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宏源证券[000562] 经营分析

			☆经营分析☆ ◇000562 宏源证券 更新日期:2015-01-22◇ 港澳资讯 灵通V6.0
★本栏包括:【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】
            【4.关联企业经营状况】★
【1.主营业务】
证券经纪;证券投资咨询;与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问;证券承销与保荐;证券自营;证券资产管理;融资融券;证券投资基金代销;为期货公司提供中间介绍业务;代销金融产品;中国证监会批准的其他业务。
   
【2.主营构成分析】
【截止日期】2014-06-30
项目名                        营业收入    营业利润   毛利率(%)  占主营业务
                              (万元)       (万元)              收入比例(%)
─────────────────────────────────────
证券经纪业务(行业)            64739.53    14537.75       22.46       30.15
期货业务(行业)                17437.55     5199.41       29.82        8.12
证券自营业务(行业)            41362.27    28607.46       69.16       19.26
投资银行业务(行业)            42113.96    20678.85       49.10       19.61
资产管理业务(行业)            13946.72     7957.63       57.06        6.50
私募股权投资业务(行业)         1267.67      782.07       61.69        0.59
融资融券业务(行业)            13074.69     7904.80       60.46        6.09
另类投资(行业)                12547.83     7297.98       58.16        5.84
其他(行业)                     8226.08     6365.70       77.38        3.83
合计(行业)                   214716.31    99331.64       46.26      100.00
─────────────────────────────────────

【截止日期】2013-12-31
项目名                        营业收入    营业利润   毛利率(%)  占主营业务
                              (万元)       (万元)              收入比例(%)
─────────────────────────────────────
证券经纪业务(行业)           151531.70    39105.85       25.81       36.79
期货业务(行业)                20356.72     7453.29       36.61        4.94
证券自营业务(行业)            99767.01    56414.20       56.55       24.22
投资银行业务(行业)            49503.03    11627.93       23.49       12.02
资产管理业务(行业)            36348.55    19470.17       53.57        8.83
私募股权投资业务(行业)         2148.64      291.45       13.56        0.52
融资融券业务(行业)            18771.93     9820.73       52.32        4.56
另类投资(行业)                22266.56    14976.28       67.26        5.41
其他(行业)                    10986.15     8010.16       72.91        2.67
合计(行业)                   411851.06   167340.83       40.63      100.00
─────────────────────────────────────
证券经纪业务(产品)           151531.70    39105.85       25.81       36.79
期货业务(产品)                20356.72     7453.29       36.61        4.94
证券自营业务(产品)            99767.01    56414.20       56.55       24.22
投资银行业务(产品)            49503.03    11627.93       23.49       12.02
资产管理业务(产品)            36348.55    19470.17       53.57        8.83
私募股权投资业务(产品)         2148.64      291.45       13.56        0.52
融资融券业务(产品)            18771.93     9820.73       52.32        4.56
另类投资(产品)                22266.56    14976.28       67.26        5.41
其他(产品)                    10986.15     8010.16       72.91        2.67
合计(产品)                   411851.06   167340.83       40.63      100.00
─────────────────────────────────────
中国(地区)                   411851.06           -           -      100.00
合计(地区)                   411851.06           -           -      100.00
─────────────────────────────────────

【截止日期】2013-06-30
项目名                        营业收入    营业利润   毛利率(%)  占主营业务
                              (万元)       (万元)              收入比例(%)
─────────────────────────────────────
证券经纪业务(行业)            71415.06    20415.93       28.59       29.41
期货业务(行业)                 8572.79     3533.06       41.21        3.53
证券自营业务(行业)            89642.81    54522.15       60.82       36.91
保荐与承销业务(行业)          28802.02     8125.35       28.21       11.86
资产管理业务(行业)            21143.40    11908.77       56.32        8.71
直投业务(行业)                  167.02     -177.40     -106.21        0.07
融资融券业务(行业)            10456.92     5931.69       56.73        4.31
另类投资(行业)                 9532.61     5351.69       56.14        3.93
其他(行业)                     3129.06     2161.35       69.07        1.29
合计(行业)                   242861.70   111772.60       46.02      100.00
─────────────────────────────────────

