权,其个人还持有美的7847|
|      |,49万股,占比1.2%,为第十大股东。何享健此次减持均由招商证券佛 |
|      |山季华五路营业部卖出,共分为13笔,其中单笔最大成交数量为750万 |
|      |股,由机构席位接盘。以此推算,此次减持后何享健个人直接持有的美|
|      |的集团股份比例将降至0.7%。                                    |
|      |  而在2016年4月27日、28日,何享健通过大宗交易曾增持美的     |
|      |团2790万股、2055.17万股,对应股份分别为6.538%和4.816%,成交价 |
|      |格分别为30.98元和30.78元,参考市值分别达8.7亿元和6.34亿元。   |
|      |  2017年以来至5月16日,美的集团股价涨幅为25%,收于35.32     |
|      |,对应市盈率15.1。美的集团在2016年5月6日每10股派现1.2元转增5股|
|      |,若以2016年4月何享健两次增持的股价均值30.89元每股计算,按照后|
|      |复权价格计算,何享健此次卖出的收益率超80%。                   |
|      |  美的集团,董秘江鹏对此回应称,何享健先生不属于大幅减持    |
|      |减持股份与其持股量比较占比很小,何享健先生减持属于股东的个人行|
|      |为,而且他不是通过市场集合竞价交易,属于大宗交易,无需公告。  |
|      |  当记者询问,目前何享健之子何剑锋是否还有股份,江鹏称,    |
|      |剑锋先生是股东,目前是否持股尚不清楚,但是何享健父子对公司的长|
|      |期支持和信心不变,近一年将不会有进一步的减持行为。            |
|      |  抱团取暖松动                                              |
|      |  财报数据显示,两家公司的业绩增长颇为稳健。今年一季度,    |
|      |板电器一季度取得13.62亿元营收和2.52亿元净利润,同比增长33.98% |
|      |和54.28%;2016年的年度业绩增长则分别为27.56%和45.32%。今年一季 |
|      |度美的集团营收为597亿元,同比增长55.85%,净利润为43.5亿元,同 |
|      |比上涨11.4%;2016年的年度业绩则分别为同比增长15%和15.6%。      |
|      |  多数机构仍然维持对家电股的买入评级。根据Wind数据,机构    |
|      |予老板电器一致目标价48.90元。仅广发证券研究员蔡益润给出谨慎增 |
|      |持的评级。美的集团一致目标价38.72元。                         |
|      |  本次老板电器的减持仅占总股本的0.3%,美的集团减持也仅占    |
|      |5%的比例。信达证券家电研究院院长郭荆璞对经济观察报表示,何享健|
|      |减持是个人行为。其目前对美的集团基本面仍然比较看好。          |
|      |  一家私募机构投资经理表示,看上去11亿很多,但不管是对于    |
|      |的总体市值,还是何享健个人持股来看都占比较小,没有进一步行动之|
|      |前比较难判断。目前个人行为概率较大,毕竟近期白马股整体表现不错|
|      |,大盘形势也不是很明朗,当前套现不失为一个获取资金的好渠道。  |
|      |  一位券商投资经理则表示,基本上减持行为对美的没有太大的    |
|      |响,或者说美的的股价不至于因为这次减持就塌了。但是减持说明了白|
|      |马股涨了小半年已经有点泡沫了,但还没到破的时候。              |
|      |  陈杰分析称,从盈利能力的角度看,过去三次被抱团板块的RO    |
|      |净资产收益率)都是持续提升的,但是本次被抱团的消费龙头股 至少目|
|      |前来看ROE仍在下行;从估值的角度来看,过去三次抱团板块的PEG(市盈|
|      |率相对盈利增长比率)均小于1,而本次被抱团的消费龙头股 PE水平已 |
|      |达到23倍,但最新的一季报盈利增速也只有23%,PEG已经等于1。因此 |
|      |可以说本次被抱团的消费龙头股 其自身条件明显差于前三次抱团的板 |
|      |块,只是当前宏观环境面临巨大的不确定性,使得这些稳定增长的公司|
|      |获得了确定性溢价 (类似于美国70年代的漂亮50 ),再加上很多人认为|
|      |卖了消费龙头不知道该买什么 ,使得目前的抱团看起来还比较牢固。 |
|      |  上述北京私募人士认为,暂时来看,A股只能说是转向了准价     |
|      |投资 行为占主导的市场,中国经济能不能孕育谷歌、亚马逊这样的技 |
|      |术创新型企业、中国股市有没有这样的投资标的,我们尚未可知。贵州|
|      |茅台、格力电器、美的集团等是价值投资的次优选择,并非最优选择。|
|      |不是不想最优,而是没有。                                      |
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|主  题|中国最大对俄贸易口岸小家电出口翻番      |文章日期|2017-05-20|
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|内  容|          中国最大对俄贸易口岸小家电出口翻番                  |
|      |来源: 中国新闻网  刘锡菊                                      |
|      |               中国    俄罗斯    小家电    出口               |
|      |                       2017健康热水器行业高峰论               |
|      |    东宁海关20日对外发布消息,由于卢布汇率回升、俄罗斯民众    |
|      |买力上升等原因,2017年1-4月,中国对俄出口最大贸易口岸东宁口岸 |
|      |对俄出口小家电达5.11亿元人民币,是去年同期的2.58倍。          |
|      |  东宁口岸是中国距俄罗斯远东最大港口城市——符拉迪沃斯托    |
|      |最近的一级陆路口岸,与俄罗斯陆路相接成网,铁路相通,是中俄水陆|
|      |联运的最佳路线。                                              |
|      |  俄罗斯经济逐渐回暖,俄罗斯民众购买力、购买欲望双双上升    |
