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小天鹅A[000418] 行业分析

			☆行业分析☆ ◇000418 小天鹅A 更新日期:2017-06-10◇ 港澳资讯 灵通V7.0
★本栏包括【1.行业地位】【2.行业研究】★

【1.行业地位】
【所属行业】
电气机械及器材制造业(共198家)

【截止日期】2017-06-07 行情数据(不足周期则以实际交易日统计)
排名   股票名称 5日涨跌幅  20日涨跌幅  60日涨跌幅  120日涨跌幅  市盈率(倍)
─────────────────────────────────────
1      江苏雷利    91.67       91.67       91.67         91.67       40.25
2      通合科技    12.65        9.11       -3.84        -27.68      169.35
3      海信科龙    12.08        7.39       22.83         45.39       17.20
4      德赛电池    10.67        4.78       24.36         31.58       40.06
5      凯发电气    10.64        9.39       24.71         16.97       67.53
6      华帝股份    10.57        2.48       24.54         36.50       38.28
7      银河生物     9.57       15.92        2.44        -29.01     1127.31
8      老板电器     9.08        7.35       37.75         56.29       32.99
9      凯中精密     9.08       -1.85       -2.26         21.73       48.92
31     小天鹅A     4.54        3.49       34.32         41.09       24.16
─────────────────────────────────────

【截止日期】2017-06-07 市值数据
排名   股票名称    股价(元)   流通A股     总股数      流通市值      总市值
                               (亿股)     (亿股)       (亿元)       (亿元)
─────────────────────────────────────
1      美的集团    38.5700       61.87       64.66     2386.18     2493.81
2      格力电器    34.5900       59.71       60.16     2065.23     2080.84
3      老板电器    45.0300        9.30        9.49      418.97      427.35
4      汇川技术    23.1700       12.82       16.65      296.96      385.81
5      小天鹅A    47.9400        4.39        6.32      210.23      303.21
6      国轩高科    28.3400        4.72        8.78      133.77      248.71
7      国盛金控    13.9300        4.92       14.98       68.60      208.64
8      海信科龙    15.1200        9.02       13.63      136.39      206.04
9       易事特      8.4200        6.90       23.04       58.13      193.98
10     许继电气    16.7800       10.08       10.08      169.17      169.20
─────────────────────────────────────

【截止日期】2017-03-31 财务数据
排名   股票名称  每股收益   每股净资产   营业收入      营业利润     净利润
                   (元)        (元)       (万元)        (万元)      (万元)
─────────────────────────────────────
1      格力电器   0.6700      9.6200  2968150.45     468764.69   401453.65
2      美的集团   0.6700     10.1400  5975591.40     526545.10   435258.70
3      小天鹅A   0.6300     10.0700   569039.15      50555.94    39720.34
4      安靠智电   0.5400     11.6400     8569.85       3402.41     2976.20
5      飞科电器   0.4600      5.0800    94052.27      26213.17    20044.88
6      天能重工   0.3900     19.7200    16874.45       3921.51     3247.72
7      微光股份   0.3800     13.0700    10980.13       2561.57     2262.00
8      莱克电气   0.3600      7.7900   134794.41      16355.66    14568.45
9      老板电器   0.3500      6.0300   136188.35      24329.30    25157.67
10     华懋科技   0.3400      6.4200    23780.77       8439.06     7228.66
─────────────────────────────────────

【截止日期】2017-03-31
代码     简称      总股本   实际流    总资产    排 营业收入 排  净利润  排
                   (亿股)   通A股     (亿元)    名 (亿元)   名  增长率  名
─────────────────────────────────────
000676  智度股份      9.66    3.14       68.69  48   11.92  38  1923.7   1
                                                                     5    
002576  通达动力      1.65    1.19        9.91  17    2.48  12  890.60   2
                                                 1           3            
002617  露笑科技      7.35    5.60       42.80  84    7.78  60  880.72   3
300120  经纬电材      2.05    1.64        8.00  18    1.40  15  582.34   4
                                                 6           5            
300141  和顺电气      1.67    1.09        9.27  17    1.21  16  564.38   5
                                                 6           1            
002322  理工环科      4.01    2.75       32.36  96    1.34  15  459.12   6
                                                             8            
600112  *ST天成       5.09    5.09       28.71  10    1.05  16  454.69   7
                                                 7           6            
600482  中国动力     17.39    5.24      396.23   6   48.12   8  390.48   8
002670  国盛金控      9.36    1.39      255.68   8    2.90  11  388.21   9
                                                             2            
─────────────────────────────────────
                           与行业指标对比                                 
─────────────────────────────────────
行业平均              7.70    5.95       84.53       14.02       -2.59
─────────────────────────────────────


【截止日期】2017-03-31
代码     简称         销售毛  排   销售净   排  净资产收  排    每股收  排
                     利率(%) 名   利率(%) 名  益率(%)  名    益(元)  名
─────────────────────────────────────
000651  格力电器       34.36  55     13.52  31      7.19   3      0.67   1