【截止日期】2012-12-31
项目名                        营业收入    营业利润   毛利率(%)  占主营业务
                              (万元)       (万元)              收入比例(%)
─────────────────────────────────────
证券经纪业务(行业)           103730.72    20034.40       19.31       31.47
期货业务(行业)                16078.20     4300.09       26.74        4.88
证券自营业务(行业)            87657.02    40718.94       46.45       26.60
保荐与承销业务(行业)          87427.42    34742.31       39.74       26.53
资产管理业务(行业)             9547.82     3439.45       36.02        2.90
直投业务(行业)                 1104.90        7.57        0.69        0.34
融资融券业务(行业)            14213.92     8864.57       62.37        4.31
另类投资(行业)                 6580.58     4089.14       62.14        2.00
其他(行业)                     3396.33     1901.31       55.98        1.03
内部抵消(行业)                 -150.00        0.00           -       -0.05
合计(行业)                   329586.89   118097.78       35.83      100.00
─────────────────────────────────────
证券经纪业务(产品)           103730.72    20034.40       19.31       31.47
期货业务(产品)                16078.20     4300.09       26.74        4.88
证券自营业务(产品)            87657.02    40718.94       46.45       26.60
保荐与承销业务(产品)          87427.42    34742.31       39.74       26.53
资产管理业务(产品)             9547.82     3439.45       36.02        2.90
直投业务(产品)                 1104.90        7.57        0.69        0.34
融资融券业务(产品)            14213.92     8864.57       62.37        4.31
另类投资(产品)                 6580.58     4089.14       62.14        2.00
其他(产品)                     3396.33     1901.31       55.98        1.03
内部抵消(产品)                 -150.00        0.00           -       -0.05
合计(产品)                   329586.89   118097.78       35.83      100.00
─────────────────────────────────────
中国(地区)                   329586.89   118097.78       35.83      100.00
合计(地区)                   329586.89   118097.78       35.83      100.00
─────────────────────────────────────

【3.经营投资】
【公司经营情况评述】
【2014年半年报】
    一、报告期内经营情况的讨论与分析
    (一)公司总体经营情况
    2014年上半年,公司认真贯彻落实股东大会和董事会的决策部署,加快创新发展,夯实管理基础,各项业务稳步推进。
    (二)公司主营业务范围及经营状况
    公司主要经营范围:证券经纪;证券投资咨询;与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问;证券承销与保荐;证券自营;证券资产管理;融资融券;证券投资基金代销;为期货公司提供中间介绍业务;代销金融产品。
    2014年上半年,公司实现营业收入21.47亿元,较去年同期下降11.59%;实现净利润7.34亿元,较去年同期下降12.15%。
    经纪业务:公司努力克服市场不利因素,加强营销服务工作,行业地位稳中有升。
    公司规范客户总数稳步增加,公司网点数量不断增长,网点布局日趋合理。
    承销保荐业务:股票承销保荐业务稳步进展,公司共完成股票主承销2家(首发1家,增发1家) ,主承销金额11.64亿元;固定收益承销业务表现突出,完成债券主承销19家,主承销金额218亿元。
    证券投资业务:稳健操作,同时严格控制新股申购风险,股票一、二级市场投资获得正收益。积极把握债券市场机会,债券投资获得了可观收益,债券投资收益水平位列行业前茅。
    资产管理业务:受托资产管理规模和业务收入位居行业前列。上半年新发行设立集合产品9个,实现发行规模7.22亿元。
    研究业务:通过高端研究人才引进和员工内部培养,逐步建立了较为完备的研究和销售团队,研究分仓业务保持了较好的发展势头。
    期货业务:积极拓展业务,市场份额稳步提升。
    融资融券业务:融资融券余额平稳增加,股票质押式回购业务稳步推进。
    直接投资业务:加强项目投后管理,积极储备后续项目。
    另类投资业务:加大项目拓展力度,业务保持稳健、有序的良好发展势头。
    二、主营业务分析
    报告期内,公司进一步增强公司成本管理与盈利能力,在夯实发展基础的同时,采取为公司战略发展储备力量的主动策略,以提高自身核心竞争力。
    1.主要经营业绩
    单位:人民币万元 (%)
    项目        2014年1-6月  2013年1-6月  同比      2012年1-6月
    营业收入    214,716.31   242,861.70   -11.59%   183,471.93
    利润总额   100,206.51    111,589.08   -10.20%   86,258.01
    归属于母公 73,367.21     83,509.70    -12.15%   64,402.52
    司净利润
    项目       2014年6月30日  2013年12月31日 同比    2012年12月31日
    资产总额   4,025,407.80   3,458,961.91   16.38%  3,351,183.95
    归属于母公 1,509,701.43   1,480,051.93   2.00%   1,479,538.98
    司净资产
    2014年1-6月,公司实现营业收入21.47亿元,同比下降11.59%,实现归属于母公司净利润7.34亿元,同比下降12.15%。归属于母公司股东的每股净资产为3.80元,2014年1-6月每股收益为0.18元,净资产收益率为4.84%,营业净利率34.17%。上述各项经营成果指标虽同比有所下降,但仍处于行业上游水平。
    三、报告期内实施的利润分配方案
    本公司 2013 年度利润分配方案为:以公司现有总股本 3,972,408,332 股为基数,向全体股东每 10 股派发现金红利人民币 1.00 元(含税。扣税后,QFII、RQFII 以及持有股改限售股、首发限售股的个人和证券投资基金每 10 股派 0.90 元;持有非股改、非首发限售股及无限售流通股的个人、证券投资基金股息红利税实行差别化税率征收,先按每 10 股派 0.95 元,股权登记日后根据投资者减持股票情况,再按实际持股期限补缴税款注;对于 QFII、RQFII 外的其他非居民企业,本公司未代扣代缴所得税,由纳税人在所得发生地缴纳)。股权登记日:2014 年 7 月 16 日,除息日:2014 年 7 月 17 日。截至本报告披露日,本公司 2013 年度利润分配方案已实施完毕。