|      |尤其对小家电、服装等日常用品的消费需求增加。 东宁海关工作人员 |
|      |张庆彬告诉记者,今年前4个月,东宁市对俄出口小家电等产品共达5.1|
|      |1亿元人民币,是去年同期的2.58倍。                             |
|      |  卢布汇率触底后逐步回升,导致对俄出口利润上升,进一步刺    |
|      |了东宁企业小家电出口。中国的小家电质优价廉,十分受俄罗斯消费者|
|      |的青睐。 在东宁常年从事中俄贸易的45岁商人钟福告诉中新社记者,2|
|      |017年4月,其所在的公司对俄出口的小家电总量明显上升,估计这种情|
|      |况会一直持续到秋季。                                          |
|      |                                                              |
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|主  题|美国刮起集装箱建筑风潮                  |文章日期|2017-05-20|
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|内  容|  从东海岸到西海岸,从北部五大湖区到南部墨西哥湾,美国正在掀|
|      |起集装箱建筑的潮流。这不仅是一种"嬉皮士"的前卫商业潮流,同时还|
|      |为"居者有其屋"提供了另外一种实现途径。                        |
|      |  在美国首都华盛顿特区西北的Tenleytown小区,一座约30平米的画|
|      |廊与周围拥有上百年历史的建筑格格不入。画廊的独特之处不在于"年 |
|      |纪轻",而在于其后现代的外观风格:这是一座由废弃的集装箱改造而 |
|      |成的画廊。                                                    |
|      |  画廊的建筑设计师特拉维斯·普赖斯是集装箱建筑的拥趸,Tenleyt|
|      |own小区的画廊并不是他操刀的首个集装箱建筑。2014年,普赖斯参与 |
|      |设计的一栋四层高的集装箱公寓楼在华盛顿市区东北的布鲁克兰区拔地|
|      |而起,成为华盛顿首栋由集装箱改造而成的居民楼。                |
|      |  普赖斯说,仅美国就有超过75万个废弃集装箱,使用废弃集装箱不|
|      |仅环保,而且还可以降低建筑成本。他介绍说,通常建筑外壳成本占总|
|      |建筑成本的50%至60%,而购买一个集装箱仅需2500美元至4500美元,这|
|      |可以让建筑外壳成本控制在总成本的15%左右。                     |
|      |  此外,搭建集装箱建筑耗费工时也很短,这也大大降低了建筑成本|
|      |。普赖斯说,集装箱建筑通常只需花费半年时间就能完成,耗时是传统|
|      |建筑的一半。布鲁克兰的集装箱居民楼从设计到建造完成仅用了7个月 |
|      |时间。                                                        |
|      |  在普赖斯看来,集装箱建筑也为城市保障性住房提供了另一种可能|
|      |。他说,集装箱建筑可以在没有政府资金支持的情况下,为城市年轻人|
|      |提供更为廉价的住房选择。布鲁克兰的集装箱居民楼每层共有六个卧室|
|      |,整层租金为每月6500美元,而在华盛顿一居室的公寓租金高达每月20|
|      |00多美元。                                                    |
|      |  集装箱改造的保障房已经在洛杉矶附近的Midway市成为现实。非赢|
|      |利组织American Family Housing在该市修建了一幢由56个集装箱改造 |
|      |的两层小楼,专门为无家可归的退伍军人提供住宿。目前,这幢集装箱|
|      |小楼已经迎来首批住户。                                        |
|      |  普莱斯的事务所也参与了这一项目的设计。不过这一项目的成本控|
|      |制并不如普莱斯预计的那么理想。尽管集装箱成本比较低,但隔热材料|
|      |和内部装修的实际造价超出了预算。加上各种装修成本,每个集装箱的|
|      |最终成本高达7.5万至10万美元。                                 |
|      |  不过,搭建集装箱建筑的工时要比传统建筑缩减了不少。普莱斯事|
|      |务所的工作人员介绍,焊接这56个集装箱仅花了不到一个月的时间,而|
|      |传统建筑搭建骨架就要耗费好几个月。                            |
|      |  虽然集装箱建筑在环保以及成本方面有着明显优势,但要大规模的|
|      |推广仍面临一些难题。首先是融资问题。由于银行对集装箱建筑并不熟|
|      |悉,贷款申请要比普通的房地产抵押贷款要难一些。其次,集装箱建筑|
|      |的安全性也是阻碍其推广的重要障碍。比如,开发商需要彻底了解集装|
|      |箱之前装运过些什么物品,是否使用过有毒害的杀虫剂或涂料等。    |
|      |  不过,业内人士认为,集装箱建筑的潜在需求非常强劲。他们认为|
|      |,千禧一代的年轻人在购房时有一些独特的偏好,而集装箱建筑正好可|
|      |以满足他们的需求。                                            |
|      |                                                              |
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|主  题|乐视生态两极分化:非上市公司体系靠何自救 |文章日期|2017-05-20|
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|内  容|          乐视生态两极分化:非上市公司体系靠何自救            |
|      |来源: 华夏时报   卢晓                                         |
|      |               乐视    乐视致新    梁军                       |