000333  美的集团       25.05  10      7.28  78      6.87   4      0.67   2
                               7                                          
000418  小天鹅A       25.68  10      6.98  81      6.44   5      0.63   3
                               4                                          
─────────────────────────────────────
300617  安靠智电       53.89   8     34.72   2      5.67  10      0.54   4
603868  飞科电器       39.08  33     21.31  16      9.50   1      0.46   5
300569  天能重工       34.16  57     19.24  20      2.00  66      0.39   6
002801  微光股份       29.49  76     20.60  17      2.98  39      0.38   7
603355  莱克电气       30.78  68     10.80  50      4.78  16      0.36   8
002508  老板电器       58.99   3     18.47  21      5.91   8      0.35   9
603306  华懋科技       44.78  15     30.39   5      5.41  13      0.34  10
─────────────────────────────────────
                           与行业指标对比                                 
─────────────────────────────────────
小天鹅A               25.68  10      6.98  81      6.44   5      0.63   3
                               4                                          
行业平均               27.51          3.45          1.39          0.08
该股相对平均值%        -6.65        102.60        362.08        675.83
─────────────────────────────────────


【二级市场表现】
统计日期:更新日期:2017-06-10
┌───────┬────────┬───────┬──────────┐
|   统计区间   | 累计涨跌幅(%)  |   振幅(%)    |同期大盘累计涨跌幅  |
├───────┼────────┼───────┼──────────┤
|1周           |            6.75|          9.97|                1.70|
├───────┼────────┼───────┼──────────┤
|1个月         |           13.74|         17.41|                3.46|
├───────┼────────┼───────┼──────────┤
|3个月         |           29.90|         38.31|               -1.69|
├───────┼────────┼───────┼──────────┤
|6个月         |           43.64|         54.71|               -2.30|
├───────┼────────┼───────┼──────────┤
|年初至今      |           54.18|         56.93|                1.76|
├───────┼────────┼───────┼──────────┤
|1年           |           61.42|         65.18|                7.90|
└───────┴────────┴───────┴──────────┘

【2.行业研究】
┌───┬────────────────────┬────┬─────┐
|主  题|彩电竞争升级:除了看颜值也要拼智商       |文章日期|2017-05-24|
├───┼────────────────────┴────┴─────┤
|内  容|          彩电竞争升级:除了看颜值也要拼智商                  |
|      |来源: 经济参考报  傅勇                                        |
|      |               彩电    小米    海尔                           |
|      |                       2017健康热水器行业高峰论               |
|      |    近几年,随着科技的不断进步,彩电产品的更新换代速度越来    |
|      |快,而颜值也成为彩电厂商参与市场竞争的一大法宝。              |
|      |  5月18日,小米电视负责人王川宣布,在 2017 CES(美国拉斯     |
|      |加斯消费电子展)上惊艳亮相的小米电视4正式开始预售,首发49英寸、|
|      |55英寸、65英寸三个尺寸,售价3499元起。                        |
|      |  小米电视4采用分体设计,其最大的亮点就是其4.9mm的超薄机    |
|      |,比iPhone 7还要薄29%,屏幕采用无边框设计,背部采用高阶曲面造 |
|      |型,像给电视穿了一件紧身衣。小米官方称,小米电视4简直美哭了 。|
|      |                                                              |
|      |  无独有偶,海尔阿里四代电视也于5月20日在河北石家庄揭开了面 |
|      |纱,颜值高成为人们对它的第一印象。据悉,海尔阿里四代电视同样采|
|      |用了时下最流行的无边框超薄设计和4K曲面屏。                    |
|      |  事实上,从对更大、更薄的持续追求,到延展出曲面电视和分    |
|      |电视,再到外观工业设计的潮流引领,彩电对颜值的追求从未停歇。而|
|      |高颜值不仅映射着彩电行业技术革新的发展方向,也成为彩电企业在市|
|      |场中寻求突破的有力武器。                                      |
|      |  据中国电子视像行业协会与奥维云网(AVC)日前联合发布的《2    |
|      |7年一季度中国彩电市场总结报告》显示,外观以32%的关注度,成为消|
|      |费者对彩电产品关注最高的需求,其后依次为画质(25%)、系统(14%)、|
|      |音质(8%)和内容(5%)。这意味着,多数消费者在选购产品时,会较多关|
|      |注彩电的产品外观。                                            |
|      |  当然,除了颜值,彩电产品的智商 也是人们关注的重点。根据   |
|      |DC报告预测,到2020年,全球人工智能系统将为家电企业带来超过470 |
|      |亿美元的收入,成为产业发展的下一个风口,而彩电行业自然首当其冲|
|      |。                                                            |
|      |  业内人士认为,目前人工智能在电视上的应用主要体现在4个     |
|      |面:语音助手、图像识别、内容推荐以及家居管理,而能在这四个维度|
|      |上都做到平衡发展的彩电品牌,将会在市场上抢占先机。            |
|      |  据了解,此次海尔发布的海尔阿里四代电视,借助阿里家庭娱    |
|      |的技术优势,将人工智能、语音互动系统与大屏应用进行了有机结合,|
|      |其智能语音识别系统能精准识别各种方言,从而满足了开关机、听音乐|
|      |、天气问询等多种场景需求,极大地提升了用户与电视的交互体验;而 |
|      |大数据智能推荐系统,则可以对用户画像及用户行为偏好进行精准分析|
|      |,实现内容的智能匹配和推荐,达到千人千面 的效果。             |
|      |  与海尔相比,小米更注重智能语音 。此外,王川表示,小米     |
|      |正式启动水滴计划,即开放小米的人工智能平台,第三方应用和第三方|
|      |智能设备可以借助这个平台,免费接入小米电视的语音能力。        |
|      |  王川认为,人工智能电视目前还处在发展过程当中,正如 Goo    |
|      |e Home 很难超越较早入局的 Amazon Echo一样,眼下人工智能比拼的 |
|      |不是各家接近的算法而是数据。小米每天都在收集大量的数据进行学习|
|      |。从发布人工智能语音系统至今,小米系统对用户意图的判断已经从 8|
|      |0%提升到了99%。                                               |
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|主  题|空气净化器市场回暖 新国标有望重新修订   |文章日期|2017-05-24|
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|内  容|          空气净化器市场回暖 新国标有望重新修订               |
|      |来源: 中国家电网  郭莹莹                                      |