【2013年年报】
    一、公司发展分析
    (一)行业竞争和发展趋势
    1.随着全球经济复苏放缓以及国内经济结构调整的需要,我国宏观经济增速放缓,但总体仍然向好。
    虽然当前经济回升的基础还不牢固,但全面深化改革有望释放新的增长活力,整体经济增长仍将保持平稳。预计 2014 年投资增速放缓、消费增速稳中有升,出口增速趋稳,全年 GDP 增速在 7.5%附近,通胀可能在 3%左右,流动性中性偏紧。
    2.随着金融改革的不断推进,资本市场将更具有活力和趋于稳定。
    2013 年,党的十八届三中全会提出了“稳中求进、改革创新”的工作总基调,积极推出了一系列金融改革的重要措施, 包括健全多层次资本市场体系、发展并规范债券市场、加快推进利率市场化和扩大金融业对内对外开放等。这些改革措施的逐步落实,将进一步提升直接融资比重;丰富债券类型和产品品种;促使证券公司开拓金融创新业务;将活跃我国投资者的对外投资行为,并吸引更多海外资本参与我国金融市场。
    3.随着行业创新的加速,证券行业面临的竞争也日趋激烈和多元化。
    首先,银行、保险、信托、外资投行等金融机构向证券公司业务领域不断渗透。其次,行业并购大潮来临,市场优势资源将逐渐集中到少数几家“大而全”的券商,行业分化日趋显著。第三互联网金融的快速发展将对券商传统的业务模式产生巨大冲击,券商需要在网上证券交易、网络理财商城、账户创新等领域谋求突破。
    (二)公司发展战略
    公司始终坚持以“为客户创造价值、为员工提升价值、为股东实现价值、为社会奉献价值”为使命,以“客户至上、人才为本、诚信协作、进取卓越”为核心价值观,以“专业、高效、创新、发展”为经营管理理念,致力于成为持续创造价值的一流金融服务公司。
    未来公司将在深入挖掘客户需求的基础上,充分开发金融服务产品,不断充实基础服务功能,有效整合内部服务链条,把公司打造成为高度协同统一的客户服务整体,为客户提供从交易、支付、托管到投资、融资、并购重组、市值管理等综合化、全方位、一体化的服务。
    (三)经营计划
    2014 年公司将本着“稳中求进、进中有为”的总体思路,以创新发展作为公司一切工作的出发点和落脚点, 以发展促稳定,以稳定保发展,全面推动公司创新发展再上新台阶。具体措施包括:一巩固传统经纪业务,提升非通道业务比重;二做好股权融资,大力开拓并购、新三板、私募债等多元化业务;三提升投研水平,努力提高自营业务稳定性;四夯实资产管理、债券承销等优势业务,加快业务转型。五加快创新业务推进力度,稳步提升创新业务收入比重。六夯实管理基础,提升精细化管理水平,增强发展内生动力。
    (四)因维持当前业务公司所需的资金需求
    2013 年,公司通过信用拆借、债券回购及证券金融公司融入及两融收益权转让等方式进行融资,其中,拆借成本参考同期 SHIBOR 执行,转融通资金成本按照证券金融公司利率标准执行,两融收益权转让成本与银行协商确定。融资资金已按照资金使用计划投入到相应业务,有效促进了业务开展。
    未来,公司将对融资融券、股票质押式回购、另类投资等资本中介类业务进一步加大投入。为满足资金需求,公司将主要通过发行短期融资券、信用拆借、证券金融公司融资和两融收益权转让等方式筹集短期资金;将通过发行公司债券、次级债券等方式筹集长期资金。
    二、公司业务综述
    (一) 业务范围概述
    1994 年 2 月,公司在深圳证券交易所上市,成为新疆第一家上市公司。2000 年 9 月,2013 年年度报告
    经中国证券监督管理委员会批准,公司整体改组为证券公司,成为中国第一家上市证券公司。2010 年以来,公司连续获评 A 类 A 级券商,2013 年,获评 A 类 AA 评级。
    公司主要经营范围:证券经纪;证券投资咨询;与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问;证券承销与保荐;证券自营;证券资产管理;融资融券;证券投资基金代销;为期货公司提供中间介绍业务;代销金融产品。