|      |                       2017健康热水器行业高峰论               |
|      |    一个好消息 与一个坏消息 显示出了乐视体系内部的分化        |
|      |  5月18日,有消息称乐视非上市体系内的乐视控股、乐视体育     |
|      |公司都将进行幅度不等的裁员。而与之形成对照的,则是乐视致新总裁|
|      |梁军在当天宣布超级电视的销售职能将统一并入乐视致新。          |
|      |  作为乐视体系内最健康的业务,乐视致新一直为乐视体系带来    |
|      |向现金流。而随着上市公司与非上市公司的逐步切割,遭遇巨大资金压|
|      |力的乐视非上市公司体系要如何来自救?                           |
|      |  倒腾超级电视销售                                          |
|      |  乐视致新正在成为乐视体系内的独立王国                      |
|      |  5月18日,梁军宣布,即日起超级电视在全渠道的销售职能回     |
|      |乐视致新。                                                    |
|      |  据记者了解,除了超级电视的销售职能统一并入乐视致新外,    |
|      |级电视相关的销售团队将由梁军直接管理。此外,LePar(乐帕)体系也 |
|      |有所调整,将设立东部、中部、南部、北部四大线下销售区域总部,分|
|      |区管理此前的13个大区。                                        |
|      |  梁军曾称,线下LePar的销量占到乐视电视总销量的40%左右。    |
|      |军掌握乐视致新的销售大权,除了意味着乐视致新加强对自身渠道的掌|
|      |控外,还意味着乐视在半年前进行的销售模式转型被完全否定。      |
|      |  超级电视的销售权此前多有波折。在此之前,乐视采取相对独    |
|      |的大一统 销售模式。                                           |
|      |  2016年11月10日,乐视宣布在智能终端事业群(中国)下设乐视    |
|      |态销售与服务平台(中国) ,承担电视、手机等智能终端产品的销售与 |
|      |服务,以及汽车、金融、付费会员及虚拟付费业务等。              |
|      |  对于这一转变过程,乐视网(300104.SZ)2016年财报具体阐释     |
|      |,超级电视由乐视致新自行销售,转变为通过乐视生态内构建的O2O平 |
|      |台对外销售,即:线上通过乐视电子商务(北京)有限公司、线下通过乐|
|      |帕营销服务(北京)有限公司销售。                                |
|      |  但在11月这次调整后,超级电视的销售模式随后又进行了改变    |
|      |调整为通过先销售给乐视智能终端科技有限公司(以下简称智能终端 ) |
|      |再销售给乐帕和电子商务。                                      |
|      |  这种倒手 的销售模式加长了超级电视的销售周期。乐视网20     |
|      |年财报显示,由于乐视致新上述业务模式变化及本期关联单位业务量增|
|      |长,导致公司2016年关联方交易增加。期末关联方应收账款余额达38亿|
|      |元。                                                          |
|      |  与非上市公司切                                            |
|      |  乐视致新重新掌握全渠道销售权的背后,其正在与非上市公司    |
|      |行切割。                                                      |
|      |  此前乐视致新的销售渠道掌握在非上市公司体系中。工商资料    |
|      |示,乐视智能终端科技有限公司和此前负责乐视电视线下销售的乐帕营|
|      |销服务(北京)有限公司的最终控制人都是贾跃亭持股99%的百乐文化传 |
|      |媒。                                                          |
|      |  而此前负责乐视电视线上销售渠道的乐视电子商务已经与上市    |
|      |司分离。                                                      |
|      |  事实上,作为乐视内部最健康的业务,乐视致新所在的上市公    |
|      |业务一直被投资人要求与乐视非上市公司体系切割。                |
|      |  融创中国(01918.HK)董事会主席孙宏斌曾在3月28日的业绩发     |
|      |会上说,他投资乐视150亿元之后第一件事就是推动了上市体系与非上 |
|      |市体系进行彻底的隔离。一定要让上市体系有一个完整的封闭性,资金|
|      |是封闭的。 孙宏斌称。                                         |
|      |  孙宏斌对乐视致新投入众多。此前公告显示,孙宏斌投入乐视    |
|      |新的资金高达79.5亿元,其在乐视致新持股33%,位列二股东。同时, |
|      |乐视致新的CFO也来自融创。                                     |
|      |  孙宏斌当时还表示,在与上市公司的合作里要求它一定要有C     |
|      |。原来是没有的,现在梁军在管。 乐视致新方面此前对记者回应称, |
|      |一切以上市公司公告为准。但距离孙宏斌发言已将近两个月,乐视网还|
|      |没有发布相关任命公告。                                        |
|      |  能带来巨大现金流的乐视致新,与非上市公司切割的重要目的    |
|      |一就是要实现盈利。5月16日,乐视致新推出了4款新的电视产品,与此|
|      |同时,针对其中一款型号为超4X55M的55英寸电视,乐视致新提出了共 |
|      |享电视 的概念,宣布要与用户一起赚钱 。                        |
|      |  一起赚钱 背后,乐视致新扭亏需求迫切。在贾跃亭今年4月发    |