|      |               空气净化器    新国标    CAD                    |
|      |                       2017健康热水器行业高峰论               |
|      |    在经历了2013年的井喷式增长、2014年的冲高回落以及2015年    |
|      |理性回归之后,2106年空气净化器行业呈现出明显的回暖趋势。相关数|
|      |据显示,2016年空净市场零售额达到142.9亿元,同比增长17.7%,增幅|
|      |远高于2015年;零售量达到577万台,同比增长9.5%,2017年第一季度,|
|      |增长势头得以延续,零售额同比增幅达到47.0%。                   |
|      |  空净行业之所以取得以上傲人的成绩,可以说新版《空气净化    |
|      |》功不可没。                                                  |
|      |  2016年3月1日,新版《空气净化器》(GB/T18801-2015)国家标    |
|      |正式上岗 ,它是中国家电行业历史上第一次以标准引导行业发展的案 |
|      |例,对于一直处于野蛮生长态势的空气净化器行业来说,无疑从质量规|
|      |范方面给出了一个很好的门槛 和行业的约束 。                    |
|      |  事实证明随着新标准的逐渐落地,行业得到了进一步规范。中    |
|      |康统计的数据显示,2016年国内在售空气净化器品牌数量从2015年的68|
|      |7个减少到567个,2017年第一季度锐减至381个,行业中产品价格略有 |
|      |提升,而价格的提升主要是由于新国标颁布之后,一些做低端产品、搅|
|      |和价格、质量达不到新国标的空气净化器企业退出市场。            |
|      |  新国标在净化器性能、安全性、噪音、测试等方面规范了此前    |
|      |业的无序状态。性能方面,新国标打破了市场中的各种花哨噱头,让产|
|      |品有了更明确的发展方向,同时让消费者可以直观地通过CADR、CCM、 |
|      |能效、噪音等参数,对空气净化器进行理性选择。                  |
|      |  新国标出台之后,空净企业性能参数上下了很大的工夫,进步    |
|      |显。 中国家用电器研究院副总工程师鲁建国表示。他进一步像记者介 |
|      |绍了空净新国标实施一年多来带来的产品变化,从洁净空气量CADR来看|
|      |,新国标实施之前,空气净化器颗粒物CADR集中在400以内,以200~300|
|      |为主,而新国标实施之后则以200~600为主,大CADR增速明显。       |
|      |  从CCM、能效等参数来看,鲁建国坦言,大部分检测样本颗粒物   |
|      |CM都能达到P4等级(P1~P4,P4最高),甲醛CCM虽没颗粒物CCM表现那么 |
|      |好,但是实际上大部分是擦边过F4。大对于能效,在各种抽查中也几乎|
|      |没有出现过不合格情况。                                        |
|      |  对此,一位空气净化器品牌商曾像记者表示,新标准中和了制    |
|      |方和参与企业的诉求。随着所有企业对产品开发投入的增加,让产品达|
|      |到所谓的'双高效',即颗粒物累计净化量为P4级和气态污染物累计净化|
|      |量为F4级并不难。                                              |
|      |  天津市环保产品促进会会长张赟城也曾表示,目前的标准下,    |
|      |多指标还不够全面,商家容易打擦边球误导消费者。                |
|      |  有专家甚至直言,新国标只是一个规定了空气净化器性能指标    |
|      |准入门槛,或者说只是一个及格的标准。                          |
|      |  记者调查了解到,在很多空净厂商眼中,新国标最难达到的其    |
|      |是能效比。但在国标里各家产品在能效上的区别体现不出来,不能标明|
|      |12 或者5 ,只能标明达到了一级能效 ,超过5的都是一级能效。这或 |
|      |许也是标准上的制约。                                          |
|      |  鲁建国坦言:当初制定标准的时候,确实没想到空气净化器行    |
|      |会发展得这么快。标准实施3年以后就可以重新修订,以上问题我们会 |
|      |在下一版标准中进行改进,来引导消费者更好地选购产品,让假冒伪劣|
|      |产品退出市场。                                                |
|      |  在下一步的标准新增项目方面,鲁建国提出了具体的完善方向    |
|      |如增加大CADR(颗粒物CADR大于800,甲醛CADR大于400)的评价方法;增 |
|      |加CADR测试污染物的种类,比如花粉、尘土、过敏原、螨虫等;增加测 |
|      |试CCM的污染物种类,比如苯系物、臭氧等;增加二次污染评价方法;增 |
|      |加智能程序及空气质量传感器的评价方法。                        |
|      |  据测算,2016年至2018年中国空气净化器市场规模的复合年增    |
|      |率将达到16.6%。中国空气净化器市场还处于起步阶段,未来增长空间 |
|      |巨大。新国标的进一步修订升级将更有利于品牌的优胜劣汰,从而起到|
|      |规范市场、引导消费、提升产品质量的作用。(莹莹)              |
|      |                                                              |
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|主  题|研发费用高企 谋求业务转型 家电企业发力智|文章日期|2017-05-24|
|      |能手机尚待时机                          |        |          |
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|内  容|  日前,在格力电器的年度股东大会上,董事长董明珠称格力手机现|
|      |在还没到发力的时候。值得注意的是,两年前一批为争夺智能家居入口|
|      |而四处"圈地"的A股家电企业近3年在手机业务上的研发费用一直呈上升|
|      |趋势,盈利却一直惨淡。业内人士告诉记者,做家电和手机是完全不同|
|      |的基因,前者是工业品后者是消费品;家电企业从业人员则表示,家电|
|      |企业做手机现阶段普遍"弱",但要坚持住。目前家电行业正面临转型,|
|      |手机是其差异化、智能化多种数据导入的重要入口。                |
|      |  发力时机未到                                              |
|      |  格力电器的小家电和手机业务发展乏力一直颇受外界关注。董明珠|
|      |在股东大会上谈及自家手机时说:"我们每一部手机都不是贴牌,每一 |
|      |部手机都是自己研发生产出来的。严格来说,格力手机现在还不是发力|
|      |的时候,是选择贴牌还是自制?我还在选择中,最终还是要自制。"   |
|      |  格力电器相关业务负责人告诉中国证券报记者,格力电器看重的是|
|      |智能家居产业链的布局,现在主要是手机的产能跟不上,假如日后日均|
|      |产能达上万台,我们要确保有这个能力才行。目前公司也在改善生产线|
|      |,完善渠道。                                                  |
|      |  家电行业的资深人士杨坤告诉记者,做家电和手机是完全不同的基|
|      |因,前者是工业品,后者是消费品。前者已经历革命性创新阶段,只需|
|      |要细枝末节的改善,标准化叠加精细化地执行即可;后者还需要创意、|
|      |设计,并不是同一类人可以"玩得转"的。                          |
|      |  "我觉得每个人擅长的领域不一样,比如已经在家电这个领域做到 |
|      |极致,再去攻克一个全新的领域,这并没有先发优势,只有融合、学习|
|      |、弯道超车。"杨坤称。                                         |
|      |  艾媒咨询集团CEO张毅在接受中国证券报记者采访时表示,目前家 |
|      |电企业做手机所选择的时机并不是很好。其实并不是家电企业做手机不|
|      |行,目前智能手机市场并不是一个"增量"市场,整个市场的增长较前两|
|      |年是在萎缩的。"在这样的背景下,家电企业既要做好自己的家电业务 |
|      |,又要开拓智能手机新业务,而这项新业务刚好面临一个红海式的竞争|
|      |期,比较困难。"张毅称。                                       |
|      |  研发费用高企                                              |
|      |  根据Wind数据统计,在申万家用电器板块所覆盖的70家上市公司中|
|      |,2016年研发费用最高的前五家家电企业分别是美的集团(60.46亿元 |
|      |)、TCL集团(42.66亿元)、青岛海尔(32.49亿元)、海信电器(11.|
|      |54亿元)和四川长虹(10.84亿元)。按研发投入占营业收入的比重排 |
|      |序(从高到低)分别为TCL集团(4%)、美的集团(3.8%)、海信电器 |
|      |(3.6%)、青岛海尔(2.7%)和四川长虹(1.6%)。                |
|      |  相比2015年,上述五家家电企业的研发费用呈明显的上升趋势。其|
|      |中,美的集团研发费用同比上升14.9%,位列第一。美的集团表示,201|