【公司投资情况说明】
【投资情况说明】2014-08-28
无

【投资情况说明】2014-03-29
    投资状况分析
    (一)对外股权投资情况
    2013年投资额(元)    2012年投资额(元)     变动幅度%
    182,464,268.00        182,214,268.00         0.14
                          主要被投资公司情况
                                                        上市公司占
    公司名称                  主要业务                  被投资公司
                                                        权益比例(%)
    山东思源水业工程有限公司  大水量工业、市政污水处理及    24.72
                              其核心设备制造
    苏州思睿屹新材料股份有限  液晶高分子中间体材料的研发    2.98
    公司                      、生产与销售
    湖北久顺畜禽实业有限公司  肉鸭孵化、养殖、屠宰、销售    5.41
                              ;饲料生产销售
    上海康德莱企业发展集团股  一次性医疗器械用品的生产、    2.5
    份有限公司                研发和销售
    江苏诺明高温材料股份有限  耐火材料的研发、生产与销售    6.9
    公司
                              高频开关电源及相关电子产品
    石家庄通合电子科技股份有                                6.54
    限公司                    研发、生产、销售、服务
                              非上市股份有限公司的股权托
    新疆股权交易中心有限公司  管、登记、转让、融资、结算    10
                              、过户等服务
                             耐火材料制品、保温材料制品的
    江苏洛德股权投资基金管理 制造、加工、销售;炉窖工程的   10
    有限公司                 施工;自营和代理各类商品及技
                             术的进出口业务
    (二)募集资金使用情况
    经中国证券监督管理委员会证监许可[2012]291号文核准,公司于2012年6月以非公开发行方式发行了525,000,000股人民币普通股(A股),本次非公开发行募集资金总额为人民币6,940,500,000.00元,加上发行期间利息人民币267,094.20元,扣除发行费用人民币165,838,918.23元后,发行人实际募集资金净额为人民币6,774,928,175.97元。大华会计师事务所有限公司对该次非公开发行股票募集资金到账情况进行了审验,并出具了大华验字[2012]178号《验资报告》予以确认。
    本公司对募集资金采取了专户存储制度。截至2012年6月11日,本公司募集资金专户实际收到募集资金人民币总额6,807,152,457.99元 (其中包括募集资金净额6,774,928,175.97元,已垫付的发行费用2,224,282.02元,未支付的发行费用30,000,000.00元)。
    截至2013年12月31日,累计可使用募集资金总额为6,863,840,828.99元,其中包括募集资金本金净额6,774,928,175.97元,累计收到募集资金利息收入56,688,371.00元,已转出发行费32,224,282.02元。
    截至2013年12月31日,募集资金累计投入使用6,125,015,448.00元(其中募集资金本金6,068,758,623.97元,利息56,256,824.03元)。募集资金本金净额6,774,928,175.97元,扣除累计投入使用募集资金本金6,068,758,623.97元,募集资金本金余额为706,169,552.00元。加上累计收到募集资金利息收入56,688,371.00元,扣除累计使用利息56,256,824.03元,支付银行手续费6,795.20元,暂时补充流动资金670,000,000.00元;募集资金专户余额为36,594,303.77元(其中募集资金本金36,169,552.00元,利息424,751.77元)。
    募集资金的使用增加了公司资本金,补充了公司营运资金,符合公司募集资金运用的承诺,提升了公司市场竞争力和抗风险能力。因募集资金的使用投入与公司各项业务发展的非募集资金使用投入之间存在有机联系,难以单独核算效益。
    (三)非募集资金项目情况
    报告期内,公司无重大非募集资金投资情况。

【4.关联企业经营状况】
【截止日期】2014-06-30
关联企业名称                 营业收入(万元)   净利润(万元)    总资产(万元)
─────────────────────────────────────
宏源期货有限公司                   9861.37         4368.96       332186.32
宏源汇智投资有限公司              12547.83         6046.09       185448.74
宏源汇富创业投资有限公司            876.39          353.22        31477.91
宏源恒利(上海)实业有限公           7576.18          -59.65         7598.29
司                                                                        
宏源循环能源投资管理(北            471.28          235.82         1586.92
京)有限公司                                                              
─────────────────────────────────────


			
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