|      |的致乐视网股东的信中提道,去年乐视致新净利润亏损6亿多元,直接 |
|      |导致了乐视网净利润的下滑。而梁军在5月16日对记者等媒体称,我们 |
|      |去年的战略就是要亏,今年我们说的是要盈利,主要是第二阶段考虑现|
|      |金流。                                                        |
|      |  非上市体系裁员                                            |
|      |  随着能带来健康现金流的上市公司体系日渐封闭,乐视的非上    |
|      |公司遭遇的资金压力日益凸显。4月20日晚间,乐视网在致股东的一封 |
|      |信中坦言,经过连续几年全面扩张,乐视生态中的个别非上市体系出现|
|      |了阶段性的资金压力,其中部分乐视网关联公司经营受到影响,掣肘了|
|      |乐视网的利润实现。                                            |
|      |  而对非上市公司来说,尽管贾跃亭承诺将孙宏斌投资乐视后自    |
|      |得到的100亿元全部投入非上市公司,但整个非上市公司体系依旧面临 |
|      |资金压力。乐视非上市公司体系将进行裁员的消息也不断传出。      |
|      |  5月18日,有消息称乐视非上市公司体系将进行裁员。其中乐     |
|      |控股体系中,市场品牌中心据称裁员幅度将达70%,被拿掉电视销售业 |
|      |务的销售服务体系裁员幅度将达到50%。此外,现有700人的乐视体育传|
|      |闻中将仅保留200人。                                           |
|      |  5月19日,乐视体育相关人士对记者回应称,网上传出的乐视     |
|      |育裁员方案并不属实。她表示,乐视体育人员优化方案还未启动,启动|
|      |时间将在近期。而截至记者发稿,还未收到乐视控股相关人士对裁员一|
|      |事的回应。                                                    |
|      |  事实上,自从孙宏斌投资乐视以来,他对乐视非上市公司的相    |
|      |言论早已暗示着非上市公司体系的收缩战略。                      |
|      |  孙宏斌在3月28日的业绩发布会上说,在非上市体系这块儿,     |
|      |们一直推动它该卖的卖,该合作的合作,让它尽快变得正常。 他当时 |
|      |还说:我一直跟老贾说,将来就是上市公司和汽车,汽车你该怎么弄怎|
|      |么弄,其他的该卖的卖掉。                                      |
|      |  乐视非上市体系中最明显的战略收缩来自乐视体育。除了相继    |
|      |去中超、亚冠等核心赛事转播权外,5月16日乐视体育与华熙国际发表 |
|      |联合声明,双方一致同意终止五棵松体育馆冠名合作。有观点认为,乐|
|      |视体育将重新回到媒体公司的定位。                              |
|      |  此前,乐视控股旗下的易到被质疑用户打车难、司机提现难,    |
|      |出现了创始人与大股东互相指责的局面。易到此前官方回应称,公司的|
|      |融资问题取得了突破性进展,司机提现将在5月份得到彻底解决。     |
|      |  奥维云网副总裁董敏对记者说:上市公司跟非上市公司切割对    |
|      |视来说是好事,电视会更加安全,会拥有更良性的资金和经营环境。但|
|      |对非上市公司来说,未来将会失去很多互相协同的机会,也会失去很多|
|      |关联交易和拆借的机会。                                        |
|      |  而与上市公司逐步切割的乐视非上市公司体系,要靠什么来自    |
|      |?                                                             |
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|主  题|董明珠撇开任期不谈 称银隆故事被人搅黄   |文章日期|2017-05-20|
├───┼────────────────────┴────┴─────┤
|内  容|          董明珠撇开任期不谈 称银隆故事被人搅黄               |
|      |来源: 华夏时报  卢晓                                          |
|      |               董明珠    银隆    格力                         |
|      |                       2017健康热水器行业高峰论               |
|      |    尽管格力电器(000651.SZ)董事长董明珠直言最好未来5年不要    |
|      |论任期问题 ,但在2018年董事会改选前,格力电器在今年的业绩仍被 |
|      |认为至关重要。                                                |
|      |  高调推手机、投资银隆之外,董明珠的重点显然还是在主业上    |
|      |最新规划中,格力的空调市场要做到现在的两倍大。5月18日,董明珠 |
|      |在格力电器的股东大会上称,格力有能力实现单一空调达到1500亿-200|
|      |0亿元的市场,并认为在家电领域,我们一定是领跑者,不仅仅是空调 |
|      |。                                                            |
|      |  回应增                                                    |
|      |  在去年10月卸任格力集团董事长后,2018年格力电器董事会改    |
|      |就被业内看做是董明珠能否继续掌舵的一道坎 。                   |
|      |  在5月18日召开的股东会上,董明珠对自己的任期明确回应称     |
|      |每次股东大会都有人提这个问题,如果我走您答应么?最好未来5年不要|
|      |讨论这个问题。                                                |
|      |  除此之外,在股东大会上,董明珠对格力股票的增持做出回应    |