|      |6年公司以消费者为中心,持续加大研发投入和产品开发,聚焦研发创 |
|      |新,构建具备全球竞争力的研发体系。截至2016年,公司已在全球8个 |
|      |国家设立了17个研发中心,并与国内外多家高校建立深度技术合作。  |
|      |  TCL集团2016年研发投入同比提高了13.3%,不过其通讯科技板块实|
|      |现的营收却同比下降了15.5%至203.9亿元,实现息税折旧摊销前利润为|
|      |亏损4.74亿元。公司表示,2016年下半年,由于手机关键零部件成本大|
|      |幅提高,以及部分地区汇率的大幅波动,影响了公司通讯产品在海外的|
|      |销售及毛利,而在中国区由于实施全面重组,同时下半年推出的产品销|
|      |量未达预期,进而影响了通讯业务的整体盈利水平。                |
|      |  四川长虹的智能手机业务数据显示,在研发投入方面,2016年公司|
|      |投入4500万,同比增长45%;销售数据方面,2016年智能手机的总销售 |
|      |额为6.85亿元,而2015年的总销售额仅为3.02亿元。                |
|      |  虽然家电企业智能手机的研发投入逐年递增,对自己的通讯新业务|
|      |也十分推崇,但其手机业务普遍没有实现盈利。市场研究机构IDC公布 |
|      |的数据显示,2016年全球智能手机市场增速大幅放缓。该机构称,2016|
|      |年全球智能手机总销量为14.7亿部,同比仅增长2%;其中中国智能手机|
|      |市场总销量4.67亿部,同比增长8.7%。海外增长停滞,行业竞争异常激|
|      |烈,主要通讯企业的盈利能力均受到不同程度的影响。              |
|      |  创新谋转型                                                |
|      |  2015年以来,互联网影响着全球家电行业的变革。在此背景下,中|
|      |国的家电企业也紧跟潮流,拥抱互联网闯入家居领域。2015年5月,格 |
|      |力宣布进军手机市场,随后长虹、TCL、海尔等多家家电企业涌入手机 |
|      |市场。                                                        |
|      |  "其实格力做手机是从自身战略出发,利用手机这一智能终端实现 |
|      |多元化转型,进而实现智能家居生态的布局;而长虹和海尔进军手机行|
|      |业,则是为了实现产业多元化。"张毅分析称。                     |
|      |  "手机是智慧家庭重要的入口,因此当年四川长虹将手机业务看得 |
|      |很重",长虹通信科技有限公司总经理程远兵告诉中国证券报记者,"从|
|      |2G转3G的时候(2010至2012年),也就是长虹手机从功能机转智能机的|
|      |时候,我们确实有一些掉队,后来公司开始走差异化路线,通过创新和|
|      |高科技提升用户体验,增强手机业务板块的市场竞争力。"           |
|      |  在谈及四川长虹为何要做手机这个问题时,程远兵说:"长虹做手 |
|      |机,一是公司战略的需要;二是基于手机是刚需品、快消品,市场容量|
|      |很大;三是我们定位的智能手机是从差异化的角度布局的,为了在激烈|
|      |的竞争中找到一席之地。"                                       |
|      |  业内人士指出,手机是物联网终端产品。长虹手机提供给消费者的|
|      |除了硬件体验外,更重要的是基于物联网的应用与服务。            |
|      |  "由于手机本身就是传感器设备,在长虹通信智能产品开发方面, |
|      |长虹提出以大健康为总体方向,以安全和长动力作为基础来差异化地做|
|      |手机",程远兵告诉记者,"主要以协同为手段实现大健康,以长虹长动|
|      |力技术为核心竞争优势。"                                       |
|      |  目前,四川长虹已经推出了监测血糖、血脂和胆固醇的健康手机H1|
|      |。据介绍,今年10月,长虹H2手机将面市,这是世界上第一款搭载小型|
|      |化分子光谱传感器的智能手机,可以实现果蔬糖分、水分,药品真伪,|
|      |皮肤年龄,酒类品质等检测,成为随身携带的个性化健康管理集成终端|
|      |。                                                            |
|      |  不过,业内人士指出,虽然目前家电企业均在积极布局自己的物联|
|      |网智能手机,但从业务布局到构建智能家居生态圈中间还有很长一段艰|
|      |辛的路要走。                                                  |
|      |                                                              |
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|主  题|2017厨电高峰论坛大咖云集 解读行业发展大.|文章日期|2017-05-23|
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|内  容|          2017厨电高峰论坛大咖云集 解读行业发展大             |
|      |                                                              |
|      |来源: 中国家电网                                              |
|      |               厨电    行业发展                               |
|      |                       2017健康热水器行业高峰论               |
|      |    5月23日,由中国家用电器研究院指导、环球家电网和《家用     |
|      |器》杂志主办、北京中怡康时代市场研究有限公司协办、苏宁云商集团|
|      |股份有限公司战略合作的2017年中国厨房电器高峰论坛 在北京成功召 |
|      |开。论坛以互动共享生态.匠心嵌入未来 为主题,意在梳理2017年厨房|
|      |电器、生活电器的发展脉络,促成制造企业、渠道商、消费者之间的良|
|      |性互动,帮助业内企业明确发展方向,让消费者享受高品质厨房生活,|
|      |进而推动整个厨电行业的和谐健康发展。                          |
|      |  本届论坛获得了各界领导和业内精英企业的大力支持,中国家    |
|      |电器研究院副院长葛丰亮,中国家用电器研究院院长助理、信息服务平|
|      |台主任吴海涛,全国家用电器标准化技术委员会厨房器具分委会秘书长|
|      |张亚晨,北京中怡康时代市场研究有限公司副总经理彭煜,苏宁易购集|
|      |团厨卫公司经营三中心总经理柳赛,浙江工业大学先进制造与现代设计|
|      |技术研究所所长、教授、博士生导师彭伟等嘉宾莅临现场,安吉尔、方|
|      |太、格瑞泰、华帝、海尔、九阳、老板、美的、苏泊尔、松下、万和等|
|      |多家一线品牌也均参与了本次盛会。                              |
|      |  厨房经济 受追捧高品质成市场竞争利                         |
|      |  目前整个厨电行业正处于上行通道,成为了家电市场增长的主    |
|      |驱动力。中怡康数据统计显示,2016年厨电市场规模达到847亿元,同 |
|      |比上升14个百分点,成为家电四大类中增长最快的品类。这主要得益于|
|      |人均可支配收入的提升以及消费理念的转变。2017年,随着整体经济形|
|      |势的好转,消费升级需求进一步凸显,厨电市场的高速增长态势将得以|
|      |延续,市场潜力持续加大。为了能够在快速增长的市场分得一杯羹,厂|
|      |商之间的厨房话语权争夺之战愈演愈烈。                          |
|      |  不完全数据统计显示,截止到2016年,国内厨电市场在售品牌    |
|      |量已经达到577个,远远超出洗衣机、冰箱、空调和电视等家电产品的 |
|      |品牌在售数量。大量新晋品牌的涌入,在迅速做大厨房经济 的同时, |
|      |也埋下了价格战的隐患。值得庆幸的是,到目前为止,厨电市场并未陷|
|      |入价格战的怪圈。这主要得益于厨电企业坚持高端智能厨电发展战略,|
|      |牢牢把握住了国内消费升级的大势,积极进行产品差异化创新,抢占高|
|      |端消费人群。 中国家用电器研究院副院长葛丰亮在致辞中强调。     |
|      |  中国家用电器研究院副院长葛丰亮致                          |
|      |  北京中怡康时代市场研究有限公司副总经理彭煜也表示,为迎    |
|      |高端消费人群的品质消费理念,厨电市场拥有了越来越多的潮流标签,|
|      |高端、智能、健康、嵌入式等等,为市场注入了多元化创新驱动力的同|
|      |时,也让厨电成为了家电市场仅存的利润高地 。这是厨电市场得以持 |
|      |续高速发展的关键所在。                                        |
|      |  海尔集团全屋集成市场总监王群演                            |
|      |  美的厨房电器事业部国内营销公司嵌入式营销部部长梁正涛演    |
|      |  厨电市场步入变革加速期匠心 助企业赢未                     |
|      |  十三五 规划强调了户籍政策与城镇化、棚户区的改造,中西     |
|      |地区的消费增长,二胎政策以及现阶段繁荣的精装修市场,都预示着未|
|      |来消费升级的提速。厨电与人们的日常生活紧密相关,在消费升级需求|
|      |提速的驱动下,厨电市场变革加速成为必然。                      |
|      |  苏宁易购集团厨卫公司经营中心总经理柳赛演                  |
|      |  苏宁易购集团厨卫公司经营三中心总经理柳赛表示,未来厨电    |
|      |品尤其是中高端产品方向将会是大风量普遍化、操作中心大屏化、智能|
|      |内容深入化、产品互联多点化、功能高效健康化等。企业所进行的产品|
|      |创新,不再是针对某一款产品的功能丰富,而是要形成相互协同的厨房|
|      |体系,实现厨房产品的场景化应用。这就要求企业不仅有持续的创新能|
|      |力,更要对厨房文化有深入的了解,一颗坚定匠心 不可或缺。       |
|      |  洁净先锋颁                                                |
|      |  时尚先锋颁                                                |
|      |  新锐品牌颁                                                |
|      |  健康先锋颁                                                |
|      |  智能先锋颁                                                |
|      |  为了引导整个行业持续健康发展,论坛期间,中国家用电器研    |
|      |院对引领厨电行业品质潮流的先锋 产品和企业进行了表彰,安吉尔、 |
|      |方太、格瑞泰、华帝、海尔、九阳、老板、美的、苏泊尔、松下、万和|
|      |等企业分别获得了健康先锋 、洁净先锋 、智能先锋 、时尚先锋 、新|
|      |锐品牌 等称号。这些企业的获奖不仅为厨电行业发展树立了典范,更 |
|      |为消费者的日常选购提供了科学依据。                            |
|      |  2017年厨电高峰论坛讨                                      |
|      |  2017年中国厨房电器高峰论坛获奖名单(排名不分先后)          |
|      |企业名称                                                      |
|      |                                                              |
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|      |                                                              |
|      |                                                              |
|      |                                                              |
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|主  题|机械行业周报:继续推荐电子专用设备和底部 |文章日期|2017-05-23|
|      |复苏的油服板块                          |        |          |
├───┼────────────────────┴────┴─────┤
|内  容|    电子专用设备:下游行业景气度高,设备国产化空间大。半导体领域|
|      |,三星电子(Samsung Electronics)正在加速投资半导体与面板产线,韩 |
|      |国相关设备厂商接到大规模接单。面板领域,京东方成都第6代AMOLED点|
|      |亮,并有计划在武汉建设新的OLED产线。两大领域的专用设备国产化率 |
|      |较低,有很大的增长空间。我们重申下游产业转移、国产化替代的投资 |
|      |逻辑,推荐研发能力强、市场空间大、率先受益行业高景气度的个股:精|
|      |测电子、联得装备、先导智能,关注星云股份、昊志机电、快克股份、 |
|      |亚翔集成、长川科技等。                                        |
|      |    油服行业:原油库存大概率持续下降,支撑油价波动上行。EIA公布 |
|      |上周美国原油库存下降180万桶,已连续6周库存减少;经合组织商业原油|
|      |库存延续16年下半年以来的下降趋势。OPEC减产延期和下半年需求季节|
|      |性回暖对油价上涨形成支撑。我们认为5月底开始,油价更具备上行动力|
|      |,经过深度调整的杰瑞、海油工程为主的龙头更具投资价值。工程机械:|
|      |业绩逐季提高,估值反映充分。                                   |
|      |    轨交行业:上半年业绩压力大,下半年有望修复。我们判断"十三五"|
|      |中后期是该板块整体业绩爆发的时期,而17年是关键的过度年份,上半年|
|      |继续延续16年业绩低增长的影响,下半年有望修复,实现快速增长。调整|
|      |时期,该板块多家公司深谙布局、动作频繁:鼎汉技术收购SMA公司;富山|
|      |公司收购德国BVV;春晖股份剥离化纤亏损资产;康尼机电收购龙昕等。 |
|      |我们重点推荐优质龙头康尼机电、鼎汉技术等。                    |
|      |    高空作业平台:强烈推荐浙江鼎力。持续两年高增长证明下游行业 |
|      |景气度高,管理优秀,且市场并未受到新进入者的影响。              |
|      |    医药装备:订单向龙头楚天集中,海外收购助力楚天国际化。楚天20|
|      |17年预期2017年收入预计15亿元同比增长45%,净利润4.1亿元,同比增长|
|      |45%,业绩拐点到来,并且今年行业订单也集中到以楚天为龙头的手中,公|
|      |司订单较好。公司联合控股股东等收购德国ROMACO,实现世界级医药装 |
|      |备龙头的跨越式发展。                                          |
|      |    优质成长股:推荐关注高成长的浙江鼎力、楚天科技、诺力股份、 |
|      |美亚光电、龙马环卫、伊之密、中航光电。                        |
|      |    重点公司推荐观点:                                         |
|      |    康尼机电(603111.CH):此次参与收购龙昕科技,将有助于公司业绩 |
|      |增厚,打造"轨交"+"新能源"+"消费电子"三足鼎立盛况,实现公司的跨越|
|      |式发展。我们预测收购后,公司17年净利润有望达到5.37亿元,目标股价|
|      |16.00元。目前股价13.2元明显被低估,提供难得的买入机遇。我们强烈|
|      |推荐。                                                        |
|      |    精测电子(300567.CH):高成长的面板检测龙头,主营平板显示检测 |
|      |设备和系统产品,围绕光学检测、自动化控制以及信号检测(光、机、电|
|      |)技术,开展技术攻关,达到国际先进水平;其研发费用占营收比例达20% |
|      |。公司制造与研发能力为国内行业领先,营收与净利润近五年均高速增 |
|      |长。公司在Module制程的检测系统市场中相比国外产品已有较大优势, |
|      |未来将继续向Cell、Array制程的检测系统进口替代。               |
|      |                                                              |
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|主  题|家用电器行业:2017W21周观点              |文章日期|2017-05-23|
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|内  容|    本周家电板块走势。                                        |
|      |    本周沪深300 指数上涨0.55%,创业板指数上涨1.49%,中小板指数上|
|      |涨1.45%,家电板块上涨0.34%。从细分板块看,白电、黑电、小家电涨跌|
|      |幅分别为-0.09%、1.21%、2.92%。个股中,本周涨幅前五名是春兰股份 |
|      |、万和电气、东方电热、盾安环境、雷科防务;周跌幅前五名是老板电 |
|      |器、日出东方、奥马电器、华帝股份、得邦照明。                  |
|      |    原材料价格走势。                                          |
|      |    2017 年5 月19 日,LME 铜、铝现货结算价分别为5,596.00 和1937|
|      |.60 美元/吨;LME 铜相较于上周上涨了1.38%,铝相较于上周上上涨了3.|
|      |06%。2017年以来铜价上涨了0.40%,铝价上升了13.85%。 2017 年5 月1|
|      |2 日,钢材综合价格指数为94.62,相较于上周上升了0.15%,2017 年以来|
|      |下跌了4.91%2017 年5 月19 日,中塑价格指数为991.93,相较于上周上 |
|      |涨了3.12%,2017年以来下跌了4.83%。                             |
|      |    本周家电板块周涨幅(+0.34%)弱于大盘(沪深+0.55%),处于继续横 |
|      |盘态势,但周五再度回归全盘涨幅第一板块(+1.28%)。小家电板块表现 |
|      |突出(+2.92%),周涨幅创半年来新高,再度验证我们对于小家电消费升级|
|      |的逻辑;白电(-0.09%)板块继续横盘,前周白电销售数据表现一般;黑电(|