|      |                                                              |
|      |  董明珠在今年5月9日完成了她对格力电器股票的第32度增持,持股|
|      |比例为0.74%,位列格力电器第九大股东。据《华夏时报》记者了解, |
|      |自董明珠在1996年持有格力电器股票后,从未进行过减持。          |
|      |  董明珠在股东大会上表示,自己增持格力电器股票是因为之前    |
|      |家有号召,我们不是专业搞投资的,是搞制造的,不能浮躁。持续性会|
|      |更长久,也修炼我们的性子。 而对于外界质疑她总是恰好在低价买进 |
|      |格力电器股票时,她回应称:个人买股票,难道让我高价买吗?       |
|      |  根据深交所披露的历次成交均价计算,董明珠对格力电器股票    |
|      |32次增持共投入了近3860万元。董明珠还认为,格力股价远远不止这个|
|      |价,我们认为低于我们的企业价值。 5月18日格力电器收盘价为32.64 |
|      |元,比前一日收盘价格下滑0.85%。                               |
|      |  她认为格力股票不止目前价格的一个原因是,空调市场的盘子    |
|      |可以做得更大。                                                |
|      |  董明珠称2017年格力有明确的目标:第一是空调地位十年内无    |
|      |撼动。第二是空调领域做得更宽泛,中央空调及冷电市场还有巨大成长|
|      |空间。                                                        |
|      |  董明珠指出,格力单一空调业务可以实现1500亿-2000亿元的     |
|      |场,并且格力有能力实现。                                      |
|      |  格力2016年年报显示,其在去年取得1083亿元的总营收,比上    |
|      |同期增加10.8%。其中空调业务的营收为880.85亿元,比上年同期增加5|
|      |%。而1500亿-2000亿元的空调市场则意味着要再造一个格力 。       |
|      |  持股银隆是迫于无奈                                        |
|      |  董明珠认为格力股价远不止这个价 的另一个重要原因在于格     |
|      |的多元化。2016年7月23日,在第二届中国制造高峰论坛上,格力正式 |
|      |宣布进入多元化时代。                                          |
|      |  2016年财报显示,当期空调业务的营收占整体营收比重为81.3    |
|      |,比上年同期略有下降。                                        |
|      |  在这次股东大会中,董明珠大篇幅谈到了格力的多元化道路。    |
|      |力曾希望全资收购珠海银隆以进军新能源汽车领域,最终收购失败。  |
|      |  但工商资料显示,董明珠此前已经以17.46%的持股比例成为珠    |
|      |银隆的二股东。其持有的1.9亿元注册资本对应的实际出资额约在23亿 |
|      |元左右,市值已经大于其持有的格力电器。有观点认为其以个人名义持|
|      |有珠海银隆股份是为了退休后铺路。                              |
|      |  但董明珠在5月18日的股东大会中说:我现在持股是看好协同     |
|      |,如果我们成功,对格力来说就能进军很多领域。 她同时表示,其持 |
|      |股银隆是迫于无奈,更多站在格力的成长角度。                    |
|      |  银隆是格力多元化的重要借力                                |
|      |  董明珠在股东大会上表示,例如银隆的关联交易,这是银隆输    |
|      |利益给格力。因为我们的技术能否在3-4年内达到一个高度,要打一个 |
|      |问号。而银隆作为一个平台,格力间接成为了银隆的智能装备供应商。|
|      |第二,银隆的电机、空调,汽车领域也给格力带来了新的增长空间。如|
|      |果银隆汽车空调从格力采购,每年将带来10亿-20亿的收入。 她还提道|
|      |,银隆对格力电机、模具、智能装备等几个大的项目都有巨大的需求量|
|      |,格力的模具业务已经为汽车行业开模。                          |
|      |  她同时对股东表示,银隆是个故事,有人把它搅黄了。下一步    |
|      |过董事会、股东会讨论,未确定后续计划,看未来的前景在哪里。    |
|      |  格力手机要卖第二                                          |
|      |  对于外界认为陷入红海竞争中的手机业务,董明珠再次提出华    |
|      |卖第一,我们就卖第二。                                        |
|      |  自从董明珠在2015年3月的一次演讲中,对外宣布格力手机已     |
|      |做出来后,格力手机一直被外界密切关注。董明珠也在多个场合,向外|
|      |界推荐格力手机,并提出了很高的销售目标。去年年报显示,格力手机|
|      |2代已经量产。不过,外界对格力手机却有诸多争议。今年年初由于员 |
|      |工在闲鱼贱卖格力手机还引发了一波热炒。                        |
|      |  董明珠并不认可外界对格力手机的质疑。她说:你怎么知道我    |
|      |成功,为什么对我这么苛刻要求,我今天说,明天就要我完成,我又不|
|      |是神仙,有本事你来做。 董明珠认为,红海的定义是一没有技术,二 |
|      |没有市场。只要市场在,只要技术不断更新,就不存在红海。        |
|      |  董明珠同时表露了在家电领域多元化的信心。在家电领域,我    |
|      |一定是领跑者,不仅仅是空调。 董明珠表示,格力未来会采用多品牌 |
|      |,从国际化角度发展考虑。                                      |
|      |  但格力在家电领域的多元化也并不容易。资深家电观察人士洪    |