|      |+1.21%)连续下跌五周之后首红。原材料价格回升明显:铜(环1.38%),铝|
|      |(+3.06%),钢铁(+0.15%),塑料(+3.12%)产业在线公布4 月空调数据,4  |
|      |月行业内销出货量同比增长接近7 成,高景气度维持,增速环比17 年前3|
|      | 个月继续扩大,创下年内新高。行业龙头表现显着更佳,内销增速持续 |
|      |超越行业,市场份额明显提升。建议积极增持三花智控、美的集团、格 |
|      |力电器。                                                      |
|      |    我们认为,白电行业景气度有望持续到下半年,重点推荐美的集团, |
|      |推荐关注空调制冷关键零部件龙头三花智控;小家电受益消费升级,长期|
|      |看好,推荐关注九阳股份、苏泊尔、莱克电气、飞科电器。           |
|      |    风险提示:房地产市场、原材料价格波动风险。                 |
|      |                                                              |
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|主  题|空调库存超4千万台重回生死线 专家:存在潜 |文章日期|2017-05-23|
|      |在风险                                  |        |          |
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|内  容|    高温天气日益逼近,空调再度成为各大卖场的主角,刚刚过去的" |
|      |五一"黄金周,空调销量稳中有升。或许是去年夏季空调市场的爆发刺 |
|      |激了厂商的神经,诸多厂商对今夏市场信心十足,纷纷加大产能。    |
|      |    来自产业在线的数据显示,截至2017年第一季度,空调总库存超过|
|      |4000万台,预计5月底将攀升到4300万-4500万台的高位。而在空调行业|
|      |中,4000万台库存被普遍认为是空调行业的生死线。                |
|      |    那么,2017年空调库存压力到底大不大?业界存在对立的两种意见|
|      |;一方认为,今夏旺季空调高库存将得以释放,空调4000万台库存仍属|
|      |合理范围;另一方则认为,空调企业用押宝方式豪赌今夏,风险非常大|
|      |。                                                            |
|      |    市场说                                                    |
|      |    超4000万台,空调库存重回生死线                            |
|      |    刚刚过去的"五一"黄金周,空调成为白电市场的焦点。去年"五一"|
|      |黄金周,空调的跌幅让人唏嘘,今年"翻身"的空调稳中有升。根据中怡|
|      |康零售监测数据,"五一"期间空调线上市场零售量、额同比增幅表现分|
|      |别为89.5%、115.0%,线下市场稳中有增,零售量、额同比增幅分别为2|
|      |.5%、9.7%。                                                   |
|      |    根据中国指数研究院发布的报告,2016年,房地产交易高位运行,|
|      |50个代表城市商品住宅成交量同比增长超两成,绝对量创历史同期新高|
|      |。受此影响,数据显示,在2016年地产销量大增的带动下,2016年下半|
|      |年起,空调终端零售持续改善。                                  |
|      |    不过,根据产业在线此前透露的数据,空调库存情况却不容乐观。|
|      |    数据显示,自2016年11月份开始,空调业库存增长斜率快速向    |
|      |,出现较为显着增加。根据产业在线统计的库存数据,截至2017年第一|
|      |季度,空调总库存超过4000万台的警戒线,预计5月底库存会攀升至430|
|      |0万台至4500万台,大大高出同期库存水平。                       |
|      |    其中,今年一季度,来自中怡康的推总数据显示,空调零售量规模|
|      |达到934.55万台,同步增长32.21%,零售额约为333.77亿元,同比增长|
|      |35.73%,增速远超行业以及冰箱、洗衣机另两大白电品类。          |
|      |    从部分上市空调企业呈现的最新报表数据来看,其库存量确实有所|
|      |攀升。以格力为例,截至2017年一季度末,其库存金额为134.22亿元,|
|      |同比增加了80.80亿元。一季度报显示,格力八成以上的营收都来自于 |
|      |空调业务,因此格力库存金额的增加,难免是由于空调产品备货所致。|
|      |    产业在线的数据还显示,工厂库存近1000万台,可见4000万台    |
|      |存主要是渠道库存。格力电器、美菱电器一季报高速增长的数据也能显|
|      |示渠道空调补库存的迹象。而经销商积极补库存的主要驱动因素是空调|
|      |终端市场的热销。                                              |
|      |    企业说                                                    |
|      |    需求旺盛,高库存处于合理水平                              |
|      |    尽管空调库存量达4000万台,可空调的销售旺季毕竟还没到来,因|
|      |此几家接受新快报记者采访的空调厂商均表示并无过多担心。        |
|      |    "为迎接旺季,适当增加库存是应该的。目前库存量仍控制在合理 |
|      |的水平之内。即便下半年遇到困难,我们也完全有能力化解。"格力市 |
|      |场部相关负责人表示。广州美的制冷产品销售有限公司总经理杨军也表|
|      |示,美的空调在广州的库容量处于良性状态。"美的空调已经在推T+3了|
|      |,目前我们的销存比还是不错的。"而"T+3"指的是美的集团正在集团内|
|      |部推行的产销模式变革,以客户为导向,零售客户下单然后再生产。  |
|      |    海尔空调甚至在扩大产能。据青岛海尔年报透露,其已确定将新增|
|      |1500万套空调产能,主要布局在华南、中南、华中的互联工厂升级,全|
|      |部采取智能制造,产品集中于高端定制化需求。互联工厂使得海尔能够|
|      |实现用户网上下单,工厂通过大数据进行大规模定制生产。这也是家电|
|      |厂商应对库存问题的解决途径之一。                              |
|      |    长虹空调媒介负责人罗庆彬表示,近年来,空调的迭代日益频繁,|
|      |因此企业需要不停地研发、生产新品,才能满足市场的多样化需求,因|
|      |此长虹空调的产线仍处于不停产状态,才能及时补充货源。          |
|      |    可见,厂商对目前高库存现象持乐观态度,他们认为,这处于合理|
|      |范围。支持企业做出豪赌的除了预期的炎热天气,还有庞大的"换机"市|
|      |场。据悉,2004年至2006年是中国城市的空调普及年,全国共销售空调|
|      |约5000万台,根据8年至10年的使用周期,这批空调已进入"高龄"甚至"|
|      |超期服役"阶段,故障发生率将显着提高,更新换代需求增大。       |
|      |    苏宁易购集团电器公司总裁助理吴丁剑告诉记者,随着空调行业的|
|      |整体升级,当前消费也进入了换新季,很多8~10年前的老用户成为"换 |
|      |新刚需"。苏宁今年3月发布的《2017行业白皮书》也显示,高达70%的 |
|      |换新人群,对空调功能的第一诉求将从冷暖转为健康,并更多关注节能|
|      |、舒适、智能化与个性化外观。                                  |
|      |    正如上述格力市场负责人所说,智能、自清洗等卖点成为空调行业|
|      |的升级方向之一,厂商也在大力发展并寄希望于借此进一步激发消费者|
|      |升级换代需求。以"五一"市场期间的智能产品为例,中怡康的数据显示|
|      |,智能空调占线下市场的零售量、零售额份额分别为23.3%,26.8%,零|
|      |售量、零售额同比增速分别为37.3%、41.8%;智能空调占线上市场的零|
|      |售量、零售额份额分别为48.2%、51.7%,零售量、零售额同比增速分别|
|      |为197.6%、227.6%。                                            |
|      |    3                                                         |
|      |    专家说                                                    |
|      |    不可控因素多,                                            |
|      |    高库存存在潜在风险                                        |
|      |    不过,与空调厂商的乐观情绪相比,业内专家则更多地看到了高库|
|      |存下的潜在风险。                                              |
|      |    帕勒咨询董事罗清启告诉新快报记者,从长远来看,对空调企业来|
|      |说,把握不准需求才是真正的问题,侥幸扛一扛就过去的想法是致命的|
|      |。需求变异之后,空调企业对数据的捕捉能力要增强,如果不具备这样|
|      |的能力,那么企业的制造能力就只会制造麻烦。                    |
|      |    去年空调销量是前几年行业在低谷挣扎后的突然爆发,但这个没有|
|      |可复制性:一方面,去年全国天气较为炎热;另一方面,去年年中以来|
|      |,房地产市场活跃,作为产业链下游的空调销量自然水涨船高。目前来|
|      |看,天气因素现在尚属未知数;而今年3月以来,已迎来数轮房地产政 |
|      |策调控。此外,2016年销售的火热,在一定程度上透支了2017年的需求|
|      |。按照空调大小年来算的话,2017年再出现大幅增长的可能性概率极低|
|      |。                                                            |
|      |    奥维研究院院长张彦斌表示,现在处于空调旺季刚开始之际,2017|
|      |年整体销售情况如何,存在诸多不可预测因素,但整个行业的确面临很|
|      |大的库存压力,"就算厂家现在不生产,4000万台的库存量还是很高。 |
|      |因此,此时行业内提出库存危机论,其实也是想提醒厂家注意控制生产|
|      |节奏。"                                                       |
|      |    库存一旦形成,并且不能在旺季顺利消化的话,行业再次燃起价格|
|      |战的烽火不是没有可能。空调行业一直伴随着以价格战为武器的行业洗|
|      |牌,直到近几年才略有好转。再次重燃价格战的烈火,烧伤的不仅是对|
|      |手,实际上对整个行业都没有好处。                              |
|      |    中国电子商会副秘书长陆刃波认为,库存对于空调产业来说是把双|
|      |刃剑。库存过高的话,势必会影响整个行业的良性发展,并导致大量的|
|      |"僵尸空调"进入市场;反之,如果企业没有库存,等销售旺季到来后再|
|      |铺货售卖根本来不及。所以,企业库存应该有"度"。在他看来,空调产|
|      |业的高库存,是由整体行业的大产能与有效需求不足的矛盾导致的,需|
|      |求不足,引发库存压力。因此,消化库存不是今年重心,空调企业的当|
|      |务之急,仍是针对不同消费重点的产品升级。                      |
|      |                                                              |
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|主  题|白电压缩机市场需求激增 产业喜迎最好时代 |文章日期|2017-05-23|
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|内  容|    在中国家电业中,相比起下游整机厂商的高调行事和白热化竞争,|
|      |上游产业往往表现得"与世无争"。正如在显示技术之争进行得如火如荼|
|      |的彩电业中,一块显示屏占据电视成本的60%以上,作为白电品类核心 |
|      |组件的压缩机则被称作是冰箱的"心脏"。仅仅在冰箱业,压缩机的用途|
|      |便十分广泛,从冰箱、冰柜、饮水机等家用电器,到商用压缩机的超市|
|      |冷冻陈列柜、保鲜柜和机场、写字楼等楼宇的自动量贩机等领域。    |
|      |    变频助力冰箱压缩机产业爆发                                |
|      |    随着节能减排政策的推进,在压缩机市场,变频和商用压缩机是压|
|      |缩机企业的主要增长点。随着我国电冰箱新能效国标《家用电冰箱耗电|
|      |量限定值及能效等级》于去年10月的正式实施,新能效标准大幅提高了|
|      |冰箱的能效准入门槛,采用高效变频压缩机成为冰箱企业提升整机能效|
|      |和产品竞争力的重要举措,下游终端厂商逐步替换低能效压缩机,变频|
|      |压缩机市场需求得到进一步释放,无氟、高效、变频、小型是未来一段|
|      |时间压缩机技术优化和产能扩张的主要围绕方向。                  |
|      |    鉴于新国标的要求,变频成为一级能效的基础配置。根据产业数据|
|      |统计,在新一级能效中变频零售额渗透率为89%。目前,随着变频、商 |
|      |用压缩机、小型压缩机等市场需求的激增,冰箱核心部件压缩机生产商|
|      |纷纷通过产品结构优化调整。                                    |
|      |    值得注意的是,市面上的冰箱压缩机常常是底置压缩机,这是由于|
|      |压缩机置于顶部会导致回油问题,其容易引起震动,且与人耳高度接近|
|      |,容易带来更大的噪音。压缩机顶置的好处是,其只会占用冰箱顶部内|
|      |测双手无法触及的地方,这样冷冻室内部的可用面积会扩展不少,这便|
|      |需要厂家从技术上攻克压缩机位置的难关。而一直以来,冰箱业在家电|
|      |业中产业链垂直一体化发展程度最低,冰箱企业多为整机厂商,而上游|
|      |核心组件压缩机多采用外购方式。                                |
|      |    压缩机厂商作为技术驱动环节,整机厂商若要对压缩机进行创新,|
|      |必须在设计领域与前者深度对接。在中国家电业中,同时拥有冰箱产品|
|      |整机和上游压缩机技术的企业屈指可数,而在压缩机行业深耕的企业也|
|      |非常少,其中长虹系依靠其两大上市公司美菱电器于上游华意压缩的深|
|      |度合作,实现了中国冰箱产业的垂直一体化布局。                  |
|      |    作为长虹系的上游核心供应链,以研发生产冰箱、冷柜、饮水机、|
|      |制冰机及除湿机等制冷电器的各类压缩机为主营业务,其冰箱压缩机在|
|      |国内市占率超过30%,欧洲市场占有率超过35%,在全球市场份额超过20|
|      |%,成为冰箱压缩机领域全球第一大的跨国运作国际公司。另外,华意 |
|      |压缩还持有同为压缩机生产商的加西贝拉53.78%股权。根据华意压缩20|
|      |17年一季度报显示,报告期内实现营收20.91亿元,同比增长12.68%, |
|      |利润为0.53亿元,同比增长5.64%。华意变频压缩机同比增长234%,商 |
|      |用压缩机同比增长6.9%。                                        |
|      |    空调压缩机受空调旺季影响销量满产                          |
|      |    在空调市场,压缩机也迎来了全面爆发时期。据了解,在空调业中|
|      |,作为核心组件的空调压缩机,在四月迎来库存的快速消化,销量持续|
|      |攀高,中国空调压缩机迎来史上最高销售纪录。据数据统计,今年4月 |
|      |份,空调压缩机库存量下跌到534.1万台,环比下降22.17%,去库存化 |
|      |速度加快12.7个百分点,为2017冷年以来的最低水平。              |
|      |    据了解,压缩机行业在五月份的排产仍然处于满产状态。业内人士|
|      |表示,这是由于空调市场在四月份进入促销期,厂商纷纷为五一提前备|
|      |货,终端空调企业对压缩机的需求迎来旺盛势头。                  |
|      |    市场销量统计机构认为,直到6月份,压缩机仍然处于旺盛时期, |
|      |按照往年需求规律,直到7月份才会渐渐进入淡季。此外,随着"煤改电|
|      |"政策在北方地区的实施,市调机构预计2016年整个采暖行业的规模能 |
|      |站上70亿大关,按压缩机产品的成本占整机产品成本的1/3到1/2计算,|
|      |压缩机行业在国内空气能热泵市场的份额保有量占到20亿。          |
|      |    除了家用电器以外,随着汽车市场的爆发,汽车空调做为当下汽车|
|      |的标配以3100万台的产量刺激着空调压缩机生产商的神经;而随着车主|
|      |市场对车载冰箱的需求攀升,车载压缩机冰箱也被认为是未来移动保鲜|
|      |领域的主流制冷技术。                                          |
|      |    节能减排作为整个制造业的终极命题,也是压缩机产业的主要研发|
|      |方向,制造商们对压缩机的改进还有着较大的可操作空间。而随着技术|
|      |的不断更迭、国家能效标识的跟进,如今变频技术也从冰箱、空调延展|
|      |到洗衣机、热水器领域,甚至是小家电领域也和"变频"搭上关系。业内|
|      |人士认为,压缩机产业或将迎来"最好的时代"。                    |
|      |                                                              |
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|主  题|空调产销高增长 龙头及上游厂商业绩靓丽   |文章日期|2017-05-23|
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|内  容|    据产业在线数据,今年4月份国内空调行业产量1440万台,同比增 |
|      |长23.2%;                                                     |
|      |    销量1463万台,同比增长32.3%。其中,内销785万台,同比增长69|
|      |.8%,出口678万台,同比增长5.4%。1~4月空调同比增长32.7%,4月份 |
|      |空调产销增速扩大,内销增速从3月的39.7%上升至69.8%。           |
|      |    受益于地产滞后效应以及龙头促销加强,在去年同期的低基数背景|
|      |下,今年以来空调零售端持续强劲表现,随着销售旺季的来临,预计空|
|      |调行业内销将在上半年延续高增长态势。相较海外同行,目前国内空调|
|      |龙头的产业链竞争优势无论是在国内还是在全球分工中都日趋明显,推|