|      |斌此前曾对《华夏时报》记者表示,格力进军新能源汽车是另辟蹊径,|
|      |换一个全新的跑道。因为格力在家电全产业板块,已经错过了最佳的进|
|      |入时间。格力最大的问题是,跑道被别人占了。                    |
|      |                                                              |
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|主  题|制冷剂涨价一倍 空调价格或受波及!       |文章日期|2017-05-20|
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|内  容|          制冷剂涨价一倍 空调价格或受波及!                   |
|      |来源: 信息时报  郑晓玫                                        |
|      |               制冷剂    涨价    空调                         |
|      |                       2017健康热水器行业高峰论               |
|      |    继铜、铝、塑料等原材料价格、运输物流成本、人工费用上涨    |
|      |,近期制冷剂价格又迎来大涨。在2017年空调旺季启动之际,制冷剂价|
|      |格大幅增长,再次加剧整个行业的成本压力,空调价格新一轮上涨一触|
|      |即发。                                                        |
|      |  制冷剂产品价格再攀高                                      |
|      |  据产业在线最新讯息显示,4月制冷剂产品价格再攀高峰,整     |
|      |涨幅近五成,个别产品超八成。截至4月底,HCFC-22制冷剂用途散水出|
|      |厂报价在1.70万~1.75万元/吨,月内涨幅2500~2700元/吨左右;HFC-1|
|      |34a主流散水出厂价格在3.0万~3.2万元/吨,月内热泵需求火热,不断|
|      |拉动价格上扬;HFC-125月底暂停报价,主因市场无货涨幅不一,厂家多|
|      |自用为主,偶有厂家报价6万~8.5万元/吨,成交少量;HFC-32主流散水|
|      |出厂价由月初的2.2万~2.3万元/吨涨到3.0万~3.1万元/吨,月内涨幅|
|      |42%;HFC-410A主流散水出厂价在5.5万~6.0万元/吨,月内涨幅最大, |
|      |市场供应十分紧张。                                            |
|      |  来自制冷剂行业的业绩报告,同样证明了制冷剂价格的高速增    |
|      |。国内制冷剂的龙头公司巨化股份一季度盈利为近四年最好水平。今年|
|      |公司制冷剂大幅上涨,预计公司今年二季度业绩将大幅增长。        |
|      |  巨化股份一季报明确指出:今年以来,制冷剂上游原材料萤石    |
|      |氢氟酸等价格不断上涨,为制冷剂提供了成本支撑;制冷剂下游需求旺 |
|      |盛,空调从2016年末起补库存带来内销、外贸的持续旺盛, 今年前3个|
|      |月,国内空调和家用冰箱产量累计增长16.5%和16.3%;并且制冷剂出口 |
|      |也显著增加。                                                  |
|      |  今年以来空调出货价已涨一                                  |
|      |  随着制冷剂行业景气度上行,公司制冷剂价格也逐月提高,特    |
|      |在4月出现了暴涨。据巨化股份公告,今年1月~4月下旬,R22产品价格|
|      |已由9700元/吨上涨至15500元/吨,涨幅60%;R134a价格由19500元/吨上|
|      |涨至30000元/吨,涨幅54%;R32价格由11300元/吨上涨至23000元/吨, |
|      |涨幅104%;R125价格由20400元/吨上涨至52000元/吨,涨幅155%;R410a |
|      |价格由16000元/吨上涨至40000元/吨,涨幅150%。                  |
|      |  R410A(制冷剂的一种)在4月涨到4万元/吨,比年初涨一倍。5     |
|      |已涨到5.6万元/吨,涨了近两倍。所以我们也准备涨价了。 长虹空调(|
|      |中国)营销公司总经理杨军向记者反映,受成本涨价影响,产品终端的 |
|      |价格也会受到波及。杨军还透露:加上这波制冷剂涨价,5月空调生产 |
|      |、安装、物流成本比去年同期上涨了14%~15%,成本压力这么大,销售|
|      |层面不涨价工厂就是巨亏。2017年到目前为止,空调出货价格已上涨了|
|      |10%,由于制冷剂价格上扬加剧成本压力,计划5月下旬6月初再提价3% |
|      |。                                                            |
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|主  题|CHSE 2017中国教育峰会引领产业潮流       |文章日期|2017-05-19|
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|内  容|          CHSE 2017中国教育峰会引领产业潮流                   |
|      |                          开辟智慧教育应用落地新模            |
|      |来源: 中国家电网                                              |
|      |               CHSE    教育                                   |
|      |                       2017健康热水器行业高峰论               |
|      |    5月18日,2017中国智慧家庭博览会与深圳(国际)集成电路技     |
|      |创新与应用展隆重开幕。展会同期的跨界+融合,探索教育应用落地新 |
|      |模式峰会 ,邀请了众多教育行业专家、领导,及华为、讯飞、天闻数 |