|      |荐受益于行业集中度提升,且有估值优势的行业龙头格力电器、美的集|
|      |团。                                                          |
|      |    历史数据显示,制冷剂与下游空调生产景气度周期基本同步,2016|
|      |年8月至今,国内家用空调产量月均同比持续高增长,导致相关制冷剂 |
|      |品种供应紧张,短期内价格快速上涨。从年初到5月18日,非变频空调 |
|      |用R22制冷剂价格涨幅达到83%,变频空调用R410a制冷剂价格上涨260% |
|      |。中短期看,因环保治理加强致使制冷剂产能受抑制,而家用空调用制|
|      |冷剂需求旺季即将到来,经销商继续补库存,R22/R410制冷剂供需矛盾|
|      |仍存在,价格有望持续走强。国内氟化工领域龙头企业巨化股份为制冷|
|      |剂主要生产商,业绩弹性大,建议关注。                          |
|      |    空调概念股                                                |
|      |    双良节能:双良节能是我国中央空调行业的领导企业之一,公司主|
|      |导产品全部拥有自主知识产权。公司主要产品有溴化锂吸收式制冷机(|
|      |蒸汽型、直燃型、热水型)、吸收式热泵等中央空调主机及末端产品。|
|      |    格力电器:格力电器坚持自主创新,自主研发了智能人体感应    |
|      |一氧化碳检测、智能化霜、变频多联空调、EVI低温启动等全球领先技 |
|      |术,公司又推出了节能模式、环境模式、智能远程网络控制、G-MATrik|
|      |全直流变频等全球领先技术,形成了的技术核心。                  |
|      |    青岛海尔:青岛海尔已经制定了定频空调100%达到一级能效、变频|
|      |空调100%为无氟的"双百方针",正是在这一方针的指导下,海尔空调联|
|      |合三菱、霍尼韦尔等供应商组建了变频空调低碳产业链。目前海尔无氟|
|      |变频空调多达12个系列,而且其能效比高达6.91,比普通变频空调24小|
|      |时省电高达5.2度。                                             |
|      |    美的集团:在家用空调领域,美的电器大力推进变频技术攻关,重|
|      |点开展180度正弦波直流变频技术等核心技术领域的自主研究与开发。 |
|      |公司为我国家电行业大型制造企业,主要从事家用及商用空调、压缩机|
|      |、冰箱及洗衣机的生产与销售,是中国最具规模的白色家电生产基地和|
|      |出口基地之一。公司拥有中国最大最完整的空调产业链、微波炉产业链|
|      |、洗衣机产业链、冰箱产业链和洗碗机产业链,拥有中国最大最完整的|
|      |小家电产品群和厨房家电产品群。还拥有遍布全国的市场营销网络,并|
|      |在美国、英国、德国等地设有分支机构,已成为国内具有国际竞争力的|
|      |综合性白电制造商。                                            |
|      |    春兰股份:春兰股份生产销售空调等制冷产品,空调用红外线遥控|
|      |、专用集成电路、电子原器件,制冷压缩机等动力机械。公司于1989年|
|      |12月泰州制冷机厂与香港钟山有限公司组建的中外合资企业,1993年改|
|      |制为公众股份公司。1994年3月,原江苏春兰制冷有限公司、泰州春兰 |
|      |特种空调器厂、泰州春兰制冷设备销售公司共同发起成立本公司。公司|
|      |专业生产"春兰"牌系列空调产品,目前已达到世界先进经济批量水平,|
|      |产品产销量、资金利税率及国内市场占有率等几项经济指标均居全国同|
|      |行业之首,并与美、日、英等国客户建立贸易关系,产品出口创汇逐步|
|      |增长。                                                        |
|      |    松芝股份:松芝股份获得新造轨道车辆空调首批订单,采购方为北|
|      |车集团下属公司,金额1411万元。公司在上海市莘庄工业区取得的新地|
|      |块上建设厂房,建设新能源客车空调1万台,新能源乘用车空调20万台 |
|      |的产能,预计2014年建成。据悉,两种空调的毛利率均超30%。此外, |
|      |公司还在积极研发新能源汽车电池热管理技术,并把电池热管理系统纳|
|      |入到整个的汽车空调和热管理系统中来。                          |
|      |                                                              |
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|主  题|冷冻柜破茧而生 打开了白电缝隙市场的大门 |文章日期|2017-05-23|
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|内  容|    目前,我国经济水平处于稳步增长状态,居民购买能力也在不断提|
|      |高。在经济实力不断壮大的情况下,消费者对于家电产品的功能需求也|
|      |发生了细化。比如最初的厨房家电已由电饭煲扩展到蒸蛋器、电饼铛等|
|      |功能细化的专属电器。因此,力求解决消费者痛点、定制个性消费、促|
|      |进产品结构升级已经成为当下家电市场努力的方向。                |
|      |    家电业在经历了几十年的风雨征程之后,产品的普及率也在不断提|
|      |高。比如,白电市场近年来的销量也处于乐观状态。根据中怡康的调查|
|      |数据显示,目前城镇居民的冰箱洗衣机的拥有量已经达到90%,空调的 |
|      |拥有率也达到了144%。业内人士分析,城镇居民家电产品占有率的提高|
|      |意味着冰箱、洗衣机以及空调已经不再是作为一种新的需求而存在了。|
|      |白电市场要想获得更大的发展,就应该将目光更多的投向市场能够满足|
|      |人们特定需求的缝隙产品上去。                                  |
|      |    以白电市场为例,冰箱洗衣机等产品的家庭接受度从以一二线城市|
|      |为主到现在的城镇居民拥有量不断上升的情况说明这些生活中常见的冰|
|      |箱、洗衣机等在白电市场占据主导地位的家电也已经完成了基本的产品|
|      |普及。但除了冰箱、洗衣机和空调等产品,白电市场近年来还有一款长|
|      |期处于冷门需求的产品正在崛起--冷冻柜。                        |
|      |    就产品本身而言,冷冻柜的功能跟冰箱的功能是有一定的重合的,|
|      |而重合的部分就是冰箱与冷冻柜都同样具备冷冻功能。除却冷冻功能,|
|      |冰箱还具备保鲜功能,这也就是为什么冰箱的家庭使用率高于冷冻柜。|
|      |    但是,近年来便利店的迅速发展、生鲜电商在冷链布局上的完    |
|      |以及日常生活中人们对于冷冻产品需求的增加推动着冷冻柜在白电市场|
|      |悄然崛起,部分白电企业海外市场的拓展也拉动了冷冻柜的出口量增长|
|      |。根据前瞻数据库的调查数据显示,2016年的冷柜在生产量和出口量都|
|      |有所增长。2016年冷柜的生产总量为2273.8万台,同比增长12.%。销量|
|      |为2267.9万台,同比增长12.4%,其中有1264.8万台是出口量,同比增 |
|      |长16.9%,冷冻柜的内销量是1003.1万台,同比增长7.2%。           |
|      |    冷冻柜的崛起不仅可以反映消费者的需求变化,同时也为白电市场|
|      |注入了新的增长动力。在2016年冷冻柜尤其成绩的鼓舞下,一些家电巨|
|      |头如海尔、美的、海信等已经纷纷加大了对冷冻柜的投入力度。在今年|
|      |中国家电及消费电子博览会(AWE)上,海信就推出了一款高端立式冷 |
|      |冻柜。                                                        |
|      |    前瞻数据库对2017年第一季度的冷柜产量进行统计分析,数据显示|
|      |第一季度的冷柜产量为542.9万台,累计同比增长7.2%,其中3月份的冷|
|      |柜产量为195.9万台。有关专家表示,这个数据是冷冻柜崛起的积极暗 |
|      |示,随着我国居民生活水平的不断提升,冰箱已经不能完全满足人们的|
|      |家庭生活需求。比如女性化妆品的保存以及对于食品分类储存不蹿味儿|
|      |的要求将会进一步推动冷冻柜市场的增长。                        |
|      |    当前市场上冷冻柜在形态上主要分为立式冷冻柜和卧式冷冻柜。据|
|      |家电网了解,立式冷冻柜因在食物精细化储存以及占地面积较小的优势|
|      |颇受消费者欢迎。因此,各大家电制造商就加快了立式冷冻柜的升级步|
|      |伐。中怡康的市场调查结果显示,2017年初立式冷冻柜的价格普遍处于|
|      |上涨趋势,主要的原因是为了适应当前用户冷藏需求的增长而做出的容|
|      |积扩充方面的革新。中怡康方面预计,2017年冷冻柜的市场需求还会保|
|      |持上涨状态,其中大容积的立式冷冻柜将会成为主要的增长点。      |
|      |    在市场竞争愈加激烈的大环境下,以电视代表的黑电市场正在进行|
|      |产品的转型升级以寻求新的增长点,而冷冻柜的崛起也为白电市场打开|
|      |了另一扇增长的大门。                                          |
|      |                                                              |
|      |                                                              |
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