|      |媒等教育方案商共同探讨教育行业跨界技术融合的可行性,推动产业落|
|      |地。                                                          |
|      |  在论坛分享中,广东财经大学高级工程师李雪来指出:从全社    |
|      |的角度,通过大数据的收集、使用、分析,建立教育发展决策系统,支|
|      |撑教育发展与经济发展相结合决策的需要是至关重要的。            |
|      |  目前我们开发采集前置服务系统、教育科学决策服务系统、师    |
|      |成长分析系统这3个系统,并构建了教育科学决策模型、教师发展模型 |
|      |、学生成长模型,来为智慧教育提供支撑。但这还是不够,未来需要围|
|      |绕教育问题开展跨学科、跨区域、跨界研究,及为教育相关产业提供支|
|      |持,构建更加完善教育信息化解决方案。                          |
|      |  映魅咨询总经理刘凯提到,在教育科技创业领域,和其他行业    |
|      |独角兽公司一样,教育科技行业中的独角兽公司通常也较多出现在市场|
|      |规模更大、用户需求更加刚需 的细分行业。比如K12领域、英语学习等|
|      |领域。线上辅导依然是绝大多数独角兽教育科技公司的主要商业模式,|
|      |和线下培训类似,公司的品牌、服务的质量、学习的效果将是保证这些|
|      |独角兽公司未来能否持续增长的关键。                            |
|      |  未来随着人工智能、虚拟现实、增强现实、机器人、视频直播    |
|      |新的技术融合,将给学生、家长、学校、老师都带来了不同于以往的体|
|      |验,最终在提高学习效果和效率、提升学校的运营效率、降低学校的运|
|      |营成本等多个方面发挥了自己的作用,也将进一步促进产业的发展。  |
|      |  Nibiru联合创始人刘峰瑞表示:在教育领域,睿悦信息推出的    |
|      |拟现实行业应用——VR中控系统。此套VR中控系统通过局域网连接的方|
|      |式实现了中控控制多人同时观看视频、课件、图片或者应用的场景,可|
|      |广泛应用于影院、学校及企业等各领域,另外系统可支持多达200台设 |
|      |备同时播放。                                                  |
|      |  中控系统集成了内容管理平台和播放控制的功能,结合现有的    |
|      |动VR技术,实现了多场景播控以及虚拟现实技术的多场景应用。为学生|
|      |打造沉浸式的三维互动学习环境,提高学生学习兴趣,方便学生理解知|
|      |识点为教师提供一键式、高效的的授课模式,丰富教学手段,提高课堂|
|      |效率。                                                        |
|      |  人工智能到底对教育的当前、未来产生哪些影响?科大讯飞教     |
|      |事业群区域行销总监方满认为:人工将在四个方面产生作用,一是人工|
|      |智能可以有效降低教育数据的采集门槛,将数据结构化,它可以将采集|
|      |的教育数据编入计算机进行分析。以前学生做完作业就结束了,现在可|
|      |以通过机器把做完的作业编入计算机进行处理。二是它能通过智能分析|
|      |使优秀经验模式化。三是数据驱动的个性化教学资源。四是AI可作为智|
|      |能互动的个人学习助理,给学生提供一个学习的伴侣,可以帮助他整理|
|      |学习作业,发现学习中的问题,帮助他更好更高效进行学习。        |
|      |  天闻数媒华南区副总经理曾令斌博士表示:教师对信息技术的    |
|      |受程度越高,信息技术与教学系统的融合越深入,教学系统能更快地从|
|      |无序向有序发展。智慧教育应该抓住教师这个核心,推动课堂教学结构|
|      |变革。教学媒体也要由只是辅助教师突破重点、难点的形象化教学工具|
|      |,转变为既是辅助教的工具,又是促进学生自主学习的认知工具、协作|
|      |交流工具与情感体验与内化的工具。                              |
|      |  华为广东教育行业解决方案总监段高峰指出:传统教育体系中    |
|      |域、校际间的教育鸿沟 ,                                       |
|      |  传统教学模式也难以满足学生对新知识的需求,这些是都是当    |
|      |教育体系面临的难题。                                          |
|      |  而华为智慧教育云,基于分布式架构构建,提供计算、存储、    |
|      |络等基础IT资源,保障区域内优质教学资源的全面分享。同时通过专业|
|      |的课堂云边界设备,集成教学计算、无线网络、中控管理、物联网管理|
|      |等,并整合智慧课堂软件,从而构建创新教学模式,促进教育创新与公|
|      |平。                                                          |
|      |  图:从左至右分别为:刘凯、黄逸涛、阮仕叠、方满、段高峰    |
|      |李雪来、吴江华、曾令斌                                        |
|      |  在圆桌论坛环节,嘉宾们就跨界+融合,探索教育应用落地新     |
|      |式 主题从多个方面进行了深入的探讨和交流。                     |
|      |  广州视睿教育事业部总经理黄逸涛表示做教育电子产品往往面    |
|      |的是一个品质和成本的跷跷板,特别早期整个行业相对比较无序的情况|
|      |下,对产品的竞争,特别是价格的竞争会让很多企业难以坚持下来。这|
|      |就需要基于自身的核心技术不断也推出了新的产品,把体验做好,才能|
|      |保持良好的市场竞争力。这也是希沃这个品牌在市场经历了8年时间还 |
|      |不断发展的核心所在。                                          |
|      |  未来立体董事长阮仕叠指出:科技企业跨行进入教育领域面临    |
|      |大的困难就是自身对教育的理解往往不到位。未来立体本身是全国第一|
|      |家做3D教学资源的,特别是围绕小学的科学,中学的物理、化学、生物|
|      |、地理这些学科做的资源。资源我们不缺,很高清,很好,但是却与市|
|      |场实际情况存在偏差,使得我们之前投了几千万做的东西老师都不用。|
|      |经过几年的摸索,我们找到了路子,就是做优质的教学资源。用我们的|
|      |核心技术,做出真正符合教学需求的三维立体视频以及模型,目前已经|
|      |制作了600000个教学用的模型。 阮仕叠说道。                     |
|      |  菁优网总监吴江华表示优质教育资源的建设和积累是一件很苦    |
|      |事情,菁优网在2009年就开始做在线题库,整个中国的教育信息化从20|
|      |12年才开始真正发展发力,我们是早于中国政策之前几年去做的。但当|
|      |时产业整合难度大,用户对优质资源付费意愿不高,这都严重制约着企|
|      |业的发展。但是这两年随着教育信息化不断发展,以及校领导,包括教|
|      |育局层面的领导对优质资源的认可度都有了很大的提高。未来菁优网将|
|      |基于题库本身的数据化结构提供给第三方的数据支持,利用第三方的渠|
|      |道拓展题库面向全国,乃至整个教育界的教育。同时基于这种大数据的|
|      |推动,形成各种功能性的产品,加速优质教育资源的开发和积累,助力|
|      |产业发展。                                                    |
|      |  经过圆桌论坛的交流与碰撞环节后,跨界+融合,探索教育应     |
|      |落地新模式峰会 圆满谢幕!                                      |
|      |  同时,论坛同期的中国智慧家庭博览会更是火爆异常            |
|      |  CSHE2017&CICE2017精彩不断,持续三天(5.18—5.20)!19-20     |
|      |还将有智能硬件开发者大会、中国MEMS传感器创新技术应用对接会、寻|
|      |找爆品大赛等精彩活动,现场更有智能硬件、VR/AR、机器人展区诸多 |
|      |黑科技等你来体验,还等什么,赶快过来吧!                       |
|      |                                                              |
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|主  题|机械"温故知新"系列十五:需求复苏的历史分 |文章日期|2017-05-18|
|      |析                                      |        |          |
├───┼────────────────────┴────┴─────┤
|内  容|    前言:2016年以来,我们发布了机械行业"温故知新"系列的多篇专题|
|      |报告,涉及到对需求端(房地产周期波动、制造业投资与朱格拉周期)和 |
|      |供给端(机械产能出清问题)的探讨。2017年1-4月,包括机械装备在内的|
|      |中游制造业呈现需求的好转,整体的利润改善比较明显。在板块股价表 |
|      |现方面,呈现先扬后抑的情况,1-2月有所上涨,3月以来调整幅度较大。 |
|      |与中游复苏的需求相比,市场同样高度关注"股价"与"需求"之间的关联 |
|      |。我们认为,"需求"与"股价",就短期而言,并不存在简单的或绝对的对 |
|      |应关系,但历史经验和背后原因可以总结分析。因此,本篇报告我们结合|
|      |历史经验,探讨从需求到业绩,再到股价表达的历史分析。            |
|      |    讨论的出发点:基于自由现金流折现模型,可以推导持续增长能力是|
|      |构成股权价值的重要因素,而单一年份的经营表现影响是比较小的;风险|
|      |是折现的重要影响因素,而企业对宏观经济波动的应对能力也非常重要 |
|      |。                                                            |
|      |    回顾2010年,需求、业绩和市场表现:2010年,机械行业呈现收入、 |
|      |利润高增长的态势,从季度来看呈现从高增速往中增速过渡,市场表现则|
|      |呈现先抑后扬的态势,其中2季度的跌幅较大,这既与政策环境(房地产调|
|      |控)变化有关,也与企业快速扩张产能、导致其应对经济波动的能力下降|
|      |、风险增大有关。                                              |
|      |    回顾2013年,需求、业绩和市场表现:2013年,机械产品同样呈现需 |
|      |求恢复态势,但力度相对温和,其中因包括制造业投资的质量不高(需求 |
|      |面)和机械产品保有量仍然增长较快(供给面)。2013年,机械板块的市场|
|      |表现同样呈现先抑后扬的态势,其中2季度的跌幅较大,但周期性较弱、 |
|      |利润恢复较好的通用设备等子板块表现较好。                      |
|      |    站在2017年,如何去展望:2017年,机械产品同样处于需求复苏状态,|
|      |其中,房地产开发投资的上行速度较慢,使产业链的回暖周期拉长,同时 |
|      |更新需求也有较强的托底作用。政策环境方面,经济结构调整决心更为 |
|      |明确,但政策也更加精准,对实体经济的支持力度仍然较大,同时,企业经|
|      |历多轮调整后经受经济波动的能力增强。                          |
|      |    投资建议和风险提示:                                       |
|      |    基于行业需求回暖,优秀企业财务改善,我们继续给予机械行业投资|
|      |评级为"买入",建议积极关注需求韧性、结构变迁,重点看好细分领域的|
|      |业绩向好和估值有支撑的龙头企业。                              |
|      |    风险提示:宏观经济变化导致机械产品需求的大幅波动;原材料价格|
|      |波动对于机械企业盈利能力具有影响;企业通过新业务或者再融资并购 |
|      |实现扩张发展具有不确定性。                                    |
|      |                                                              |
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